Kyros هو بروتوكول لإعادة رهن السيولة مبني على Solana، ويستخدم بنية إعادة الرهن الخاصة بـ Jito، ويقدم منتجين من صناديق التأمين هما kySOL و kyJTO.
حتى 1 أبريل، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Kyros (TVL) 36.3 مليون دولار، حيث تشكل kySOL 84% وkyJTO 16%. ويبلغ إجمالي عدد حاملي الرمزين 15,000 شخص، بما في ذلك 10,800 حامل على السلسلة و4,200 مستخدم يحمل من خلال شركة إدارة الأصول CeFi SwissBorg.
تم دمج kySOL في عدة منصات DeFi في نظام Solana البيئي، بما في ذلك Kamino وExponent وSandglass وRateX، ويدعم وظائف الإقراض وتوفير السيولة وتداول العوائد.
تخطط Kyros لتوسيع شبكة توافق العقد المدعومة (بما في ذلك Squads و Ping Network) ، واستكشاف منتجات خزينة جديدة مرتبطة بالعملات المستقرة.
مقدمة
كيروس
Kyros هو بروتوكول لاستعادة السيولة مبني على البنية التحتية لاستعادة Jito في Solana. يمكن للمستخدمين كسب kySOL عن طريق تخزين SOL أو JitoSOL ، وهو رمز مميز لاستعادة السائل يجمع عائده بين مكافآت تخزين Solana ومكافآت MEV (عبر JitoSOL) ومكافآت إعادة الاستعادة الإضافية التي تم إنشاؤها بواسطة مشغلي العقد (NOs) لتأمين شبكات إجماع العقد (NCNs). شبكات إجماع العقدة (NCNs) هي خدمة توفر الأمن السيبراني للبنية التحتية blockchain مثل المدققين والأوراكل والجسور عبر السلسلة و L2s. بعد أن تودع kySOL SOL أو JitoSOL في الخزنة نيابة عن المستخدم ، يعهد بالأصول إلى مشغل العقدة المسؤول عن الحفاظ على أمان شبكات NCN. في مقابل الأمن المالي ، تقدم NCNs مكافآت إضافية محتملة لخزانة Kyros (على سبيل المثال ، يتم توزيع 0.15٪ Jito tip على TipRouter على جميع مطاعم JitoSOL).
تم دمج kySOL مع بروتوكولات DeFi مثل Kamino Finance و Sandglass و Exponent Finance، حيث يمكن للمستخدمين استخدام kySOL في تقديم السيولة والإقراض واستراتيجيات التداول بالعائد.
بجانب kySOL، تقدم Kyros أيضًا منتج خزينة ثاني وهو kyJTO. يتم إصدار هذا الرمز للمستخدمين الذين يقومون بتخزين JTO (رمز حوكمة Jito DAO)، حيث تتولى Jito DAO الإشراف على تشغيل شبكة Jito.
لم تقدم Jito واجهة مستخدم، بل تدعم وظائف إعادة الرهن من خلال البنية التحتية الأساسية (خاصةً برنامج إعادة الرهن وبرنامج الخزنة) والتي تدعم بروتوكولات مثل Kyros. في هذا الإطار، يتم توكين الأصول المرهونة إلى رموز خزينة (VRTs) (أي kySOL وkyJTO)، حيث تحتفظ هذه الرموز بالسيولة ويمكن استخدامها في DeFi. تتولى Kyros إدارة سك وإتلاف VRTs، وتفوض الأصول الخزينة إلى NCNs، بهدف تحسين نسبة المخاطر إلى العوائد لمستخدمي إعادة الرهن. تدعم البنية التحتية لـ Jito أيضًا إعادة توزيع المدققين بشكل مرن، وشروط فرض عقوبات قابلة للتخصيص، وميزات إدارة المشغلين، مما يساعد بروتوكولات إعادة الرهن على تحسين أداء المدققين مع الحفاظ على السيولة.
تم دمج kySOL في العديد من منصات DeFi المستندة إلى Solana مثل Kamino و Exponent و Sandglass و RateX، ويدعم الإقراض وتوفير السيولة وتداول العائدات.
تخطط Kyros لدعم المزيد من شبكات توافق العقد (بما في ذلك Squads و Ping Network) ، بينما تستكشف منتجات خزينة جديدة مرتبطة بالعملات المستقرة.
إعادة الرهن
ظهور اتفاقية إعادة الرهن ناتج عن مفهوم تم الترويج له من قبل EigenLayer الخاص بإيثيريوم، والذي يهدف إلى تعزيز كفاءة رأس المال وزيادة الأمان داخل النظام البيئي للبلوك تشين. تسمح إعادة الرهن بإعادة استخدام الأمان الاقتصادي المقدم من الأصول المرهونة على سلسلة الكتل L1، لتوسيع هذا الأمان إلى خدمات أخرى - أي خدمات التحقق النشطة (AVS). تشير AVS إلى أي تطبيق أو خدمة على سلسلة الكتل تتطلب استمرار شبكة المدققين للتحقق للحفاظ على النزاهة والدقة والقابلية للاستخدام، بما في ذلك طبقات توفر البيانات، وشبكات الأوركل، والسلاسل الجانبية، وجسور السلاسل، أو التطبيقات اللامركزية (dApp) وغيرها. تعتمد اتفاقية إعادة الرهن الخاصة بـ Solana المبنية على Jito نفس المبدأ، لكنها تسمي هذه الخدمات بشبكات توافق العقد (NCNs).
يقدم هذا التصميم نموذج أمان متعدد المستويات: يوفر بلوكشين الطبقة الأساسية (مثل Solana) أمانًا أساسيًا من خلال الرهانات التقليدية، ثم يتم تمديد هذا الأمان إلى الخدمات الخارجية من خلال الرهن الإضافي، مما يحفز المدققين على الحفاظ على موثوقيتهم في جميع NCNs المدعومة. إذا تصرف المدقق بشكل غير لائق أو لم يحقق متطلبات الأداء في شبكة معينة، فقد يتعرض للعقوبات من خلال آلية المصادرة في جميع الخدمات المرتبطة. يشجع هذا الإطار على المشاركة في المخاطر المدققين على الحفاظ على سلوك موثوق، ويحقق التنسيق التحفيزي في الشبكات متعددة المستويات.
نموذج إعادة الرهن له مزايا متعددة: يمكن لـ NCNs الاستفادة من الوزن الاقتصادي لسلسلة الأساس لتفعيل أمانها الخاص دون الحاجة إلى بناء آليات ثقة أو مصادرة مستقلة؛ بالنسبة للمراهنين، يمكن أن يضمن إعادة الرهن خدمات متعددة من خلال أصل واحد ويحقق عوائد مركبة، مما يزيد من كفاءة رأس المال.
ومع ذلك ، فإن إعادة التخزين تأتي أيضا مع المخاطر. مع استعادة مقاييس Solana ، قد يتطلب دعم هذه الخدمات بنية تحتية أو آليات تنسيق أكثر تعقيدا عبر السلسلة ، مما قد يؤدي إلى إدخال نواقل هجوم جديدة. المركزية هي أيضا مأزق - قد يكتسب عدد صغير من المدققين أو بروتوكولات إعادة التخزين تحكما غير متناسب. بالإضافة إلى ذلك ، تخضع اتفاقية إعادة التخزين وإعادة التخزين لمخاطر إضافية للمصادرة ، حيث قد يتم اختراق ضماناتها بسبب فشل نظام الطرف الثالث.
تشير إعادة الرهن إلى تطور مهم في تصميم blockchain، حيث توفر طرقًا جديدة لتوسيع أمان الاقتصاد ومكافأة المشاركة، ولكن لا يزال من الضروري الانتباه بحذر إلى مساءلة المدققين، وحوكمة البروتوكولات، وموثوقية البنية التحتية.
آلية تشغيل بروتوكول Kyros
تدمج Kyros بنية إعادة الرهن الخاصة بها مع Jito، وتعتمد على تخزين الأموال وإيداعها وتوزيع المكافآت. تتكون هيكلية التشغيل الخاصة بها من ثلاثة مكونات أساسية: مشغلي العقد (NOs)، شبكة توافق العقد (NCNs) ورموز خزينة الشهادات (VRTs). تعمل هذه المكونات معًا لإعادة توزيع الأمان الاقتصادي، وتعزيز إصدار وإدارة مراكز إعادة الرهن السائلة مثل kySOL وkyJTO.
في إطار Jito، يتم تعريف "العقد" على أنه البرامج التي تعمل وفق بروتوكول NCN المحدد. NOs هي الكيانات التي تدير هذه العقد، المسؤولة عن التحقق من المعاملات، والحفاظ على الحالة المتصلة، وضمان التشغيل السليم لـ NCNs المشاركة. تعتبر NOs حيوية لضمان أداء وسلامة بنية إعادة الرهن. تشمل NOs المعروفة المشاركة في نظام Kyros كل من Kiln و Helius و InfStones.
شبكة NCN تتكون من عدة عقد تعمل بنفس البرنامج، وتوفر خدمات معينة على السلسلة أو خارجها من خلال التوافق. تعتمد هذه الشبكات على المشاركة الجماعية للتحقق من المعلومات والحفاظ على موثوقية الخدمة، وتشمل التطبيقات النموذجية شبكات L2، وجسور عبر السلاسل، وحلول التشغيل المتداخل.
حاليا ، يضمن Kyros NCN واحدا فقط ، TipRouter. تاريخيا ، تم توزيع مكافآت تلميح MEV من Jito من خلال عملية خارج السلسلة ، لكن TipRouter استبدلها بآلية شفافة ويمكن التحقق منها على السلسلة: توصلت شبكة NOs إلى توافق في الآراء بشأن توزيع نصائح MEV. تفرض TipRouter NCN رسوما ثابتة بنسبة 3٪ على جميع النصائح المخصصة ، منها 0.15٪ تذهب إلى مشغلي قبو JitoSOL ، و 0.15٪ تذهب إلى مشغلي قبو JTO مثل Kyros ، و 2.7٪ المتبقية تذهب إلى Jito DAO.
تعتبر رموز إثبات الخزينة (VRTs) تمثيل السيولة لمواقف إعادة الرهن من قبل المستخدمين. تقدم Kyros حاليًا نوعين من VRT: kySOL و kyJTO. توفر هذه الرموز ضمانات آمنة لنظام NCNs من خلال إعادة رهن الأصول الأساسية (JitoSOL و SOL أو JTO) المدارة بواسطة Kyros، بينما تحافظ على سيولة أصول المستخدم.
يتم تنسيق تشغيل المكونات المذكورة أعلاه بواسطة برنامجين أساسيين يتم توفيرهما من قبل Jito:
إعادة عملية الرهن: معالجة أصول الرهن (SOL/JitoSOL/JTO) المخصصة لـ NCNs، تقييم أداء NOs، وتنفيذ عقوبات على السلوك غير السليم وفقًا لقواعد NCN المختلفة. لدى NOs حافز للحفاظ على النزاهة، لأن عقوبات المصادرة ستؤثر على جميع الشبكات المدعومة من أصول الرهن الخاصة بها.
برنامج الخزينة: إدارة سك وحرق VRTs، ومعالجة توزيع الأصول المرهونة إلى NCNs. الهدف من تصميمه هو توزيع الرموز المعاد رهنها عبر عدة NCNs استنادًا إلى فرص العائد الأعلى، حاليًا يتم توكيل جميع أصول الخزينة إلى هذه الشبكة بسبب دعمها فقط لـ TipRouter. مع إطلاق المزيد من NCNs، ستحقق البرنامج توزيع الأصول عبر الشبكات لالتقاط فرص العائد المختلفة.
تفاصيل تشغيل خزينة Kyros
kySOL خزينة: يقوم المستخدمون بإيداع SOL أو JitoSOL للحصول على kySOL (سعر الصرف الحالي: 1 SOL = 0.84 kySOL، 1 JitoSOL = 0.99 kySOL). سيتم إيداع إيداعات SOL في الخزينة لإعادة التخزين بعد أن يتم تحويلها داخليًا إلى JitoSOL. تعتمد kySOL على تصميم غير متغير، مما يسمح بتراكم مستمر لمكافآت التخزين، وعائدات MEV، وعائدات NCN الإضافية، حيث يتم إعادة استثمار جميع المكافآت تلقائيًا مما يجعل قيمتها بالنسبة لـ SOL تنمو باستمرار، مع الحفاظ على سيولة كاملة لاستخدام DeFi.
kyJTO خزينة: يقوم المستخدمون بإيداع JTO للحصول على kyJTO، ومشاركة العائدات الناتجة عن TipRouter NCN. كما أن kyJTO يعتمد على تصميم غير قابل للتغيير، حيث تزداد قيمته بالنسبة لـ JTO مع مرور الوقت.
أداء البيانات
منذ بدء تشغيل خزائن kySOL في نهاية أكتوبر 2024، شهدت خزائن Kyros الكبرى تدفقات مالية ملحوظة. في الربع الأول من عام 2025، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Kyros بنسبة 145% على أساس ربع سنوي، من 14.8 مليون دولار إلى 36.3 مليون دولار. اعتبارًا من 1 أبريل، تمثل خزينة kySOL 84% من TVL (30.6 مليون دولار)، بينما خزينة kyJTO التي تم إطلاقها في بداية يناير 2025 قد نمت إلى 16% من TVL (5.8 مليون دولار).
تكوين النظام البيئي
مشغلي العقد (NOs)
حاليًا هناك 9 منظمات غير ربحية نشطة تتعاون مع Kyros. من بينها 8 توفر ضمانات لصناديق NCN الخاصة بـ kySOL، و9 (بما في ذلك Staking Facilities التي تخدم فقط kyJTO) توفر ضمانات لصندوق kyJTO. القائمة الكاملة تشمل: Kiln، Luganodes، Helius، Temporal، Laine، Pier Two، Everstake، InfStones وStaking Facilities (لـ kyJTO فقط). تقوم Kyros بتفويض الأصول بشكل استراتيجي بناءً على أداء منظمات غير ربحية وموثوقيتها التاريخية لتحقيق أقصى عائدات للمستخدمين.
في خزينة kySOL، أعلى شركتين من حيث توزيع الأصول الأساسية (JitoSOL) هما Kiln و Laine، حيث حصلتا على 26,000 من JitoSOL مخصصة (تشكل 16% من الإجمالي البالغ 162,000). بعد ذلك، تأتي الشركات الأربع التالية حسب ترتيب الكمية المخصصة وهي Helius و Pier Two و Luganodes و Everstake.
في خزنة kyJTO، حصلت أربع شركات Helius و Laine و Pier Two و Luganodes على 362,000 قطعة من JTO كإيداع (تشكل 14.5% من الإجمالي البالغ 2.5 مليون قطعة).
تطبيقات DeFi
المصدر: Kyros DeFi
لقد قامت Kyros بدمج kySOL و kyJTO في العديد من البروتوكولات في نظام Solana البيئي، مما جعلها تتجاوز قيود تراكم العائدات السلبية:
الإقراض: يمكن للمستخدمين رهن kySOL في سوق Kamino للإقراض لاقتراض JitoSOL وتنفيذ استراتيجيات الرفع الأساسية.
توفير السيولة: تطوير برك السيولة kySOL-JitoSOL و kyJTO-JTO بالتعاون مع Jito و Raydium
العائد الهيكلي:
تدعم Exponent شراء وبيع تدفقات الأرباح المستقبلية من خلال سك / تداول رموز الأرباح مثل YT-kySOL، وتوفر عائد ثابت أو تعرض للرافعة المالية.
تم تطوير نظام النقاط Sandglass من قبل فريق Lifinity ويعتمد على مراكز SOL/kySOL لتحقيق تداول بعائد ثابت
يدعم RateX التعرض بالرافعة المالية واستراتيجيات APY الثابتة باستخدام kySOL كأصل أساسي.
توضيح المثال: في منصة Exponent، تمثل PT-kySOL رمز القسيمة لرأس المال الأساسي kySOL. يمكن للمستخدمين استبدال kySOL بـ PT-kySOL الذي ينتهي في 14 يونيو بمعدل APY ضمني يبلغ 15.9%، ثم إيداعه في Loopscale للحصول على رافعة مالية تصل إلى 4 أضعاف.
بجانب DeFi، توصلت Kyros أيضًا إلى تعاون مع منصة إدارة الأصول CeFi SwissBorg لتقديم خدمات إعادة الرهن المدارة لـ kySOL و kyJTO لمستخدمي التجزئة. وفقًا للبيانات الداخلية من SwissBorg، فإن عدد حاملي محفظة kySOL يبلغ 3900 شخص، بينما يبلغ عدد حاملي محفظة kyJTO 300 شخص.
تحفيز المجتمع وحالة حيازة العملات
أنشأت Kyros خطتين رئيسيتين هما "Village" و"Warchest" لتعزيز المشاركة المستمرة للمستخدمين في التفاعل مع المنصة والنظام البيئي DeFi المرتبط بها.
Village هو نظام مشاركة قائم على المهام، حيث يحصل المستخدمون على نقاط الخبرة (XP) من خلال إكمال المهام على السلسلة أو في المجتمع، ويتقدمون في نظام التصنيف المتدرج. تُقسم هذه المهام (المعروفة باسم "quests") إلى ثلاث فئات حسب التعقيد: هجومية (إجراءات استراتيجية)، دفاعية (دعم بيئي) وولائية (التزام طويل الأجل). يمكن أن تعزز XP المتراكمة مستوى المستخدم، على الرغم من أن المكافآت الحالية غير نقدية، إلا أن المستويات العليا قد تتمتع بمزايا إضافية في المستقبل.
Warchest هو برنامج مكافآت يعتمد على مدة الاحتفاظ بالعملات، حيث يمكن جمع النقاط بشكل خطي من خلال امتلاك kySOL (يتم حسابها حسب حجم الحيازة ومدة الاحتفاظ). يمكن الحصول على تأثير مضاعف للنقاط عند استخدام kySOL في بروتوكولات DeFi المدمجة. يعتمد البرنامج على وضع غير وصائي، حيث يتم تتبع النقاط تلقائيًا وعرضها في واجهة Kyros، دون الحاجة إلى تقديم طلب نشط. يهدف هذان البرنامجين إلى توجيه سلوك المستخدمين على المدى الطويل وتطوير البروتوكول بشكل متزامن، بينما يعزز استخدام kySOL في Solana DeFi.
حتى 1 أبريل:
عدد حاملي kySOL على السلسلة هو 8,400 شخص، حيث تمتلك أكبر عنوانين 51% من الإجمالي (105,900 kySOL). تعتبر منصة SwissBorg لإدارة الأصول المركزية أكبر عنوان حيازة، حيث تظهر بياناتها الداخلية أن عدد المستخدمين المُدارين يصل إلى 3,900 شخص.
يوجد 2400 حامل لعملة kyJTO على السلسلة، حيث تمتلك أكبر عنوانين 46% من الإجمالي (1.3 مليون kyJTO). عدد مستخدمي محفظة kyJTO المدارة من قبل SwissBorg هو 300 شخص.
المنافس
بصرف النظر عن Kyros، هناك بروتوكولات نشطة أخرى تعتمد على بنية Jito لإعادة الرهن مثل Renzo و Fragmentic، حيث تقدم نفس خدمات خزائن إعادة الرهن على Solana.
تشكل Kyros 14% من سوق إعادة رهن SOL في نظام Jito البيئي (204,700 قطعة / إجمالي 1,500,000 قطعة)
في سوق إعادة رهن JTO في Jito تشكل 32% (2.9 مليون قطعة / 9 ملايين قطعة في الشبكة الكاملة)
خطة التنمية
خلال العام المقبل، تخطط Kyros لتوسيع نشاطها من خلال الاتجاهات التالية:
إضافة تكامل NCN: يتم الاتصال بـ Squads و Ping Network و Nozomi وغيرها من NCNs، لخلق المزيد من فرص العائدات لأصول الخزينة.
توسيع دعم DeFi: سيتم دمجها مع بروتوكولات مثل MarginFi (الإقراض) و Astrol (الإقراض) لتعزيز فائدة kySOL.
تطوير منتجات خزينة جديدة: بما في ذلك خدمات إعادة الرهن للأصول مثل العملات المستقرة.
ملخص
كأول بروتوكول لإعادة الرهن السائل على Solana، يتيح Kyros للمستخدمين الاستفادة من عوائد رهن Solana، و MEV، والحوافز لإعادة الرهن، مع الحفاظ على سيولة الأصول من خلال خزائن kySOL/kyJTO المبنية على بنية Jito التحتية. التكامل مع بروتوكولات DeFi مثل Kamino و Exponent يزيد من تنوع خيارات استراتيجيات العائد.
منذ إطلاقه في نهاية عام 2024 ، تجاوز Kyros TVL 36 مليون دولار (kySOL هي القوة الرئيسية) ، ويعهد حاليا إلى 9 مشغلي عقدة لدعم TipRouter باعتباره NCN نشطا. تحتل حصة 14٪ في سوق SOL لإعادة التعهد البيئي Jito ، ويمثل سوق JTO 32٪ ، مما يدل على زخم قوي للتنمية. مع تطور النظام البيئي لاستعادة Solana ، من المتوقع أن تلعب Kyros دورا رئيسيا في ربط أموال المستخدمين بالبنية التحتية اللامركزية ، وتوسيع حصتها في السوق في مساحة استعادة السائل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عصر التكديس 2.0: لماذا نقول إن مصفوفة التمويل اللامركزي Kyros تعيد كتابة قواعد عائدات Solana؟
العنوان الأصلي: Kyros: صعود Solana Liquid Restaking
الكاتب الأصلي: أوستن وايلر
المصدر الأصلي:
المترجم: ديزي ، مارس فاينانس
النقاط الرئيسية
Kyros هو بروتوكول لإعادة رهن السيولة مبني على Solana، ويستخدم بنية إعادة الرهن الخاصة بـ Jito، ويقدم منتجين من صناديق التأمين هما kySOL و kyJTO.
حتى 1 أبريل، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة في Kyros (TVL) 36.3 مليون دولار، حيث تشكل kySOL 84% وkyJTO 16%. ويبلغ إجمالي عدد حاملي الرمزين 15,000 شخص، بما في ذلك 10,800 حامل على السلسلة و4,200 مستخدم يحمل من خلال شركة إدارة الأصول CeFi SwissBorg.
تم دمج kySOL في عدة منصات DeFi في نظام Solana البيئي، بما في ذلك Kamino وExponent وSandglass وRateX، ويدعم وظائف الإقراض وتوفير السيولة وتداول العوائد.
تخطط Kyros لتوسيع شبكة توافق العقد المدعومة (بما في ذلك Squads و Ping Network) ، واستكشاف منتجات خزينة جديدة مرتبطة بالعملات المستقرة.
مقدمة
كيروس
Kyros هو بروتوكول لاستعادة السيولة مبني على البنية التحتية لاستعادة Jito في Solana. يمكن للمستخدمين كسب kySOL عن طريق تخزين SOL أو JitoSOL ، وهو رمز مميز لاستعادة السائل يجمع عائده بين مكافآت تخزين Solana ومكافآت MEV (عبر JitoSOL) ومكافآت إعادة الاستعادة الإضافية التي تم إنشاؤها بواسطة مشغلي العقد (NOs) لتأمين شبكات إجماع العقد (NCNs). شبكات إجماع العقدة (NCNs) هي خدمة توفر الأمن السيبراني للبنية التحتية blockchain مثل المدققين والأوراكل والجسور عبر السلسلة و L2s. بعد أن تودع kySOL SOL أو JitoSOL في الخزنة نيابة عن المستخدم ، يعهد بالأصول إلى مشغل العقدة المسؤول عن الحفاظ على أمان شبكات NCN. في مقابل الأمن المالي ، تقدم NCNs مكافآت إضافية محتملة لخزانة Kyros (على سبيل المثال ، يتم توزيع 0.15٪ Jito tip على TipRouter على جميع مطاعم JitoSOL).
تم دمج kySOL مع بروتوكولات DeFi مثل Kamino Finance و Sandglass و Exponent Finance، حيث يمكن للمستخدمين استخدام kySOL في تقديم السيولة والإقراض واستراتيجيات التداول بالعائد.
بجانب kySOL، تقدم Kyros أيضًا منتج خزينة ثاني وهو kyJTO. يتم إصدار هذا الرمز للمستخدمين الذين يقومون بتخزين JTO (رمز حوكمة Jito DAO)، حيث تتولى Jito DAO الإشراف على تشغيل شبكة Jito.
لم تقدم Jito واجهة مستخدم، بل تدعم وظائف إعادة الرهن من خلال البنية التحتية الأساسية (خاصةً برنامج إعادة الرهن وبرنامج الخزنة) والتي تدعم بروتوكولات مثل Kyros. في هذا الإطار، يتم توكين الأصول المرهونة إلى رموز خزينة (VRTs) (أي kySOL وkyJTO)، حيث تحتفظ هذه الرموز بالسيولة ويمكن استخدامها في DeFi. تتولى Kyros إدارة سك وإتلاف VRTs، وتفوض الأصول الخزينة إلى NCNs، بهدف تحسين نسبة المخاطر إلى العوائد لمستخدمي إعادة الرهن. تدعم البنية التحتية لـ Jito أيضًا إعادة توزيع المدققين بشكل مرن، وشروط فرض عقوبات قابلة للتخصيص، وميزات إدارة المشغلين، مما يساعد بروتوكولات إعادة الرهن على تحسين أداء المدققين مع الحفاظ على السيولة.
تم دمج kySOL في العديد من منصات DeFi المستندة إلى Solana مثل Kamino و Exponent و Sandglass و RateX، ويدعم الإقراض وتوفير السيولة وتداول العائدات.
تخطط Kyros لدعم المزيد من شبكات توافق العقد (بما في ذلك Squads و Ping Network) ، بينما تستكشف منتجات خزينة جديدة مرتبطة بالعملات المستقرة.
إعادة الرهن
ظهور اتفاقية إعادة الرهن ناتج عن مفهوم تم الترويج له من قبل EigenLayer الخاص بإيثيريوم، والذي يهدف إلى تعزيز كفاءة رأس المال وزيادة الأمان داخل النظام البيئي للبلوك تشين. تسمح إعادة الرهن بإعادة استخدام الأمان الاقتصادي المقدم من الأصول المرهونة على سلسلة الكتل L1، لتوسيع هذا الأمان إلى خدمات أخرى - أي خدمات التحقق النشطة (AVS). تشير AVS إلى أي تطبيق أو خدمة على سلسلة الكتل تتطلب استمرار شبكة المدققين للتحقق للحفاظ على النزاهة والدقة والقابلية للاستخدام، بما في ذلك طبقات توفر البيانات، وشبكات الأوركل، والسلاسل الجانبية، وجسور السلاسل، أو التطبيقات اللامركزية (dApp) وغيرها. تعتمد اتفاقية إعادة الرهن الخاصة بـ Solana المبنية على Jito نفس المبدأ، لكنها تسمي هذه الخدمات بشبكات توافق العقد (NCNs).
يقدم هذا التصميم نموذج أمان متعدد المستويات: يوفر بلوكشين الطبقة الأساسية (مثل Solana) أمانًا أساسيًا من خلال الرهانات التقليدية، ثم يتم تمديد هذا الأمان إلى الخدمات الخارجية من خلال الرهن الإضافي، مما يحفز المدققين على الحفاظ على موثوقيتهم في جميع NCNs المدعومة. إذا تصرف المدقق بشكل غير لائق أو لم يحقق متطلبات الأداء في شبكة معينة، فقد يتعرض للعقوبات من خلال آلية المصادرة في جميع الخدمات المرتبطة. يشجع هذا الإطار على المشاركة في المخاطر المدققين على الحفاظ على سلوك موثوق، ويحقق التنسيق التحفيزي في الشبكات متعددة المستويات.
نموذج إعادة الرهن له مزايا متعددة: يمكن لـ NCNs الاستفادة من الوزن الاقتصادي لسلسلة الأساس لتفعيل أمانها الخاص دون الحاجة إلى بناء آليات ثقة أو مصادرة مستقلة؛ بالنسبة للمراهنين، يمكن أن يضمن إعادة الرهن خدمات متعددة من خلال أصل واحد ويحقق عوائد مركبة، مما يزيد من كفاءة رأس المال.
ومع ذلك ، فإن إعادة التخزين تأتي أيضا مع المخاطر. مع استعادة مقاييس Solana ، قد يتطلب دعم هذه الخدمات بنية تحتية أو آليات تنسيق أكثر تعقيدا عبر السلسلة ، مما قد يؤدي إلى إدخال نواقل هجوم جديدة. المركزية هي أيضا مأزق - قد يكتسب عدد صغير من المدققين أو بروتوكولات إعادة التخزين تحكما غير متناسب. بالإضافة إلى ذلك ، تخضع اتفاقية إعادة التخزين وإعادة التخزين لمخاطر إضافية للمصادرة ، حيث قد يتم اختراق ضماناتها بسبب فشل نظام الطرف الثالث.
تشير إعادة الرهن إلى تطور مهم في تصميم blockchain، حيث توفر طرقًا جديدة لتوسيع أمان الاقتصاد ومكافأة المشاركة، ولكن لا يزال من الضروري الانتباه بحذر إلى مساءلة المدققين، وحوكمة البروتوكولات، وموثوقية البنية التحتية.
آلية تشغيل بروتوكول Kyros
تدمج Kyros بنية إعادة الرهن الخاصة بها مع Jito، وتعتمد على تخزين الأموال وإيداعها وتوزيع المكافآت. تتكون هيكلية التشغيل الخاصة بها من ثلاثة مكونات أساسية: مشغلي العقد (NOs)، شبكة توافق العقد (NCNs) ورموز خزينة الشهادات (VRTs). تعمل هذه المكونات معًا لإعادة توزيع الأمان الاقتصادي، وتعزيز إصدار وإدارة مراكز إعادة الرهن السائلة مثل kySOL وkyJTO.
في إطار Jito، يتم تعريف "العقد" على أنه البرامج التي تعمل وفق بروتوكول NCN المحدد. NOs هي الكيانات التي تدير هذه العقد، المسؤولة عن التحقق من المعاملات، والحفاظ على الحالة المتصلة، وضمان التشغيل السليم لـ NCNs المشاركة. تعتبر NOs حيوية لضمان أداء وسلامة بنية إعادة الرهن. تشمل NOs المعروفة المشاركة في نظام Kyros كل من Kiln و Helius و InfStones.
شبكة NCN تتكون من عدة عقد تعمل بنفس البرنامج، وتوفر خدمات معينة على السلسلة أو خارجها من خلال التوافق. تعتمد هذه الشبكات على المشاركة الجماعية للتحقق من المعلومات والحفاظ على موثوقية الخدمة، وتشمل التطبيقات النموذجية شبكات L2، وجسور عبر السلاسل، وحلول التشغيل المتداخل.
حاليا ، يضمن Kyros NCN واحدا فقط ، TipRouter. تاريخيا ، تم توزيع مكافآت تلميح MEV من Jito من خلال عملية خارج السلسلة ، لكن TipRouter استبدلها بآلية شفافة ويمكن التحقق منها على السلسلة: توصلت شبكة NOs إلى توافق في الآراء بشأن توزيع نصائح MEV. تفرض TipRouter NCN رسوما ثابتة بنسبة 3٪ على جميع النصائح المخصصة ، منها 0.15٪ تذهب إلى مشغلي قبو JitoSOL ، و 0.15٪ تذهب إلى مشغلي قبو JTO مثل Kyros ، و 2.7٪ المتبقية تذهب إلى Jito DAO.
تعتبر رموز إثبات الخزينة (VRTs) تمثيل السيولة لمواقف إعادة الرهن من قبل المستخدمين. تقدم Kyros حاليًا نوعين من VRT: kySOL و kyJTO. توفر هذه الرموز ضمانات آمنة لنظام NCNs من خلال إعادة رهن الأصول الأساسية (JitoSOL و SOL أو JTO) المدارة بواسطة Kyros، بينما تحافظ على سيولة أصول المستخدم.
يتم تنسيق تشغيل المكونات المذكورة أعلاه بواسطة برنامجين أساسيين يتم توفيرهما من قبل Jito:
إعادة عملية الرهن: معالجة أصول الرهن (SOL/JitoSOL/JTO) المخصصة لـ NCNs، تقييم أداء NOs، وتنفيذ عقوبات على السلوك غير السليم وفقًا لقواعد NCN المختلفة. لدى NOs حافز للحفاظ على النزاهة، لأن عقوبات المصادرة ستؤثر على جميع الشبكات المدعومة من أصول الرهن الخاصة بها.
برنامج الخزينة: إدارة سك وحرق VRTs، ومعالجة توزيع الأصول المرهونة إلى NCNs. الهدف من تصميمه هو توزيع الرموز المعاد رهنها عبر عدة NCNs استنادًا إلى فرص العائد الأعلى، حاليًا يتم توكيل جميع أصول الخزينة إلى هذه الشبكة بسبب دعمها فقط لـ TipRouter. مع إطلاق المزيد من NCNs، ستحقق البرنامج توزيع الأصول عبر الشبكات لالتقاط فرص العائد المختلفة.
تفاصيل تشغيل خزينة Kyros
kySOL خزينة: يقوم المستخدمون بإيداع SOL أو JitoSOL للحصول على kySOL (سعر الصرف الحالي: 1 SOL = 0.84 kySOL، 1 JitoSOL = 0.99 kySOL). سيتم إيداع إيداعات SOL في الخزينة لإعادة التخزين بعد أن يتم تحويلها داخليًا إلى JitoSOL. تعتمد kySOL على تصميم غير متغير، مما يسمح بتراكم مستمر لمكافآت التخزين، وعائدات MEV، وعائدات NCN الإضافية، حيث يتم إعادة استثمار جميع المكافآت تلقائيًا مما يجعل قيمتها بالنسبة لـ SOL تنمو باستمرار، مع الحفاظ على سيولة كاملة لاستخدام DeFi.
kyJTO خزينة: يقوم المستخدمون بإيداع JTO للحصول على kyJTO، ومشاركة العائدات الناتجة عن TipRouter NCN. كما أن kyJTO يعتمد على تصميم غير قابل للتغيير، حيث تزداد قيمته بالنسبة لـ JTO مع مرور الوقت.
أداء البيانات
منذ بدء تشغيل خزائن kySOL في نهاية أكتوبر 2024، شهدت خزائن Kyros الكبرى تدفقات مالية ملحوظة. في الربع الأول من عام 2025، زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Kyros بنسبة 145% على أساس ربع سنوي، من 14.8 مليون دولار إلى 36.3 مليون دولار. اعتبارًا من 1 أبريل، تمثل خزينة kySOL 84% من TVL (30.6 مليون دولار)، بينما خزينة kyJTO التي تم إطلاقها في بداية يناير 2025 قد نمت إلى 16% من TVL (5.8 مليون دولار).
تكوين النظام البيئي
مشغلي العقد (NOs)
حاليًا هناك 9 منظمات غير ربحية نشطة تتعاون مع Kyros. من بينها 8 توفر ضمانات لصناديق NCN الخاصة بـ kySOL، و9 (بما في ذلك Staking Facilities التي تخدم فقط kyJTO) توفر ضمانات لصندوق kyJTO. القائمة الكاملة تشمل: Kiln، Luganodes، Helius، Temporal، Laine، Pier Two، Everstake، InfStones وStaking Facilities (لـ kyJTO فقط). تقوم Kyros بتفويض الأصول بشكل استراتيجي بناءً على أداء منظمات غير ربحية وموثوقيتها التاريخية لتحقيق أقصى عائدات للمستخدمين.
في خزينة kySOL، أعلى شركتين من حيث توزيع الأصول الأساسية (JitoSOL) هما Kiln و Laine، حيث حصلتا على 26,000 من JitoSOL مخصصة (تشكل 16% من الإجمالي البالغ 162,000). بعد ذلك، تأتي الشركات الأربع التالية حسب ترتيب الكمية المخصصة وهي Helius و Pier Two و Luganodes و Everstake.
في خزنة kyJTO، حصلت أربع شركات Helius و Laine و Pier Two و Luganodes على 362,000 قطعة من JTO كإيداع (تشكل 14.5% من الإجمالي البالغ 2.5 مليون قطعة).
تطبيقات DeFi
المصدر: Kyros DeFi
لقد قامت Kyros بدمج kySOL و kyJTO في العديد من البروتوكولات في نظام Solana البيئي، مما جعلها تتجاوز قيود تراكم العائدات السلبية:
الإقراض: يمكن للمستخدمين رهن kySOL في سوق Kamino للإقراض لاقتراض JitoSOL وتنفيذ استراتيجيات الرفع الأساسية.
توفير السيولة: تطوير برك السيولة kySOL-JitoSOL و kyJTO-JTO بالتعاون مع Jito و Raydium
العائد الهيكلي:
تدعم Exponent شراء وبيع تدفقات الأرباح المستقبلية من خلال سك / تداول رموز الأرباح مثل YT-kySOL، وتوفر عائد ثابت أو تعرض للرافعة المالية.
تم تطوير نظام النقاط Sandglass من قبل فريق Lifinity ويعتمد على مراكز SOL/kySOL لتحقيق تداول بعائد ثابت
يدعم RateX التعرض بالرافعة المالية واستراتيجيات APY الثابتة باستخدام kySOL كأصل أساسي.
توضيح المثال: في منصة Exponent، تمثل PT-kySOL رمز القسيمة لرأس المال الأساسي kySOL. يمكن للمستخدمين استبدال kySOL بـ PT-kySOL الذي ينتهي في 14 يونيو بمعدل APY ضمني يبلغ 15.9%، ثم إيداعه في Loopscale للحصول على رافعة مالية تصل إلى 4 أضعاف.
بجانب DeFi، توصلت Kyros أيضًا إلى تعاون مع منصة إدارة الأصول CeFi SwissBorg لتقديم خدمات إعادة الرهن المدارة لـ kySOL و kyJTO لمستخدمي التجزئة. وفقًا للبيانات الداخلية من SwissBorg، فإن عدد حاملي محفظة kySOL يبلغ 3900 شخص، بينما يبلغ عدد حاملي محفظة kyJTO 300 شخص.
تحفيز المجتمع وحالة حيازة العملات
أنشأت Kyros خطتين رئيسيتين هما "Village" و"Warchest" لتعزيز المشاركة المستمرة للمستخدمين في التفاعل مع المنصة والنظام البيئي DeFi المرتبط بها.
Village هو نظام مشاركة قائم على المهام، حيث يحصل المستخدمون على نقاط الخبرة (XP) من خلال إكمال المهام على السلسلة أو في المجتمع، ويتقدمون في نظام التصنيف المتدرج. تُقسم هذه المهام (المعروفة باسم "quests") إلى ثلاث فئات حسب التعقيد: هجومية (إجراءات استراتيجية)، دفاعية (دعم بيئي) وولائية (التزام طويل الأجل). يمكن أن تعزز XP المتراكمة مستوى المستخدم، على الرغم من أن المكافآت الحالية غير نقدية، إلا أن المستويات العليا قد تتمتع بمزايا إضافية في المستقبل.
Warchest هو برنامج مكافآت يعتمد على مدة الاحتفاظ بالعملات، حيث يمكن جمع النقاط بشكل خطي من خلال امتلاك kySOL (يتم حسابها حسب حجم الحيازة ومدة الاحتفاظ). يمكن الحصول على تأثير مضاعف للنقاط عند استخدام kySOL في بروتوكولات DeFi المدمجة. يعتمد البرنامج على وضع غير وصائي، حيث يتم تتبع النقاط تلقائيًا وعرضها في واجهة Kyros، دون الحاجة إلى تقديم طلب نشط. يهدف هذان البرنامجين إلى توجيه سلوك المستخدمين على المدى الطويل وتطوير البروتوكول بشكل متزامن، بينما يعزز استخدام kySOL في Solana DeFi.
حتى 1 أبريل:
عدد حاملي kySOL على السلسلة هو 8,400 شخص، حيث تمتلك أكبر عنوانين 51% من الإجمالي (105,900 kySOL). تعتبر منصة SwissBorg لإدارة الأصول المركزية أكبر عنوان حيازة، حيث تظهر بياناتها الداخلية أن عدد المستخدمين المُدارين يصل إلى 3,900 شخص.
يوجد 2400 حامل لعملة kyJTO على السلسلة، حيث تمتلك أكبر عنوانين 46% من الإجمالي (1.3 مليون kyJTO). عدد مستخدمي محفظة kyJTO المدارة من قبل SwissBorg هو 300 شخص.
المنافس
بصرف النظر عن Kyros، هناك بروتوكولات نشطة أخرى تعتمد على بنية Jito لإعادة الرهن مثل Renzo و Fragmentic، حيث تقدم نفس خدمات خزائن إعادة الرهن على Solana.
تشكل Kyros 14% من سوق إعادة رهن SOL في نظام Jito البيئي (204,700 قطعة / إجمالي 1,500,000 قطعة)
في سوق إعادة رهن JTO في Jito تشكل 32% (2.9 مليون قطعة / 9 ملايين قطعة في الشبكة الكاملة)
خطة التنمية
خلال العام المقبل، تخطط Kyros لتوسيع نشاطها من خلال الاتجاهات التالية:
إضافة تكامل NCN: يتم الاتصال بـ Squads و Ping Network و Nozomi وغيرها من NCNs، لخلق المزيد من فرص العائدات لأصول الخزينة.
توسيع دعم DeFi: سيتم دمجها مع بروتوكولات مثل MarginFi (الإقراض) و Astrol (الإقراض) لتعزيز فائدة kySOL.
تطوير منتجات خزينة جديدة: بما في ذلك خدمات إعادة الرهن للأصول مثل العملات المستقرة.
ملخص
كأول بروتوكول لإعادة الرهن السائل على Solana، يتيح Kyros للمستخدمين الاستفادة من عوائد رهن Solana، و MEV، والحوافز لإعادة الرهن، مع الحفاظ على سيولة الأصول من خلال خزائن kySOL/kyJTO المبنية على بنية Jito التحتية. التكامل مع بروتوكولات DeFi مثل Kamino و Exponent يزيد من تنوع خيارات استراتيجيات العائد.
منذ إطلاقه في نهاية عام 2024 ، تجاوز Kyros TVL 36 مليون دولار (kySOL هي القوة الرئيسية) ، ويعهد حاليا إلى 9 مشغلي عقدة لدعم TipRouter باعتباره NCN نشطا. تحتل حصة 14٪ في سوق SOL لإعادة التعهد البيئي Jito ، ويمثل سوق JTO 32٪ ، مما يدل على زخم قوي للتنمية. مع تطور النظام البيئي لاستعادة Solana ، من المتوقع أن تلعب Kyros دورا رئيسيا في ربط أموال المستخدمين بالبنية التحتية اللامركزية ، وتوسيع حصتها في السوق في مساحة استعادة السائل.