حصري: الرئيس التنفيذي لـ Lumia والمدير التنفيذي لـ Polygon يتحدثان عن ناطحات السحاب بقيمة 220 مليون دولار والعقارات الترميز الأصول

لوميا وبوليغون لابز تعاونتا لبناء أول مشروع عقاري للعملات المشفرة في العالم، أبراج لوميا. عقب الإعلان، كان لموقع الأخبار العملات المشفرة الفرصة لإجراء جلسة أسئلة وأجوبة مع رئيس الخدمات المؤسسية والمالية لـ بوليغون لابز، بوريس سبريمو ورئيس تنفيذي في لوميا، كال علي.

تمتد على مساحة تزيد عن 50,000 متر مربع وتقع في أكبر مدينة في تركيا، اسطنبول، ومن المقرر أن تكون البنية التحتية الضخمة بتكلفة 220 مليون دولار موطنًا لـ 300 وحدة سكنية وتجارية ومن المتوقع أن تصبح مركزًا عالميًا للعملات الرقمية. وفقًا لرئيس تنفيذي Lumia كال ALI، ستتم إكمال ناطحات السحاب التوأم وترميزها بالكامل بحلول الربع الثاني من عام 2026.

قال علي إن أبراج لوميا ترمز إلى اختراق في كيفية اقتراب الناس من ملكية العقارات. من خلال استخدام نموذج التمويل بالرموز، يأملون في جعل سوق العقارات أكثر إمكانية الوصول وشفافية وسلاسة للمستثمرين التجزئة.

وفقًا للبيانات من Landshares، القيمة السوقية الحالية للأصول الحقيقية المرمزة بالرموز الرقمية تبلغ حوالي 187 مليار دولار. ومع ذلك، يُقدر أن ترتفع بين 3.5 تريليون دولار في حالة الدب و10 تريليون دولار في حالة الثور بحلول عام 2030، مما يعكس نموًا بمقدار 50 مرة. تعزز هذه التوسعة المتفجرة إلى حد كبير من خلال المشاريع التي تحاول تجزئة الأصول ذات القيمة العالية من خلال تقنية البلوكتشين، مما يجعل من الممكن للمستثمرين امتلاك العقارات التجارية والسكنية من خلال شراء الرموز الرقمية.

ومع ذلك، على الرغم من وعد تحقيق الديمقراطية في استثمار العقارات، تواجه تحديات مثل تعقيدات التنظيم القانوني، وقضايا سيولة السوق، والتكامل التكنولوجي للأصول المادية مع الرموز الرقمية هذه النموذج الجديد نسبيًا والذي قد يؤدي إلى مخاطر محتملة في المستقبل.

على سبيل المثال، فإن السيولة الفعلية للعقارات المرمزة للرموز ستعتمد لا تزال على تطور الأسواق الثانوية النشطة. من دون كمية تداول كافية، قد يجد المستثمرون صعوبة في شراء أو بيع رموز ملكية العقارات، مما يقيد الفوائد المتوقعة من السيولة. في الوقت الحالي، لم يقدم فريق Lumia تفسيرًا حول كيفية حل هذه المشكلة.

في الماضي، كانت مشاريع توكينازيشن الأخرى تركز على المباني القائمة. في الولايات المتحدة، اشترى توكينيفست مبنىً بقيمة 740،000 دولار في لونغمونت، كولورادو وقام بتوكينيزه، مما يسمح للمستثمرين من الطرف الثالث بتوفير 97% من رأس المال المشترى مباشرة.

على عكس المشاريع السابقة، ستصبح أبراج لوميا أول مشروع عقاري RWA بمقياس كبير يتم بناؤه من قبل شركة web3.

صرح رئيس الخدمات المؤسسية والمالية لشبكة ALI، بوريس سبريمو، بأن العقارات كانت دائمًا واحدة من الأسواق التي تعتبر حواجز الدخول فيها "في السماء".

في حالة تركيا، حيث سيتم بناء أبراج لوميا، استمرت أسعار العقارات في الارتفاع. توقع المحللون أن أسعار العقارات في تركيا ستزيد بنسبة 10% إلى 15%. ومع ذلك، هناك أيضًا رغبة كبيرة لدى المستثمرين في العقارات في المنطقة. في يناير 2025، ارتفعت مبيعات المنازل في تركيا بنسبة 39.7% على أساس سنوي، لتصل إلى 112,173 وحدة - ثاني أعلى رقم في يناير في السجل. كما شهدت مبيعات الرهن العقاري ارتفاعًا بنسبة 182.8% مقارنة بالعام السابق.

يعتقد سبريمو أن المشروع سيكون قادرًا على جعل ملكية العقارات أكثر توفرًا حيث يمكن لتوكين RWA تجزئة الأصول المادية و"تقسيمها إلى نقاط دخول بقيمة 1 دولار على المدى الطويل." على الرغم من ذلك، فإن تكلفة كل وحدة ستعتمد لا تزال على أسعار العقارات في المنطقة، التي لم تظهر أي علامات على الانخفاض في الآونة الأخيرة.

###كيف سيتم توزيع حقوق الملكية من خلال التقنية اللامركزية؟

أوضح علي أن حقوق الملكية للأبراج العمودية المشفرة ستكون منظمة من خلال الكيانات القانونية الخاصة أو SPVs، التي ستقوم بشراء العقارات المشفرة. ستتم طباعة أسهم الكيانات القانونية الخاصة على السلسلة في شكل رموز ERC-20.

"سيكون لدى حاملي الرموز حقوق حوكمة، مما يتيح لهم التصويت على القرارات المتعلقة باستخدام الممتلكات، مثل ما إذا كان يتعين تأجيرها أو بيعها"، وقال Ali.

وفقًا لـ ALI، سيتم نشر رموز برج لوميا على سلسلة لوميا، مما يمنح سهولة الوصول للمستثمرين التجزئة. ستتمكن الرموز أيضًا من الوصول إلى بروتوكولات ديفي من خلال Lumia Stream و Lumia Ecosystem.

خلال عملية تجزئة الرموز، يقوم بوليجون بضمان أن يمكن للمطورين مثل لوميا تخصيص سلسلة الكتل الخاصة بهم لهذه الحالة الاستخدامية الخاصة. وأوضح بوريس سبريمو أن بوليجون قادرة على خفض تكلفة تجزئة ملكية بنية تحتية بقيمة 220 مليون دولار دون المساس بالأمان.

تتعامل البنية التحتية لـ Polygon بشكل خاص مع التطبيقات ذات القيمة العالية حيث يكون Ethereum وحده مكلفًا جدًا أو بطيئًا للغاية. عندما تكون تقسيم الملكية لقيمة 220 مليون دولار في العقارات الحقيقية، لا يمكن أن تكون رسوم المعاملات 50 دولارًا أو الانتظار 15 دقيقة للتأكيد،" قال سبريمو.

###الطموحات والمخاطر المحتملة لتوكينة العقارات

خلال تصريح له، قال الرئيس التنفيذي لشركة Lumia، كال علي، إن Lumia تهدف إلى توسيع نموذج أبراج Lumia إلى مناطق أخرى خارج تركيا، مثل مناطق الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، والولايات المتحدة وأوروبا.

"سيقدم خارطة الطريق للتوسع إمكانية جلب العقارات المرمزة المبتكرة إلى جمهور عالمي، مما يساعد في ثورة استثمارات العقارات والملكية على نطاق أوسع"، وقال Ali.

رئيس الخدمات المؤسسية والمالية لشركة بوليجون لابس، سبريمو يتوقع أن يكون هناك ثلاثة توجهات ناشئة عندما يتعلق الأمر بتحويل رمز RWA للأمام.

“أولاً هو تحقيق الاستقطاب للأحياء أو الأحياء بالكامل بدلاً من المباني الفردية. هذا يخلق فرص لحكم المجتمع والارتباطات متغايرة بين السكان والمستثمرين,” قال سبريمو.

ثانيًا، يعتقد أن تجزئة العقارات ستجمع مع أنواع أخرى من المنتجات المالية، مثل الإقراض العقاري ومنتجات التأمين. وبهذه الطريقة، يمكن للمطورين استخدام تكنولوجيا البلوكشين لربطهم مباشرة بالعقار المجزأ.

أخيرًا، يرى التكنولوجيا كبوابة لدخول المؤسسات المالية التقليدية أكثر إلى مجال الويب3، على وجه التحديد البنوك وصناديق الاستثمار.

على الرغم من أن سبريمو يأمل أن تكون توكينات العقارات قادرة على "تخفيض الحواجز" للأشخاص الذين يأملون في الاستثمار في العقارات، إلا أن هناك العديد من المعوقات المحتملة التي يمكن أن تواجه مشروع توكينات العقارات. تتراوح هذه المخاطر من الثغرات في العقود الذكية والتكنولوجية إلى التقييم المبالغ فيه بسبب التداول المضارب. كما هو طبيعة التوكينات، يمكن أن تصبح الأسعار متقلبة اعتمادًا على نشاط السوق.

وعلاوة على ذلك، فإن تجزئة العقارات لا تقضي على المخاطر التقليدية المرتبطة باستثمارات العقارات، مثل تحديات إدارة الممتلكات، وشواغر المستأجرين، وتكاليف الصيانة.

مؤخرًا، أطلقت شركة RealT المتخصصة في العقارات الرقمية والمقرّة في فلوريدا مبادرة لتوكينة العقارات ادعوا أنها ستقوم بـ "ثورة في استثمارات العقارات"، مدّعية أنها تضم حوالي 1,200 وحدة سكنية عبر 800 عقار في ديترويت.

لسوء الحظ، كان المشروع كارثيًا بالنسبة لمستأجريه، الذين واجهوا صعوبات مع نموذج ملكية سلسلة الكتل لأنهم لم يكونوا يعرفون من يجب عليهم دفع الإيجار إليه، نظرًا لأن الممتلكات تمتلكها حاملو رموز بلا اسم من جميع أنحاء العالم الذين ليس لديهم أي تعريف بخلاف بضعة أرقام وحروف مسجلة على سلسلة الكتل.

في الواقع، وفقًا لصحيفة نيويورك بوست، تدين شركة العقارات المقسمة إلى ولاية ميشيغان RealT مدينة ديترويت بمبلغ لا يقل عن 2 مليون دولار في ضرائب غير مدفوعة و 1،000 تذكرة للإهمال. يبدو أن الشركة تمتلك 200 عقار قد يتم إغلاقها بسبب الديون غير المدفوعة. ومع ذلك، نفى المتحدث باسم RealT هذه الادعاءات فيما بعد، مؤكدًا أن شركات الاستحواذ العقاري تخضع لملكية منفصلة عن الشركة.