في الواقع، بالنسبة للنظام الإيكولوجي لـ BTC ، ومنذ بدء Babylon و Solv ، أصبح BTC كأصول سيولة وأصول متخصصة، وبوضوح يمكن رؤية كيف تطورت إلى هياكل داخل السلسلة أكثر ثراءً من خلال مشتقات الدخل الهيكلية ، وأفرزت تدريجياً بيئات BTCFi فريدة ومتكاملة.
مؤلف المقال: JiaYi
لقد ذكرت في السابق عدة مرات أن BTC بحجم يزيد عن تريليون دولار هو في الواقع أكبر وأفضل 'بركة سيولة' في عالم التشفير.
الشهر الماضي، أكبر بروتوكول للإقراض داخل السلسلة في البيتكوين، Avalon Labs، أكمل أيضًا جولة تمويل سلسلة A بقيادة Framework Ventures بقيمة 10 ملايين دولار، حيث شاركت شركتي الاستثمارية GeekCartel أيضًا، على أمل التعاون مع Avalon والمزيد من مشاريع الابتكار في بيئة البيتكوين لتحويل البيتكوين من تخزين القيمة الرقمية إلى أداة مالية أكثر نشاطًا.
في الواقع ، بالنسبة لبيئة بيتكوين ، ابتداءً من Babylon و Solv ، فإن بيتكوين كأصول سيولة وأصول متخصصة يتحرك بوضوح نحو سيناريوهات عائد هيكلية أكثر ثراءً داخل السلسلة ، وتنشأ بشكل تدريجي بيئة BTCFi فريدة من نوعها وذات نظام ذاتي.
من وجهة نظر الاستدامة، إذا تمكنا من تنشيط BTC الخاملة وبناء شبكة سيولة فعالة وآمنة، يمكن أن يفتح ذلك الفضاء التصوري العالمي لـ BTC كأصول DeFi بقيمة تريليون دولار تمامًا.
ممارسة صناعية لتحرير السيولة BTC
تشير بيانات DeFiLlama إلى أن قيمة القفل الإجمالية داخل سلسلة Ethereum تجاوزت 640 مليار دولار حتى 9 يناير 2025، بزيادة كبيرة تقارب 180% عن يناير 2023 (230 مليار دولار)، وهذا فقط مع بداية موجة النموذج الأولي لبيئة BTC في نفس الفترة. على الرغم من أن حجم سوق BTC وارتفاع سعرها يفوقان بكثير Ethereum، إلا أنها لا تزال تتبع سرعة توسع بيئة Ethereum داخل السلسلة.
يجب أن تعرف أن إطلاق سيولة BTC حتى 10٪ سيؤدي إلى إنشاء سوق يبلغ 1800 مليار دولار. إذا تمكنا من تحقيق مثل ETH نسبة TVL (داخل السلسلة TVL/ قيمة السوق الإجمالية، والتي تبلغ حالياً حوالي 16٪)، سيتم إطلاق سيولة بقيمة حوالي 3000 مليار دولار.
هذا يمكن أن يدفع نمو BTCFi إلى الانفجار، ولديه حتى القدرة على تجاوز شبكات EVM العامة، وأن تصبح أكبر بيئة مالية فائقة الداخل السلسلة.
من هذا المنظور، فإن مساحة التخيل الكبيرة لمنصة Avalon هذه "التي تتيح لأي شخص الاستفادة من قروض البيتكوين" BTC السيولة تكمن أيضًا هنا - حتى الآن، أصبحت أكبر بروتوكول قروض في بيئة BTC بأكملها، وتأتي بعد DAI و lisUSD فقط.
وقد خلقت أيضًا سجلًا لأعلى زيادة في قيمة التأمين الإجمالية في تاريخ DeFi ، حيث تشير البيانات الرسمية إلى أن Avalon Labs TVL تجاوزت بالفعل 200 مليون دولار ، حيث تجاوزت قيمة إغلاق BTC المستقرة USDa 500 مليون دولار فقط بعد أسبوع من إطلاقها.
وبالنسبة لأصحاب بيتكوين في الوقت الحالي، استخدام الأصول من بيتكوين المتراكمة في أي وقت معين هو ضرورة، لكن في الوقت نفسه ، لا يرغبون في تحمل مخاطر كبيرة على رأس المال من بيتكوين الخاص بهم ، ومن الأفضل أيضًا تحويل الأصول الثابتة إلى أصول سائلة سهلة التشغيل.
لذلك، فإن بروتوكول الاقتراض داخل السلسلة القائم على BTC محكوم بنافذة فرص ستأتي، وهذا هو فرصة Avalon - تعتمد أسعار الفائدة في مشروع الاقتراض على 8٪ ، ويتم إيداع BTC المرهون من قبل مؤسسات متخصصة ، وفي الوقت نفسه يتم توفير عملة مستقرة غير محدودة للإقراض، وهذا يتيح لمالكي BTC المشاركة في مشاريع البيئة بشكل أكثر كفاءة.
تم توثيق منطق هذه اللعبة أيضًا من قبل السوق، والجدير بالذكر أن اهتمام Avalon الرئيسي يختلف عن استراتيجية مشاريع TVL الأخرى، حيث يركزون على بناء صحي للمتاجر الصغيرة في النظام البيئي بدلاً من أن يكونوا مجرد لعبة لأصحاب الكميات الكبيرة فقط، حيث يمكن لأي شخص المشاركة وزيادة معدل العوائد ضمن نطاق الأمان بقدر الإمكان باستخدام الرافعة.
BTCالسيولة الثابتة للقيمة؟
من وجهة نظر العملات المستقرة ، لا يزال العملات المستقرة المرتبطة بالديون (CDP) داخل السلسلة هي الأكثر شيوعًا - حجم DAI من MakerDAO هو الأكبر ، يليها liUSD و USDJ وغيرها.
في الأساس ، لا يبدو CDP كقرض - يقوم المقترض بصنع CDP ، ثم يحسب بروتوكول المورد بقيمة دولارية بنسبة 1:1 ، ويمكن بيع CDP في السوق العامة ، مما يتيح للمقترض "اقتراض" أصل آخر ، ويراجع الائتمان CDP.
ببساطة، هذا هو نوع من الاستقرار الذي يعتمد على سيناريو القرض ويستخدم عملة مشفرة. إنه يعمل كبركة تداول إضافية للأصول الخاملة عند الحاجة، على سبيل المثال، قائمة أفالون تحتوي حاليًا على أربعة أقسام أساسية: العملة المستقرة USDa المستندة إلى BTC المرهونة؛ بروتوكول الإقراض القائم على USDa؛ منصة الإقراض المختلطة التي تربط بين DeFi و CeFi؛ وبروتوكول الإقراض اللامركزي الذي يدعم رهن BTC.
هذا هو أيضًا سبب سهولة اختراق بروتوكولات العملات المستقرة وبروتوكولات الإقراض بعضها البعض - على سبيل المثال ، Aave و MakerDAO التي تعملان كقاعدة للإقراض ، واحدة تطلق عملة مستقرة أصلية GHO ، والأخرى تسرع في بناء سيناريو الإقراض الخاص بها.
لذلك ، يمكن لسوق السيولة Avalon فقط أن يتم بناؤها على التصميم السائد في الأصول الأساسية للتمويل والإقراض في نفس الوقت ، وعبرها يمكن بناء سوق USDa المستقرة للعملات الرقمية ، وتوفير منتجات الدخل الثابت للمستخدمين.
في كلمة واحدة، فإن Avalon حقاً قد نجح في جعل أي شخص قادرًا على الاستفادة من قرض BTC، مما جعل BTC أكثرالسيولة كأصول غير مستخدمة، وهذا ليس فقط يساعد في حل مشكلة العملات المستقرة التي تعاني منها بيئة BTC لفترة طويلة، ولكن أيضًا بسبب استخدام تقنية LayerZero لتحقيق التوافق عبر السلاسل، يمكن للمستخدمين القيام بعمليات سلسة لـ USDa في عدة بيئات DeFi دون الحاجة إلى جسر عبر السلاسل من جهة ثالثة، مما يجلب الالسيولة لبيئة BTC إلى مدى داخل السلسلة.
يجب أن تعرف أن معظم BTC في حالة خمول، وذلك بسبب وجود هوامش أمان كافية مقارنة بأصول العملات الأخرى، لذا العديد من OG أو Maxi ليس لديهم الدافع أو الرغبة في تحمل المخاطر من تقاطعها مع البيئة الإيثيريوم وغيرها، مما يؤدي إلى استمرار تجميد معظم BTC لفترة طويلة، وتجمد حجم BTCFi دائمًا.
USDa هو جزء مهم في ذلك، من جهة، فإن USDa يملأ الجزء المفقود من البنية التحتية لـ DeFi (بروتوكول الاقتراض) في بيئة BTC، ومن ناحية أخرى، من خلال ميزات منصة الاقتراض CeDeFi لـ Avalon، يُسمح للمستخدمين باستخدام USDa للحصول على USDT من مزودي سيولة CeFi، مما يحل مشكلة الربط.
أيضًا يوفر شبكة بيتكوين إطارًا أساسيًا للاستفادة الفعالة من الأصول وتنشيط BTC الخاملة، مما يتيح لمزيد من حائزي BTC المشاركة الآمنة في أنشطة السيولة الداخل السلسلة ووضع كميات كبيرة من BTC الخاملة في بركة السيولة DeFi للتبادل أو كسب العائد.
الخاتمة
يمكن التنبؤ به، مع خروج أصول بيتكوين BTC تدريجياً من سباتها، من المرجح أن يصبح BTCFi اتجاهًا لأصول ديفي جديدة يمكن أن تصل قيمتها إلى عشرات مليارات الدولارات، ويصبح نقطة رئيسية في بناء البيئة المزدهرة داخل السلسلة.
كمستثمر في Avalon ، استطعت خلال عدة أشهر أن أصبح الرائد في مجال الإقراض على مسار BTCFi ، مما جعلني مقتنعًا بأن مستقبل Avalon و BTCFi سيكونان أفضل - بناءً على البيتكوين كنواة ، وبناء منتجات مالية متعددة الأشكال وسيناريوهات DeFi ، وإعادة تعريف دور BTC في مجال DeFi على الإنترنت بأكمله.
فيما يتعلق بـ BTC ، فمن المؤمل أن يصل التكامل العميق في مجال DeFi إلى نقطة تحول حاسمة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كتاب تمويل بيتكوين بنمط الاختراق: إعادة هيكلة مفهوم جديد للسيولة بمستوى تريليون
في الواقع، بالنسبة للنظام الإيكولوجي لـ BTC ، ومنذ بدء Babylon و Solv ، أصبح BTC كأصول سيولة وأصول متخصصة، وبوضوح يمكن رؤية كيف تطورت إلى هياكل داخل السلسلة أكثر ثراءً من خلال مشتقات الدخل الهيكلية ، وأفرزت تدريجياً بيئات BTCFi فريدة ومتكاملة.
مؤلف المقال: JiaYi
لقد ذكرت في السابق عدة مرات أن BTC بحجم يزيد عن تريليون دولار هو في الواقع أكبر وأفضل 'بركة سيولة' في عالم التشفير.
الشهر الماضي، أكبر بروتوكول للإقراض داخل السلسلة في البيتكوين، Avalon Labs، أكمل أيضًا جولة تمويل سلسلة A بقيادة Framework Ventures بقيمة 10 ملايين دولار، حيث شاركت شركتي الاستثمارية GeekCartel أيضًا، على أمل التعاون مع Avalon والمزيد من مشاريع الابتكار في بيئة البيتكوين لتحويل البيتكوين من تخزين القيمة الرقمية إلى أداة مالية أكثر نشاطًا.
في الواقع ، بالنسبة لبيئة بيتكوين ، ابتداءً من Babylon و Solv ، فإن بيتكوين كأصول سيولة وأصول متخصصة يتحرك بوضوح نحو سيناريوهات عائد هيكلية أكثر ثراءً داخل السلسلة ، وتنشأ بشكل تدريجي بيئة BTCFi فريدة من نوعها وذات نظام ذاتي.
من وجهة نظر الاستدامة، إذا تمكنا من تنشيط BTC الخاملة وبناء شبكة سيولة فعالة وآمنة، يمكن أن يفتح ذلك الفضاء التصوري العالمي لـ BTC كأصول DeFi بقيمة تريليون دولار تمامًا.
ممارسة صناعية لتحرير السيولة BTC
تشير بيانات DeFiLlama إلى أن قيمة القفل الإجمالية داخل سلسلة Ethereum تجاوزت 640 مليار دولار حتى 9 يناير 2025، بزيادة كبيرة تقارب 180% عن يناير 2023 (230 مليار دولار)، وهذا فقط مع بداية موجة النموذج الأولي لبيئة BTC في نفس الفترة. على الرغم من أن حجم سوق BTC وارتفاع سعرها يفوقان بكثير Ethereum، إلا أنها لا تزال تتبع سرعة توسع بيئة Ethereum داخل السلسلة.
يجب أن تعرف أن إطلاق سيولة BTC حتى 10٪ سيؤدي إلى إنشاء سوق يبلغ 1800 مليار دولار. إذا تمكنا من تحقيق مثل ETH نسبة TVL (داخل السلسلة TVL/ قيمة السوق الإجمالية، والتي تبلغ حالياً حوالي 16٪)، سيتم إطلاق سيولة بقيمة حوالي 3000 مليار دولار.
هذا يمكن أن يدفع نمو BTCFi إلى الانفجار، ولديه حتى القدرة على تجاوز شبكات EVM العامة، وأن تصبح أكبر بيئة مالية فائقة الداخل السلسلة.
من هذا المنظور، فإن مساحة التخيل الكبيرة لمنصة Avalon هذه "التي تتيح لأي شخص الاستفادة من قروض البيتكوين" BTC السيولة تكمن أيضًا هنا - حتى الآن، أصبحت أكبر بروتوكول قروض في بيئة BTC بأكملها، وتأتي بعد DAI و lisUSD فقط.
وقد خلقت أيضًا سجلًا لأعلى زيادة في قيمة التأمين الإجمالية في تاريخ DeFi ، حيث تشير البيانات الرسمية إلى أن Avalon Labs TVL تجاوزت بالفعل 200 مليون دولار ، حيث تجاوزت قيمة إغلاق BTC المستقرة USDa 500 مليون دولار فقط بعد أسبوع من إطلاقها.
وبالنسبة لأصحاب بيتكوين في الوقت الحالي، استخدام الأصول من بيتكوين المتراكمة في أي وقت معين هو ضرورة، لكن في الوقت نفسه ، لا يرغبون في تحمل مخاطر كبيرة على رأس المال من بيتكوين الخاص بهم ، ومن الأفضل أيضًا تحويل الأصول الثابتة إلى أصول سائلة سهلة التشغيل.
لذلك، فإن بروتوكول الاقتراض داخل السلسلة القائم على BTC محكوم بنافذة فرص ستأتي، وهذا هو فرصة Avalon - تعتمد أسعار الفائدة في مشروع الاقتراض على 8٪ ، ويتم إيداع BTC المرهون من قبل مؤسسات متخصصة ، وفي الوقت نفسه يتم توفير عملة مستقرة غير محدودة للإقراض، وهذا يتيح لمالكي BTC المشاركة في مشاريع البيئة بشكل أكثر كفاءة.
تم توثيق منطق هذه اللعبة أيضًا من قبل السوق، والجدير بالذكر أن اهتمام Avalon الرئيسي يختلف عن استراتيجية مشاريع TVL الأخرى، حيث يركزون على بناء صحي للمتاجر الصغيرة في النظام البيئي بدلاً من أن يكونوا مجرد لعبة لأصحاب الكميات الكبيرة فقط، حيث يمكن لأي شخص المشاركة وزيادة معدل العوائد ضمن نطاق الأمان بقدر الإمكان باستخدام الرافعة.
BTCالسيولة الثابتة للقيمة؟
من وجهة نظر العملات المستقرة ، لا يزال العملات المستقرة المرتبطة بالديون (CDP) داخل السلسلة هي الأكثر شيوعًا - حجم DAI من MakerDAO هو الأكبر ، يليها liUSD و USDJ وغيرها.
في الأساس ، لا يبدو CDP كقرض - يقوم المقترض بصنع CDP ، ثم يحسب بروتوكول المورد بقيمة دولارية بنسبة 1:1 ، ويمكن بيع CDP في السوق العامة ، مما يتيح للمقترض "اقتراض" أصل آخر ، ويراجع الائتمان CDP.
ببساطة، هذا هو نوع من الاستقرار الذي يعتمد على سيناريو القرض ويستخدم عملة مشفرة. إنه يعمل كبركة تداول إضافية للأصول الخاملة عند الحاجة، على سبيل المثال، قائمة أفالون تحتوي حاليًا على أربعة أقسام أساسية: العملة المستقرة USDa المستندة إلى BTC المرهونة؛ بروتوكول الإقراض القائم على USDa؛ منصة الإقراض المختلطة التي تربط بين DeFi و CeFi؛ وبروتوكول الإقراض اللامركزي الذي يدعم رهن BTC.
هذا هو أيضًا سبب سهولة اختراق بروتوكولات العملات المستقرة وبروتوكولات الإقراض بعضها البعض - على سبيل المثال ، Aave و MakerDAO التي تعملان كقاعدة للإقراض ، واحدة تطلق عملة مستقرة أصلية GHO ، والأخرى تسرع في بناء سيناريو الإقراض الخاص بها.
لذلك ، يمكن لسوق السيولة Avalon فقط أن يتم بناؤها على التصميم السائد في الأصول الأساسية للتمويل والإقراض في نفس الوقت ، وعبرها يمكن بناء سوق USDa المستقرة للعملات الرقمية ، وتوفير منتجات الدخل الثابت للمستخدمين.
في كلمة واحدة، فإن Avalon حقاً قد نجح في جعل أي شخص قادرًا على الاستفادة من قرض BTC، مما جعل BTC أكثرالسيولة كأصول غير مستخدمة، وهذا ليس فقط يساعد في حل مشكلة العملات المستقرة التي تعاني منها بيئة BTC لفترة طويلة، ولكن أيضًا بسبب استخدام تقنية LayerZero لتحقيق التوافق عبر السلاسل، يمكن للمستخدمين القيام بعمليات سلسة لـ USDa في عدة بيئات DeFi دون الحاجة إلى جسر عبر السلاسل من جهة ثالثة، مما يجلب الالسيولة لبيئة BTC إلى مدى داخل السلسلة.
يجب أن تعرف أن معظم BTC في حالة خمول، وذلك بسبب وجود هوامش أمان كافية مقارنة بأصول العملات الأخرى، لذا العديد من OG أو Maxi ليس لديهم الدافع أو الرغبة في تحمل المخاطر من تقاطعها مع البيئة الإيثيريوم وغيرها، مما يؤدي إلى استمرار تجميد معظم BTC لفترة طويلة، وتجمد حجم BTCFi دائمًا.
USDa هو جزء مهم في ذلك، من جهة، فإن USDa يملأ الجزء المفقود من البنية التحتية لـ DeFi (بروتوكول الاقتراض) في بيئة BTC، ومن ناحية أخرى، من خلال ميزات منصة الاقتراض CeDeFi لـ Avalon، يُسمح للمستخدمين باستخدام USDa للحصول على USDT من مزودي سيولة CeFi، مما يحل مشكلة الربط.
أيضًا يوفر شبكة بيتكوين إطارًا أساسيًا للاستفادة الفعالة من الأصول وتنشيط BTC الخاملة، مما يتيح لمزيد من حائزي BTC المشاركة الآمنة في أنشطة السيولة الداخل السلسلة ووضع كميات كبيرة من BTC الخاملة في بركة السيولة DeFi للتبادل أو كسب العائد.
الخاتمة
يمكن التنبؤ به، مع خروج أصول بيتكوين BTC تدريجياً من سباتها، من المرجح أن يصبح BTCFi اتجاهًا لأصول ديفي جديدة يمكن أن تصل قيمتها إلى عشرات مليارات الدولارات، ويصبح نقطة رئيسية في بناء البيئة المزدهرة داخل السلسلة.
كمستثمر في Avalon ، استطعت خلال عدة أشهر أن أصبح الرائد في مجال الإقراض على مسار BTCFi ، مما جعلني مقتنعًا بأن مستقبل Avalon و BTCFi سيكونان أفضل - بناءً على البيتكوين كنواة ، وبناء منتجات مالية متعددة الأشكال وسيناريوهات DeFi ، وإعادة تعريف دور BTC في مجال DeFi على الإنترنت بأكمله.
فيما يتعلق بـ BTC ، فمن المؤمل أن يصل التكامل العميق في مجال DeFi إلى نقطة تحول حاسمة.