تقدّم شركة الفضاء التابعة لـإيلون ماسك SpaceX، بشكلٍ سري، بطلب طرحٍ أولي للاكتتاب العام (IPO) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وفقًا لما نقلته صحيفة بلومبرغ يوم الأربعاء عن مطّلعين. ومن المتوقع أن يكتمل الطرح على أقصى تقدير في شهر يونيو. وإذا نجح الطرح بحجم 75 مليار دولار، فسيكون ذلك أكثر من ضعفي الرقم القياسي السابق لأول ظهور لشركة أرامكو السعودية في 2019 البالغ 29 مليار دولار، ليحتل مرتبةً تاريخية كأكبر عملية طرح أولي (IPO) في تاريخ أسواق رأس المال الأمريكية.
هيكل الـIPO الأساسي: أسهم مزدوجة، حصة 30% للمتداولين الأفراد، وتشكيلة البنوك الخمسة الرئيسية
وفقًا لخبر بلومبرغ، نقلت SpaceX إلى المستثمرين المحتملين تفاصيل محورية حول الـIPO، وهي كالتالي:
· تفكّر SpaceX اعتماد هيكل أسهم مزدوجة، يمنح من هم داخل الشركة، بما في ذلك ماسك، صلاحيات تصويت أكبر. ومن شأن هذا التصميم أن يضمن أن يحافظ المؤسّسون بعد إدراج الشركة على تأثيرٍ قيادي في قراراتها. ومن المتوقع تخصيص ما يصل إلى 30% من الأسهم للمستثمرين الأفراد، وهو أعلى من نسبة حصة المتداولين الأفراد في الـIPO المعتادة، ما يشير إلى أن لدى SpaceX نيةً للوصول على نطاق واسع إلى المستثمرين التجزئة.
· تتضمن تشكيلة البنوك التي ستتولى خدمات إدراج الـIPO كلًّا من بنك أوف أمريكا (Bank of America) وجولدمان ساكس (Goldman Sachs) وجيه بي مورغان (JPMorgan) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) وسيتي جروب (Citigroup) — مشاركة متزامنة من كبار المؤسسات الخمسة في وول ستريت، بما يعكس مستوى متطلبات السوق لهذه العملية. ومن المتوقع أن تُعقد إحاطة كبار المسؤولين في الشركة في وقتٍ لاحق من هذا الشهر، حيث سيتم تزويد المستثمرين المحتملين بمزيد من التفاصيل.
مكانة التقييم وظروف المنافسة: كيف يتموضع 1.75 تريليون دولار عالميًا
إذا تم تأكيد تقييم 1.75 تريليون دولار من السوق المفتوح، فستدخل SpaceX ضمن قائمة الشركات المدرجة الأعلى في القيمة السوقية عالميًا ضمن المراكز العشرة الأولى:
أبل (Apple): قيمة سوقية عالميًا تقارب 3.5 تريليون دولار، ولا تزال SpaceX متأخرة
ميتا: تبلغ القيمة السوقية حاليًا نحو 1.5 تريليون دولار — تقييم SpaceX سيتجاوزه مباشرة
تسلا (Tesla): تبلغ القيمة السوقية حاليًا نحو 1 تريليون دولار — وسيتم أيضًا تجاوزها من قبل SpaceX
أرامكو السعودية (Saudi Aramco): جمعت 29 مليار دولار في طرح عام أولي في 2019، ويُعد هدف SpaceX البالغ 75 مليار دولار أكثر من ضعفيها
استحوذت SpaceX هذا العام في شهر فبراير على شركة xAI الناشئة التابعة لماسك في مجال الذكاء الاصطناعي، ما يضعها مباشرةً في ساحة منافسة الذكاء الاصطناعي إلى جانب OpenAI وAnthropic. وقد أنهت OpenAI هذا الأسبوع آخر جولة تمويل، لتجمع 122 مليار دولار من التزامات التمويل، ويبلغ تقييمها 852 مليار دولار؛ كما أن Anthropic تستكشف أيضًا إمكانية طرحها للاكتتاب. إذا نجح إدراج SpaceX في الواقع، فإن الصراع في السوق المفتوحة بين الشركات الثلاث في مجال التكنولوجيا سيأخذ بُعدًا تنافسيًا جديدًا.
حيازات البيتكوين والأسهم المُرمّزة: نقطة التقاء العملات المشفرة وSpaceX
تحتفظ الميزانية العمومية لـSpaceX حاليًا بـ 8,285 عملة بيتكوين، بقيمة تتجاوز 565 مليون دولار، وهي واحدة من المؤسسات البارزة ضمن الشركات التقنية التي تمتلك بيتكوين. في أكتوبر 2025، نقلت SpaceX البيتكوين إلى عنوان محفظة جديد، ما أثار نقاشًا واسعًا في السوق حول ما إذا كانت لديها نية لتعديل حيازاتها، ولم تقدم الشركة رسميًا حتى الآن أي توضيحات.
في ظل كون SpaceX غير مُدرجة بعد، كانت منصات تداول العملات المشفرة مثل Robinhood وKraken تتيح تداول أسهم مُرمّزة من خلال تقنية البلوك تشين لـSpaceX، بهدف توفير قنوات استثمار للمستثمرين الأفراد. إذا تم إدراج SpaceX رسميًا، فقد يتأثر مسار الطلب على الأسهم المُرمّزة بشكل مباشر، لكن قد يؤدي ذلك أيضًا إلى دفع تداول أوسع لأصول مرتبطة بـSpaceX على السلسلة.
الأسئلة الشائعة
ما هي الجدول الزمني لطرح SpaceX للاكتتاب العام، وما أسرع موعد يمكن أن يُستثمر فيه؟
وفقًا لما ذكرته بلومبرغ، من الممكن أن يكتمل إدراج SpaceX في يونيو 2026 على أقصى تقدير. وقد قدمت الشركة بالفعل بشكلٍ سري طلبًا إلى SEC، ومن المتوقع أن تُعقد إحاطة لكبار المسؤولين في الشركة في وقتٍ لاحق من هذا الشهر. عادةً ما يستغرق الانتقال من تقديم الطلب إلى إدراج الشركة رسميًا عدة أشهر؛ ويُعد يونيو هو التقدير الأكثر تفاؤلًا، بينما يعتمد الجدول النهائي على وتيرة مراجعة SEC والظروف في السوق.
ما أساس تقييم SpaceX البالغ 1.75 تريليون دولار؟
يعتمد هذا التقييم بشكل كبير على إمكانات نمو مشتركي خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية Starlink، وعلى استمرار الإيرادات من خدمات الإطلاق التجارية، وعلى إمكانات أعمال الذكاء الاصطناعي التي جلبتها عملية الاستحواذ على xAI. إذا تحقق هدف جمع 75 مليار دولار من الـIPO، فإن ذلك بحد ذاته يمثل اعترافًا من المستثمرين المؤسسيين الكبار بتقييم الشركة، وسيحسم السوق المفتوح في النهاية مسألة “مدى معقولية” هذا الرقم.
ما تأثير الـ 8,285 بيتكوين التي تمتلكها SpaceX على الـIPO؟
ستظهر حيازات البيتكوين باعتبارها أصولًا مالية في نشرة الاكتتاب الخاصة بـSpaceX، وسيؤثر تذبذب قيمتها على البيانات المالية للشركة. وما إذا كانت عملية تحويل البيتكوين إلى محفظة جديدة العام الماضي تشير إلى نية لإجراء تعديل في التوزيع ستكون أيضًا واحدة من النقاط المهمة التي يركز عليها المستثمرون المؤسسيون عند تقييم جودة أصول SpaceX.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
