قاضٍ اتحادي يوافق على تصنيف دعوى جماعية ضد نيفيديا بشأن الادعاء بإخفاء إيرادات تعدين العملات الرقمية

حكم قاضٍ اتحادي في كاليفورنيا بتأييد دعوى جماعية ضد شركة إنفيديا والرئيس التنفيذي جينسن هوانغ في 25 مارس 2026، حيث قرر أن المستثمرين يمكنهم المضي قدمًا بشكل جماعي في المطالبات التي تفيد بأن الشركة أخفت أكثر من مليار دولار من مبيعات وحدات معالجة الرسوم (GPU) المرتبطة بتعدين العملات الرقمية بين عامي 2017 و2018، مما أدى إلى انخفاض كبير في سعر السهم عند الكشف عن ذلك.

وجد القاضي هاوود س. جيليام جونيور أن إنفيديا فشلت في دحض الافتراض بأن بياناتها حول إيرادات تعدين العملات الرقمية لم يكن لها تأثير على سعر سهمها، مشيرًا إلى رسائل إلكترونية داخلية حيث عبّر أحد مسؤولي إنفيديا عن رأيه بأن “سعر السهم لا يزال مرتفعًا” بسبب تلك التصريحات. يغطي القرار الجماعي المستثمرين الذين اشتروا أسهم إنفيديا بين 10 أغسطس 2017 و15 نوفمبر 2018، مع تحديد موعد مؤتمر قضائي في 21 أبريل 2026.

الادعاءات والخلفية

إخفاء الإيرادات الناتجة عن العملات الرقمية

رفع المستثمرون دعوى ضد إنفيديا لأول مرة في 2018، زاعمين أن الشركة أخفت أن جزءًا كبيرًا من إيرادات وحدات معالجة الرسوم الخاصة بالألعاب كان مدفوعًا بطلب تعدين العملات الرقمية. يدعي المدعون أن إنفيديا سجلت معظم مبيعات التعدين في قسم الألعاب، مما عرض الشركة لتقلبات مرتبطة بدورات سوق العملات الرقمية، مع تقليل حجم ذلك الطلب. في 2022، فرضت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غرامة قدرها 5.5 مليون دولار على إنفيديا لعدم الكشف عن تأثير تعدين العملات الرقمية على أعمالها.

دفاع إنفيديا

تمسكت إنفيديا بأن تعدين العملات الرقمية يمثل جزءًا صغيرًا فقط من أعمالها، وأن معظم مبيعات التعدين كانت تتبع بشكل منفصل عن قسم الألعاب الأساسي. وأكدت أن سلسلة التوريد لديها تحت السيطرة وأنها قادرة على تصفية فائض مخزون بطاقات الرسوم دون مشكلة.

الأدلة الرئيسية وتأثير سعر السهم

الرسائل الإلكترونية الداخلية

أشار القاضي إلى رسالة إلكترونية داخلية من نائب رئيس إنفيديا على أنها ذات دلالة خاصة. كتب القاضي جيليام: “عبّر أحد مسؤولي إنفيديا عن الرأي أن سعر السهم لا يزال مرتفعًا بسبب تلك التصريحات السابقة، ولا يمكن للمحكمة أن تستنتج أنه لم يكن هناك تأثير على السعر في ظل وجود مثل هذه الأدلة.”

الإفصاح في نوفمبر 2018 وانخفاض السهم

يشير المدعون إلى الإفصاحات في 2018 التي كشفت عن تعرض إنفيديا لتأثيرات العملات الرقمية. في 15 أغسطس 2018، خفضت إنفيديا التوجيه وأقرت بوجود فائض في المخزون، موضحة أن الطلب على العملات الرقمية قد انخفض. وتم الكشف بشكل أكثر تفصيلًا عن ذلك في 15 نوفمبر 2018، عندما صرحت المديرة المالية لإنفيديا كوليت كريس أن قسم الألعاب “كان أقل من التوقعات بسبب أن مخزون قنوات ما بعد العملات الرقمية استغرق وقتًا أطول من المتوقع للبيع”، وأن أسعار بطاقات الألعاب “استغرقت وقتًا أطول من المتوقع لتعود إلى طبيعتها” بعد “انخفاض حاد في العملات الرقمية”. بعد الإفصاح في نوفمبر، انخفض سعر سهم إنفيديا بنحو 28.5% خلال الجلستين التداوليتين التاليتين.

الإجراءات القانونية وتأييد الجماعة

تاريخ القضية

تم رفض الدعوى في البداية في 2021، لكنها أُعيدت إلى الحياة بعد استئناف ونجت من محاولة إنفيديا غير الناجحة لطلب مراجعة القضية من قبل المحكمة العليا الأمريكية. يتيح التأييد الجماعي للمستثمرين متابعة المطالبات كمجموعة بدلاً من دعاوى فردية؛ وهو لا يحدد مسؤولية إنفيديا ولكنه يقرب القضية من مرحلة المحاكمة.

الخطوات التالية

مقرر عقد مؤتمر قضائي في 21 أبريل 2026، حيث سيحدد القاضي الخطوات التالية في الإجراءات.

الأسئلة الشائعة

ما هو موضوع الدعوى الجماعية ضد إنفيديا؟

تدعي الدعوى أن إنفيديا والرئيس التنفيذي جينسن هوانغ أخفيا أكثر من مليار دولار من مبيعات وحدات معالجة الرسوم المرتبطة بتعدين العملات الرقمية بين 2017 و2018، مسجلين إيرادات التعدين في قسم الألعاب مع التقليل من حجم الطلب على العملات الرقمية. ويدعي المستثمرون أنه عند الكشف عن ذلك في نوفمبر 2018، انخفض سعر السهم بنحو 28.5%.

ما الأدلة التي اعتبرها القاضي مهمة؟

أشار القاضي هاوود س. جيليام جونيور إلى رسالة إلكترونية داخلية من مسؤول في إنفيديا “عبّر فيها عن الرأي أن سعر السهم لا يزال مرتفعًا بسبب تصريحات الشركة حول الإيرادات المتعلقة بالعملات الرقمية”. ووجدت المحكمة أن إنفيديا فشلت في دحض الافتراض بأن هذه التصريحات أثرت على سعر سهمها.

ماذا يعني تأييد الجماعة للقضية؟

يتيح تأييد الجماعة للمستثمرين الذين اشتروا أسهم إنفيديا بين 10 أغسطس 2017 و15 نوفمبر 2018 متابعة المطالبات كمجموعة واحدة بدلاً من دعاوى فردية. وهو لا يحدد ما إذا كانت إنفيديا مسؤولة، لكنه يقرب القضية من مرحلة المحاكمة، مع تحديد مؤتمر قضائي في 21 أبريل 2026.