ارتفعت XPL على Hyperliquid بنسبة 200% قبل السوق قبل أن تنهار مرة أخرى، مما أدى إلى حدوث تصفية جماعية أدت إلى محو أكثر من 46 مليون دولار من المراكز القصيرة.
تظهر البيانات على السلسلة أن الحيتان قد وضعت مراكز طويلة مسبقًا وقامت بشراء منسق، مستغلة السيولة الرقيقة ودوائر التصفية لتعظيم الربح.
أظهر الحدث عيوبًا في عقود Hyperliquid قبل الإطلاق وتصميم التصفية، مما أثار غضب المجتمع وطرح أسئلة حول العدالة واللامركزية.
ماذا حدث
في الساعات الأولى من 27 أغسطس، شهدت العقود الآجلة الدائمة XPL من Hyperliquid واحدة من أقوى التحركات في الذاكرة الحديثة. في غضون دقائق، قفز السعر من 0.60 دولار إلى 1.80 دولار - أكثر من 200% - قبل أن يتراجع بسرعة. أدت الشمعة العنيفة إلى تصفية جماعية: تم إغلاق أكثر من 80% من المراكز القصيرة قسريًا، وانخفضت الفائدة المفتوحة من 160 مليون دولار إلى أقل من 30 مليون دولار، وتم محو نحو 46 مليون دولار من التعرض للمراكز القصيرة.
ترك التحرك المفاجئ التجار في حالة من الدهشة. تم تصفية العديد من الحسابات التجزئة أثناء نومهم، واستيقظوا على أرصدة صفرية. حتى التحوطات ذات الرفع المالي لمرة واحدة مع هامش كامل لم تُستثنَ. أفادت بعض الحسابات بخسائر تجاوزت 1 مليون دولار في دقيقة واحدة. لقد هز التحرك الفلاش الثقة في Hyperliquid، وهي منصة قدمت نفسها على أنها سريعة ولامركزية، لكنها مرتبطة بشكل متزايد بفتحات كبيرة وأحداث يقودها الحيتان.
كيف جرت عملية التلاعب
تظهر آثار السلسلة أن الحركة لم تكن عشوائية. كان الحيتان يبنون مراكز طويلة قبل أيام، ثم هاجموا خلال نافذة ما قبل السوق الرفيعة. اجتاحت موجة من الشراء الكبير دفتر الطلبات ودفع السعر إلى مناطق تصفية المراكز القصيرة. بدأت عمليات التغطية القسرية، مما خلق مزيدًا من ضغط الشراء وأدى إلى تسلسل متسارع. في غضون دقائق، قاد حلقة التغذية الراجعة الإيجابية XPL إلى زيادة غير مستدامة قبل أن تنهار مرة أخرى.
تجاوزت الأرباح PnL على المراكز الطويلة. تغير التمويل بشكل حاد إلى السالب، مما أجبر المراكز القصيرة على دفع معدلات مرتفعة للمراكز الطويلة خلال الضغط. سمح ذلك للحيتان بالاستفادة مرتين - أولاً من خلال التقاط تدفقات التصفية، ثم من خلال جني مدفوعات التمويل. أظهرت عناوين متعددة سلوكًا منسقًا: بعضهم قدموا عروضًا قبل الحركة، بينما قام آخرون بالتخلص من المراكز في القمة. يشير النمط إلى تجارة أقل استغلالية وأكثر تنسيقًا. في الأسواق المعزولة والضعيفة، يمكن لحجم رأس المال وحده إعادة كتابة القواعد.
عيوب التصميم ورد فعل المتداولين
أبرز الحادث عيوبًا هيكلية في تصميم Hyperliquid. تم تداول XPL كعقد ما قبل الإطلاق بدون ربط سعري خارجي، مما جعل العلامات تعتمد تمامًا على الملء الداخلي. يمكن أن يشوه تدفق واحد السعر بدون أي تحكيم عبر المنصات لإعادته. جعلت الكتب الضحلة خلال ساعات ما قبل السوق الإعداد أسهل. وكانت منطق التصفية - المصمم لحماية النظام - يعمل كعامل مسرع، مما دفع السعر بعيدًا أكثر بمجرد أن بدأت التصفية تتساقط.
كان رد فعل المتداولين سريعًا. امتلأت وسائل التواصل الاجتماعي بلقطات شاشة للحسابات التي تم مسحها وادعاءات غاضبة بأن Hyperliquid قد أصبحت "ملعبًا للحيتان". قال العديد منهم إنهم كانوا يديرون مراكز قصيرة تحوطية محافظة ومع ذلك فقدوا سبعة أرقام في دقائق. أطلقت وسائل الإعلام الصناعية عليها لقب "مجزرة تصفية الجانب الطويل" وتساءلت عما إذا كانت مزاعم المنصة بشأن اللامركزية تحمل أي وزن. الفجوة بين عرض Hyperliquid وتجربة المستخدم تتسع، ومع كل فتيل، يتآكل الثقة أكثر.
استجابة المنصة والطريق للأمام
تحركت Hyperliquid بسرعة للإعلان عن تدابير جديدة: إضافة تغذيات أسعار خارجية إلى حسابات العلامات وتحديد حدود الانحراف لعقود ما قبل الإطلاق. قد تساعد هذه الخطوات في منع حدوث شمعات هاربة في المستقبل. لكنها ليست بأثر رجعي، فهي لا تعوض المستخدمين المتضررين، وليست قادرة على إعادة بناء الثقة المفقودة. وأكد الفريق على موقف "تداول على مسؤوليتك الخاصة"، مما زاد من إحباط المتداولين الذين تعرضوا للتصفية.
حتى الآن، تظل الأحجام على Hyperliquid مرتفعة ولم يتباطأ التكهن. لكن حالات التلاعب المتكررة تجذب التدقيق، ليس فقط من المجتمع ولكن أيضًا من الجهات التنظيمية المحتملة. إذا طالبت السلطات بحدود رافعة مالية أكثر صرامة، أو بزيادة الشفافية، أو بمشاركة المسؤولية، ستواجه المنصة خيارات صعبة بين الحرية والامتثال. السؤال المفتوح هو ما إذا كانت الأماكن اللامركزية للمشتقات يمكن أن تحقق توازنًا بين الكفاءة والعدالة. إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تُذكر ملحمة Hyperliquid أقل كحادثة معزولة وأكثر كتحذير مبكر للقطاع ككل.
〈الحيتان تضرب هايبرليكيد مرة أخرى: XPL يرتفع بنسبة 200% قبل السوق، 46 مليون دولار من المراكز القصيرة تم القضاء عليها〉 هذه المقالة نُشرت لأول مرة في «CoinRank».
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الحيتان تضرب هايبرليكويد مرة أخرى: XPL يرتفع 200% قبل السوق، $46M من البيع على المكشوف تم محوه
ارتفعت XPL على Hyperliquid بنسبة 200% قبل السوق قبل أن تنهار مرة أخرى، مما أدى إلى حدوث تصفية جماعية أدت إلى محو أكثر من 46 مليون دولار من المراكز القصيرة.
تظهر البيانات على السلسلة أن الحيتان قد وضعت مراكز طويلة مسبقًا وقامت بشراء منسق، مستغلة السيولة الرقيقة ودوائر التصفية لتعظيم الربح.
أظهر الحدث عيوبًا في عقود Hyperliquid قبل الإطلاق وتصميم التصفية، مما أثار غضب المجتمع وطرح أسئلة حول العدالة واللامركزية.
ماذا حدث
في الساعات الأولى من 27 أغسطس، شهدت العقود الآجلة الدائمة XPL من Hyperliquid واحدة من أقوى التحركات في الذاكرة الحديثة. في غضون دقائق، قفز السعر من 0.60 دولار إلى 1.80 دولار - أكثر من 200% - قبل أن يتراجع بسرعة. أدت الشمعة العنيفة إلى تصفية جماعية: تم إغلاق أكثر من 80% من المراكز القصيرة قسريًا، وانخفضت الفائدة المفتوحة من 160 مليون دولار إلى أقل من 30 مليون دولار، وتم محو نحو 46 مليون دولار من التعرض للمراكز القصيرة.
ترك التحرك المفاجئ التجار في حالة من الدهشة. تم تصفية العديد من الحسابات التجزئة أثناء نومهم، واستيقظوا على أرصدة صفرية. حتى التحوطات ذات الرفع المالي لمرة واحدة مع هامش كامل لم تُستثنَ. أفادت بعض الحسابات بخسائر تجاوزت 1 مليون دولار في دقيقة واحدة. لقد هز التحرك الفلاش الثقة في Hyperliquid، وهي منصة قدمت نفسها على أنها سريعة ولامركزية، لكنها مرتبطة بشكل متزايد بفتحات كبيرة وأحداث يقودها الحيتان.
كيف جرت عملية التلاعب
تظهر آثار السلسلة أن الحركة لم تكن عشوائية. كان الحيتان يبنون مراكز طويلة قبل أيام، ثم هاجموا خلال نافذة ما قبل السوق الرفيعة. اجتاحت موجة من الشراء الكبير دفتر الطلبات ودفع السعر إلى مناطق تصفية المراكز القصيرة. بدأت عمليات التغطية القسرية، مما خلق مزيدًا من ضغط الشراء وأدى إلى تسلسل متسارع. في غضون دقائق، قاد حلقة التغذية الراجعة الإيجابية XPL إلى زيادة غير مستدامة قبل أن تنهار مرة أخرى.
تجاوزت الأرباح PnL على المراكز الطويلة. تغير التمويل بشكل حاد إلى السالب، مما أجبر المراكز القصيرة على دفع معدلات مرتفعة للمراكز الطويلة خلال الضغط. سمح ذلك للحيتان بالاستفادة مرتين - أولاً من خلال التقاط تدفقات التصفية، ثم من خلال جني مدفوعات التمويل. أظهرت عناوين متعددة سلوكًا منسقًا: بعضهم قدموا عروضًا قبل الحركة، بينما قام آخرون بالتخلص من المراكز في القمة. يشير النمط إلى تجارة أقل استغلالية وأكثر تنسيقًا. في الأسواق المعزولة والضعيفة، يمكن لحجم رأس المال وحده إعادة كتابة القواعد.
عيوب التصميم ورد فعل المتداولين
أبرز الحادث عيوبًا هيكلية في تصميم Hyperliquid. تم تداول XPL كعقد ما قبل الإطلاق بدون ربط سعري خارجي، مما جعل العلامات تعتمد تمامًا على الملء الداخلي. يمكن أن يشوه تدفق واحد السعر بدون أي تحكيم عبر المنصات لإعادته. جعلت الكتب الضحلة خلال ساعات ما قبل السوق الإعداد أسهل. وكانت منطق التصفية - المصمم لحماية النظام - يعمل كعامل مسرع، مما دفع السعر بعيدًا أكثر بمجرد أن بدأت التصفية تتساقط.
كان رد فعل المتداولين سريعًا. امتلأت وسائل التواصل الاجتماعي بلقطات شاشة للحسابات التي تم مسحها وادعاءات غاضبة بأن Hyperliquid قد أصبحت "ملعبًا للحيتان". قال العديد منهم إنهم كانوا يديرون مراكز قصيرة تحوطية محافظة ومع ذلك فقدوا سبعة أرقام في دقائق. أطلقت وسائل الإعلام الصناعية عليها لقب "مجزرة تصفية الجانب الطويل" وتساءلت عما إذا كانت مزاعم المنصة بشأن اللامركزية تحمل أي وزن. الفجوة بين عرض Hyperliquid وتجربة المستخدم تتسع، ومع كل فتيل، يتآكل الثقة أكثر.
استجابة المنصة والطريق للأمام
تحركت Hyperliquid بسرعة للإعلان عن تدابير جديدة: إضافة تغذيات أسعار خارجية إلى حسابات العلامات وتحديد حدود الانحراف لعقود ما قبل الإطلاق. قد تساعد هذه الخطوات في منع حدوث شمعات هاربة في المستقبل. لكنها ليست بأثر رجعي، فهي لا تعوض المستخدمين المتضررين، وليست قادرة على إعادة بناء الثقة المفقودة. وأكد الفريق على موقف "تداول على مسؤوليتك الخاصة"، مما زاد من إحباط المتداولين الذين تعرضوا للتصفية.
حتى الآن، تظل الأحجام على Hyperliquid مرتفعة ولم يتباطأ التكهن. لكن حالات التلاعب المتكررة تجذب التدقيق، ليس فقط من المجتمع ولكن أيضًا من الجهات التنظيمية المحتملة. إذا طالبت السلطات بحدود رافعة مالية أكثر صرامة، أو بزيادة الشفافية، أو بمشاركة المسؤولية، ستواجه المنصة خيارات صعبة بين الحرية والامتثال. السؤال المفتوح هو ما إذا كانت الأماكن اللامركزية للمشتقات يمكن أن تحقق توازنًا بين الكفاءة والعدالة. إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد تُذكر ملحمة Hyperliquid أقل كحادثة معزولة وأكثر كتحذير مبكر للقطاع ككل.
〈الحيتان تضرب هايبرليكيد مرة أخرى: XPL يرتفع بنسبة 200% قبل السوق، 46 مليون دولار من المراكز القصيرة تم القضاء عليها〉 هذه المقالة نُشرت لأول مرة في «CoinRank».