هذا الأسبوع، انخفضت الأسواق الرقمية بنسبة تقارب 4%، وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد الطلبات ل解除 التكديس من إثيريوم (ETH) إلى 1.18 مليون عملة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، مع توقع أن يحتاج بعض المستخدمين إلى الانتظار حتى 40 يومًا لإكمال العملية. على الرغم من أن كميات كبيرة من ETH تستمر في الخروج من التكديس، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن سلوك解除 التكديس ليس مرتبطًا مباشرة بهبوط الأسعار، وقد انخفضت مخزونات ETH في التبادل إلى أدنى مستوياتها التاريخية. يرى محللو السوق أن ضغوط البيع الفعلية يجب أن تُقيم بالتزامن مع الوضع الاقتصادي الكلي وتدفق الأصول إلى التبادلات، وستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لإشارات السوق والفرص وراء موجة解除 التكديس لـ ETH.
١. إن حجم التكديس المفرج عنه وصل إلى أعلى مستوى له، لكنه لا يعني البيع.
وفقًا لبيانات المراقبة داخل السلسلة، هناك حاليًا حوالي 1.18 مليون قطعة من ETH في حالة الانتظار لفك التكديس على شبكة إثيريوم، ومن المتوقع أن يتم تحرير 115,000 قطعة من ETH يوميًا، مما يعادل حوالي 5.29 مليون دولار أمريكي وفقًا للأسعار الحالية. على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن فك التكديس لا يعني بالضرورة البيع. قد يختار العديد من حاملي ETH الاستمرار في الاحتفاظ بها، في انتظار أسعار أعلى أو المشاركة في فرص ربح أخرى مثل DeFi. تشير بيانات Dune Analytics إلى أنه لم يكن هناك ارتباط كبير بين حجم فك التكديس وسعر ETH خلال الـ 45 يومًا الماضية.
ثانياً، مخزون تبادل منخفض، الضغط على البيع محدود على المدى القصير
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من فك كمية كبيرة من ETH يوميًا، إلا أن بيانات CryptoQuant تظهر أن مخزون ETH في التبادلات المركزية قد انخفض إلى أدنى مستوى تاريخي يبلغ 18.3 مليون قطعة. وهذا يعني أن معظم ETH الذي تم فك تكديسه لم يتدفق مباشرة إلى بركة ضغط البيع في التبادلات، بل من المحتمل إعادة تخصيصه إلى حيازات طويلة الأجل أو استراتيجيات العائد. على سبيل المثال، في 19 أغسطس، رغم حدوث تدفق كبير من ETH إلى CEX الرئيسي مصحوبًا بانخفاض السعر بنسبة 5%، إلا أن مؤشر ناسداك في السوق الأمريكي قد انخفض أيضًا بنسبة 1.46% بسبب مخاوف السوق بشأن تأجيل الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة، مما يشير إلى أن العوامل الكلية لا تزال متغيرًا رئيسيًا.
٣. تأثير مشاعر السوق والبيئة الكلية على الحركة الفعلية
السوق الحالي حساس للغاية للتغيرات في الاقتصاد الكلي، مما قد يؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار نتيجة فك التكديس الكبير لعدد من ETH بالإضافة إلى الأخبار السلبية. لكن عدة محللين أشاروا إلى أن المخاوف قد تكون مبالغ فيها. بعض المستثمرين يقارنون الوضع الحالي مع تدفق فك التكديس الذي حدث سابقًا في سولانا بسبب حادثة FTX، والذي لم يؤدي في نهاية المطاف إلى هبوط مستمر.
تم تمديد فترة فك التكديس لـ ETH إلى 40 يومًا، مما يعكس ضغط المعالجة على الشبكة، كما يوضح زيادة نشاط المستخدمين في التكديس/الفك، وهو دليل على نضوج شبكة إثيريوم.
أربعة، الخاتمة
بشكل عام، على الرغم من أن ذوبان التكديس في إثيريوم قد جلب ضغطًا نفسيًا على السوق على المدى القصير، إلا أن تأثير البيع الفعلي يجب تقييمه بالاعتماد على تدفق الأموال في التبادل والبيئة الكلية. في سياق انخفاض المخزون في التبادل وزيادة المشاركة في الشبكة، فإن كمية كبيرة من الفتحات قد لا تتحول بالضرورة إلى ضغط بيع، بل قد توفر فرصًا للتخطيط على المدى المتوسط والطويل. يجب على المستثمرين في التشفير متابعة سياسة أسعار الفائدة بالدولار، وتقدم صناديق المؤشرات المتداولة، وغيرها من المتغيرات الخارجية، وتجنب الاعتماد المفرط على بيانات فردية لاتخاذ القرارات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ارتفعت قائمة解除 التكديس لإيثريوم إلى 1.18 مليون قطعة! هل سيؤدي فتح 5.29 مليار دولار من ETH يوميًا إلى ضغط بيع؟
هذا الأسبوع، انخفضت الأسواق الرقمية بنسبة تقارب 4%، وفي الوقت نفسه، ارتفع عدد الطلبات ل解除 التكديس من إثيريوم (ETH) إلى 1.18 مليون عملة، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، مع توقع أن يحتاج بعض المستخدمين إلى الانتظار حتى 40 يومًا لإكمال العملية. على الرغم من أن كميات كبيرة من ETH تستمر في الخروج من التكديس، إلا أن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أن سلوك解除 التكديس ليس مرتبطًا مباشرة بهبوط الأسعار، وقد انخفضت مخزونات ETH في التبادل إلى أدنى مستوياتها التاريخية. يرى محللو السوق أن ضغوط البيع الفعلية يجب أن تُقيم بالتزامن مع الوضع الاقتصادي الكلي وتدفق الأصول إلى التبادلات، وستقوم هذه المقالة بتحليل عميق لإشارات السوق والفرص وراء موجة解除 التكديس لـ ETH.
١. إن حجم التكديس المفرج عنه وصل إلى أعلى مستوى له، لكنه لا يعني البيع.
وفقًا لبيانات المراقبة داخل السلسلة، هناك حاليًا حوالي 1.18 مليون قطعة من ETH في حالة الانتظار لفك التكديس على شبكة إثيريوم، ومن المتوقع أن يتم تحرير 115,000 قطعة من ETH يوميًا، مما يعادل حوالي 5.29 مليون دولار أمريكي وفقًا للأسعار الحالية. على الرغم من حجمها الكبير، إلا أن فك التكديس لا يعني بالضرورة البيع. قد يختار العديد من حاملي ETH الاستمرار في الاحتفاظ بها، في انتظار أسعار أعلى أو المشاركة في فرص ربح أخرى مثل DeFi. تشير بيانات Dune Analytics إلى أنه لم يكن هناك ارتباط كبير بين حجم فك التكديس وسعر ETH خلال الـ 45 يومًا الماضية.
ثانياً، مخزون تبادل منخفض، الضغط على البيع محدود على المدى القصير
من الجدير بالذكر أنه على الرغم من فك كمية كبيرة من ETH يوميًا، إلا أن بيانات CryptoQuant تظهر أن مخزون ETH في التبادلات المركزية قد انخفض إلى أدنى مستوى تاريخي يبلغ 18.3 مليون قطعة. وهذا يعني أن معظم ETH الذي تم فك تكديسه لم يتدفق مباشرة إلى بركة ضغط البيع في التبادلات، بل من المحتمل إعادة تخصيصه إلى حيازات طويلة الأجل أو استراتيجيات العائد. على سبيل المثال، في 19 أغسطس، رغم حدوث تدفق كبير من ETH إلى CEX الرئيسي مصحوبًا بانخفاض السعر بنسبة 5%، إلا أن مؤشر ناسداك في السوق الأمريكي قد انخفض أيضًا بنسبة 1.46% بسبب مخاوف السوق بشأن تأجيل الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة، مما يشير إلى أن العوامل الكلية لا تزال متغيرًا رئيسيًا.
٣. تأثير مشاعر السوق والبيئة الكلية على الحركة الفعلية
السوق الحالي حساس للغاية للتغيرات في الاقتصاد الكلي، مما قد يؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار نتيجة فك التكديس الكبير لعدد من ETH بالإضافة إلى الأخبار السلبية. لكن عدة محللين أشاروا إلى أن المخاوف قد تكون مبالغ فيها. بعض المستثمرين يقارنون الوضع الحالي مع تدفق فك التكديس الذي حدث سابقًا في سولانا بسبب حادثة FTX، والذي لم يؤدي في نهاية المطاف إلى هبوط مستمر.
تم تمديد فترة فك التكديس لـ ETH إلى 40 يومًا، مما يعكس ضغط المعالجة على الشبكة، كما يوضح زيادة نشاط المستخدمين في التكديس/الفك، وهو دليل على نضوج شبكة إثيريوم.
أربعة، الخاتمة
بشكل عام، على الرغم من أن ذوبان التكديس في إثيريوم قد جلب ضغطًا نفسيًا على السوق على المدى القصير، إلا أن تأثير البيع الفعلي يجب تقييمه بالاعتماد على تدفق الأموال في التبادل والبيئة الكلية. في سياق انخفاض المخزون في التبادل وزيادة المشاركة في الشبكة، فإن كمية كبيرة من الفتحات قد لا تتحول بالضرورة إلى ضغط بيع، بل قد توفر فرصًا للتخطيط على المدى المتوسط والطويل. يجب على المستثمرين في التشفير متابعة سياسة أسعار الفائدة بالدولار، وتقدم صناديق المؤشرات المتداولة، وغيرها من المتغيرات الخارجية، وتجنب الاعتماد المفرط على بيانات فردية لاتخاذ القرارات.