تحليل عميق لنمط إدراج العملات في تبادل 2025: إصدار Binance داخل السلسلة يهيمن على السوق، ومعدل عائد الإدراج الثانوي يتفوق بشكل كامل على الإدراج الأولي.
هذه المقالة مستمدة من أحدث تقرير بحثي نشرته شركة Tophash Digital، وهي شركة استثمار استشاري في مجال الأصول الرقمية، في يوليو 2025. يعرض التقرير التغيرات العميقة التي تشهدها أنماط إدراج العملات المشفرة في بورصات العملات المشفرة من عام 2024 حتى النصف الأول من عام 2025. تواصل Binance قيادة السوق بفضل عمليات الإطلاق المجانية Alpha وIDO، حيث شهد إدراج العملات المشفرة للمرة الثانية نموًا وظهور أداء أفضل مقارنةً بالإدراج الأول. أصبحت الإصدارات على السلسلة وعقود المشتقات الدائمة اتجاهًا جديدًا، وهناك تباين كبير في استراتيجيات الإدراج، وأداء المشاريع، ومساراتها عبر البورصات المختلفة. ستكشف هذه المقالة عن الصورة الكاملة لديناميكيات إدراج العملات المشفرة في البورصات المختلفة من خلال أبعاد متعددة مثل الأنشطة والأداء والتوزيع.
تم تنظيم وتجميع المحتوى من قبل ChainCatcher (مع بعض الحذف).
تقوم هذه الدراسة بتحليل شامل للديناميات المتعلقة بإدراج الرموز المشفرة في الخطط المتعلقة بالبورصات المركزية الكبرى و Binance خلال الفترة من يناير 2024 إلى يونيو 2025. تشمل موضوعات البحث عدة منصات تداول رئيسية مثل Binance، سوق العقود الآجلة Binance، Coinbase، OKX، Upbit، Bithumb و Bybit. تغطي نطاق الدراسة قنوات الإصدار في الأسواق الفورية، العقود الآجلة، و DEX القائمة على التداول اللامركزي، مع التركيز على نوعين من سلوك إدراج الرموز: الإدراج الأول (الأصول الجديدة الموزعة مباشرة من خلال آليات مثل الإيجابيات، أي حدث إنشاء الرموز الجديدة TGE أو الإدراج الأول في البورصة) والإدراج الثاني (الرموز التي لديها تاريخ تداول في منصات أخرى والتي يتم إدراجها في بورصة جديدة). تقوم هذه الدراسة بتحديد الاتجاهات المتعلقة بإدراج الرموز في بورصات مختلفة، توزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV)، أداء الرموز بعد الإدراج، وطرق الإدراج عبر المنصات، حيث يهدف الهدف الرئيسي إلى تعميق الفهم للدور القيادي لـ Binance كقناة رئيسية لإدراج الرموز، ومقارنة وتحليل استراتيجيات وأداء المنصات الأخرى مثل Coinbase، OKX، Upbit، Bithumb و Bybit. الهدف النهائي هو كشف الأنماط المتعددة والآليات الداخلية لإصدار الرموز، أداء الأسعار وتوسع السوق في بيئات سيولة مختلفة.
أنشطة إدراج العملات في البورصة
!
إجمالي عدد العملات المدرجة في جميع البورصات خلال عام 2024 والنصف الأول من عام 2025
خلال النصف الأول من عام 2025، شهدت أنشطة إدراج العملات المشفرة في بورصات العملات زيادة ملحوظة، لكن إدراج العملات الجديد والمكرر أظهر مسارات تنموية متباينة وواضحة. قامت Binance بتوسيع نطاق تغطية نظام إدراج الرموز الخاص بها بشكل كبير من خلال أعمال الإطلاق المعتمدة على DEX والتوسع المستمر في سوق العقود الدائمة؛ في المقابل، فإن وتيرة إدراج الرموز في العديد من البورصات الرئيسية الأخرى قد تباطأت أو ظلت مستقرة، مما يظهر اتجاهًا نحو التركيز في الشكل العام.
إجمالي عدد العملات المدرجة في جميع البورصات لعام 2024، النصف الأول من عام 2025، وتوقعات إجمالي عدد العملات المدرجة لعام 2025
في النصف الأول من عام 2025، لا تزال Binance هي البورصة الأكثر نشاطًا في العالم من حيث إدراج العملات الجديدة، حيث أدرجت 71 مشروعًا جديدًا، جميعها مدفوعة بواسطة قنوات الإصدار اللامركزية، بما في ذلك توزيع الرموز من منصة اكتشاف الرموز Binance Alpha والإصدار الأولي اللامركزي (IDO). بينما حافظت Upbit و Coinbase على وتيرة إدراج العملات الجديدة بشكل نسبي، حيث أدرجت كل منهما حوالي 12 مشروعًا في النصف الأول من العام، مع التركيز على العملات المشفرة الرئيسية ذات القيمة السوقية الكبيرة. بالمقابل، شهدت Bybit و OKX تقلصًا ملحوظًا في حجم إدراج العملات الجديدة، حيث انخفض العدد من رقمين في عام 2024 إلى رقم واحد في النصف الأول من عام 2025. بشكل عام، من المتوقع أن يرتفع عدد إدراج العملات الجديدة في الصناعة بشكل كبير، من 209 في عام 2024 إلى 402 في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 92٪؛ هذا النمو مدفوع أساسًا بأساليب الإصدار اللامركزي مثل Binance Alpha و IDO.
فيما يتعلق بإطلاق العملات الرقمية الثانية، أطلقت Binance خلال نفس الفترة 138 مشروعًا من مشاريع الإطلاق الثاني، حيث تم دفع الغالبية العظمى من هذه المشاريع من خلال منصة Binance Alpha لإعادة إطلاق الرموز الموجودة. كما أن Coinbase وUpbit وBithumb تركز بشكل أكبر على الإطلاق الثاني للعملات، حيث تمثل هذه المشاريع حوالي 80% من إجمالي عدد العملات التي سيتم طرحها في عام 2025. كما أن سوق العقود الآجلة في Binance يميل أيضًا بشكل واضح نحو الإطلاق الثاني للعملات، حيث تقترب أعدادها من ضعف عدد الإطلاق الأول. من المتوقع أن يتحقق نمو بنسبة 109% في عدد الإطلاق الثاني للعملات على مدار العام، قافزًا من 341 عملة في عام 2024 إلى 714 عملة في عام 2025. تحت قيادة Binance وبرنامج Alpha الخاص بها، يصبح الإطلاق الثاني للعملات سريعًا الشكل السائد لعمليات إطلاق العملات في البورصات في عام 2025.
عدد العملات المضافة إلى Binance مقسمة حسب المشاريع لعام 2024 طوال العام والنصف الأول من 2025
في حدث توليد الرموز الجديد (TGE) في Binance، كانت توزيعات Alpha وIDO هي المسيطرة، حيث ساهمت مجتمعة بنسبة 84% من إصدار الأصول الجديدة. من حيث المقارنة السنوية، لا يزال برنامج إدراج العملات الرقمية ثابتًا بشكل عام: من المتوقع أن يكون هناك 64 إدراجًا في عام 2025، وهو ما يتماشى تقريبًا مع 57 إدراجًا في عام 2024، ويشمل هذا الإحصاء طرق إصدار متنوعة مثل الإدراج المباشر، Launchpool، Megadrop وتوزيعات حاملي العملات.
عدد العملات المدرجة في Binance للأشهر المتبقية من عام 2024، والنصف الأول من عام 2025، والمتوقع أن تكون في عام 2025 بالكامل في سوق التداول الفوري، البورصات اللامركزية والعقود الدائمة.
في مشاريع إدراج العملات في عقود Binance الآجلة، تهيمن عمليات الإدراج الثانية. من بين 103 مشروعًا تم إطلاقها في النصف الأول من عام 2025، كان هناك 72 مشروعًا عبارة عن إدراجات ثانية، تستمر هذه المشاريع في تقديم حجم تداول قوي، لكن تأثيرها على دفع أحداث توليد الرموز الجديدة (TGE) محدود نسبيًا. حاليًا، تحولت استراتيجية إدراج العملات في Binance بشكل واضح لتكون مركزها هو الإصدارات من DEX، بينما لا يزال آلية إدراج العملات التقليدية تخضع لمراجعات وتحكم صارم.
أداء الرموز المميزة في غضون 7 أيام من إدراجها في البورصات في عام 2025
تظهر بيانات أداء المشاريع المدرجة في البورصات خلال سبعة أيام وجود تباين ملحوظ بين الإدراج الأول والإدراج الثاني. تقريبًا على جميع المنصات، كانت رموز الإدراج الأول تعاني من ضعف الأداء، حيث كانت العوائد المتوسطة والعوائد الوسيطة بعد حدث إنشاء الرمز (TGE) في نطاق القيم السلبية. على النقيض من ذلك، أظهر الإدراج الثاني عمومًا عوائد إيجابية أقوى وأكثر استقرارًا، وذلك بفضل وجود إجماع سوقي وقاعدة سيولة قائمة.
أداء الرموز المميزة في الأيام السبعة الأولى من إدراجها في البورصات في عام 2025
تظهر مشاريع إدراج العملات الجديدة في البورصات الرئيسية أداء ضعيف بشكل عام، حيث سجلت جميعها عوائد سلبية خلال الأيام السبعة الماضية. على الرغم من أن Coinbase تُظهر عوائد إيجابية طفيفة بمعدل (+6.7%)، إلا أن الوسيط الخاص بعائداتها ظل ثابتًا، مما يشير إلى أن زخم الارتفاع لا يزال غير كافٍ. أداء العملات الجديدة المدرجة عبر قنوات Binance Spot، وAlpha Airdrop، وIDO كان دون التوقعات، حيث يقع نطاق الوسيط لعائداتها بين -5% إلى -19%. كما أن بورصات مثل OKX وBithumb وUpbit تعاني من خسائر مستمرة، حيث يتراوح متوسط عائداتها بين -4% إلى -15%. بشكل عام، يبدو أن العملات الجديدة تواجه ضغطًا عامًا للبيع بمجرد إدراجها، بغض النظر عن البورصة أو قناة المشروع.
أداء الرموز المميزة في غضون 7 أيام من إدراجها الثاني في كل بورصة في عام 2025
تظهر أداء الرموز في غضون 7 أيام بعد إدراجها في البورصة اختلافًا واضحًا بين الإدراج الأول والإدراج الثاني. في جميع البورصات تقريبًا، يكون الأداء في الإدراج الأول ضعيفًا، حيث تكون معدلات العائد المتوسطة والوسيط بعد حدث توليد الرموز (TGE) سلبية. بالمقابل، غالبًا ما يوفر الإدراج الثاني عوائد أقوى وأكثر استقرارًا، بفضل معرفته السابقة في السوق والسيولة المتاحة.
أداء الرموز المميزة لمشاريع Binance خلال 7 أيام من إدراجها في عام 2025
تبلغ متوسط عائدات الإدراج الأولي للعملات الرقمية في البورصات اللامركزية (IDO) +1.5%، لكن الوسيط -4.8% يبرز أن حالات النجاح تغطي نطاقًا محدودًا. كانت عائدات الإدراج الأولي لقطات Alpha من بين الأسوأ، حيث بلغ متوسط العائد -11.2% والوسيط -13.8%. سجل الإدراج الأولي في السوق الفوري متوسط عائدات -8.0%، وبلغ الوسيط -19%، مما يجعله الأسوأ بين جميع المشاريع. كان أداء الإدراج الثاني في السوق الفوري والآجل أفضل من الإدراج الأولي لكل منهما، مما يؤكد مقولة أن الرموز الموجودة تؤدي بشكل أفضل عند إدراجها في بورصات جديدة مقارنة بالظهور الأول في أحداث توليد الرموز (TGE). كان أداء الإدراج الثاني هو الأقوى دائمًا بعد الإدراج في Binance، بينما كانت العروض الأولية، خصوصًا من خلال قنوات Alpha والسوق الفوري، عمومًا ضعيفة.
نسبة ذروة FDV لمدة 7 أيام لكل بورصة في عام 2025 ومتوسط الأيام اللازمة للوصول إلى الذروة
يتناول هذا القسم تحليل نسبة القيمة المخففة بالكامل في ذروتها (FDV) ومتوسط عدد الأيام اللازمة للوصول إلى هذه الذروة. تكشف هذه المؤشرات معًا عن ديناميات اكتشاف الأسعار: تعكس نسبة ذروة FDV الأعلى طلبًا مبكرًا أقوى وزخمًا صعوديًا، بينما يشير الوقت الأطول للوصول إلى الذروة إلى وجود اهتمام مستمر بالشراء، وليس مجرد مضاربة سابقة.
طريقة حساب نسبة FDV القصوى في هذه المقالة هي: أعلى سعر خلال 7 أيام بعد إدراج العملة مقسومًا على سعر الإغلاق في يوم الإدراج.
نسبة قمة FDV خلال 7 أيام من إدراج العملات في البورصات لأول مرة في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى القمة
في مشاريع إدراج العملات الأولية، برزت Coinbase و OKX بشكل ملحوظ، حيث وصلت نسبة FDV القصوى إلى 59% و 37% على التوالي، وتم تحقيق ذلك في حوالي 1.5 إلى 1.8 يوم. كما أن قناة Binance IDO شهدت أداءً قويًا في الإدراج الأولي للعملات، حيث كانت نسبة FDV القصوى متوسطة 38%، وتم تحقيقها في 2.1 يوم، مما يعكس الطلب المستمر والمستقر في السوق. بالمقابل، جاءت توزيعات Alpha والمشاريع المباشرة للإدراج في وقت مبكر بشكل أكبر وبنسبة أقل، حيث كانت نسبة FDV تتراوح بين 17% إلى 18%، وغالبًا ما تصل إلى ذروتها في 1.1 إلى 1.3 يوم. كما أن مشاريع الإدراج في Upbit و Bithumb ارتفعت بسرعة، ولكن القوة الدافعة التالية كانت واضحة بشكل أقل، مما يشير إلى دعم محدود من السوق الثانوية. بشكل عام، تصل معظم مشاريع الإدراج الأولية إلى ذروتها بسرعة في المراحل المبكرة، ويكون لديها مساحة صعود محدودة نسبيًا.
نسبة ذروة FDV خلال 7 أيام من إدراج العملات الرقمية الثانية في البورصات في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى الذروة
تظهر أداء قوي في ذروة إدراجات الألفا الثانية في Binance (حوالي 20%-30%)، ومع ذلك، فإن إدراجات الألفا الثانية تستغرق وقتًا أطول للوصول إلى ذروتها (2.1 يوم)، وتتأثر بالقيم المتطرفة بشكل أكبر. تظهر إدراجات الألفا الثانية في Upbit وCoinbase اتجاهًا مشابهًا، حيث تبلغ نسبة FDV الذروية 18%-21%، ويستغرق الوصول إلى الذروة حوالي 2 يوم. بينما تظهر إدراجات الألفا الثانية في OKX وBybit ذروة سريعة ولكن أداء ضعيف، حيث لا تزيد المساحة الصاعدة عن 10%، ويستغرق الوصول إلى الذروة أقل من 1.5 يوم. بشكل عام، فإن منحنى اكتشاف أسعار الإدراجات الثانية أكثر صحة واستقرارًا.
نسبة الحد الأقصى لقيمة السوق القابلة للتداول (FDV) لمشاريع Binance في غضون 7 أيام من إدراجها في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى الحد الأقصى.
سجل BinanceIDO أعلى نسبة ذروة بين جميع المشاريع عند 38%، واستمرت فترة الوصول إلى الذروة الأطول (2.1 يوم)، مما يدل على وجود طلب قوي ومستمر عند إدراج المشروع. ظهرت ذروة إدراج Alpha لأول مرة في وقت أبكر، بمستوى أقل، حيث بلغت نسبة FDV 17% خلال 1.3 يوم، مما يعني أن الزخم في المراحل الأولى كان أكثر هيمنة. كانت أداء إدراج العملات المشفرة الفوري مماثلاً لألفا، بمتوسط ذروة قدره 18%، وغالبًا ما تظهر الذروة في اليوم الأول من الإدراج. ظهرت ذروة الإدراج الثاني للعملات المشفرة الفورية في Binance بسرعة ولكنها كانت فقط 2%، حيث وصلت العديد من المشاريع إلى ذروتها في يوم الإدراج. بشكل عام، فإن إمكانيات ذروة إدراج Binance للعملات المشفرة الفورية محدودة، وعادة ما تنخفض الأسعار بسرعة بعد الذروة.
توزيع تقييم المشاريع حسب القيمة المخففة بالكامل (FDV) في عام 2025 حسب البورصات
سيحلل هذا القسم القيمة المخففة بالكامل (FDV) لمشاريع العملات الرقمية المدرجة سابقًا، لتقييم كيفية تقسيم أحجام التداول عبر البورصات وخطط الإدراج وفقًا لحجم المشروع. بالنسبة لمشاريع الإدراج الأولى، يتم حساب FDV بناءً على سعر الإغلاق في يوم الإدراج؛ أما لمشاريع الإدراج الثانية، فإن FDV تعكس التقييم قبل الإدراج. من خلال مقارنة خطط الإدراج في مختلف البورصات وبورصة Binance، يمكننا اكتشاف نمط كيفية تصفية منصات الإدراج للرموز وإصدارها عبر مستويات تقييم مختلفة. يتم تقسيم مستويات التقييم على النحو التالي: صغير جدًا (<75 مليون دولار)، صغير (75 مليون دولار–250 مليون دولار)، متوسط (250 مليون دولار–750 مليون دولار)، كبير (750 مليون دولار–2 مليار دولار)، ضخم (>2 مليار دولار).
نسبة مستويات تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) في البورصات لعام 2024
تميل مشاريع إدراج العملات الأولى في Upbit و Bithumb بشكل كبير نحو المشاريع ذات القيمة السوقية الكبيرة والعملاقة، حيث تمثل المشاريع التي تزيد قيمتها الإجمالية المخففة (FDV) عن 750 مليون دولار 72٪ و 77٪ على التوالي، ومن بينها 43٪ من المشاريع في Upbit تنتمي إلى الفئة العملاقة. تتركز مشاريع إدراج العملات الأولى في Coinbase و OKX في نطاق القيم السوقية المتوسطة والكبيرة، حيث أن 75٪ من المشاريع تتجاوز قيمتها الإجمالية المخففة 250 مليون دولار، ومعظمها يقع في النطاق بين 250 مليون و 750 مليون دولار. تميل مشاريع إدراج العملات الأولى في Binance Futures أيضًا نحو الأنواع ذات القيمة الإجمالية المخففة العالية، حيث تتجاوز 87٪ من المشاريع 250 مليون دولار. أما توزيع Bybit فهو الأكثر توازنًا، حيث تمثل المشاريع الصغيرة 16٪، والمشاريع الصغيرة 24٪، والمشاريع المتوسطة 32٪، بينما تمثل المشاريع الكبيرة والعملاقة معًا 28٪. بشكل عام، عادةً ما تكون مشاريع إدراج العملات الأولى مهيمنة بواسطة المشاريع ذات القيمة الإجمالية المخففة العالية، ولكن بحلول عام 2025، وبفضل دفع خطط إصدار BinanceDEX، قد تحول هذا الاتجاه نحو المشاريع ذات القيمة الإجمالية المخففة المنخفضة.
نسبة مستويات تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) في بورصات 2025
بدفع من Binance Alpha، تميل مشاريع الإدراج الثانوية في Binance إلى أن تكون صغيرة الحجم، حيث القيمة المبددة الكاملة (FDV) أقل من 250 مليون دولار. أما مشاريع الإدراج الثانوية في Bybit و Coinbase فهي أكثر تنوعًا من حيث توزيع FDV. بينما تميل مشاريع الإدراج الثانوية في البورصات الكورية، مثل Upbit و Bithumb، بشدة نحو المشاريع الكبيرة. تشير هذه الأنماط إلى أن الإدراجات الثانوية توفر قناة أكثر مرونة وأسهل للوصول لمشاريع بمستويات نضج مختلفة.
تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) من Binance في عام 2025
توجه مشاريع إدراج العملات في منصة Binance نحو الأسواق الكبيرة، ولا توجد مشاريع صغيرة، حيث إن التقييم الكامل المخفف (FDV) لمعظم المشاريع يتجاوز 250 مليون دولار، ويتركز في الغالب على ما يزيد عن 750 مليون دولار. بينما تستهدف توزيعات Alpha المشاريع الصغيرة، حيث إن حوالي 80% من مشاريع إدراج العملات لديها FDV أقل من 250 مليون دولار، وتكون نسبة المشاريع الصغيرة مرتفعة. مشاريع إدراج العملات الخاصة بـ BinanceIDO تتركز في نطاق محدد، حيث إن FDV لجميع المشاريع تقريباً يتراوح بين 75 مليون دولار و250 مليون دولار، ولا توجد مشاريع تتجاوز 750 مليون دولار. كل خطة إدراج عملات في Binance تستهدف مجالات السوق المختلفة، ولا توجد تقريباً أي تداخلات بين فئات FDV. من الواضح أن استراتيجية Binance تستهدف بوضوح: قسم السوق الفوري موجه نحو الرموز التي تم تحقيق حجم كبير لها، بينما تستهدف Alpha المشاريع المبكرة، وIDO يستهدف المشاريع النامية التي تم اختيارها بعناية.
مسار إدراج العملات على منصة Binance في السوق الفوري من خلال توزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV)
ستحلل هذه الفقرة مسار إدراج الرموز المميزة الناتجة عن توزيع Binance Alpha و Binance IDO ، وتتبع كيفية إدراج هذه الرموز المميزة لاحقًا في عقود Binance الآجلة و Binance Spot ، بالإضافة إلى قسم Spot في منصات التداول المركزية الرائدة الأخرى (CEX) مثل OKX و Coinbase و Upbit و Bithumb.
مسار إدراج العملات في Binance: تحليل القيمة المخففة بالكامل (FDV) والأداء
تقدم توزيعات Binance Alpha القليل جدًا نحو مراحل إدراج العملات الجيدة، ونسبة التحويل إلى العقود الدائمة والسوق الفورية منخفضة، وأداء العملات بعد الإدراج عمومًا ضعيف؛ العملات التي دخلت السوق الفورية عبر Alpha غالبًا ما تكون مشاريع ذات تقدير كامل للتخفيف (FDV) مرتفع، ولديها أداء لاحق معين. بينما جذب Binance IDO في الأسفل قوة أكبر بشكل ملحوظ، خاصة في إدراج العقود الدائمة، حيث تكون سرعة التقدم سريعة وعائدات الـ 7 أيام مثيرة للإعجاب، على الرغم من أن التحويل من IDO إلى السوق الفورية ليس شائعًا، إلا أن الأداء لا يزال يتفوق على Alpha. بشكل عام، فإن تحويلات Binance Alpha في الأسفل منخفضة، والأداء متباين، بينما يُعتبر IDO مسارًا أقوى نحو إدراج العملات في الأسفل (خصوصًا في العقود الدائمة).
مسار إدراج العملات الرقمية في بورصة Binance: تحليل تقييم التخفيف الكامل (FDV) والأداء
من بين الرموز التي أُصدرت من خلال Binance Alpha أو IDO، نادرة هي تلك التي تصل إلى قسم التداول الفوري في البورصات الكبرى، حيث أن معدل التحويل منخفض، وغالباً ما يكون هناك تأخير طويل قبل إدراج الرموز في بورصات رئيسية أخرى. أداء هذه الرموز بعد إدراجها في بورصات أخرى عمومًا ليس جيدًا، حيث أن معظمها يعود بمعدل سلبية، فقط في Upbit شهدت زيادة طفيفة. هذه الرموز تميل إلى تفضيل الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة، مما يعزز وجهة نظر مفادها أن المشاريع ذات التقييم الكامل المخفف (FDV) العالي لديها فرصة أكبر للحصول على إدراجات في بورصات كبرى أكثر. على الرغم من أن الإدراج في البورصات الخارجية يمكن أن يوفر تعرضًا أوسع، إلا أن هذا التحويل ليس شائعًا فحسب، بل غالبًا ما تكون النتائج غير مرضية، خاصة بالنسبة للمشاريع ذات FDV العالي، حيث من المرجح أن تُستخدم أحداث السيولة لتوزيع الرموز بدلاً من نمو المشروع.
في عام 2025، ستقوم بينانس بإطلاق مشاريع جديدة لأول مرة من خلال إدراج العملات وإدراج عقود المشتقات.
تحلل الصورة أعلاه المشاريع التي تم إدراجها في Binance لأول مرة في عام 2025 مع إدراج عقود دائمة في نفس الوقت. تظهر البيانات أن Binance تميل بشكل واضح إلى دمج إدراج العقود الدائمة مع المشاريع التي يتم تداولها في اليوم الأول، بدلاً من الإطلاقات التجريبية Alpha أو IDO.
تردد وأداء مشروع إصدار DEX الأول من Binance في عام 2025 بالتزامن مع إدراج العملات في البورصات الأخرى.
تحلل الصورة أعلاه تكرار وأداء المشاريع التي أصدرتها Binance لأول مرة في DEX (بما في ذلك توزيع Alpha وIDO) مقارنةً ببعض البورصات الرئيسية الأخرى (مثل Bybit وOKX وCoinbase وUpbit وBithumb) في عملية إدراج العملات الرقمية في السوق الفوري. كان الأداء بعد الإدراج المشترك عمومًا ضعيفًا، حيث كانت متوسطات العائدات لمدة 7 أيام في جميع البورصات سلبية، وكان الانخفاض ملحوظًا بشكل خاص في OKX وUpbit وBithumb.
) ملخص
شهد النصف الأول من عام 2025 تغييرات ملحوظة في نمط إدراج العملات الرقمية في بورصات العملات المشفرة، وقد تم دفع هذا التحول من خلال ظهور مشاريع الإصدار على السلسلة، وزيادة الهيمنة على الإدراج الثانوي، بالإضافة إلى تقسيم أكثر وضوحًا لمسارات الإدراج عبر مستويات التقييم المختلفة والمنصات.
تظل Binance تحتفظ بمكانة رائدة واضحة في إجمالي عدد العملات المدرجة، لكن استراتيجيتها قد تحولت بشكل حاسم نحو مشاريع "الأولوية على السلسلة" - وخاصة توزيع Alpha وIDO، حيث تشغل هذه المشاريع حاليًا معظم إصدارات الرموز الجديدة. ومع ذلك، فإن فعالية هذه المشاريع تختلف اختلافًا كبيرًا: يمكن لتوزيع Alpha تحقيق إصدار واسع النطاق، لكنه يفتقر إلى القوة في الأداء اللاحق والتحويل؛ بينما أصبحت IDO مسارًا أكثر صرامة ولكن بأداء أفضل، خاصة في دخول عقود Binance الآجلة. في جميع البورصات، يظل الإدراج الثانوي متفوقًا على العائدات في فترة 7 أيام ونسبة القيمة السوقية القصوى مقارنة بالإصدار الأول، وتعكس هذه النموذج مزايا إدراج الرموز بعد أن تتمتع بسيولة أولية ووجود في السوق. من الجدير بالذكر أن الأداء اللاحق للإدراج الثانوي في Binance وCoinbase وUpbit هو الأقوى، بينما تتخلف OKX وBybit نسبيًا.
لقد تم دمج تقسيم التقييم بعمق في نظام المشاريع في مختلف البورصات: تميل بورصة Binance في إدراج العملات الرقمية إلى التركيز على الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة وذات القيمة السوقية المتوقعة العالية (FDV)، بينما تركز قنوات Alpha وIDO بدقة على المشاريع في مرحلة مبكرة والمشاريع في مرحلة النمو على التوالي. وهذا يعكس طريقة أكثر استهدافًا في عملية إدراج الرموز، بالإضافة إلى وجود اختلافات واضحة في مستويات الوصول إلى قنوات التداول عالية الجودة. لا تزال السيولة عبر البورصات نادرة نسبيًا وبطيئة في التقدم، ومن بين المشاريع القادمة من Binance، هناك عدد قليل فقط تمكن من النجاح في دخول قسم التداول الفوري في بورصات أخرى رائدة. حتى عند تحقيق هذا التحويل، يتركز غالبًا على المشاريع ذات القيمة السوقية المتوقعة العالية، وغالبًا ما تكون أداءها بعد الإدراج متواضعًا.
باختصار، تسلط هذه الاتجاهات الضوء على أن نظام إدراج العملات الرقمية في طريقه إلى النضوج، حيث أصبحت أهمية أنواع المشاريع، مراحل تطوير الرموز، وترتيب الإدراج غير مسبوقة. بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، والمستثمرين، والبورصات، فإن فهم هذه الديناميكيات الهيكلية هو المفتاح للتنقل في المسار المتزايد التدرج من إنشاء الرموز إلى السيولة طويلة الأجل في البورصات.
انقر لمعرفة الوظائف الشاغرة في ChainCatcher
توصية للقراءة:
أطلق HTX DAO رسميًا "آلية الحوكمة لتوصية إدراج العملات وإزالتها": نحو عصر حقيقي من قرارات الإجماع المجتمعي
ماذا تشتري الحيتان الكبيرة في سلسلة الكتل سراً؟ آلية إدراج Bitget العامة
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل عميق لنمط إدراج العملات في تبادل 2025: إصدار Binance داخل السلسلة يهيمن على السوق، ومعدل عائد الإدراج الثانوي يتفوق بشكل كامل على الإدراج الأولي.
المصدر: TopHash
تنظيم & تجميع: جانا، تشين كاتشر
ملاحظة المحرر
هذه المقالة مستمدة من أحدث تقرير بحثي نشرته شركة Tophash Digital، وهي شركة استثمار استشاري في مجال الأصول الرقمية، في يوليو 2025. يعرض التقرير التغيرات العميقة التي تشهدها أنماط إدراج العملات المشفرة في بورصات العملات المشفرة من عام 2024 حتى النصف الأول من عام 2025. تواصل Binance قيادة السوق بفضل عمليات الإطلاق المجانية Alpha وIDO، حيث شهد إدراج العملات المشفرة للمرة الثانية نموًا وظهور أداء أفضل مقارنةً بالإدراج الأول. أصبحت الإصدارات على السلسلة وعقود المشتقات الدائمة اتجاهًا جديدًا، وهناك تباين كبير في استراتيجيات الإدراج، وأداء المشاريع، ومساراتها عبر البورصات المختلفة. ستكشف هذه المقالة عن الصورة الكاملة لديناميكيات إدراج العملات المشفرة في البورصات المختلفة من خلال أبعاد متعددة مثل الأنشطة والأداء والتوزيع.
تم تنظيم وتجميع المحتوى من قبل ChainCatcher (مع بعض الحذف).
تقوم هذه الدراسة بتحليل شامل للديناميات المتعلقة بإدراج الرموز المشفرة في الخطط المتعلقة بالبورصات المركزية الكبرى و Binance خلال الفترة من يناير 2024 إلى يونيو 2025. تشمل موضوعات البحث عدة منصات تداول رئيسية مثل Binance، سوق العقود الآجلة Binance، Coinbase، OKX، Upbit، Bithumb و Bybit. تغطي نطاق الدراسة قنوات الإصدار في الأسواق الفورية، العقود الآجلة، و DEX القائمة على التداول اللامركزي، مع التركيز على نوعين من سلوك إدراج الرموز: الإدراج الأول (الأصول الجديدة الموزعة مباشرة من خلال آليات مثل الإيجابيات، أي حدث إنشاء الرموز الجديدة TGE أو الإدراج الأول في البورصة) والإدراج الثاني (الرموز التي لديها تاريخ تداول في منصات أخرى والتي يتم إدراجها في بورصة جديدة). تقوم هذه الدراسة بتحديد الاتجاهات المتعلقة بإدراج الرموز في بورصات مختلفة، توزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV)، أداء الرموز بعد الإدراج، وطرق الإدراج عبر المنصات، حيث يهدف الهدف الرئيسي إلى تعميق الفهم للدور القيادي لـ Binance كقناة رئيسية لإدراج الرموز، ومقارنة وتحليل استراتيجيات وأداء المنصات الأخرى مثل Coinbase، OKX، Upbit، Bithumb و Bybit. الهدف النهائي هو كشف الأنماط المتعددة والآليات الداخلية لإصدار الرموز، أداء الأسعار وتوسع السوق في بيئات سيولة مختلفة.
أنشطة إدراج العملات في البورصة
!
إجمالي عدد العملات المدرجة في جميع البورصات خلال عام 2024 والنصف الأول من عام 2025
خلال النصف الأول من عام 2025، شهدت أنشطة إدراج العملات المشفرة في بورصات العملات زيادة ملحوظة، لكن إدراج العملات الجديد والمكرر أظهر مسارات تنموية متباينة وواضحة. قامت Binance بتوسيع نطاق تغطية نظام إدراج الرموز الخاص بها بشكل كبير من خلال أعمال الإطلاق المعتمدة على DEX والتوسع المستمر في سوق العقود الدائمة؛ في المقابل، فإن وتيرة إدراج الرموز في العديد من البورصات الرئيسية الأخرى قد تباطأت أو ظلت مستقرة، مما يظهر اتجاهًا نحو التركيز في الشكل العام.
! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-994d8c534825769e6d3af4f583a09e4d.webp019283746574839201
عدد العملات التي تم إدراجها لأول مرة وثاني مرة في كل بورصة في عام 2025
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a99a41eeadd833d87a9d3c9f159a700.webp(
إجمالي عدد العملات المدرجة في جميع البورصات لعام 2024، النصف الأول من عام 2025، وتوقعات إجمالي عدد العملات المدرجة لعام 2025
في النصف الأول من عام 2025، لا تزال Binance هي البورصة الأكثر نشاطًا في العالم من حيث إدراج العملات الجديدة، حيث أدرجت 71 مشروعًا جديدًا، جميعها مدفوعة بواسطة قنوات الإصدار اللامركزية، بما في ذلك توزيع الرموز من منصة اكتشاف الرموز Binance Alpha والإصدار الأولي اللامركزي (IDO). بينما حافظت Upbit و Coinbase على وتيرة إدراج العملات الجديدة بشكل نسبي، حيث أدرجت كل منهما حوالي 12 مشروعًا في النصف الأول من العام، مع التركيز على العملات المشفرة الرئيسية ذات القيمة السوقية الكبيرة. بالمقابل، شهدت Bybit و OKX تقلصًا ملحوظًا في حجم إدراج العملات الجديدة، حيث انخفض العدد من رقمين في عام 2024 إلى رقم واحد في النصف الأول من عام 2025. بشكل عام، من المتوقع أن يرتفع عدد إدراج العملات الجديدة في الصناعة بشكل كبير، من 209 في عام 2024 إلى 402 في عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 92٪؛ هذا النمو مدفوع أساسًا بأساليب الإصدار اللامركزي مثل Binance Alpha و IDO.
فيما يتعلق بإطلاق العملات الرقمية الثانية، أطلقت Binance خلال نفس الفترة 138 مشروعًا من مشاريع الإطلاق الثاني، حيث تم دفع الغالبية العظمى من هذه المشاريع من خلال منصة Binance Alpha لإعادة إطلاق الرموز الموجودة. كما أن Coinbase وUpbit وBithumb تركز بشكل أكبر على الإطلاق الثاني للعملات، حيث تمثل هذه المشاريع حوالي 80% من إجمالي عدد العملات التي سيتم طرحها في عام 2025. كما أن سوق العقود الآجلة في Binance يميل أيضًا بشكل واضح نحو الإطلاق الثاني للعملات، حيث تقترب أعدادها من ضعف عدد الإطلاق الأول. من المتوقع أن يتحقق نمو بنسبة 109% في عدد الإطلاق الثاني للعملات على مدار العام، قافزًا من 341 عملة في عام 2024 إلى 714 عملة في عام 2025. تحت قيادة Binance وبرنامج Alpha الخاص بها، يصبح الإطلاق الثاني للعملات سريعًا الشكل السائد لعمليات إطلاق العملات في البورصات في عام 2025.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8eb8482d1be1f24d77119ee33a453823.webp(
عدد العملات المضافة إلى Binance مقسمة حسب المشاريع لعام 2024 طوال العام والنصف الأول من 2025
في حدث توليد الرموز الجديد (TGE) في Binance، كانت توزيعات Alpha وIDO هي المسيطرة، حيث ساهمت مجتمعة بنسبة 84% من إصدار الأصول الجديدة. من حيث المقارنة السنوية، لا يزال برنامج إدراج العملات الرقمية ثابتًا بشكل عام: من المتوقع أن يكون هناك 64 إدراجًا في عام 2025، وهو ما يتماشى تقريبًا مع 57 إدراجًا في عام 2024، ويشمل هذا الإحصاء طرق إصدار متنوعة مثل الإدراج المباشر، Launchpool، Megadrop وتوزيعات حاملي العملات.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d04140004736177075e27213937f3570.webp(
عدد العملات المدرجة في Binance للأشهر المتبقية من عام 2024، والنصف الأول من عام 2025، والمتوقع أن تكون في عام 2025 بالكامل في سوق التداول الفوري، البورصات اللامركزية والعقود الدائمة.
في مشاريع إدراج العملات في عقود Binance الآجلة، تهيمن عمليات الإدراج الثانية. من بين 103 مشروعًا تم إطلاقها في النصف الأول من عام 2025، كان هناك 72 مشروعًا عبارة عن إدراجات ثانية، تستمر هذه المشاريع في تقديم حجم تداول قوي، لكن تأثيرها على دفع أحداث توليد الرموز الجديدة (TGE) محدود نسبيًا. حاليًا، تحولت استراتيجية إدراج العملات في Binance بشكل واضح لتكون مركزها هو الإصدارات من DEX، بينما لا يزال آلية إدراج العملات التقليدية تخضع لمراجعات وتحكم صارم.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ac9da4cf6807ed7f112caa0abb1a428.webp(
عدد أنواع العملات التي تم إدراجها لأول مرة وثاني مرة في Binance في النصف الأول من عام 2025
) أداء إدراج العملات في البورصات المختلفة
! []###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-81f57fcf73e12d5de65a3b7971714eb9.webp(
أداء الرموز المميزة في غضون 7 أيام من إدراجها في البورصات في عام 2025
تظهر بيانات أداء المشاريع المدرجة في البورصات خلال سبعة أيام وجود تباين ملحوظ بين الإدراج الأول والإدراج الثاني. تقريبًا على جميع المنصات، كانت رموز الإدراج الأول تعاني من ضعف الأداء، حيث كانت العوائد المتوسطة والعوائد الوسيطة بعد حدث إنشاء الرمز (TGE) في نطاق القيم السلبية. على النقيض من ذلك، أظهر الإدراج الثاني عمومًا عوائد إيجابية أقوى وأكثر استقرارًا، وذلك بفضل وجود إجماع سوقي وقاعدة سيولة قائمة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e0b374cfecd781b94ea092ef264a78b.webp(
أداء الرموز المميزة في الأيام السبعة الأولى من إدراجها في البورصات في عام 2025
تظهر مشاريع إدراج العملات الجديدة في البورصات الرئيسية أداء ضعيف بشكل عام، حيث سجلت جميعها عوائد سلبية خلال الأيام السبعة الماضية. على الرغم من أن Coinbase تُظهر عوائد إيجابية طفيفة بمعدل (+6.7%)، إلا أن الوسيط الخاص بعائداتها ظل ثابتًا، مما يشير إلى أن زخم الارتفاع لا يزال غير كافٍ. أداء العملات الجديدة المدرجة عبر قنوات Binance Spot، وAlpha Airdrop، وIDO كان دون التوقعات، حيث يقع نطاق الوسيط لعائداتها بين -5% إلى -19%. كما أن بورصات مثل OKX وBithumb وUpbit تعاني من خسائر مستمرة، حيث يتراوح متوسط عائداتها بين -4% إلى -15%. بشكل عام، يبدو أن العملات الجديدة تواجه ضغطًا عامًا للبيع بمجرد إدراجها، بغض النظر عن البورصة أو قناة المشروع.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dba76cc619cd78173f71bf61bfcf5a8e.webp(
أداء الرموز المميزة في غضون 7 أيام من إدراجها الثاني في كل بورصة في عام 2025
تظهر أداء الرموز في غضون 7 أيام بعد إدراجها في البورصة اختلافًا واضحًا بين الإدراج الأول والإدراج الثاني. في جميع البورصات تقريبًا، يكون الأداء في الإدراج الأول ضعيفًا، حيث تكون معدلات العائد المتوسطة والوسيط بعد حدث توليد الرموز (TGE) سلبية. بالمقابل، غالبًا ما يوفر الإدراج الثاني عوائد أقوى وأكثر استقرارًا، بفضل معرفته السابقة في السوق والسيولة المتاحة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ec282b08013436232c2640a3b67fec3.webp(
أداء الرموز المميزة لمشاريع Binance خلال 7 أيام من إدراجها في عام 2025
تبلغ متوسط عائدات الإدراج الأولي للعملات الرقمية في البورصات اللامركزية (IDO) +1.5%، لكن الوسيط -4.8% يبرز أن حالات النجاح تغطي نطاقًا محدودًا. كانت عائدات الإدراج الأولي لقطات Alpha من بين الأسوأ، حيث بلغ متوسط العائد -11.2% والوسيط -13.8%. سجل الإدراج الأولي في السوق الفوري متوسط عائدات -8.0%، وبلغ الوسيط -19%، مما يجعله الأسوأ بين جميع المشاريع. كان أداء الإدراج الثاني في السوق الفوري والآجل أفضل من الإدراج الأولي لكل منهما، مما يؤكد مقولة أن الرموز الموجودة تؤدي بشكل أفضل عند إدراجها في بورصات جديدة مقارنة بالظهور الأول في أحداث توليد الرموز (TGE). كان أداء الإدراج الثاني هو الأقوى دائمًا بعد الإدراج في Binance، بينما كانت العروض الأولية، خصوصًا من خلال قنوات Alpha والسوق الفوري، عمومًا ضعيفة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-259d54b05aa09b26abae20c007a1abfb.webp(
أداء الرموز المميزة لمشاريع Binance خلال 7 أيام من إدراجها الأول في عام 2025
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18fc24dfa0cdbaf2cb0653ef4dee31f5.webp(
أداء الرموز المميزة لمشاريع Binance في إعادة إدراجها لمدة 7 أيام في عام 2025
) نسبة تقييم التخفيف الكامل (FDV) وتحليل الوقت
! []###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6664e8422a665b077f235d0657f2a4f.webp(
نسبة ذروة FDV لمدة 7 أيام لكل بورصة في عام 2025 ومتوسط الأيام اللازمة للوصول إلى الذروة
يتناول هذا القسم تحليل نسبة القيمة المخففة بالكامل في ذروتها (FDV) ومتوسط عدد الأيام اللازمة للوصول إلى هذه الذروة. تكشف هذه المؤشرات معًا عن ديناميات اكتشاف الأسعار: تعكس نسبة ذروة FDV الأعلى طلبًا مبكرًا أقوى وزخمًا صعوديًا، بينما يشير الوقت الأطول للوصول إلى الذروة إلى وجود اهتمام مستمر بالشراء، وليس مجرد مضاربة سابقة.
طريقة حساب نسبة FDV القصوى في هذه المقالة هي: أعلى سعر خلال 7 أيام بعد إدراج العملة مقسومًا على سعر الإغلاق في يوم الإدراج.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-42294200e9a80aa7b7fd500b9a2d7119.webp(
نسبة قمة FDV خلال 7 أيام من إدراج العملات في البورصات لأول مرة في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى القمة
في مشاريع إدراج العملات الأولية، برزت Coinbase و OKX بشكل ملحوظ، حيث وصلت نسبة FDV القصوى إلى 59% و 37% على التوالي، وتم تحقيق ذلك في حوالي 1.5 إلى 1.8 يوم. كما أن قناة Binance IDO شهدت أداءً قويًا في الإدراج الأولي للعملات، حيث كانت نسبة FDV القصوى متوسطة 38%، وتم تحقيقها في 2.1 يوم، مما يعكس الطلب المستمر والمستقر في السوق. بالمقابل، جاءت توزيعات Alpha والمشاريع المباشرة للإدراج في وقت مبكر بشكل أكبر وبنسبة أقل، حيث كانت نسبة FDV تتراوح بين 17% إلى 18%، وغالبًا ما تصل إلى ذروتها في 1.1 إلى 1.3 يوم. كما أن مشاريع الإدراج في Upbit و Bithumb ارتفعت بسرعة، ولكن القوة الدافعة التالية كانت واضحة بشكل أقل، مما يشير إلى دعم محدود من السوق الثانوية. بشكل عام، تصل معظم مشاريع الإدراج الأولية إلى ذروتها بسرعة في المراحل المبكرة، ويكون لديها مساحة صعود محدودة نسبيًا.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0aa21a1bb3e59afd5525906e0652270.webp(
نسبة ذروة FDV خلال 7 أيام من إدراج العملات الرقمية الثانية في البورصات في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى الذروة
تظهر أداء قوي في ذروة إدراجات الألفا الثانية في Binance (حوالي 20%-30%)، ومع ذلك، فإن إدراجات الألفا الثانية تستغرق وقتًا أطول للوصول إلى ذروتها (2.1 يوم)، وتتأثر بالقيم المتطرفة بشكل أكبر. تظهر إدراجات الألفا الثانية في Upbit وCoinbase اتجاهًا مشابهًا، حيث تبلغ نسبة FDV الذروية 18%-21%، ويستغرق الوصول إلى الذروة حوالي 2 يوم. بينما تظهر إدراجات الألفا الثانية في OKX وBybit ذروة سريعة ولكن أداء ضعيف، حيث لا تزيد المساحة الصاعدة عن 10%، ويستغرق الوصول إلى الذروة أقل من 1.5 يوم. بشكل عام، فإن منحنى اكتشاف أسعار الإدراجات الثانية أكثر صحة واستقرارًا.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-95f86eadcde7406da541c653424af277.webp(
نسبة الحد الأقصى لقيمة السوق القابلة للتداول (FDV) لمشاريع Binance في غضون 7 أيام من إدراجها في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوبة للوصول إلى الحد الأقصى.
سجل BinanceIDO أعلى نسبة ذروة بين جميع المشاريع عند 38%، واستمرت فترة الوصول إلى الذروة الأطول (2.1 يوم)، مما يدل على وجود طلب قوي ومستمر عند إدراج المشروع. ظهرت ذروة إدراج Alpha لأول مرة في وقت أبكر، بمستوى أقل، حيث بلغت نسبة FDV 17% خلال 1.3 يوم، مما يعني أن الزخم في المراحل الأولى كان أكثر هيمنة. كانت أداء إدراج العملات المشفرة الفوري مماثلاً لألفا، بمتوسط ذروة قدره 18%، وغالبًا ما تظهر الذروة في اليوم الأول من الإدراج. ظهرت ذروة الإدراج الثاني للعملات المشفرة الفورية في Binance بسرعة ولكنها كانت فقط 2%، حيث وصلت العديد من المشاريع إلى ذروتها في يوم الإدراج. بشكل عام، فإن إمكانيات ذروة إدراج Binance للعملات المشفرة الفورية محدودة، وعادة ما تنخفض الأسعار بسرعة بعد الذروة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d0a250b17b2788da8cf2da084b4aa24.webp(
نسبة ذروة القيمة السوقية المجمعة (FDV) لمشاريع بينانس التي تم إدراجها لأول مرة خلال 7 أيام في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام المطلوب للوصول إلى الذروة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0607484bb7f53d5ad01c647e8a98462f.webp(
نسبة القيمة السوقية بالكامل (FDV) لأعلى مشاريع Binance خلال 7 أيام من إدراجها الثاني في عام 2025 ومتوسط عدد الأيام اللازمة للوصول إلى القمة.
) حالة إدراج العملات حسب توزيع التقييم المخفف بالكامل (FDV)
! []###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9207aeb7782d631e00cb3418b470f0b.webp(
توزيع تقييم المشاريع حسب تقييم التخفيف الكامل (FDV) في البورصات لعام 2024
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46ad819ead1d435b6e543f52ef43999e.webp(
توزيع تقييم المشاريع حسب القيمة المخففة بالكامل (FDV) في عام 2025 حسب البورصات
سيحلل هذا القسم القيمة المخففة بالكامل (FDV) لمشاريع العملات الرقمية المدرجة سابقًا، لتقييم كيفية تقسيم أحجام التداول عبر البورصات وخطط الإدراج وفقًا لحجم المشروع. بالنسبة لمشاريع الإدراج الأولى، يتم حساب FDV بناءً على سعر الإغلاق في يوم الإدراج؛ أما لمشاريع الإدراج الثانية، فإن FDV تعكس التقييم قبل الإدراج. من خلال مقارنة خطط الإدراج في مختلف البورصات وبورصة Binance، يمكننا اكتشاف نمط كيفية تصفية منصات الإدراج للرموز وإصدارها عبر مستويات تقييم مختلفة. يتم تقسيم مستويات التقييم على النحو التالي: صغير جدًا (<75 مليون دولار)، صغير (75 مليون دولار–250 مليون دولار)، متوسط (250 مليون دولار–750 مليون دولار)، كبير (750 مليون دولار–2 مليار دولار)، ضخم (>2 مليار دولار).
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ef05a57607b30c175fef28475e04495.webp(
نسبة مستويات تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) في البورصات لعام 2024
تميل مشاريع إدراج العملات الأولى في Upbit و Bithumb بشكل كبير نحو المشاريع ذات القيمة السوقية الكبيرة والعملاقة، حيث تمثل المشاريع التي تزيد قيمتها الإجمالية المخففة (FDV) عن 750 مليون دولار 72٪ و 77٪ على التوالي، ومن بينها 43٪ من المشاريع في Upbit تنتمي إلى الفئة العملاقة. تتركز مشاريع إدراج العملات الأولى في Coinbase و OKX في نطاق القيم السوقية المتوسطة والكبيرة، حيث أن 75٪ من المشاريع تتجاوز قيمتها الإجمالية المخففة 250 مليون دولار، ومعظمها يقع في النطاق بين 250 مليون و 750 مليون دولار. تميل مشاريع إدراج العملات الأولى في Binance Futures أيضًا نحو الأنواع ذات القيمة الإجمالية المخففة العالية، حيث تتجاوز 87٪ من المشاريع 250 مليون دولار. أما توزيع Bybit فهو الأكثر توازنًا، حيث تمثل المشاريع الصغيرة 16٪، والمشاريع الصغيرة 24٪، والمشاريع المتوسطة 32٪، بينما تمثل المشاريع الكبيرة والعملاقة معًا 28٪. بشكل عام، عادةً ما تكون مشاريع إدراج العملات الأولى مهيمنة بواسطة المشاريع ذات القيمة الإجمالية المخففة العالية، ولكن بحلول عام 2025، وبفضل دفع خطط إصدار BinanceDEX، قد تحول هذا الاتجاه نحو المشاريع ذات القيمة الإجمالية المخففة المنخفضة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1079b2762d596cae417e6b2a7cf39554.webp(
نسبة مستويات تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) في بورصات 2025
بدفع من Binance Alpha، تميل مشاريع الإدراج الثانوية في Binance إلى أن تكون صغيرة الحجم، حيث القيمة المبددة الكاملة (FDV) أقل من 250 مليون دولار. أما مشاريع الإدراج الثانوية في Bybit و Coinbase فهي أكثر تنوعًا من حيث توزيع FDV. بينما تميل مشاريع الإدراج الثانوية في البورصات الكورية، مثل Upbit و Bithumb، بشدة نحو المشاريع الكبيرة. تشير هذه الأنماط إلى أن الإدراجات الثانوية توفر قناة أكثر مرونة وأسهل للوصول لمشاريع بمستويات نضج مختلفة.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f4975a24339e360bc7f6ea89c187b04.webp(
تقييم المشاريع وفقًا لتوزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV) من Binance في عام 2025
توجه مشاريع إدراج العملات في منصة Binance نحو الأسواق الكبيرة، ولا توجد مشاريع صغيرة، حيث إن التقييم الكامل المخفف (FDV) لمعظم المشاريع يتجاوز 250 مليون دولار، ويتركز في الغالب على ما يزيد عن 750 مليون دولار. بينما تستهدف توزيعات Alpha المشاريع الصغيرة، حيث إن حوالي 80% من مشاريع إدراج العملات لديها FDV أقل من 250 مليون دولار، وتكون نسبة المشاريع الصغيرة مرتفعة. مشاريع إدراج العملات الخاصة بـ BinanceIDO تتركز في نطاق محدد، حيث إن FDV لجميع المشاريع تقريباً يتراوح بين 75 مليون دولار و250 مليون دولار، ولا توجد مشاريع تتجاوز 750 مليون دولار. كل خطة إدراج عملات في Binance تستهدف مجالات السوق المختلفة، ولا توجد تقريباً أي تداخلات بين فئات FDV. من الواضح أن استراتيجية Binance تستهدف بوضوح: قسم السوق الفوري موجه نحو الرموز التي تم تحقيق حجم كبير لها، بينما تستهدف Alpha المشاريع المبكرة، وIDO يستهدف المشاريع النامية التي تم اختيارها بعناية.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d199f1abc71978a2840a6fd5e19fdd50.webp(
تقييم مشروع توزيع قيمة العملات المشفرة بناءً على التقييم المخفف بالكامل (FDV) لأول مرة من Binance في عام 2025
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0013cbd39d1c0bb90abd0d5b468ccf71.webp(
تقييم مشاريع توزيع العملة الثانية لبينانس لعام 2025 وفقًا لتقييم التخفيف الكامل (FDV)
) مسار إدراج العملات في بينانس
! []###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0480d444f5f7b75217757e315c1b7b94.webp(
مسار إدراج العملات على منصة Binance في السوق الفوري من خلال توزيع القيمة المخففة بالكامل (FDV)
ستحلل هذه الفقرة مسار إدراج الرموز المميزة الناتجة عن توزيع Binance Alpha و Binance IDO ، وتتبع كيفية إدراج هذه الرموز المميزة لاحقًا في عقود Binance الآجلة و Binance Spot ، بالإضافة إلى قسم Spot في منصات التداول المركزية الرائدة الأخرى (CEX) مثل OKX و Coinbase و Upbit و Bithumb.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-14a9a70ed52bd3b5ced65a2618aadf7b.webp(
مسار إدراج العملات في Binance: معدل التحويل ومتوسط أيام الانتظار
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c233712c894c2a408c5aab4af55a0b47.webp(
مسار إدراج العملات في Binance: تحليل القيمة المخففة بالكامل (FDV) والأداء
تقدم توزيعات Binance Alpha القليل جدًا نحو مراحل إدراج العملات الجيدة، ونسبة التحويل إلى العقود الدائمة والسوق الفورية منخفضة، وأداء العملات بعد الإدراج عمومًا ضعيف؛ العملات التي دخلت السوق الفورية عبر Alpha غالبًا ما تكون مشاريع ذات تقدير كامل للتخفيف (FDV) مرتفع، ولديها أداء لاحق معين. بينما جذب Binance IDO في الأسفل قوة أكبر بشكل ملحوظ، خاصة في إدراج العقود الدائمة، حيث تكون سرعة التقدم سريعة وعائدات الـ 7 أيام مثيرة للإعجاب، على الرغم من أن التحويل من IDO إلى السوق الفورية ليس شائعًا، إلا أن الأداء لا يزال يتفوق على Alpha. بشكل عام، فإن تحويلات Binance Alpha في الأسفل منخفضة، والأداء متباين، بينما يُعتبر IDO مسارًا أقوى نحو إدراج العملات في الأسفل (خصوصًا في العقود الدائمة).
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4523898b9deafaa9a7bd131269558c17.webp(
مسار إدراج العملات الرقمية في البورصة Binance: معدل التحويل ومتوسط أيام الانتظار
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-391da418c099b47e1b6f7cbd4c8791ec.webp(
مسار إدراج العملات الرقمية في بورصة Binance: تحليل تقييم التخفيف الكامل (FDV) والأداء
من بين الرموز التي أُصدرت من خلال Binance Alpha أو IDO، نادرة هي تلك التي تصل إلى قسم التداول الفوري في البورصات الكبرى، حيث أن معدل التحويل منخفض، وغالباً ما يكون هناك تأخير طويل قبل إدراج الرموز في بورصات رئيسية أخرى. أداء هذه الرموز بعد إدراجها في بورصات أخرى عمومًا ليس جيدًا، حيث أن معظمها يعود بمعدل سلبية، فقط في Upbit شهدت زيادة طفيفة. هذه الرموز تميل إلى تفضيل الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة، مما يعزز وجهة نظر مفادها أن المشاريع ذات التقييم الكامل المخفف (FDV) العالي لديها فرصة أكبر للحصول على إدراجات في بورصات كبرى أكثر. على الرغم من أن الإدراج في البورصات الخارجية يمكن أن يوفر تعرضًا أوسع، إلا أن هذا التحويل ليس شائعًا فحسب، بل غالبًا ما تكون النتائج غير مرضية، خاصة بالنسبة للمشاريع ذات FDV العالي، حيث من المرجح أن تُستخدم أحداث السيولة لتوزيع الرموز بدلاً من نمو المشروع.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b7bd539dd69968530978224484011c00.webp(
في عام 2025، ستقوم بينانس بإطلاق مشاريع جديدة لأول مرة من خلال إدراج العملات وإدراج عقود المشتقات.
تحلل الصورة أعلاه المشاريع التي تم إدراجها في Binance لأول مرة في عام 2025 مع إدراج عقود دائمة في نفس الوقت. تظهر البيانات أن Binance تميل بشكل واضح إلى دمج إدراج العقود الدائمة مع المشاريع التي يتم تداولها في اليوم الأول، بدلاً من الإطلاقات التجريبية Alpha أو IDO.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57989b2954386a77f9a3bde944c4b0ee.webp(
تردد وأداء مشروع إصدار DEX الأول من Binance في عام 2025 بالتزامن مع إدراج العملات في البورصات الأخرى.
تحلل الصورة أعلاه تكرار وأداء المشاريع التي أصدرتها Binance لأول مرة في DEX (بما في ذلك توزيع Alpha وIDO) مقارنةً ببعض البورصات الرئيسية الأخرى (مثل Bybit وOKX وCoinbase وUpbit وBithumb) في عملية إدراج العملات الرقمية في السوق الفوري. كان الأداء بعد الإدراج المشترك عمومًا ضعيفًا، حيث كانت متوسطات العائدات لمدة 7 أيام في جميع البورصات سلبية، وكان الانخفاض ملحوظًا بشكل خاص في OKX وUpbit وBithumb.
) ملخص
شهد النصف الأول من عام 2025 تغييرات ملحوظة في نمط إدراج العملات الرقمية في بورصات العملات المشفرة، وقد تم دفع هذا التحول من خلال ظهور مشاريع الإصدار على السلسلة، وزيادة الهيمنة على الإدراج الثانوي، بالإضافة إلى تقسيم أكثر وضوحًا لمسارات الإدراج عبر مستويات التقييم المختلفة والمنصات.
تظل Binance تحتفظ بمكانة رائدة واضحة في إجمالي عدد العملات المدرجة، لكن استراتيجيتها قد تحولت بشكل حاسم نحو مشاريع "الأولوية على السلسلة" - وخاصة توزيع Alpha وIDO، حيث تشغل هذه المشاريع حاليًا معظم إصدارات الرموز الجديدة. ومع ذلك، فإن فعالية هذه المشاريع تختلف اختلافًا كبيرًا: يمكن لتوزيع Alpha تحقيق إصدار واسع النطاق، لكنه يفتقر إلى القوة في الأداء اللاحق والتحويل؛ بينما أصبحت IDO مسارًا أكثر صرامة ولكن بأداء أفضل، خاصة في دخول عقود Binance الآجلة. في جميع البورصات، يظل الإدراج الثانوي متفوقًا على العائدات في فترة 7 أيام ونسبة القيمة السوقية القصوى مقارنة بالإصدار الأول، وتعكس هذه النموذج مزايا إدراج الرموز بعد أن تتمتع بسيولة أولية ووجود في السوق. من الجدير بالذكر أن الأداء اللاحق للإدراج الثانوي في Binance وCoinbase وUpbit هو الأقوى، بينما تتخلف OKX وBybit نسبيًا.
لقد تم دمج تقسيم التقييم بعمق في نظام المشاريع في مختلف البورصات: تميل بورصة Binance في إدراج العملات الرقمية إلى التركيز على الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة وذات القيمة السوقية المتوقعة العالية (FDV)، بينما تركز قنوات Alpha وIDO بدقة على المشاريع في مرحلة مبكرة والمشاريع في مرحلة النمو على التوالي. وهذا يعكس طريقة أكثر استهدافًا في عملية إدراج الرموز، بالإضافة إلى وجود اختلافات واضحة في مستويات الوصول إلى قنوات التداول عالية الجودة. لا تزال السيولة عبر البورصات نادرة نسبيًا وبطيئة في التقدم، ومن بين المشاريع القادمة من Binance، هناك عدد قليل فقط تمكن من النجاح في دخول قسم التداول الفوري في بورصات أخرى رائدة. حتى عند تحقيق هذا التحويل، يتركز غالبًا على المشاريع ذات القيمة السوقية المتوقعة العالية، وغالبًا ما تكون أداءها بعد الإدراج متواضعًا.
باختصار، تسلط هذه الاتجاهات الضوء على أن نظام إدراج العملات الرقمية في طريقه إلى النضوج، حيث أصبحت أهمية أنواع المشاريع، مراحل تطوير الرموز، وترتيب الإدراج غير مسبوقة. بالنسبة للجهات المعنية بالمشاريع، والمستثمرين، والبورصات، فإن فهم هذه الديناميكيات الهيكلية هو المفتاح للتنقل في المسار المتزايد التدرج من إنشاء الرموز إلى السيولة طويلة الأجل في البورصات.
انقر لمعرفة الوظائف الشاغرة في ChainCatcher
توصية للقراءة:
أطلق HTX DAO رسميًا "آلية الحوكمة لتوصية إدراج العملات وإزالتها": نحو عصر حقيقي من قرارات الإجماع المجتمعي
ماذا تشتري الحيتان الكبيرة في سلسلة الكتل سراً؟ آلية إدراج Bitget العامة