بدأ سوق الذهب الثور في عام 1999، عندما قامت بنك إنجلترا بطرح نصف احتياطياته في مزاد، مما دفع السعر إلى أدنى مستوى له وهو 252.50 دولار للأونصة. لقد انتهيت من تقرير Barchart الخاص بي للربع الثاني حول المعادن الثمينة بما يلي:
لاتجاه الذهب لا يزال مرتفعًا، وهذا الاتجاه دائمًا هو أفضل صديق للتجار أو المستثمرين. كل تصحيح منذ قاع 1999 كان فرصة للشراء، وأتوقع أن يستمر هذا الاتجاه. لا تزال البنوك المركزية تشتري الذهب لإضافته إلى احتياطياتها. أصبح الذهب هو الأصول الاحتياطية الثانية بعد الدولار، متجاوزًا عملة اليورو كعملة احتياطية ثانية. الخلاصة هي أن اتجاه الذهب لا يزال، لعدم وجود كلمة أفضل، ذهبيًا، مع دخول الأسواق في النصف الثاني من 2025
عند أكثر من 3,440 دولار للأونصة في أغسطس 2025، يظل الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب ثابتًا بقوة، وقد وصل بالفعل إلى ذروة قياسية أخرى في الربع الثالث.
الاتجاه طويل الأمد لا يزال ثورياً
لا يزال المسار الطويل الأمد للذهب نحو المقاومة الأقل أعلى في بداية أغسطس 2025.
تُبرز خريطة العقد المستمر الربع سنوي الاتجاه الفني الصعودي لعقود الذهب الآجلة في COMEX بعد تسجيلها سبعة ارتفاعات قياسية ربع سنوية متتالية. كانت القمة الأخيرة عند 3,534.10 دولار في 8 أغسطس 2025. حقق المعدن الثمين قمة جديدة أخرى، موسعًا السلسلة إلى ثمانية أرباع متتالية.
البنوك المركزية لديها شهية ذهبية لا تنتهي
أدى ضعف الدولار الأمريكي، العملة الاحتياطية العالمية، والمخاطر الجيوسياسية والاقتصادية، وتنويع الأصول إلى استمرار البنوك المركزية في إضافة احتياطياتها من الذهب.
في يونيو 2025، أفاد مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية قد جمعت أكثر من 1,000 طن متري من الذهب في كل من السنوات الثلاث الماضية، ارتفاعًا من متوسط 400-500 طن خلال العقد السابق. على الرغم من أن الزيادة كبيرة، إلا أنها قد تقلل من تقدير مشتريات الذهب من قبل الصين وروسيا، وهما من أبرز دول إنتاج الذهب في العالم. تعتبر مخزونات الذهب مسألة أمن قومي في الصين وروسيا، لذلك من غير المحتمل أن تكون الإحصائيات دقيقة لهذه الدول. لقد زادت الصين وروسيا من احتياطياتهما من خلال الإنتاج المحلي، مما قد يؤدي إلى نقص في الإبلاغ عن حيازاتهما من الذهب.
العوامل الداعمة للذهب
العوامل التالية تدعم ارتفاع أسعار الذهب في أغسطس 2025:
تستمر القصة* زيادة احتياطيات البنك المركزي تؤكد دور الذهب في النظام المالي العالمي.
ضعف الدولار الأمريكي، العملة الاحتياطية العالمية، يدعم ارتفاع أسعار الذهب.
التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% إيجابي للذهب حيث يميل المعدن الثمين إلى التقدير خلال فترات التضخم.
يتواصل تراكم الذهب الفردي في المحافظ. بسعر 310.50 دولار للسهم، كان لدى المنتج الرائد في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (GLD) أكثر من 101.423 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة. تتداول GLD بمتوسط يزيد عن 9.45 مليون سهم يومياً، وهي واحدة فقط من العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب التي تمتلك سبائك ذهبية فعلية.
الذهب هو أقدم وسيلة للتبادل في العالم، وتقديره من أقل من 255 دولار في عام 1999 إلى أكثر من 3,400 دولار للأوقية في أغسطس 2025 يثبت مكانته كأصل احتياطي حيوي ووسيلة لحفظ القيمة.
الاتجاه في أي سوق هو دائمًا أفضل صديق للتاجر أو المستثمر، ويظل ثوريًا في أغسطس 2025.
يزداد خطر التصحيح مع ارتفاع السعر
بينما ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية في كل ربع منذ الربع الثالث من عام 2023، فإن خطر التصحيح يزداد مع كل ارتفاع جديد.
يظهر الرسم البياني الشهري أنه قبل الربع الثالث من عام 2023، كان شراء الذهب خلال التصحيحات هو الأمثل. شهدت العقود الآجلة للذهب تصحيحًا بنسبة 45.7% من أعلى مستوى قياسي في سبتمبر 2011 والذي بلغ 1,923.70 دولار إلى أدنى مستوى في ديسمبر 2015 والذي بلغ 1,045.40 دولار للأوقية. بعد أن تداولت إلى ذروة تاريخية بلغت 2,089.20 دولار في أغسطس 2020، انخفض سعر الذهب بنسبة 22.5% إلى أدنى مستوى بلغ 1,618.30 دولار في نوفمبر 2022. بينما شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا بارابوليًا من أدنى مستوى في نوفمبر 2022، كانت هناك تصحيحات دورية بعد بلوغ مستويات جديدة مرتفعة على مدار السنوات القليلة الماضية. الخلاصة هي أن شراء الذهب خلال تصحيحات الأسعار كان الأمثل لسنوات، وأتوقع أن تستمر هذه الاتجاه.
ETFs الذهبية المتفائلة والمتشائمة التي يجب أخذها في الاعتبار
ETFs الذهب التالية التي تمتلك الذهب الخام الفعلي هي:
بسعر 312.58 دولار، GLD، الذي يمتلك أكثر من 101.423 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، يتداول بمتوسط يزيد عن 9.20 مليون سهم يوميًا وهو المنتج الرائد في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب.
بسعر 63.97 دولار، IAU، الذي يدير ما يقرب من 47.588 مليار دولار من الأصول، يتداول بمتوسط يزيد عن 5.94 مليون سهم يومياً.
بسعر 33.43 دولار، BAR، مع أكثر من 1.115 مليار دولار من الأصول المدارة، تتداول بمعدل يزيد عن 479,900 سهم يومياً.
صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى في الذهب التي تحتفظ بالذهب الفعلي هي SGOL و GLDM و IAUM و AAAU.
استثمر في الذهب
### مجموعة ثور للمعادن: أفضل حساب تقاعد ذهبي بشكل عام
تعرف على المزيد ### الذهب المميز: حتى 15,000 دولار في فضة مجانية + صفر رسوم على الحسابات عند الشراء المؤهل
تعلم المزيد ### أمريكان هارتفورد جولد: #1 تاجر المعادن الثمينة في البلاد
تعرف على المزيد مدعوم من Money.com - قد تكسب Yahoo عمولة من الروابط أعلاه. بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى التوجه نحو تصحيح هبوطي في الذهب، فإن المنتجات ETFs التالية ترتفع عندما ينخفض سعر الذهب:
بسعر 2.14 دولار، يُعتبر GDXD منتج ETF للذهب الهبوطي ذو الرافعة الثلاثية مع أكثر من 56.7 مليون دولار في الأصول، ويتداول بأكثر من 11.5 مليون سهم يوميًا. GDXD مناسب فقط للمراكز الهبوطية قصيرة الأجل في الذهب، حيث أن الرافعة الثلاثية تعرضه لتآكل الوقت والانقسامات العكسية، مما يقلل من قيمة ETF.
بسعر 20.72 دولار، GLL هو منتج ETF للذهب الدببي ذو الرافعة المالية المزدوجة بأصول تزيد عن 67.39 مليون دولار، ويتداول بأكثر من 454,400 سهم يوميًا. GLL مناسب فقط لمراكز المخاطر الدببية قصيرة الأجل في الذهب، حيث أن الرافعة المالية المزدوجة تعرضه لزوال الوقت، مما يؤدي إلى تآكل قيمة ETF.
بسعر 6.71 دولار، يعد DGZ منتج ETN للذهب الدببي غير المدعوم برافعة مالية، حيث يمتلك أصولًا تزيد عن 2.147 مليون دولار ويتداول فقط 1,010 أسهم يوميًا. يقدم DGZ خطرًا إضافيًا كمنتج ETN، حيث يعتمد على كل من ائتمان المصدر وسعر الذهب.
بسعر 1.83 دولار، DZZ هو منتج ETN للذهب الدببي ذو الرفع المزدوج مع أكثر من 3.29 مليون دولار من الأصول التي تتداول 3,765 سهمًا يوميًا. DZZ مناسب فقط لمراكز المخاطر الدببية قصيرة الأجل للذهب، حيث أن الرفع المزدوج يعاني من تآكل الوقت الذي يؤدي إلى تآكل قيمة ETN. علاوة على ذلك، تقدم DZZ مخاطرة إضافية كمنتج ETN، حيث تعتمد على كل من ائتمان المصدر وسعر الذهب.
هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الدخل الثابت المدعومة بالذهب وغير المدعومة بالذهب، ومنتجات ثور ومنتجات دب، التي تتحرك بالتوازي مع أسعار الذهب. علاوة على ذلك، تحتوي منتجات صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الدخل الثابت المتنوعة من المعادن الثمينة (GTLR) والسلع المتنوعة على تعرض للذهب جنبًا إلى جنب مع أسعار السلع الأخرى.
الوقت سيظهر ما إذا كان الذهب سيواصل تحقيق مزيد من الأرقام القياسية في الأرباع القادمة. بأكثر من 3,440 دولار في أغسطس، المعادن الثمينة الرائدة التي تعتبر سلعة وأصل احتياطي عملة ستحدد الآن مسارًا لتحقيق الرقم القياسي الفصلي التاسع على التوالي في الربع الرابع من عام 2025.
أحدث الأخبار حول التعريفة الجمركية الأمريكية على قضبان الذهب بوزن كيلوغرام واحد ومئة أونصة قد أحدثت اضطرابًا غير مسبوق عبر أسواق المعادن الثمينة، مما تسبب في سلسلة من التقلبات في أدوات المشتقات ذات الصلة. أرى أن الأخبار هي عامل آخر ثوري للذهب والمعادن الثمينة الرائدة الأخرى
في تاريخ النشر، لم يكن لدى أندرو هيشت ( سواء بشكل مباشر أو غير مباشر ) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض معلوماتية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل يمكن أن يصل الذهب إلى مستوى قياسي جديد في الربع الثالث من عام 2025؟
بدأ سوق الذهب الثور في عام 1999، عندما قامت بنك إنجلترا بطرح نصف احتياطياته في مزاد، مما دفع السعر إلى أدنى مستوى له وهو 252.50 دولار للأونصة. لقد انتهيت من تقرير Barchart الخاص بي للربع الثاني حول المعادن الثمينة بما يلي:
عند أكثر من 3,440 دولار للأونصة في أغسطس 2025، يظل الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب ثابتًا بقوة، وقد وصل بالفعل إلى ذروة قياسية أخرى في الربع الثالث.
الاتجاه طويل الأمد لا يزال ثورياً
لا يزال المسار الطويل الأمد للذهب نحو المقاومة الأقل أعلى في بداية أغسطس 2025.
تُبرز خريطة العقد المستمر الربع سنوي الاتجاه الفني الصعودي لعقود الذهب الآجلة في COMEX بعد تسجيلها سبعة ارتفاعات قياسية ربع سنوية متتالية. كانت القمة الأخيرة عند 3,534.10 دولار في 8 أغسطس 2025. حقق المعدن الثمين قمة جديدة أخرى، موسعًا السلسلة إلى ثمانية أرباع متتالية.
البنوك المركزية لديها شهية ذهبية لا تنتهي
أدى ضعف الدولار الأمريكي، العملة الاحتياطية العالمية، والمخاطر الجيوسياسية والاقتصادية، وتنويع الأصول إلى استمرار البنوك المركزية في إضافة احتياطياتها من الذهب.
في يونيو 2025، أفاد مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية قد جمعت أكثر من 1,000 طن متري من الذهب في كل من السنوات الثلاث الماضية، ارتفاعًا من متوسط 400-500 طن خلال العقد السابق. على الرغم من أن الزيادة كبيرة، إلا أنها قد تقلل من تقدير مشتريات الذهب من قبل الصين وروسيا، وهما من أبرز دول إنتاج الذهب في العالم. تعتبر مخزونات الذهب مسألة أمن قومي في الصين وروسيا، لذلك من غير المحتمل أن تكون الإحصائيات دقيقة لهذه الدول. لقد زادت الصين وروسيا من احتياطياتهما من خلال الإنتاج المحلي، مما قد يؤدي إلى نقص في الإبلاغ عن حيازاتهما من الذهب.
العوامل الداعمة للذهب
العوامل التالية تدعم ارتفاع أسعار الذهب في أغسطس 2025:
تستمر القصة* زيادة احتياطيات البنك المركزي تؤكد دور الذهب في النظام المالي العالمي.
الاتجاه في أي سوق هو دائمًا أفضل صديق للتاجر أو المستثمر، ويظل ثوريًا في أغسطس 2025.
يزداد خطر التصحيح مع ارتفاع السعر
بينما ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية في كل ربع منذ الربع الثالث من عام 2023، فإن خطر التصحيح يزداد مع كل ارتفاع جديد.
يظهر الرسم البياني الشهري أنه قبل الربع الثالث من عام 2023، كان شراء الذهب خلال التصحيحات هو الأمثل. شهدت العقود الآجلة للذهب تصحيحًا بنسبة 45.7% من أعلى مستوى قياسي في سبتمبر 2011 والذي بلغ 1,923.70 دولار إلى أدنى مستوى في ديسمبر 2015 والذي بلغ 1,045.40 دولار للأوقية. بعد أن تداولت إلى ذروة تاريخية بلغت 2,089.20 دولار في أغسطس 2020، انخفض سعر الذهب بنسبة 22.5% إلى أدنى مستوى بلغ 1,618.30 دولار في نوفمبر 2022. بينما شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا بارابوليًا من أدنى مستوى في نوفمبر 2022، كانت هناك تصحيحات دورية بعد بلوغ مستويات جديدة مرتفعة على مدار السنوات القليلة الماضية. الخلاصة هي أن شراء الذهب خلال تصحيحات الأسعار كان الأمثل لسنوات، وأتوقع أن تستمر هذه الاتجاه.
ETFs الذهبية المتفائلة والمتشائمة التي يجب أخذها في الاعتبار
ETFs الذهب التالية التي تمتلك الذهب الخام الفعلي هي:
استثمر في الذهب
تعرف على المزيد ### الذهب المميز: حتى 15,000 دولار في فضة مجانية + صفر رسوم على الحسابات عند الشراء المؤهل
تعلم المزيد ### أمريكان هارتفورد جولد: #1 تاجر المعادن الثمينة في البلاد
تعرف على المزيد مدعوم من Money.com - قد تكسب Yahoo عمولة من الروابط أعلاه. بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى التوجه نحو تصحيح هبوطي في الذهب، فإن المنتجات ETFs التالية ترتفع عندما ينخفض سعر الذهب:
هناك العديد من صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الدخل الثابت المدعومة بالذهب وغير المدعومة بالذهب، ومنتجات ثور ومنتجات دب، التي تتحرك بالتوازي مع أسعار الذهب. علاوة على ذلك، تحتوي منتجات صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الدخل الثابت المتنوعة من المعادن الثمينة (GTLR) والسلع المتنوعة على تعرض للذهب جنبًا إلى جنب مع أسعار السلع الأخرى.
الوقت سيظهر ما إذا كان الذهب سيواصل تحقيق مزيد من الأرقام القياسية في الأرباع القادمة. بأكثر من 3,440 دولار في أغسطس، المعادن الثمينة الرائدة التي تعتبر سلعة وأصل احتياطي عملة ستحدد الآن مسارًا لتحقيق الرقم القياسي الفصلي التاسع على التوالي في الربع الرابع من عام 2025.
أحدث الأخبار حول التعريفة الجمركية الأمريكية على قضبان الذهب بوزن كيلوغرام واحد ومئة أونصة قد أحدثت اضطرابًا غير مسبوق عبر أسواق المعادن الثمينة، مما تسبب في سلسلة من التقلبات في أدوات المشتقات ذات الصلة. أرى أن الأخبار هي عامل آخر ثوري للذهب والمعادن الثمينة الرائدة الأخرى
في تاريخ النشر، لم يكن لدى أندرو هيشت ( سواء بشكل مباشر أو غير مباشر ) أي مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض معلوماتية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com
عرض التعليقات