أحدث أدوات الاستثمار الساخنة هي العملات المستقرة. وفقًا لتقرير JPMorgan، حتى الربع الثاني من عام 2025، ستتجاوز القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 230 مليار دولار. حاليًا، أعلنت العديد من الشركات الكبرى في البلاد، مثل علي بابا وجينغدونغ، عن دخولها في مجال العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، في مايو من هذا العام، أقر المجلس التشريعي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة القراءة الثالثة لمشروع قانون العملات المستقرة، وتم نشره رسميًا في 30 مايو ليصبح قانونًا، مما يمثل تنفيذ أول إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية على مستوى العالم. في نفس الوقت، أطلقت شركة Hua Xia Fund (هونغ كونغ) في يوليو عدة صناديق مرمزة، لوضع خطط للمنتجات المالية المرتبطة بالعملات المستقرة.
لكن حتى الآن، لا يزال هناك الكثير من الناس يعتقدون أن العملات المستقرة هي أداة لاستغلال رأس المال. ولكن يجب أن أقول للجميع، أن ما وراء العملات المستقرة هو في الحقيقة ابتكار مالي ناتج عن العملات المشفرة، وهو بصمت يعيد تشكيل المنطق الأساسي للنظام النقدي العالمي.
أ. العملة المستقرة: "الأراضي الرطبة" التي تربط العملات الورقية بالبيتكوين
ببساطة، العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة، وهي نوع من العملات المشفرة التي تحاول الحفاظ على استقرار قيمتها من خلال ربطها بالعملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي، الدولار هونج كونج) أو الأصول المادية (مثل الذهب)، بالاعتماد على تقنية blockchain. نظرًا لأن العملة المستقرة مرتبطة بالعملات الورقية أو الذهب، فإن سعرها لا يتقلب كثيرًا، مقارنةً بالعملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم، فإن العملة المستقرة أكثر ملاءمة كأداة للدفع، والتخزين، والتسوية عبر الحدود.
إذا كانت العملات الورقية هي اليابسة على كوكب الأرض، فإن البيتكوين هو المحيط، فإن العملات المستقرة تشبه الأراضي الرطبة التي تربط بين الاثنين. العملات الورقية تصدر وتضمنها الدول ذات السيادة، وتتميز بقيمة مستقرة، وحماية قانونية، وتنظيم صارم، لكن هذه الخصائص تجعل العملات الورقية تعاني من كفاءة منخفضة في المدفوعات الدولية، وارتفاع الرسوم، وصعوبة التسوية الدولية. بينما يمثل البيتكوين وسيلة للتداول الحر، والتسوية السريعة في سيناريو غير مركزي، لكن تقلب قيمته الشديد، وخصوصيته القوية، يؤديان إلى نقص الشروط الأساسية لاستخدامه بشكل واسع في الأنشطة الاقتصادية السائدة.
تعتبر العملات المستقرة كوسيط، تجمع بين مزايا كلا الجانبين - فهي قادرة على الارتباط بالأصول الحقيقية مما يجعل قيمتها مستقرة؛ كما أنها تصدر وتوزع على أساس شبكة البلوكشين، مما يمنحها كفاءة تداول عالية وتكاليف تداول منخفضة، مما يجعلها واحدة من العناصر الأساسية في بنية المالية الرقمية المستقبلية.
تخيل مشهداً: تريد إجراء صفقة دولية بقيمة 20 مليون دولار. في السابق، كانت الشركات تستخدم نظام SWIFT لإجراء تحويلات الدولار في المدفوعات عبر الحدود، ولا يتحدث الأمر عن طول وقت الوصول، بل كان هناك أيضاً رسوم مرتفعة تصل إلى 5%–10%. وإذا صادف أن كان هناك عطلة، كان عليك الانتظار لفترة أطول. إذا تم تحويل الأموال من خلال عملة مستقرة، يمكن إتمام هذه العملية بسرعة، وفي دقائق تصل الأموال، بالإضافة إلى أن التكلفة منخفضة جداً. في هذه الحالة، هل ستختار عملة مستقرة؟ الجواب واضح.
ثانياً، الوضع الدولي للعملات المستقرة والمعنى الاستراتيجي: "الخندق الرقمي" لهيمنة الدولار
تبدو العملات المستقرة وكأنها مجرد منتج مشتق من التمويل الرقمي، لكنها في الواقع أصبحت قطعة شطرنج جديدة في لعبة المراهنات الدولية. يمكن القول حتى إنها قطعة استراتيجية وضعتها الولايات المتحدة في محاولة لإعادة تشكيل "سلطة الخطاب" المالية العالمية.
95% من العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم مرتبطة بالدولار الأمريكي، كلما زادت الطلب على عملات الدولار المستقرة، زادت الحاجة إلى كميات أكبر من الدولارات أو السندات الأمريكية من قبل جهة إصدار العملات المستقرة، مما يعني قفل أموال القطاع الخاص في تجمعات دولارية. علاوة على ذلك، يتطلب كل تداول للعملات المستقرة دعمًا غير مباشر من الدولار أو السندات الأمريكية، مما يعتبر تأييدًا غير مباشر للدولار، مما يعزز مكانة الدولار ك"عملة عالمية".
يتطلب قانون "GENIUS" الأمريكي أن يتم إصدار عملات مستقرة بالدولار من قبل مؤسسات أمريكية، وهو في جوهره تنافس على وضع معيار العملات المستقرة العالمية، وبناء "خندق رقمي" لهيمنة الدولار.
في الوقت الذي تتطور فيه الخلفية الدولية باستمرار، تواجه الصين أيضًا خيارات مهمة. بصفتها أكبر دولة تجارية في العالم، تتمتع الصين بحاجة استراتيجية طبيعية لتحسين كفاءة وتكاليف التسويات عبر الحدود. لقد أتاح ظهور العملات المستقرة للصين مسارًا واقعيًا لتقليل عتبة المدفوعات التجارية الخارجية وزيادة الاستقلال المالي. في نظام المدفوعات عبر الحدود التقليدي، غالبًا ما يتعين على الأموال المرور عبر نظام SWIFT، ومن خلال عدة بنوك وسيطة، مما يتسبب في فترات طويلة وتكاليف باهظة، فضلاً عن الخضوع لقواعد التمويل الغربية. تعتمد العملات المستقرة على تقنية البلوك تشين، مما يمكنها من تحقيق تسويات فورية من نقطة إلى نقطة، مما يزيد بشكل كبير من كفاءة المعاملات، وخاصة في البلدان "جنوب الكرة الأرضية"، والشركات الصغيرة والمتوسطة في التجارة الخارجية، وسيناريوهات التمويل في سلسلة التوريد. تستطيع العملات المستقرة تعزيز مرونة وكفاءة تسويات التجارة دون تغيير السياسة النقدية للدولة. بالنسبة لدولة مثل الصين التي تعتمد على الصادرات، تعتبر هذه الأداة مهمة جدًا.
الآن العديد من الدول حول العالم، بما في ذلك المملكة المتحدة، أستراليا، اليابان، كوريا الجنوبية وغيرها، تعمل على تطوير العملات المستقرة. ولكن أود أن أقول، لدينا فرصة هائلة، هذه الفرصة موجودة في هونغ كونغ.
في 21 مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على القراءة الثالثة لمشروع قانون "عملة مستقرة"، وأصبح قانونًا رسميًا في 30 مايو، وأصبحت هونغ كونغ الصينية أول ولاية قضائية في العالم تطبق تنظيمًا كاملًا على عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية.
لماذا هونغ كونغ؟ لأن هونغ كونغ تلعب دورًا حاسمًا بشكل خاص في دفع تطوير عملة مستقرة، ولديها مزايا فريدة.
مزايا الجغرافيا ومركز المال: هونغ كونغ ليست فقط في نقطة التقاء الشرق والغرب، بل هي أيضًا مركز مالي دولي ومركز شحن وتجارة، وكذلك مركز ابتكار الأصول الرقمية عالميًا. تمتلك هونغ كونغ مساحة سياسية، بالإضافة إلى قاعدة من المواهب والتقنية، وموارد سوقية دولية، مدعومة بمنطقة الخليج الكبرى، وتربط بين أكبر قاعدة صناعية في العالم وسوق الاستهلاك، حيث تصل احتياجات الشركات للتحويلات عبر الحدود إلى تريليونات، مما يجعلها مكانًا مثاليًا لدفع الابتكار في العملات المستقرة وتجربة التطبيقات.
أساس نظام إصدار الدولار هونغ كونغ: كانت هونغ كونغ لديها منذ زمن بعيد قبل ظهور العملات المشفرة، قاعدة نظام مشابهة لـ "العملة المستقرة" - نظام إصدار الدولار هونغ كونغ. يتم إصدار الدولار هونغ كونغ من قبل العديد من البنوك التجارية بعد إيداع احتياطيات تعادل بالدولار الأمريكي، وهذا النظام الخاص بالمصرف المركزي هو في جوهره إطار عمل "مرتبط بالدولار الأمريكي" للعملة المستقرة، حيث أن إصدار الدولار هونغ كونغ يشبه نوعًا ما عملة مستقرة على الورق، والآن أصبح من السهل رقمنته وإدخاله في ساحة الابتكار المالي العالمي.
الرقابة الرائدة: إن دخول "قانون العملة المستقرة" حيز التنفيذ سيشير إلى أن هونغ كونغ تتقدم على المستوى العالمي في مجال الامتثال للرقابة المالية.
دفع دولرة اليوان الرقمي: على المدى الطويل، فإن الابتكار في العملات المستقرة في هونغ كونغ لا يخدم السوق المحلية فقط، بل قد يصبح جسرًا لدفع دولرة "اليوان الرقمي"، مما يعزز من قدرة الصين على التأثير بشكل أكثر نشاطًا في النظام المالي العالمي.
الرابع، منتجات المشتقات الخاصة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ والممارسات الرائدة
حتى لو كانت الاستراتيجيات قوية ، فإنها تحتاج إلى منتجات فعلية للدعم. في الوقت الحالي ، هناك العديد من منتجات العملات المستقرة المتقدمة في هونغ كونغ ، مثل سلسلة ETF للعملات المشفرة التي أصدرتها شركة هواتشيا للاستثمار (هونغ كونغ) وصناديق ترميز الأصول.
هوا شيا هونغ كونغ هي واحدة من أولى الشركات التي أصدرت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، حيث أصدرت في 30 أبريل 2024 صناديق هوا شيا بيتكوين ETF وصناديق هوا شيا إيثريوم ETF، وهي واحدة من أولى شركات إدارة الأصول التي أطلقت صناديق بيتكوين وإيثريوم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. بعد إدراج صناديق هوا شيا بيتكوين ETF (3042HK)، كانت أدائها ممتازًا، حيث تضاعف سعرها خلال العام الماضي.
بالإضافة إلى منتجات ETF الفورية المذكورة أعلاه، فإن صناديق الترميز الأصول تعتبر أيضًا قناة تربط بين التمويل التقليدي والأصول WEB3. في فبراير من هذا العام، أطلقت Hua Xia Hong Kong أول صندوق ترميز أصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ "صندوق Hua Xia دولار هونج كونج الرقمي"، حيث يمكن للمستثمرين استخدام أدوات blockchain للحصول على عائدات صندوق العملة هونج كونج، بدلاً من ما يسمى بـ "الأصول الميتة التي لا تنتج تدفقات نقدية". وعلاوة على ذلك، في الأسبوع الماضي، في 17 يوليو، أصدرت Hua Xia Hong Kong لأول مرة في العالم صندوق ترميز الأصول باليوان "صندوق Hua Xia اليوان الرقمي"، وكذلك أول صندوق ترميز أصول بالدولار الأمريكي في آسيا "صندوق Hua Xia الدولار الرقمي"، حيث تستفيد Hua Xia Hong Kong من ميزة سوق صناديق الترميز الأصول الخاصة بها، من خلال مجموعة الابتكار "عملة مستقرة + صناديق الترميز الأصول"، من أجل إصدار صناديق العملة المستقرة في المستقبل.
خصوصًا صندوق العملة الرقمية لليوان، فقد زاد إجمالي كمية اليوان الخارجي في السنوات الأخيرة، مما يوفر بيئة ملائمة لتطوير عملة مستقرة باليوان الخارجي لتلبية احتياجات كسب العائد. تعتبر شركة هويشيا هونغ كونغ حاليًا الشركة الوحيدة التي تشارك بالكامل في ثلاثة برامج رملية رئيسية من هيئة النقد في هونغ كونغ (CBDC، دولار رقمي +، عملة مستقرة)، حيث تتفوق في عدد المنتجات، والحجم، والسمعة في السوق، وأصبحت الشركة الرائدة في مجال الأصول الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
إذا كانت هونغ كونغ قد استولت بهدوء على مركز الصدارة في البنية التحتية المالية للجيل القادم، فإن شركة هوشيا هونغ كونغ التي اتخذت الخطوة الأولى تقف الآن على قمة الموجة.
خامساً، كيف ننظر إلى العملات المستقرة وهذه الثورة المالية؟
أخيرًا ، ظهرت المشكلة ، كيف يجب علينا نحن الناس العاديون أن ننظر إلى العملات المستقرة ، وإلى هذه الثورة المالية؟
أولاً، أعتقد شخصياً أنه لا ينبغي اعتبار العملات المستقرة "أصولاً خالية من المخاطر"، لأنه حتى العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية قد تتعرض للخسائر بسبب إفلاس المُصدر، أو التغيرات المفاجئة في السياسات (مثل حظر الولايات المتحدة للعملات المستقرة غير المدعومة بالدولار)، أو حتى بسبب انخفاض قيمة العملة القانونية. ثانياً، يجب المشاركة بشكل عقلاني في تخصيص العملات المستقرة. إذا كنت ترغب في الاستثمار في العملات المشفرة، يمكنك استخدام العملات المستقرة كوسيلة للتحوط، لكن يجب أن تكون حذراً في التحكم في حجم المراكز، ويفضل أن تبقيها ضمن 10% من إجمالي الأصول، ولا تضع كل شيء في هذا.
لكن هناك شيء واحد مؤكد، مع وضع قواعد تنظيمية في الأسواق الرئيسية مثل هونغ كونغ والصين والولايات المتحدة، فإن العملات المستقرة تنتقل من المنطقة الرمادية إلى الساحة المالية الرئيسية، وهناك العديد من الفرص التي تستحق الاستكشاف.
تاريخ دائمًا ما يفضل الأماكن التي تستطيع أن تبني فيها النظام وسط الفوضى، واقفًا عند طيات التاريخ، عندما يتجاوز حجم صندوق العملات الرقمية المرمّز في هونغ كونغ 10 مليار دولار، نحن نشهد أيضًا لحظة مفصلية في تاريخ المال. كاستثمار عادي، يجب أن نفهم أن هذه ليست لعبة مضاربة على العملات المستقرة، بل هي مسابقة لتطوير وسائل النقل الرأسمالية. تمامًا كما كان من الضروري أن نفهم الإنترنت في عام 1995، أو أن نفهم الدفع عبر الهاتف المحمول في عام 2008، ستعيد ثورة العملات المستقرة في عام 2025 تعريف شكل وجود "المال". عندما تستيقظ الأصول التي تبلغ قيمتها تريليون على السلسلة، سيحدد اختيارك ما إذا كنت ستصبح حارسًا للنظام القديم، أم كولومبوس للعالم الجديد؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بدأت معركة العملات المستقرة! كيف يمكن لهونغ كونغ أن تسيطر على سوق التريليونات وتصبح القوة المالية الجديدة في العالم؟
أحدث أدوات الاستثمار الساخنة هي العملات المستقرة. وفقًا لتقرير JPMorgan، حتى الربع الثاني من عام 2025، ستتجاوز القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 230 مليار دولار. حاليًا، أعلنت العديد من الشركات الكبرى في البلاد، مثل علي بابا وجينغدونغ، عن دخولها في مجال العملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، في مايو من هذا العام، أقر المجلس التشريعي لمنطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة القراءة الثالثة لمشروع قانون العملات المستقرة، وتم نشره رسميًا في 30 مايو ليصبح قانونًا، مما يمثل تنفيذ أول إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية على مستوى العالم. في نفس الوقت، أطلقت شركة Hua Xia Fund (هونغ كونغ) في يوليو عدة صناديق مرمزة، لوضع خطط للمنتجات المالية المرتبطة بالعملات المستقرة.
لكن حتى الآن، لا يزال هناك الكثير من الناس يعتقدون أن العملات المستقرة هي أداة لاستغلال رأس المال. ولكن يجب أن أقول للجميع، أن ما وراء العملات المستقرة هو في الحقيقة ابتكار مالي ناتج عن العملات المشفرة، وهو بصمت يعيد تشكيل المنطق الأساسي للنظام النقدي العالمي.
أ. العملة المستقرة: "الأراضي الرطبة" التي تربط العملات الورقية بالبيتكوين
ببساطة، العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة، وهي نوع من العملات المشفرة التي تحاول الحفاظ على استقرار قيمتها من خلال ربطها بالعملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي، الدولار هونج كونج) أو الأصول المادية (مثل الذهب)، بالاعتماد على تقنية blockchain. نظرًا لأن العملة المستقرة مرتبطة بالعملات الورقية أو الذهب، فإن سعرها لا يتقلب كثيرًا، مقارنةً بالعملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثريوم، فإن العملة المستقرة أكثر ملاءمة كأداة للدفع، والتخزين، والتسوية عبر الحدود.
إذا كانت العملات الورقية هي اليابسة على كوكب الأرض، فإن البيتكوين هو المحيط، فإن العملات المستقرة تشبه الأراضي الرطبة التي تربط بين الاثنين. العملات الورقية تصدر وتضمنها الدول ذات السيادة، وتتميز بقيمة مستقرة، وحماية قانونية، وتنظيم صارم، لكن هذه الخصائص تجعل العملات الورقية تعاني من كفاءة منخفضة في المدفوعات الدولية، وارتفاع الرسوم، وصعوبة التسوية الدولية. بينما يمثل البيتكوين وسيلة للتداول الحر، والتسوية السريعة في سيناريو غير مركزي، لكن تقلب قيمته الشديد، وخصوصيته القوية، يؤديان إلى نقص الشروط الأساسية لاستخدامه بشكل واسع في الأنشطة الاقتصادية السائدة.
تعتبر العملات المستقرة كوسيط، تجمع بين مزايا كلا الجانبين - فهي قادرة على الارتباط بالأصول الحقيقية مما يجعل قيمتها مستقرة؛ كما أنها تصدر وتوزع على أساس شبكة البلوكشين، مما يمنحها كفاءة تداول عالية وتكاليف تداول منخفضة، مما يجعلها واحدة من العناصر الأساسية في بنية المالية الرقمية المستقبلية.
تخيل مشهداً: تريد إجراء صفقة دولية بقيمة 20 مليون دولار. في السابق، كانت الشركات تستخدم نظام SWIFT لإجراء تحويلات الدولار في المدفوعات عبر الحدود، ولا يتحدث الأمر عن طول وقت الوصول، بل كان هناك أيضاً رسوم مرتفعة تصل إلى 5%–10%. وإذا صادف أن كان هناك عطلة، كان عليك الانتظار لفترة أطول. إذا تم تحويل الأموال من خلال عملة مستقرة، يمكن إتمام هذه العملية بسرعة، وفي دقائق تصل الأموال، بالإضافة إلى أن التكلفة منخفضة جداً. في هذه الحالة، هل ستختار عملة مستقرة؟ الجواب واضح.
ثانياً، الوضع الدولي للعملات المستقرة والمعنى الاستراتيجي: "الخندق الرقمي" لهيمنة الدولار
تبدو العملات المستقرة وكأنها مجرد منتج مشتق من التمويل الرقمي، لكنها في الواقع أصبحت قطعة شطرنج جديدة في لعبة المراهنات الدولية. يمكن القول حتى إنها قطعة استراتيجية وضعتها الولايات المتحدة في محاولة لإعادة تشكيل "سلطة الخطاب" المالية العالمية.
95% من العملات المستقرة في جميع أنحاء العالم مرتبطة بالدولار الأمريكي، كلما زادت الطلب على عملات الدولار المستقرة، زادت الحاجة إلى كميات أكبر من الدولارات أو السندات الأمريكية من قبل جهة إصدار العملات المستقرة، مما يعني قفل أموال القطاع الخاص في تجمعات دولارية. علاوة على ذلك، يتطلب كل تداول للعملات المستقرة دعمًا غير مباشر من الدولار أو السندات الأمريكية، مما يعتبر تأييدًا غير مباشر للدولار، مما يعزز مكانة الدولار ك"عملة عالمية".
يتطلب قانون "GENIUS" الأمريكي أن يتم إصدار عملات مستقرة بالدولار من قبل مؤسسات أمريكية، وهو في جوهره تنافس على وضع معيار العملات المستقرة العالمية، وبناء "خندق رقمي" لهيمنة الدولار.
في الوقت الذي تتطور فيه الخلفية الدولية باستمرار، تواجه الصين أيضًا خيارات مهمة. بصفتها أكبر دولة تجارية في العالم، تتمتع الصين بحاجة استراتيجية طبيعية لتحسين كفاءة وتكاليف التسويات عبر الحدود. لقد أتاح ظهور العملات المستقرة للصين مسارًا واقعيًا لتقليل عتبة المدفوعات التجارية الخارجية وزيادة الاستقلال المالي. في نظام المدفوعات عبر الحدود التقليدي، غالبًا ما يتعين على الأموال المرور عبر نظام SWIFT، ومن خلال عدة بنوك وسيطة، مما يتسبب في فترات طويلة وتكاليف باهظة، فضلاً عن الخضوع لقواعد التمويل الغربية. تعتمد العملات المستقرة على تقنية البلوك تشين، مما يمكنها من تحقيق تسويات فورية من نقطة إلى نقطة، مما يزيد بشكل كبير من كفاءة المعاملات، وخاصة في البلدان "جنوب الكرة الأرضية"، والشركات الصغيرة والمتوسطة في التجارة الخارجية، وسيناريوهات التمويل في سلسلة التوريد. تستطيع العملات المستقرة تعزيز مرونة وكفاءة تسويات التجارة دون تغيير السياسة النقدية للدولة. بالنسبة لدولة مثل الصين التي تعتمد على الصادرات، تعتبر هذه الأداة مهمة جدًا.
ثالثاً، هونغ كونغ: "الوقت، المكان، والناس" لتطور العملات المستقرة
الآن العديد من الدول حول العالم، بما في ذلك المملكة المتحدة، أستراليا، اليابان، كوريا الجنوبية وغيرها، تعمل على تطوير العملات المستقرة. ولكن أود أن أقول، لدينا فرصة هائلة، هذه الفرصة موجودة في هونغ كونغ.
في 21 مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على القراءة الثالثة لمشروع قانون "عملة مستقرة"، وأصبح قانونًا رسميًا في 30 مايو، وأصبحت هونغ كونغ الصينية أول ولاية قضائية في العالم تطبق تنظيمًا كاملًا على عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية.
لماذا هونغ كونغ؟ لأن هونغ كونغ تلعب دورًا حاسمًا بشكل خاص في دفع تطوير عملة مستقرة، ولديها مزايا فريدة.
مزايا الجغرافيا ومركز المال: هونغ كونغ ليست فقط في نقطة التقاء الشرق والغرب، بل هي أيضًا مركز مالي دولي ومركز شحن وتجارة، وكذلك مركز ابتكار الأصول الرقمية عالميًا. تمتلك هونغ كونغ مساحة سياسية، بالإضافة إلى قاعدة من المواهب والتقنية، وموارد سوقية دولية، مدعومة بمنطقة الخليج الكبرى، وتربط بين أكبر قاعدة صناعية في العالم وسوق الاستهلاك، حيث تصل احتياجات الشركات للتحويلات عبر الحدود إلى تريليونات، مما يجعلها مكانًا مثاليًا لدفع الابتكار في العملات المستقرة وتجربة التطبيقات.
أساس نظام إصدار الدولار هونغ كونغ: كانت هونغ كونغ لديها منذ زمن بعيد قبل ظهور العملات المشفرة، قاعدة نظام مشابهة لـ "العملة المستقرة" - نظام إصدار الدولار هونغ كونغ. يتم إصدار الدولار هونغ كونغ من قبل العديد من البنوك التجارية بعد إيداع احتياطيات تعادل بالدولار الأمريكي، وهذا النظام الخاص بالمصرف المركزي هو في جوهره إطار عمل "مرتبط بالدولار الأمريكي" للعملة المستقرة، حيث أن إصدار الدولار هونغ كونغ يشبه نوعًا ما عملة مستقرة على الورق، والآن أصبح من السهل رقمنته وإدخاله في ساحة الابتكار المالي العالمي.
الرقابة الرائدة: إن دخول "قانون العملة المستقرة" حيز التنفيذ سيشير إلى أن هونغ كونغ تتقدم على المستوى العالمي في مجال الامتثال للرقابة المالية.
دفع دولرة اليوان الرقمي: على المدى الطويل، فإن الابتكار في العملات المستقرة في هونغ كونغ لا يخدم السوق المحلية فقط، بل قد يصبح جسرًا لدفع دولرة "اليوان الرقمي"، مما يعزز من قدرة الصين على التأثير بشكل أكثر نشاطًا في النظام المالي العالمي.
الرابع، منتجات المشتقات الخاصة بالعملة المستقرة في هونغ كونغ والممارسات الرائدة
حتى لو كانت الاستراتيجيات قوية ، فإنها تحتاج إلى منتجات فعلية للدعم. في الوقت الحالي ، هناك العديد من منتجات العملات المستقرة المتقدمة في هونغ كونغ ، مثل سلسلة ETF للعملات المشفرة التي أصدرتها شركة هواتشيا للاستثمار (هونغ كونغ) وصناديق ترميز الأصول.
هوا شيا هونغ كونغ هي واحدة من أولى الشركات التي أصدرت صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، حيث أصدرت في 30 أبريل 2024 صناديق هوا شيا بيتكوين ETF وصناديق هوا شيا إيثريوم ETF، وهي واحدة من أولى شركات إدارة الأصول التي أطلقت صناديق بيتكوين وإيثريوم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. بعد إدراج صناديق هوا شيا بيتكوين ETF (3042HK)، كانت أدائها ممتازًا، حيث تضاعف سعرها خلال العام الماضي.
بالإضافة إلى منتجات ETF الفورية المذكورة أعلاه، فإن صناديق الترميز الأصول تعتبر أيضًا قناة تربط بين التمويل التقليدي والأصول WEB3. في فبراير من هذا العام، أطلقت Hua Xia Hong Kong أول صندوق ترميز أصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ "صندوق Hua Xia دولار هونج كونج الرقمي"، حيث يمكن للمستثمرين استخدام أدوات blockchain للحصول على عائدات صندوق العملة هونج كونج، بدلاً من ما يسمى بـ "الأصول الميتة التي لا تنتج تدفقات نقدية". وعلاوة على ذلك، في الأسبوع الماضي، في 17 يوليو، أصدرت Hua Xia Hong Kong لأول مرة في العالم صندوق ترميز الأصول باليوان "صندوق Hua Xia اليوان الرقمي"، وكذلك أول صندوق ترميز أصول بالدولار الأمريكي في آسيا "صندوق Hua Xia الدولار الرقمي"، حيث تستفيد Hua Xia Hong Kong من ميزة سوق صناديق الترميز الأصول الخاصة بها، من خلال مجموعة الابتكار "عملة مستقرة + صناديق الترميز الأصول"، من أجل إصدار صناديق العملة المستقرة في المستقبل.
خصوصًا صندوق العملة الرقمية لليوان، فقد زاد إجمالي كمية اليوان الخارجي في السنوات الأخيرة، مما يوفر بيئة ملائمة لتطوير عملة مستقرة باليوان الخارجي لتلبية احتياجات كسب العائد. تعتبر شركة هويشيا هونغ كونغ حاليًا الشركة الوحيدة التي تشارك بالكامل في ثلاثة برامج رملية رئيسية من هيئة النقد في هونغ كونغ (CBDC، دولار رقمي +، عملة مستقرة)، حيث تتفوق في عدد المنتجات، والحجم، والسمعة في السوق، وأصبحت الشركة الرائدة في مجال الأصول الرقمية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
إذا كانت هونغ كونغ قد استولت بهدوء على مركز الصدارة في البنية التحتية المالية للجيل القادم، فإن شركة هوشيا هونغ كونغ التي اتخذت الخطوة الأولى تقف الآن على قمة الموجة.
خامساً، كيف ننظر إلى العملات المستقرة وهذه الثورة المالية؟
أخيرًا ، ظهرت المشكلة ، كيف يجب علينا نحن الناس العاديون أن ننظر إلى العملات المستقرة ، وإلى هذه الثورة المالية؟
أولاً، أعتقد شخصياً أنه لا ينبغي اعتبار العملات المستقرة "أصولاً خالية من المخاطر"، لأنه حتى العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية قد تتعرض للخسائر بسبب إفلاس المُصدر، أو التغيرات المفاجئة في السياسات (مثل حظر الولايات المتحدة للعملات المستقرة غير المدعومة بالدولار)، أو حتى بسبب انخفاض قيمة العملة القانونية. ثانياً، يجب المشاركة بشكل عقلاني في تخصيص العملات المستقرة. إذا كنت ترغب في الاستثمار في العملات المشفرة، يمكنك استخدام العملات المستقرة كوسيلة للتحوط، لكن يجب أن تكون حذراً في التحكم في حجم المراكز، ويفضل أن تبقيها ضمن 10% من إجمالي الأصول، ولا تضع كل شيء في هذا.
لكن هناك شيء واحد مؤكد، مع وضع قواعد تنظيمية في الأسواق الرئيسية مثل هونغ كونغ والصين والولايات المتحدة، فإن العملات المستقرة تنتقل من المنطقة الرمادية إلى الساحة المالية الرئيسية، وهناك العديد من الفرص التي تستحق الاستكشاف.
تاريخ دائمًا ما يفضل الأماكن التي تستطيع أن تبني فيها النظام وسط الفوضى، واقفًا عند طيات التاريخ، عندما يتجاوز حجم صندوق العملات الرقمية المرمّز في هونغ كونغ 10 مليار دولار، نحن نشهد أيضًا لحظة مفصلية في تاريخ المال. كاستثمار عادي، يجب أن نفهم أن هذه ليست لعبة مضاربة على العملات المستقرة، بل هي مسابقة لتطوير وسائل النقل الرأسمالية. تمامًا كما كان من الضروري أن نفهم الإنترنت في عام 1995، أو أن نفهم الدفع عبر الهاتف المحمول في عام 2008، ستعيد ثورة العملات المستقرة في عام 2025 تعريف شكل وجود "المال". عندما تستيقظ الأصول التي تبلغ قيمتها تريليون على السلسلة، سيحدد اختيارك ما إذا كنت ستصبح حارسًا للنظام القديم، أم كولومبوس للعالم الجديد؟