يبدأ سريان قانون العملات المستقرة الجديد في هونغ كونغ اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، مع إصدار HKMA لإرشادات الترخيص الشاملة. من المتوقع منح الدفعة الأولى من التراخيص في أوائل عام 2026.
HKMA تصدر إرشادات ترخيص مفصلة مع سريان مفعول قانون العملة المستقرة الجديد في 1 أغسطس 2025
دخلت هونغ كونغ رسميًا عصر تنظيم العملات المستقرة مع إصدار سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) إرشادات ترخيص شاملة في 29 يوليو، قبل أيام فقط من دخول قانون العملات المستقرة حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025.
الإطار الجديد يرسخ هونغ كونغ كرواد في تنظيم الأصول الرقمية، حيث يضع معايير صارمة مع الحفاظ على المساحة للابتكار في نظام Web3 البيئي.
الجدول الزمني الرئيسي: الموعد النهائي لتقديم الطلبات ذات الأولوية هو 30 سبتمبر
حددت هيئة النقد في هونغ كونغ خارطة طريق واضحة لترخيص العملات المستقرة، مع عدة مواعيد نهائية حاسمة يجب على اللاعبين في الصناعة ملاحظتها:
30 سبتمبر 2025 هو الموعد النهائي لتقديم الطلبات ذات الأولوية. يجب على المؤسسات التي تسعى للحصول على اعتبار مبكر تقديم طلباتها قبل هذا التاريخ للحصول على معالجة سريعة. وأكدت HKMA أن "الحصول على الترخيص سيكون عملية مستمرة، ولكن الكيانات التي تعتقد أنها مستعدة جيدًا وترغب في الحصول على اعتبار مبكر يجب أن تقدم طلبات قبل 30 سبتمبر."
من المتوقع أن يتم الإعلان عن الدفعة الأولى من مُصدري العملات المستقرة المرخصين في أوائل عام 2026، مع تركيز HKMA في البداية على التجارة عبر الحدود وتطبيقات Web3. تشير مصادر الصناعة إلى أنه سيتم إصدار 3-4 تراخيص فقط في المرحلة الأولى، مع عدم تجاوز العدد الإجمالي 10 في البداية.
بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الحاليين الذين يعملون بالفعل في هونغ كونغ، فإن فترة انتقالية مدتها ستة أشهر تمتد من 1 أغسطس 2025 إلى 31 يناير 2026. يجب على هؤلاء المشغلين تقديم طلبات الترخيص بحلول 31 أكتوبر 2025، أو مواجهة فترة إغلاق إلزامية تبدأ في 1 نوفمبر.
متطلبات ترخيص صارمة: الحد الأدنى من رأس المال 25 مليون دولار هونج كونج
لقد وضعت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) حواجز عالية للدخول، حيث تتطلب من المتقدمين الحفاظ على الحد الأدنى من رأس المال المدفوع وقدره 25 مليون دولار هونغ كونغي ( حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي ). يجب على جميع المتقدمين، سواء كانوا مسجلين في هونغ كونغ أو في الخارج، إنشاء وجود تشغيلي كبير في هونغ كونغ، بما في ذلك المكاتب المحلية والأفراد المقيمين.
يتطلب إطار الترخيص وثائق شاملة، بما في ذلك خطط عمل لمدة ثلاث سنوات، وتوقعات مالية، وبيانات مالية مدققة، وسياسات إدارة مخاطر مفصلة. يجب أن يمتلك كبار المديرين خبرة ذات صلة وأن يحتفظوا بإقامة في هونغ كونغ لضمان الإشراف الفعال.
"تشمل عملية التقديم مشاورات أولية مع HKMA، تليها تقديم رسمي للوثائق الكاملة،" قالت السلطة. قد تكون المقابلات الشخصية مع المديرين والرؤساء التنفيذيين مطلوبة خلال عملية التقييم.
دعم احتياطي كامل ودعم متعدد العملات
أحد المتطلبات الأكثر صرامة هو وجود 100% من الأصول الاحتياطية لدعم جميع العملات المستقرة المُصدَرة، بما في ذلك الرموز المجمدة أو المُدرجة في القائمة السوداء. تشمل الأصول الاحتياطية المؤهلة النقد، الودائع البنكية، الأوراق المالية الديونية، وأصول سائلة عالية الجودة أخرى معتمدة من قبل HKMA.
يمكن للمصدرين المرخصين إصدار عملات مستقرة مرتبطة بعملات Fiat مختلفة بناءً على الطلب في السوق، ولكن كل عملة جديدة تتطلب موافقة HKMA.
تتبنى السلطة نهجًا محايدًا من الناحية التكنولوجية، مما يسمح بالأصول المرمزة كاحتياطات تخضع لموافقة كتابية.
يجب أن تحتفظ المؤسسات بالأصول الاحتياطية لدى البنوك المرخصة في هونغ كونغ أو المؤسسات المؤهلة المعادلة، مع الفصل الصارم عن الأصول الملكية للجهة المصدرة. يعد الإفصاح المنتظم عن سياسات إدارة الاحتياطيات ونتائج التدقيق إلزاميًا للحفاظ على ثقة السوق.
متطلبات اعرف عميلك المثيرة للجدل تثير جدلاً في الصناعة
تنظم اللوائح بروتوكولات معرفة العميل الشاملة (KYC) التي أثارت مناقشات كبيرة في الصناعة.
يجب على الجهات المصدرة المرخصة تنفيذ تدابير فعالة لتحديد والتحقق من هويات حاملي العملات المستقرة، مع إجراءات العناية الواجبة للعملاء الكاملة (CDD) والمراجعات الدورية.
بينما لا تتطلب حاملو العملات غير العملاء عادةً التحقق المباشر من الهوية، يتم تفعيل تدقيق محسّن عندما يكشف المراقبة عن عناوين المحفظة المرتبطة بالأنشطة غير القانونية أو قوائم العقوبات أو المصادر المشبوهة. عندما تثبت تدابير التخفيف من المخاطر أنها غير كافية، يصبح التحقيق الإضافي والتحقق من الهوية إلزاميًا.
تتمحور المخاوف في الصناعة حول ما إذا كانت متطلبات التحقق من الهوية هذه ستحد من اعتماد المستخدمين وحجم العملة المستقرة، مما قد يهدد الطبيعة غير المسموحة لتكنولوجيا البلوكتشين. ومع ذلك، فإن الهيئة النقدية في هونغ كونغ تتمسك بأن هذه المقاربة ضرورية للامتثال الفعال لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
المعايير الفنية للأمان والتشغيل
يجب على المُصدرين المرخصين تنفيذ تدابير أمان تقنية قوية، بما في ذلك آليات التوقيع المتعدد، بروتوكولات ما قبل الطباعة، إدارة المفاتيح الخاصة بشكل آمن، وتدقيق أمان العقود الذكية. توصي HKMA باستخدام بروتوكولات "ما تراه هو ما توقعه" مع أنظمة بروفات غير متصلة بالإنترنت لتعزيز الأمان.
تتطلب اللائحة معالجة طلبات الاسترداد في غضون يوم عمل واحد بعد استيفاء الشروط اللازمة مثل التحقق من الهوية وتأكيد مسار الأموال.
من المهم أن وقت مراجعة الامتثال غير مشمول في هذا الإطار الزمني للمعالجة.
الإطار يحظر على المُصدرين المرخصين دفع الفائدة على العملات المستقرة المُصدرة ولكنه يسمح بترتيبات الحفظ الخارجية وتفويض مديري الاستثمار من الأطراف الثالثة، بشرط الحفاظ على معايير الشفافية والأمان.
اهتمام قوي من الصناعة: من المتوقع 50+ متقدمين
وفقًا لما كشف عنه الرئيس التنفيذي لـ HKMA إيدي يوي في 18 يوليو، فقد اتصلت العشرات من المؤسسات بالسلطة، مع تعبير العديد منها عن اهتمام صريح بترخيص عملة مستقرة.
كشفت مديرة العمليات في كوبا، ليلي ز. كينغ، أن الشركة تساعد حوالي 50-60 متقدماً محتملاً، مقسمين بالتساوي بين مؤسسات الدفع والشركات الإنترنت البارزة، معظمها مدعومة من الصين.
تشمل الطلبات المؤكدة لاعبين رئيسيين مثل JD Digits و Ant International و Standard Chartered Bank ( هونغ كونغ ) و Circle Innovation Technology، مما يدل على اهتمام مؤسسي قوي بإطار هونغ كونغ التنظيمي.
التبعات العالمية والموقع التنافسي
تضع نهج هونغ كونغ الشامل الإقليم كمحدد محتمل للمعايير العالمية في تنظيم العملات المستقرة. يوازن الإطار بين الرقابة الصارمة ودعم الابتكار، متجنبًا التدابير المقيدة بشكل مفرط التي يمكن أن تعيق التنمية.
أشارت هيئة النقد في هونغ كونغ إلى جهود مستمرة لاستكشاف آليات الاعتراف المتبادل مع ولايات قضائية أخرى ومراقبة التطورات التنظيمية الدولية للعملات المستقرة النظامية. يمكن أن تؤدي هذه المقاربة التعاونية إلى إنشاء هونغ كونغ كجسر بين الأطر التنظيمية الشرقية والغربية.
تدعم اللائحة التوزيع العالمي لعملات مستقرة مرخصة من هونغ كونغ عبر قنوات خارجية، مما يتطلب أنظمة امتثال شاملة ونظم للتحكم في المخاطر. ومن الجدير بالذكر أن السلطة تتبع نهجًا قائمًا على المخاطر للوصول عبر VPN بدلاً من تنفيذ قيود تقنية شاملة.
الخاتمة: تحديد المعيار العالمي
يمثل إطار تنظيم عملات مستقرة في هونغ كونغ منهجًا متطورًا لمراقبة الأصول الرقمية يركز على الاستقرار المالي مع تعزيز الابتكار. مع توقع الحصول على أول التراخيص في أوائل عام 2026، ستراقب صناعة العملات المشفرة العالمية عن كثب تنفيذ هونغ كونغ لتقييم فعالية هذا النموذج التنظيمي المتوازن.
يمكن أن يؤثر نجاح الإطار بشكل كبير على النهج التنظيمية الدولية ويعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي رائد يتسم بالود تجاه Web3. بالنسبة لمصدري العملات المستقرة ومقدمي الخدمات، تقدم هونغ كونغ الآن مسارًا واضحًا، وإن كان متطلبًا، للامتثال التنظيمي في مركز مالي رئيسي في آسيا.
〈هونغ كونغ تكشف عن إطار تنظيم شامل للعملة المستقرة: من المتوقع صدور أول التراخيص في أوائل عام 2026〉هذه المقالة نُشرت لأول مرة في《CoinRank》。
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هونغ كونغ تكشف عن إطار تنظيم شامل للعملات المستقرة: من المتوقع إصدار أول التراخيص في أوائل عام 2026
هونغ كونغ تقدم ترخيصًا صارمًا للعملات المستقرة يتطلب حد أدنى من رأس المال قدره 25 مليون دولار هونغ كونغي ودعم احتياطي كامل.
تُقدم الطلبات ذات الأولوية حتى 30 سبتمبر 2025، مع توقع منح أول رخصة في أوائل عام 2026 للجهات المصدرة المؤهلة.
تتطلب متطلبات KYC الشاملة التحقق من الهوية لحاملي العملة المستقرة لضمان الامتثال التنظيمي.
يبدأ سريان قانون العملات المستقرة الجديد في هونغ كونغ اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، مع إصدار HKMA لإرشادات الترخيص الشاملة. من المتوقع منح الدفعة الأولى من التراخيص في أوائل عام 2026.
HKMA تصدر إرشادات ترخيص مفصلة مع سريان مفعول قانون العملة المستقرة الجديد في 1 أغسطس 2025
دخلت هونغ كونغ رسميًا عصر تنظيم العملات المستقرة مع إصدار سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) إرشادات ترخيص شاملة في 29 يوليو، قبل أيام فقط من دخول قانون العملات المستقرة حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025.
الإطار الجديد يرسخ هونغ كونغ كرواد في تنظيم الأصول الرقمية، حيث يضع معايير صارمة مع الحفاظ على المساحة للابتكار في نظام Web3 البيئي.
الجدول الزمني الرئيسي: الموعد النهائي لتقديم الطلبات ذات الأولوية هو 30 سبتمبر
حددت هيئة النقد في هونغ كونغ خارطة طريق واضحة لترخيص العملات المستقرة، مع عدة مواعيد نهائية حاسمة يجب على اللاعبين في الصناعة ملاحظتها:
30 سبتمبر 2025 هو الموعد النهائي لتقديم الطلبات ذات الأولوية. يجب على المؤسسات التي تسعى للحصول على اعتبار مبكر تقديم طلباتها قبل هذا التاريخ للحصول على معالجة سريعة. وأكدت HKMA أن "الحصول على الترخيص سيكون عملية مستمرة، ولكن الكيانات التي تعتقد أنها مستعدة جيدًا وترغب في الحصول على اعتبار مبكر يجب أن تقدم طلبات قبل 30 سبتمبر."
من المتوقع أن يتم الإعلان عن الدفعة الأولى من مُصدري العملات المستقرة المرخصين في أوائل عام 2026، مع تركيز HKMA في البداية على التجارة عبر الحدود وتطبيقات Web3. تشير مصادر الصناعة إلى أنه سيتم إصدار 3-4 تراخيص فقط في المرحلة الأولى، مع عدم تجاوز العدد الإجمالي 10 في البداية.
بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الحاليين الذين يعملون بالفعل في هونغ كونغ، فإن فترة انتقالية مدتها ستة أشهر تمتد من 1 أغسطس 2025 إلى 31 يناير 2026. يجب على هؤلاء المشغلين تقديم طلبات الترخيص بحلول 31 أكتوبر 2025، أو مواجهة فترة إغلاق إلزامية تبدأ في 1 نوفمبر.
متطلبات ترخيص صارمة: الحد الأدنى من رأس المال 25 مليون دولار هونج كونج
لقد وضعت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) حواجز عالية للدخول، حيث تتطلب من المتقدمين الحفاظ على الحد الأدنى من رأس المال المدفوع وقدره 25 مليون دولار هونغ كونغي ( حوالي 3.2 مليون دولار أمريكي ). يجب على جميع المتقدمين، سواء كانوا مسجلين في هونغ كونغ أو في الخارج، إنشاء وجود تشغيلي كبير في هونغ كونغ، بما في ذلك المكاتب المحلية والأفراد المقيمين.
يتطلب إطار الترخيص وثائق شاملة، بما في ذلك خطط عمل لمدة ثلاث سنوات، وتوقعات مالية، وبيانات مالية مدققة، وسياسات إدارة مخاطر مفصلة. يجب أن يمتلك كبار المديرين خبرة ذات صلة وأن يحتفظوا بإقامة في هونغ كونغ لضمان الإشراف الفعال.
"تشمل عملية التقديم مشاورات أولية مع HKMA، تليها تقديم رسمي للوثائق الكاملة،" قالت السلطة. قد تكون المقابلات الشخصية مع المديرين والرؤساء التنفيذيين مطلوبة خلال عملية التقييم.
دعم احتياطي كامل ودعم متعدد العملات
أحد المتطلبات الأكثر صرامة هو وجود 100% من الأصول الاحتياطية لدعم جميع العملات المستقرة المُصدَرة، بما في ذلك الرموز المجمدة أو المُدرجة في القائمة السوداء. تشمل الأصول الاحتياطية المؤهلة النقد، الودائع البنكية، الأوراق المالية الديونية، وأصول سائلة عالية الجودة أخرى معتمدة من قبل HKMA.
يمكن للمصدرين المرخصين إصدار عملات مستقرة مرتبطة بعملات Fiat مختلفة بناءً على الطلب في السوق، ولكن كل عملة جديدة تتطلب موافقة HKMA.
تتبنى السلطة نهجًا محايدًا من الناحية التكنولوجية، مما يسمح بالأصول المرمزة كاحتياطات تخضع لموافقة كتابية.
يجب أن تحتفظ المؤسسات بالأصول الاحتياطية لدى البنوك المرخصة في هونغ كونغ أو المؤسسات المؤهلة المعادلة، مع الفصل الصارم عن الأصول الملكية للجهة المصدرة. يعد الإفصاح المنتظم عن سياسات إدارة الاحتياطيات ونتائج التدقيق إلزاميًا للحفاظ على ثقة السوق.
متطلبات اعرف عميلك المثيرة للجدل تثير جدلاً في الصناعة
تنظم اللوائح بروتوكولات معرفة العميل الشاملة (KYC) التي أثارت مناقشات كبيرة في الصناعة.
يجب على الجهات المصدرة المرخصة تنفيذ تدابير فعالة لتحديد والتحقق من هويات حاملي العملات المستقرة، مع إجراءات العناية الواجبة للعملاء الكاملة (CDD) والمراجعات الدورية.
بينما لا تتطلب حاملو العملات غير العملاء عادةً التحقق المباشر من الهوية، يتم تفعيل تدقيق محسّن عندما يكشف المراقبة عن عناوين المحفظة المرتبطة بالأنشطة غير القانونية أو قوائم العقوبات أو المصادر المشبوهة. عندما تثبت تدابير التخفيف من المخاطر أنها غير كافية، يصبح التحقيق الإضافي والتحقق من الهوية إلزاميًا.
تتمحور المخاوف في الصناعة حول ما إذا كانت متطلبات التحقق من الهوية هذه ستحد من اعتماد المستخدمين وحجم العملة المستقرة، مما قد يهدد الطبيعة غير المسموحة لتكنولوجيا البلوكتشين. ومع ذلك، فإن الهيئة النقدية في هونغ كونغ تتمسك بأن هذه المقاربة ضرورية للامتثال الفعال لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
المعايير الفنية للأمان والتشغيل
يجب على المُصدرين المرخصين تنفيذ تدابير أمان تقنية قوية، بما في ذلك آليات التوقيع المتعدد، بروتوكولات ما قبل الطباعة، إدارة المفاتيح الخاصة بشكل آمن، وتدقيق أمان العقود الذكية. توصي HKMA باستخدام بروتوكولات "ما تراه هو ما توقعه" مع أنظمة بروفات غير متصلة بالإنترنت لتعزيز الأمان.
تتطلب اللائحة معالجة طلبات الاسترداد في غضون يوم عمل واحد بعد استيفاء الشروط اللازمة مثل التحقق من الهوية وتأكيد مسار الأموال.
من المهم أن وقت مراجعة الامتثال غير مشمول في هذا الإطار الزمني للمعالجة.
الإطار يحظر على المُصدرين المرخصين دفع الفائدة على العملات المستقرة المُصدرة ولكنه يسمح بترتيبات الحفظ الخارجية وتفويض مديري الاستثمار من الأطراف الثالثة، بشرط الحفاظ على معايير الشفافية والأمان.
اهتمام قوي من الصناعة: من المتوقع 50+ متقدمين
وفقًا لما كشف عنه الرئيس التنفيذي لـ HKMA إيدي يوي في 18 يوليو، فقد اتصلت العشرات من المؤسسات بالسلطة، مع تعبير العديد منها عن اهتمام صريح بترخيص عملة مستقرة.
كشفت مديرة العمليات في كوبا، ليلي ز. كينغ، أن الشركة تساعد حوالي 50-60 متقدماً محتملاً، مقسمين بالتساوي بين مؤسسات الدفع والشركات الإنترنت البارزة، معظمها مدعومة من الصين.
تشمل الطلبات المؤكدة لاعبين رئيسيين مثل JD Digits و Ant International و Standard Chartered Bank ( هونغ كونغ ) و Circle Innovation Technology، مما يدل على اهتمام مؤسسي قوي بإطار هونغ كونغ التنظيمي.
التبعات العالمية والموقع التنافسي
تضع نهج هونغ كونغ الشامل الإقليم كمحدد محتمل للمعايير العالمية في تنظيم العملات المستقرة. يوازن الإطار بين الرقابة الصارمة ودعم الابتكار، متجنبًا التدابير المقيدة بشكل مفرط التي يمكن أن تعيق التنمية.
أشارت هيئة النقد في هونغ كونغ إلى جهود مستمرة لاستكشاف آليات الاعتراف المتبادل مع ولايات قضائية أخرى ومراقبة التطورات التنظيمية الدولية للعملات المستقرة النظامية. يمكن أن تؤدي هذه المقاربة التعاونية إلى إنشاء هونغ كونغ كجسر بين الأطر التنظيمية الشرقية والغربية.
تدعم اللائحة التوزيع العالمي لعملات مستقرة مرخصة من هونغ كونغ عبر قنوات خارجية، مما يتطلب أنظمة امتثال شاملة ونظم للتحكم في المخاطر. ومن الجدير بالذكر أن السلطة تتبع نهجًا قائمًا على المخاطر للوصول عبر VPN بدلاً من تنفيذ قيود تقنية شاملة.
الخاتمة: تحديد المعيار العالمي
يمثل إطار تنظيم عملات مستقرة في هونغ كونغ منهجًا متطورًا لمراقبة الأصول الرقمية يركز على الاستقرار المالي مع تعزيز الابتكار. مع توقع الحصول على أول التراخيص في أوائل عام 2026، ستراقب صناعة العملات المشفرة العالمية عن كثب تنفيذ هونغ كونغ لتقييم فعالية هذا النموذج التنظيمي المتوازن.
يمكن أن يؤثر نجاح الإطار بشكل كبير على النهج التنظيمية الدولية ويعزز مكانة هونغ كونغ كمركز مالي رائد يتسم بالود تجاه Web3. بالنسبة لمصدري العملات المستقرة ومقدمي الخدمات، تقدم هونغ كونغ الآن مسارًا واضحًا، وإن كان متطلبًا، للامتثال التنظيمي في مركز مالي رئيسي في آسيا.
〈هونغ كونغ تكشف عن إطار تنظيم شامل للعملة المستقرة: من المتوقع صدور أول التراخيص في أوائل عام 2026〉هذه المقالة نُشرت لأول مرة في《CoinRank》。