م ي ف

ما هو MEV؟

يرمز MEV إلى الحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج، ويعبر عن القيمة التي يمكن تحقيقها من خلال القدرة على التأثير في ترتيب المعاملات داخل الكتلة. أي طرف يتحكم في تسلسل المعاملات يمكن أن يحقق أرباحًا من تغييرات الأسعار أو الحالة الناتجة عن تغيير ترتيب المعاملات. MEV ليس استغلالًا واحدًا بل هو فئة من الفرص المتنوعة.

تخيل الأمر كما لو كنت في طابور عند نقطة دفع: إذا تمكن شخص ما من تغيير ترتيب المنتظرين، فقد يحصل على خصم أو ميزة قبل غيره. على السلسلة، يظهر هذا "تجاوز الدور" من خلال تغيير ترتيب المعاملات داخل الكتلة، ما يؤدي إلى اختلاف في سعر التنفيذ أو النتيجة.

كيف يحدث MEV؟

ينشأ MEV قبل كتابة المعاملات على البلوكشين؛ إذ يمكن للجهة أو النظام الذي يحدد ترتيب المعاملات أن يُدرج أو يعيد ترتيب أو يحذف المعاملات، مما يؤثر على الأسعار النهائية والحالة.

مثال ذلك في البورصات اللامركزية: عند وضع أمر شراء في مجمع سيولة، يكتشف بوت نيتك، فيشتري قبلك لرفع السعر ثم يبيع بعد تنفيذ أمرك ليحقق ربحًا من فرق السعر. الشراء الأولي يسمى الاستباق (Frontrunning)، والبيع اللاحق التتبع الخلفي (Backrunning)، ويطلق عليهما معًا استراتيجية "الشطيرة".

أما في بروتوكولات الإقراض، فعندما تنخفض مستويات الضمان، تتيح معاملات التصفية مكافآت، ومن يحصل على تأكيد معاملة التصفية أولًا ينال المكافأة — وهو شكل شائع من MEV.

ما العلاقة بين MEV والميمبول؟

يعد الميمبول "منطقة انتظار" للمعاملات، أشبه بغرفة انتظار عامة؛ تدخل معظم المعاملات العادية إليه قبل إدراجها في كتلة. يرتبط MEV ارتباطًا وثيقًا بالميمبول، إذ تراقب العديد من البوتات هذه المنطقة لملاحظة وتوقع وبناء تسلسل معاملاتها الخاصة.

عندما تكون معاملتك مرئية في الميمبول، يمكن للآخرين تقدير تأثيرها على السعر أو الحالة و"إحاطتها" استراتيجيًا لتحقيق الربح. بعض الأنظمة توفر قنوات إرسال خاصة حتى لا تظهر المعاملات في الميمبول العام، مما يقلل من خطر الاستهداف.

أنواع MEV الشائعة

• المراجحة (Arbitrage): استغلال فروقات الأسعار بين مجمعات أو أسواق مختلفة. على سبيل المثال، إذا كان هناك أصل له سعران مختلفان في مجمعين، يمكن للبوت الشراء من الأرخص والبيع في الأغلى بالتتابع.
• مكافآت التصفية (Liquidation Rewards): في بروتوكولات الإقراض، عندما تنخفض صحة الحساب عن الحد الأدنى، ينفذ المصفّون عمليات تصفية للحصول على مكافآت البروتوكول. من يتم تأكيد معاملته أولًا يحصل على المكافأة.
• هجمات الشطيرة (Sandwich Attacks): استباق أمر الشراء الخاص بك بعملية شراء ثم تتبعها بعملية بيع بعد تنفيذ تداولك، لتحقيق الربح من هامش الانزلاق السعري. غالبًا ما يؤدي ذلك إلى أسعار تنفيذ أسوأ، وكلما زاد الانزلاق زادت قابليتك للاستهداف.
• الاستباق والتتبع الخلفي (Frontrunning and Backrunning): الاستباق (Frontrunning) هو وضع معاملة مباشرة قبل معاملة مستهدفة، أما التتبع الخلفي (Backrunning) فهو وضع التداول مباشرة بعد المعاملة المستهدفة. وغالبًا ما تُدمج الاستراتيجيتان مع المراجحة أو هجمات الشطيرة.
• إعادة ترتيب الوقت (Time Reordering): تغيير الترتيب العام للمعاملات داخل الكتلة — أو حتى عبر كتل متعددة — للتلاعب بالنتائج، ويستخدم ذلك غالبًا في الاستراتيجيات المعقدة أو الأحداث الخاصة مثل المزادات أو سك NFT.

كيف يؤثر MEV على المستخدمين العاديين؟

يؤثر MEV على سعر التنفيذ وتكاليف التداول ونتائج المعاملات. أحيانًا يكون التأثير إيجابيًا — مثل التصفية الأسرع التي تقلل من مخاطر البروتوكول — لكن غالبًا ما يؤدي في المبادلات إلى انزلاق أكبر وصفقات أقل ملاءمة.

تشمل العواقب المعتادة أسعار تنفيذ أسوأ من المتوقع، وارتفاع الرسوم، وتأخر أو فشل الأوامر. وتزداد هذه التأثيرات وضوحًا خلال فترات التقلبات الشديدة أو أحداث سك NFT الشهيرة.

كيف تقلل مخاطر MEV عند التداول؟

1. استخدم طرق إرسال محمية للمسارات: أرسل المعاملات عبر قنوات خاصة بدلًا من عرضها في الميمبول العام لتقليل مخاطر هجمات الشطيرة.
2. اضبط الانزلاق ومدة الصلاحية بشكل مناسب: الانزلاق هو أقصى انحراف سعري تقبله؛ كلما زاد الانزلاق زادت قابليتك للاستهداف. استخدم أوقات انتهاء أقصر للحد من التعرض.
3. فضل أوامر الحد على أوامر السوق: عند الإمكان، استخدم أوامر الحد أو جزّئ التداولات الكبيرة إلى دفعات أصغر (مثل التنفيذ المجزأ زمنيًا) لتقليل فرص المراجحة.
4. تجنب الازدحام الشديد أو الأحداث الساخنة: الازدحام الشديد يعني وجود المزيد من البوتات التي تراقب وتتنافس، مما يزيد احتمالية استهدافك.
5. اختر المسارات والمجمعات بعناية: توفر المجمّعات خيارات مسار متعددة؛ اختر تلك التي تتمتع بسيولة أعمق وانزلاق أقل لتقليل مخاطر التلاعب.
6. فعّل ميزات الحماية في المحافظ أو التطبيقات اللامركزية: إذا توفرت، فعّل ميزات مثل "الإرسال الخاص"، "المسار المحمي"، أو "تنبيهات الانزلاق" في محفظتك أو واجهة المنصة.

تذكير بالمخاطر: لا توجد طريقة تقضي تمامًا على مخاطر MEV. تظل المعاملات على السلسلة معرضة لتقلبات الأسعار والفشل. احرص دائمًا على الجمع بين استراتيجيات الحماية والإدارة الحذرة للأموال، وتحديد الحدود، ومنطق إعادة المحاولة.

ما العلاقة بين MEV وFlashbots وPBS؟

Flashbots هو نظام مفتوح يوفر قنوات إرسال مجمعة للمعاملات وبنية تحتية تتيح إرسال التداولات الاستراتيجية مباشرة إلى منشئي الكتل دون ظهورها في الميمبول العام. كما يوفر أدوات تحليلات وأبحاث لتعزيز شفافية MEV.

PBS تعني "فصل المقترِح عن المنشئ" (Proposer-Builder Separation)، حيث تُفصل حقوق اقتراح الكتل عن مهام بنائها، ما يسمح للمنشئين المتخصصين بالتنافس على الإدراج بينما يختار المقترح الكتلة المثلى. يهدف هذا النهج إلى تسويق ترتيب الكتل وتعبئتها بشفافية وتقليل مخاطر إعادة الترتيب غير المنضبط.

حتى أواخر 2024، تواصل إيثيريوم تطوير هذه الآليات (مثل MEV-Boost وأسواق المنشئين). للاطلاع على الاتجاهات، راجع لوحات Flashbots العامة ونقاشات أبحاث إيثيريوم الجارية.

كيف يختلف MEV على إيثيريوم مقارنة بسلاسل الكتل الأخرى؟

• إيثيريوم: يتمتع بسوق منشئين متطور نسبيًا وقنوات إرسال خاصة. تتقدم مفاهيم PBS، ويصبح MEV أكثر انفتاحًا ويعتمد على الأدوات.
• الطبقة الثانية لإيثيريوم: مع وجود منظّمين مركزيين أكثر، يظهر MEV كـ"من يتحكم في التسلسل يتحكم في الترتيب". كل طبقة ثانية تعتمد PBS أو المسارات المحمية بوتيرتها الخاصة.
• سلاسل عامة أخرى: تستخدم بعض السلاسل تصاميم ميمبول أو نماذج رسوم أو آليات إنتاج كتل مختلفة، ما يؤدي إلى أنماط MEV متنوعة. فبعضها يقدم محركات كتل أو أنظمة مزادات لتركّز الفرص بين عدد قليل من المنشئين؛ وأخرى تحسن أسواق الرسوم والتنفيذ المتوازي لتقليل المساحة القابلة للاستغلال.

الاتجاه العام: بغض النظر عن التصميم، طالما هناك منطقة انتظار عامة وترتيب معاملات قابل للتلاعب، سيظل MEV موجودًا — ويبقى الفارق في طريقة إدارته وتوزيعه.

ما السيناريوهات التي قد يواجهها مستخدمو Gate مع MEV على السلسلة؟

عند استخدام بوابة Web3 أو محفظة Gate للمبادلات أو التخزين أو الإقراض أو سك NFT على السلسلة، إذا مرت معاملتك عبر الميمبول العام، يمكن مراقبتها وإعادة ترتيبها بواسطة البوتات، مما يؤدي إلى تدهور الأسعار أو فشل التداولات.

• أثناء المبادلات: تكون التداولات الكبيرة أو الأوامر ذات الانزلاق العالي أكثر عرضة لهجمات الشطيرة؛ اختر مسارات قوية، وإعدادات انزلاق أقل، ومهلًا أقصر عند الإرسال.
• أثناء أنشطة الإقراض/التصفية: تجذب مكافآت التصفية بوتات متخصصة — راقب حدود الصحة وتصرف بسرعة؛ تجنب الإجراءات الحرجة أثناء الذروة.
• عند توفرها: فعّل دائمًا خيارات مثل "الإرسال الخاص"، "المسار المحمي"، أو "تنبيهات الانزلاق" عند نقاط الدخول لتقليل التأثيرات السلبية لـ MEV. وازن هذه الخطوات مع أمان الأموال واعتبر تكلفة إعادة المحاولات الفاشلة.

أهم النقاط حول MEV

جوهر MEV أن من يستطيع تغيير ترتيب المعاملات يمكنه استخراج قيمة من النتائج. وبينما يمكن أن يعزز كفاءة النظام (مثل التصفية الفورية)، فقد يضر بتجربة المستخدم (مثل الشطائر التي تسبب تنفيذًا سيئًا). تشمل وسائل التخفيف الفعالة: المسارات المحمية، وضبط الانزلاق والحدود بعناية، وتجنب فترات الازدحام، واختيار مسارات تداول قوية، والبقاء على اطلاع حول PBS والأدوات في كل نظام. بغض النظر عن السلسلة أو نقطة الدخول، تظل مخاطر الأسعار والتنفيذ قائمة — لذا يبقى أمان الأموال والعادات الذكية في التداول أمرًا أساسيًا.

الأسئلة الشائعة

لماذا استُهدفت صفقاتي بهجوم شطيرة؟ لقد خسرت كثيرًا!

هذا مثال كلاسيكي على هجوم شطيرة MEV. تراقب البوتات الميمبول وترصد معاملتك الكبيرة، وتدرج شراءً قبلها لرفع السعر، ثم تبيع بعد تنفيذ تداولك — محققة الربح على حسابك. هذا شائع في البورصات اللامركزية (DEXes). لتقليل المخاطر، استخدم مجمعات الخصوصية أو منصات مثل Gate التي تدعم حماية MEV.

لماذا واجهت انزلاقًا عاليًا رغم توفر سيولة كبيرة في المجمع؟

قد يكون ذلك بسبب نشاط استباق MEV؛ حيث يعطي المعدنون أو المدققون الأولوية للصفقات الأكثر ربحية أولًا، مما يدفع معاملتك إلى الخلف في الترتيب. رغم أهمية السيولة، يؤثر ترتيب المعاملات أيضًا على التسعير. تساعد Gate في الحد من هذه المخاطر من خلال توفير تنفيذ تداول أكثر عدلًا للمستخدمين.

ما هو هجوم الشطيرة؟ وما علاقته بـ MEV؟

هجوم الشطيرة هو نوع محدد من استراتيجيات MEV حيث يضع المهاجم صفقات قبل وبعد صفقاتك لاستخراج الربح، فتكون صفقتك "الحشوة" بين شريحتين من الخبز. ورغم أن هجمات الشطيرة شكل واحد فقط من استخراج MEV (إلى جانب الاستباق والتتبع الخلفي)، إلا أن MEV يشمل كل قيمة يمكن تحقيقها من خلال التلاعب بترتيب المعاملات.

هل توجد MEV في شبكات الطبقة الثانية مثل Arbitrum أو Optimism؟

نعم، ولكن غالبًا بدرجة أقل. تستخدم الطبقات الثانية منظّمين مركزيين يحدون من فرص MEV العشوائية، لكنهم قد يصبحون مصدرًا جديدًا لها. مقارنةً باللامركزية في شبكة إيثيريوم الرئيسية، يكون خطر MEV في الطبقة الثانية أكثر قابلية للإدارة. في العمليات عبر السلاسل، تختار Gate المسارات الأقل خطورة للمستخدمين متى أمكن.

كيف أتعرف على المنصات التي توفر حماية قوية من MEV؟

ابحث عن منصات تطبق مجمعات الخصوصية أو المزادات المجمعة أو شراكات مع حلول مثل Flashbots للحد من MEV. تحقق من وجود وثائق مخصصة عن ميزات الحماية من MEV، ومعدلات نجاح التداول، ومقاييس الانزلاق. توفر Gate حماية MEV مدمجة لنشاط المستخدمين على السلسلة — وهذا عامل مهم عند اختيار مكان التداول.