前言

我们今日所知的金融和经济学，主要是由影响世界经济的各种事件而得出的结果。一些事件比其他事件产生的影响更大，但关于金融和经济学的知识在很大程度上也是因为这些事件而日渐积累的。

投资者、经济学家创造了诸多金融概念，其中一个具有悠久历史的经济概念就是金融泡沫。金融泡沫指的是经济市场中的一段时期，其特征是资产的市场价格大幅上涨，使其帐面市值远超过合理估值。郁金香狂热是历史上第一个被记录下的金融泡沫事件。

郁金香狂热的历史

郁金香狂热，或称作荷兰的郁金香狂热，起源于市场对国外特种郁金香的抢购热潮。在 1630 年代，这个泡沫主要集中在荷兰，由异国情调的郁金香通过香料商人输入欧洲所引发。这些进口的郁金香和球茎很快被视为奢侈品，因为本土花卉的吸引力无法与这些舶来品相提并论。而且花的特性并不适合移植，需要极其谨慎的栽培才能生长。

荷兰社会的上层阶级开始购买郁金香，它们成为了富人花园中的装饰品。郁金香及其球茎很快地成为其主人财富地位的象征。不久之后，中产阶级为了跟上潮流，也增加了对郁金香的需求。

市场上的交易者，通过购买郁金香并以几乎两倍的价格出售来赚取高额利润，使这个泡沫变得越来越大。不同种类的郁金香具有不同的估价，以今天的货币计算，最昂贵的郁金香价值高达 100 万美元。其他分类的交易价格为数千弗罗林（一种金币），现在价值约数十万美元。

在 1634 年至 1636 年间，对郁金香的需求如此之高，以至于它在阿姆斯特丹证券交易所正式注册，郁金香成为了荷兰第四大出口产品。有些人开始以种植郁金香为业，并研究和重新发明在荷兰种植郁金香的技术。他们发现，当地种植的那些源自母球茎种子的郁金香需要几年时间才会开花，这种情况阻碍了市场供应。

买卖双方开始签订郁金香后付款协议。有些人违约贷款，希望在收到郁金香卖出时还清贷款并从中获利。最终，在 1636 年底，荷兰的郁金香狂热爆发了。市场上越来越多的商家未能筹集到资金来购买郁金香。种植郁金香的生产者找不到买家，不是亏本出售，就是因缺乏资金而宣告破产。

什么是郁金香狂热？

郁金香狂热通常被认为是第一起有记录的市场或金融泡沫。在 1636 年至 1637 年间，郁金香球茎的价格上涨至初始价格的 20 多倍。但到了 1937 年 5 月时，郁金香球茎的价格下跌幅度如此之大，以至于它们的市场价格不及最高价的 2%。

图片来源: ReadOn

郁金香狂热是真正的金融泡沫吗？

金融泡沫结束的一个特点是通常会带来经济衰退或萧条等长期影响。

然而，当 1637 年郁金香狂热泡沫破灭时，并没有对荷兰经济产生重大影响。市场的下跌确实引起了一些骚动，但大部分是由于人们未能遵守协议而产生的道德和社会影响。作家 Anne Goldgar 在她的著作《郁金香狂热：荷兰黄金时代的金钱、荣耀和知识》中指出，大多数围绕郁金香狂热泡沫的故事都只是迷思。

经济学家 Earl A. Thompson 也认为，郁金香狂热根本不是泡沫。他认为泡沫的存在需要有一个超过基本价值的共同商定价格才成立，但荷兰的黄金时代没有满足这项条件。

尽管如此，许多历史学家、经济学家和研究人员仍然认为荷兰的郁金香狂热是金融泡沫的第一个例子。和所有其他的金融泡沫一样，郁金香狂热的特点是郁金香球茎价格大幅上涨，价格达到临界点后开始下跌，这个发展进程在金融泡沫中非常常见。

郁金香狂热 vs 比特币

一些比特币的反对论者经常拿郁金香狂热与比特币做比较。他们大部分的论调是，比特币和其他加密货币的价格是动态变化的，这会提供人们投机的想像空间。

将郁金香狂热泡沫和比特币归为一类的论点是充满谬误的。抱持这种看法的比特币反对论者往往没有考虑资产类别和市场环境之间的明显差异。郁金香狂热泡沫仅以植物为基础，由于市场投机使价格涨至原本的 20 倍后就消逝退却。相反地，比特币自 2009 年以来就一直存在，虽然曾达到 69000 美元的历史新高%20price%20again%20reached,65%2C000%20USD%20in%20November%202021.)，但它的故事远远尚未完结，加密货币的发展还处在非常早期的阶段。

比特币有别于荷兰黄金时代郁金香的一个主要特征是，比特币具有作为一种价值储存方式的潜力。郁金香由于寿命有限，在生命周期结束后就没有真正的价值。而且当时在种植郁金香之前，也没有办法判断这株郁金香是否为高价品种，但比特币不会有伪造的问题。

总结

即便作为历史上第一个金融泡沫，郁金香狂热无法与比特币或其他形式的加密货币相提并论。前者只是会随时间凋零的鲜花，而后者则是受加密方法保护的数字货币。此外，郁金香狂热这起事件发生在 400 多年前，有着与比特币不同的市场背景和历史背景。