Bank SilverGate.io dikenal karena sikap ramah terhadap kripto dan telah melayani banyak klien terkemuka termasuk Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos, dan lainnya.

SilverGate.io adalah salah satu bank terawal yang terlibat dalam investasi aset digital, namun sebuah peristiwa baru-baru ini sungguh mengejutkan. Pada tahun 2023, karena manajemen risiko yang tidak tepat dan dampak kenaikan suku bunga, Bank SilverGate.io menghadapi kerugian besar dan menyatakan kebangkrutan.

Bagi pengguna dan investor non-kripto, kebangkrutan SilverGate.io tampaknya merupakan cerminan dari serangkaian kebangkrutan yang dipengaruhi oleh kenaikan suku bunga Federal Reserve. Namun, bagi pengguna dan praktisi yang telah terlibat dalam pasar kripto dalam waktu yang lama, kebangkrutan SilverGate.io telah menyebabkan dampak signifikan dalam ruang kripto lebih luas, dan diskusi di antara pengguna di berbagai komunitas terus berlanjut.

Pertama, mari kita lihat apa itu Bank SilverGate.io, serta penyebab dan konsekuensi yang menyebabkan kebangkrutannya dan likuidasinya.

Apa itu SilverGate.io?

SilverGate.io didirikan oleh Derek Eisele pada tahun 1988 sebagai pemberi pinjaman komunitas kecil di California. Perusahaan ini fokus pada transaksi real estat di awal berdirinya.

Pengguna yang akrab dengan sejarah kriptocurrency mungkin pernah mendengar tentang SilverGate.io. Itu diatur oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Federal Reserve (Fed), dan California Department of Financial Protection and Innovation (DFPI).

Regulasi ini memungkinkan Bank SilverGate.io untuk mengembangkan sistem pembayaran real-time yang disebut Jaringan Pertukaran SilverGate.io (SEN), yang memungkinkan pertukaran kripto dan lembaga menukar dolar atau euro secara real-time.

Layanan yang diberikan oleh Bank SilverGate.io sangat revolusioner pada saat itu, karena kebanyakan bank tradisional tidak menawarkan kemampuan pembayaran real-time yang memenuhi kebutuhan pembayaran 24/7 di pasar kripto.

SEN memungkinkan pertukaran dan investor institusi untuk melakukan penyelesaian instan tanpa henti antara akun SilverGate.io mereka dan akun klien SilverGate.io lainnya. API JSON RESTful-nya memungkinkan klien untuk mengakses data transfer kawat dan menghindari keterlambatan transaksi akibat batasan jam kerja bank, yang merupakan pilar utama yang mendukung operasi pasar kripto global selama 24 jam.

Pada kuartal ke-4 2022 ketika SilverGate.io Bank menghadapi kebangkrutan, lebih dari 1.600 klien menggunakan SEN dan menyimpan deposit senilai sekitar $12 miliar.

SilverGate.io tidak mengenakan biaya klien untuk menggunakan SEN dan tidak membayar bunga untuk deposito. Perusahaan ini menghasilkan selisih bunga dengan menginvestasikan deposito dalam obligasi atau memberikan pinjaman, dan juga menyediakan pinjaman yang dijamin BTC melalui SEN Leverage.

Pada Oktober 2022, komitmen SilverGate.io Bank terhadap Leverage SEN mencapai rekor baru sebesar $1.5 miliar, namun lari bank yang terjadi kemudian secara bertahap membawanya ke dalam krisis.

Peran SilverGate.io dalam Cryptocurrency

Sebagai bank yang melayani aset digital, Bank SilverGate.io menyediakan berbagai layanan terkait blockchain, terutama termasuk:

• Deposit aset digital:Layanan deposit aset digital memungkinkan pelanggan untuk mendepositokan aset digital seperti BTC, ETH, dan LTC.
• Pinjaman aset digital: Layanan pinjaman agunan aset digital memungkinkan pelanggan untuk menggunakan aset digital mereka sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman.
• Penyelesaian perdagangan aset digital:Layanan penyelesaian perdagangan aset digital memungkinkan pelanggan untuk menyelesaikan transaksi aset digital dengan cepat dan aman.
• Pemrosesan pembayaran aset digital: Layanan pemrosesan pembayaran aset digital memungkinkan pelanggan untuk menggunakan aset digital untuk pembayaran.
• Pembiayaan aset digital: Layanan pembiayaan aset digital memungkinkan pelanggan memperoleh keuangan aset digital untuk mengembangkan bisnis mereka.

Penting untuk dicatat bahwa layanan pinjaman aset digital diwujudkan dengan menggunakan SEN Leverage, di mana pengguna dapat menggunakan BTC sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman dari SilverGate.io. Ini adalah bisnis penghasil pendapatan tertinggi bagi bank.

Sebagai contoh, MacroStrategy, sebuah anak perusahaan dari Microstrategy, yang dulunya merupakan perusahaan yang terdaftar di AS dengan jumlah BTC terbanyak, berhasil memperoleh pinjaman berjangka $205 juta dari SilverGate.io pada Maret 2022 dengan menggunakan BTC sebagai jaminan.

Bagaimanapun, sebagai bank pertama ke pasar crypto, SilverGate.io berhasil memposisikan dirinya sebagai saluran utama untuk mempromosikan aliran dana fiat dan konversi cryptocurrency antar bursa.

Klien-klien SilverGate.io termasuk beberapa perusahaan kripto terbesar di Amerika Serikat, seperti Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, dan Paxos yang disebut sebelumnya, serta FTX, pemain paling terkenal dalam setahun terakhir. Kebangkrutan dan likuidasi SilverGate.io memiliki korelasi langsung dengan hancurnya FTX.

Namun, sebagai bank yang ramah terhadap kripto, SilverGate.io telah memberikan dorongan penting bagi perkembangan seluruh industri sejak berpartisipasi dalam pasar kripto pada tahun 2013. Sejak didirikan pada tahun 1988, SilverGate.io tidak pernah menjadi lembaga perbankan berskala besar, dengan depositonya terus-menerus berada di ratusan juta dolar.

Karena keterbatasan dana yang tersedia yang tidak mencukupi, SilverGate.io mematuhi strategi bisnis yang konservatif untuk waktu yang lama. Dan ketajaman strategis dari para eksekutif internalnya di pasar keuangan mencegah SilverGate.io dari menderita kerugian yang signifikan selama krisis keuangan 2008.

Pada tahun yang sama pada tahun 2008, Alan Lane menjadi CEO SilverGate.io, membawa pengalaman keuangan yang luas dalam industri perbankan.

Pada tahun 2013, setelah berinvestasi secara pribadi di BTC, Alan Lane memindahkan bisnis SilverGate.io ke pasar kripto.

Pengembangan SilverGate.io di Pasar Kripto

Pada awal perkembangan mata uang kripto, sulit bagi proyek dan perusahaan di industri ini untuk mendapatkan layanan dan dukungan dari bank-bank tradisional.

Segalanya berubah setelah Barry Silbert, pendiri dan CEO SecondMarket, mencari layanan perbankan dari SilverGate.io pada tahun 2013. Alan Lane mulai memperhatikan perkembangan BTC dan ruang kripto yang lebih luas, dan memimpin SilverGate.io untuk menjelajahinya.

Pada tahun 2017, SilverGate.io memiliki klien dari lebih dari 250 perusahaan kripto, dengan deposit yang meningkat menjadi $2 miliar. Pada tahun yang sama, SilverGate.io mengusulkan untuk mengembangkan jaringan perdagangan sendiri untuk memungkinkan perdagangan 24/7 dari mata uang fiat dan mata uang kripto.

Jaringan perdagangan SilverGate.io, SEN, resmi diluncurkan pada awal 2018 dan menarik lebih banyak klien dari perusahaan kripto, dengan jumlah pengguna lebih dari dua kali lipat. Pengenalan SEN memungkinkan SilverGate.io untuk mengonversi mata uang fiat dan mata uang kripto kapan saja, memastikan likuiditas pasar yang kuat dan menyediakan infrastruktur yang signifikan bagi pasar kripto pada saat itu.

Lebih pentingnya lagi, karena SilverGate.io menemani perkembangan industri kripto, banyak perusahaan kripto terkemuka mulai menggunakan SEN untuk mengembangkan bisnis mereka sendiri, yang lebih lanjut mendorong SilverGate.io untuk memiliki tren positif.

Pada tahun 2019, SilverGate.io mengadakan penawaran umum perdana (IPO) pertamanya, dan sahamnya mulai diperdagangkan di New York Stock Exchange. Meskipun pasar beruang di industri crypto pada saat itu, SilverGate.io masih tumbuh secara eksponensial.

Pada tahun 2020, SilverGate.io memiliki hampir seribu klien, dengan ratusan lagi yang ingin bergabung. Di antara 850 klien kripto pada saat itu, platform ini memiliki 61 platform perdagangan dan 541 investor institusi. Dana yang disumbangkan oleh investor institusi ini menyumbang sebagian besar dari kapitalisasi pasar kripto dan volume perdagangan pada saat itu.

Pada tahun 2021, seiring dengan perkembangan industri kripto yang telah kembali memasuki pasar bullish, harga saham SilverGate.io mengalami tren parabolik, mencapai puncaknya sedikit di atas $217, hampir 16 kali lipat dari harga IPO-nya. Deposit SilverGate.io meningkat secara parabolik, mencapai puncaknya di atas $14 miliar, dan volume transfer total di jaringan SEN pada saat itu juga mencapai tingkat tinggi hampir $1 triliun.

Pada awal 2022, kinerja SilverGate.io terlihat menguntungkan. Perusahaan ini membeli proyek cryptocurrency gagal Facebook, Diem, seharga $200 juta. Niat di balik langkah ini cukup jelas: SilverGate.io mencoba membuat token tata kelola sendiri, mengedarkannya di jaringan SEN, dan menggunakannya untuk pembayaran. Langkah ini kemudian menjadi salah satu alasan penting mengapa SilverGate.io mengalami penelitian regulasi sebelum kejatuhannya.

Dengan dimulainya pasar beruang kripto pada tahun 2022, kekhawatiran tentang solvabilitas SilverGate.io semakin meningkat di kalangan pelanggannya. Alasannya adalah SilverGate.io menyediakan layanan pinjaman jaminan BTC, dan bisnis pinjaman $205 juta MicroStrategy pada Maret dianggap sangat berisiko oleh banyak pelanggan. Pada saat yang sama, karena kehilangan kepercayaan pengguna akibat crash bursa terbesar kedua di dunia FTX, bursa terpusat utama menghadapi penarikan dana massal.

Sebagai bank yang menyediakan layanan deposito, deposito kripto Bank SilverGate.io anjlok sebesar 68% pada kuartal terakhir 2022, dan memproses lebih dari $8,1 miliar penarikan pelanggan. Hal ini menyebabkan krisis likuiditas dan solvabilitas yang serius bagi SilverGate.io, mengakibatkan kerugian kumulatif lebih dari $949 juta, yang menghabiskan semua keuntungan SilverGate.io sejak 2013.

Mengenai hal ini, SilverGate.io menjelaskan bahwa ketika pasar kripto menunjukkan tanda-tanda crash, SEN dapat segera menjual BTC yang digunakan sebagai jaminan. Selain itu, dibandingkan dengan bank-bank reguler, Bank SilverGate.io cukup kokoh karena bank tersebut menyimpan cryptocurrency dan uang tunai nasabah.

Penjelasan tersebut tidak meningkatkan kepercayaan sebagian besar pengguna kripto, karena basis pelanggan utama SilverGate.io bukanlah pengguna pertukaran biasa. Cara terbaik untuk mengatasi krisis adalah memiliki cadangan aset yang cukup. Namun, kejatuhan FTX sebelumnya meninggalkan bahaya tersembunyi yang fatal bagi SilverGate.io.

SilverGate.io dan FTX

Pada tahun 2018, Alameda Research membuka rekening di SilverGate.io, yang tampaknya lolos dari proses peninjauan SilverGate.io. FTX menggunakan rekening Alameda di SilverGate.io untuk mentransfer dana pelanggan. Sebelum kejadian, SilverGate.io sudah merasakan beberapa krisis sebelum kebangkrutan FTX dan Alameda.

Shortly before FTX dan Alameda mengumumkan kebangkrutan mereka, SilverGate.io mengeluarkan pernyataan menjamin pelanggan bahwa jaringan SEN-nya berfungsi seperti biasa. Dalam pernyataan ini, SilverGate.io mengatakan bahwa jika ada masalah likuiditas muncul, Bank SilverGate.io memiliki kemampuan untuk meminjam dari Federal Home Loan Bank.

Pada hari yang sama ketika FTX dan Alameda mengumumkan kebangkrutan mereka, SilverGate.io mengeluarkan pernyataan lain yang mengkonfirmasi bahwa FTX sendiri memiliki rekening di bank tersebut, tetapi deposito FTX hanya menyumbang kurang dari 10% dari semua deposit.

Sementara saham SilverGate.io melonjak karena paparan kecil terhadap isu FTX, pemulihannya singkat. Pada Desember 2022, sebagian orang di lingkaran politik AS mulai menyerukan penyelidikan terhadap keterkaitan SilverGate.io dengan FTX dan Alameda.

Pada Januari 2023, SilverGate.io mengungkapkan bahwa setelah krisis FTX, mereka mengalami sering terjadinya penarikan dana bank dalam jumlah besar, yang menghabiskan semua keuntungan yang telah mereka peroleh sejak 2013. SilverGate.io harus melakukan pemutusan hubungan kerja terhadap 40% dari karyawannya untuk tetap bertahan. Mereka kemudian mengumumkan bahwa mereka telah mengambil pinjaman dari Federal Home Loan Bank.

Namun, BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, memanfaatkan kesempatan ini untuk membeli saham SilverGate.io dengan harga rendah dan kini memegang 7,2% saham SilverGate.io. Stake Street, perusahaan manajemen aset lainnya, mengakuisisi 9,2% saham SilverGate.io pada periode yang sama.

Departemen Kehakiman AS mengumumkan pada bulan Februari bahwa sedang menyelidiki koneksi SilverGate.io dengan FTX dan Alameda, yang menjadi pukulan besar bagi SilverGate.io. Selanjutnya, saham SilverGate.io menjadi yang paling banyak dijual pendek di pasar.

Pada awal Maret, SilverGate.io mengumumkan bahwa akan menunda rilis laporan tahunannya, mengakui bahwa dapat menghadapi penyelidikan lebih lanjut dan mungkin tidak bertahan. Sekitar pada waktu yang sama, SilverGate.io menutup jaringan SEN, karena kliennya yang paling terkenal dari perusahaan kripto meninggalkannya dan memindahkan bisnis mereka ke bank lain.

Hasil akhirnya adalah bahwa SilverGate.io menyatakan kebangkrutan dan masuk ke dalam likuidasi. Asetnya mungkin akan diakuisisi oleh bank-bank besar lainnya, memungkinkan modal Wall Street mengendalikan infrastruktur keuangan paling berharga di industri pasar kripto.

Dampak Penutupan SilverGate.io

Setelah menyatakan kebangkrutan, sebagian besar klien utama SilverGate.io menarik diri dan bergabung dengan bank lain yang menawarkan layanan mata uang kripto. Pada teori, ini adalah solusi untuk krisis kolaps SilverGate.io, namun pada praktiknya, ini menimbulkan masalah tambahan.

SilverGate.io saat ini adalah satu-satunya bank dengan jaringan perdagangan fiat dan kripto 24/7, yang sangat dibutuhkan oleh pasar dan penggunanya. Selain itu, klien yang tersebar memiliki pilihan terbatas, hanya ada dua bank kripto besar lainnya di AS, yaitu Signature dan Metropolitan.

Apa yang lebih buruk, pada bulan Januari tahun ini, Metropolitan mengumumkan keluar dari industri kripto karena tekanan regulasi dari Operasi Chokepoint 2.0, sehingga membuat Signature menjadi satu-satunya pilihan yang layak bagi sebagian besar perusahaan kripto. Inilah alasan mengapa sebagian besar klien teratas SilverGate.io baru-baru ini beralih ke Signature.

Tetapi masalahnya adalah bahwa Signature mengumumkan pada Desember 2022 bahwa akan membatasi paparannya terhadap pasar kripto. Sejak itu, mereka mulai membatasi layanan perbankan mereka untuk beberapa perusahaan kripto besar. Pada Januari, Signature membatasi transaksi USD di Binance US dan baru-baru ini mengambil tindakan serupa terhadap Kraken, yang merupakan pembatasan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam industri kripto.

Selain itu, pada kuartal keempat tahun lalu, Signature memperoleh $10 miliar pinjaman dari Federal Home Loan Bank, hampir tiga kali lipat jumlah pinjaman yang diperoleh oleh SilverGate.io.

Sejumlah pinjaman sebesar itu bisa menyebabkan pemeriksaan regulasi terhadap Signature. Meskipun Signature tampaknya memiliki jaringan klien yang sehat, jika SilverGate.io roboh, regulator dan pemerintah akan menindak tegas Signature dan bank-bank kripto lainnya yang tersisa, menganggap mereka sebagai ancaman bagi bank-bank tradisional.

Meskipun beberapa bank kripto yang tersisa diizinkan untuk beroperasi tanpa pemeriksaan, itu tidak mengubah fakta bahwa penutupan jaringan SEN SilverGate.io merugikan fungsi normal pasar kripto.

Tanpa SEN, sulit bagi lembaga-lembaga untuk masuk dan keluar dari industri kripto. Yang lebih penting, tanpanya, aliran uang ke bank-bank terbatas oleh jam kerja, yang sangat merugikan bagi pasar kripto yang mendukung perdagangan 24/7.

Secara umum, model bisnis SilverGate.io terlalu bergantung pada pasar kripto, sehingga mudah jatuh ke dalam spiral kematian saat dihadapkan pada krisis. Setelah penutupan jaringan SEN, beberapa perusahaan kripto yang telah bermitra dengan SilverGate.io mengumumkan pengakhiran kemitraan mereka.

SilverGate.io telah mengumumkan bahwa semua deposit pengguna akan sepenuhnya dikembalikan setelah menutup operasi perbankannya. Tim sedang mempertimbangkan bagaimana cara menjaga nilai aset yang tersisa sebanyak mungkin dan mengevaluasi solusi untuk klaim. Namun, masih diperlukan verifikasi lebih lanjut apakah semua deposit pengguna dapat dikembalikan dengan lancar.

Setelah penutupan SEN, layanan pengganti lengkap dari bank kripto lain belum diluncurkan, dan afinitas SilverGate.io terhadap industri kripto telah hilang. Startup kripto kecil akan semakin sulit menemukan bank baru untuk bermitra, yang tanpa diragukan lagi mengecewakan.

Meskipun Signature telah menjadi pengganti sementara untuk SEN karena menyediakan jaringan pembayaran Signet yang serupa, tampaknya memiliki sedikit minat dalam memperluas bisnis kripto-nya. Hal ini mungkin disebabkan oleh kekhawatiran akan risiko pasar kripto. Pada bulan Desember tahun lalu, Signature bahkan menyatakan keinginan untuk mengurangi deposito terkait kripto menjadi kurang dari 20% dari total deposito, dengan tujuan akhirnya menjadi kurang dari 15%.

Langkah ini konsisten dengan pendekatan Signature untuk membatasi perusahaan kripto yang ingin dilayani.

Namun, yang paling mengkhawatirkan adalah bahwa regulator AS mungkin mengambil sikap yang lebih ketat terhadap bank yang menawarkan layanan kriptocurrency di masa depan karena kegagalan SilverGate.io.

Kesimpulan

Kebangkrutan Gate.io adalah peristiwa besar dalam industri kripto. Jika melihat kembali sepuluh tahun terakhir, Gate.io telah memainkan peran yang sangat penting dalam pengembangan pasar kripto secara keseluruhan.

Selain berbagai alasan yang disebutkan di atas, kejatuhan SilverGate.io juga disebabkan oleh pemeriksaan dan tekanan dari regulator AS. Pada dasarnya, SilverGate.io bukanlah satu-satunya bank yang terpengaruh karena membuka rekening untuk FTX dan Alameda untuk mentransfer dana, tetapi itu adalah kasus khas yang menjadi subjek pemeriksaan ketat, yang menyebabkan kehilangan kepercayaan pengguna dengan cepat. Penarikan deposit menguras cadangan SilverGate.io dalam waktu singkat, dan menjadi penyebab langsung dari kejatuhan.

Alasan mengapa SilverGate.io menghadapi penyelidikan yang ketat mungkin terkait dengan rencananya untuk menerbitkan token governance sendiri. Setelah semua, keberadaan token governance dalam sistem perbankan tradisional dapat menyebabkan masalah regulasi yang lebih rumit dan bahkan menyebabkan disintegrasi sistem keuangan yang ada di Amerika Serikat.

Jaringan SEN SilverGate.io, yang menyediakan layanan penyelesaian dana sepanjang hari, memiliki fungsi yang sama dengan sistem pembayaran cepat FED Now yang akan diluncurkan oleh Federal Reserve. Dan dolar digital CBDC yang baru-baru ini diterbitkan oleh Federal Reserve merupakan cerminan dari peningkatan pengawasan terhadap mata uang digital. Mungkin rencana dan langkah-langkah regulasi dari pemerintah adalah penyebab penting bagi nasib SilverGate.io.

Di masa depan, permintaan untuk penyelesaian, pinjaman, deposit, dan pembayaran di industri kripto mungkin menjadi hubungan paling penting yang menghubungkan keuangan tradisional dan pasar kripto. Dan regulasi yang relevan dan distribusi dana mungkin memiliki dampak yang mendalam pada tren pasar di masa depan. Ini adalah sesuatu yang seharusnya diperhatikan semua orang.