Nos mercados financeiros tradicionais, o volume de negociação de derivativos supera significativamente as transações à vista, sendo as opções o derivativo mais negociado. No mercado de criptomoedas, há um amplo espaço para o crescimento de derivativos descentralizados, e as opções descentralizadas apresentam o maior potencial.

Com o recente surgimento de redes de camada 2, os projetos já não são mais prejudicados pela lentidão e taxas de transação exorbitantes do Ethereum, o que levou a uma proliferação de protocolos derivativos. Dopex surgiu como um protocolo de opções representativo no Arbitrum. O que faz este projeto se destacar e será que pode definir o tom para os futuros protocolos de opções?

O que é o Dopex?

Dopex é um protocolo de opções descentralizadas no ecossistema Arbitrum, que se esforça para maximizar a liquidez e os retornos tanto para compradores quanto para vendedores de opções. As principais ofertas da Dopex incluem:

Cofres de Opção de Stake Único (COSU)

A Dopex desenvolveu o seu modelo único de Vaults de Opções de Stake Único (SSOV), que permite aos utilizadores bloquear tokens por um período especificado e vender opções de compra ou de venda a um preço de exercício específico aos compradores com base em diferentes maturidades. As lock-ins de tokens geram passivamente fontes de ganhos diversas, melhorando a liquidez geral das opções DeFi.

Piscina de Liquidez de Opções (OLP - Mercado Secundário de Opções)

O OLP é uma construção construída sobre o produto SSOV (um mercado secundário de opções). Como o nome sugere, o OLP oferece um pool onde os tokens de opções SSOV podem ser comprados com desconto para a volatilidade implícita, proporcionando aos compradores de opções liquidez para sair a qualquer momento. Essencialmente, permite que os compradores de opções SSOV saiam de suas posições do pool de liquidez de opções a um preço com desconto sempre que desejarem.

Straddles Longos

Os straddles são uma estratégia popular de opções que permite aos traders lucrar com movimentos significativos de preço do ativo subjacente. Para implementar um straddle, um trader compra tanto uma opção de compra quanto uma opção de venda no mesmo ativo com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, permitindo ao trader lucrar com qualquer movimento de preço (para cima ou para baixo).

Seguro de contrato perpétuo do Atlântico

A Proteção Perp do Atlântico é um produto projetado para fornecer proteção de liquidação para traders alavancados na GMX. Isso lhes permite manter sua posição de negociação se o preço marcado do ativo alvo cair abaixo do preço de liquidação (onde a margem do trader é zero e sua posição deve ser fechada automaticamente).

Como funciona o Dopex?

Dopex opera com um mecanismo direto: os usuários bloqueiam colaterais em cofres de contrato, selecionando um preço de exercício fixo para as opções que desejam vender. Os contratos então depositam o colateral em vários protocolos DeFi para obter retornos adicionais. Através deste método, os usuários podem vender opções cobertas com risco mínimo, sem necessidade de conhecimento aprofundado sobre métricas de risco de opções (gregos de opções).

Por padrão, todas as opções no Dopex são automaticamente exercidas no vencimento e podem ser liquidadas a qualquer momento após o vencimento. O exercício de opções é liquidado líquido, não requerendo ativos subjacentes. O cálculo do PnL da opção é alcançado queimando tokens de opção e transferindo o PnL dos ativos de liquidação para os usuários. O cálculo preciso do PnL é o seguinte:

O modelo SSOV da Dopex utiliza uma estrutura de multiplicador de taxas. O multiplicador de taxas é um multiplicador simples baseado em percentagem que multiplica a taxa do preço de exercício fora do dinheiro (OTM) para contabilizar a maior volatilidade. Por exemplo, quando o preço de exercício do ativo é de 1000 dólares e o preço à vista é de 500 dólares, o multiplicador da taxa é 1 + ((1000/500) - 1). A taxa final do usuário é a taxa básica da Dopex multiplicada pelo seu multiplicador de taxas.

O protocolo Dopex cobra taxas dos seus produtos e aloca-as aos detentores da criptomoeda nativa, DPX, numa posição bloqueada. Além disso, o rDPX compensa as perdas de risco acumuladas pelos vendedores de opções durante períodos de alta volatilidade. Este mecanismo de reembolso para os vendedores de opções pode servir como uma fonte de rendimento passivo para os utilizadores vendedores, tornando-o mais atrativo em comparação com os mercados de opções tradicionais.

Como utilizar Dopex?

Passo 1: NaviGate.io para a aplicação Dopex em https://app.dopex.io/

Passo 2: Certifique-se da sua conexão com a rede correta. Isso pode ser alcançado optando por uma rede nas opções 'Alterar Rede' ao lado do botão da carteira. Após a conexão, você pode visualizar todos os produtos Dopex no menu superior.

Passo 3: Prossiga para a página SSOV no menu 'Opções'.

Passo 4: Percorra todas as Opções de Staking Único da Dopex que amadurecem semanalmente ou mensalmente. Cada vault possui seus detalhes distintos:

• Tipo de Cofre:CALL (Opção de Compra) / PUT (Opção de Venda)
• APY: Rendimento Percentual Anual para depositantes
• TVL:Liquidez presente disponível, valorizada em USD
• Depósitos:Quantidade de tokens depositados
• Época:O número atual da época do cofre
• Duração: Datas de início e fim da época

Passo 5: Percorra a lista de tokens que deseja depositar (escrever opções) ou adquirir opções para e selecione o botão 'Gerir'.

Passo 6: Reveja o preço de equilíbrio e a calculadora para determinar o preço de exercício, opte pelo preço de exercício e envie para confirmar sua compra.

Passo 7: Os seus registos de transações podem ser visualizados na secção de opções após a transação.

Compreender os tokens DPX e rDPX

Dopex emprega um modelo de duplo token, usando DPX e rDPX, dois tokens distintos, para construir um ecossistema abrangente e ciclicamente perpétuo.

O DPX é um token de governança de oferta finita, com o fornecimento total limitado a 500.000 (500k). Os detentores de DPX têm o poder de votar em propostas cruciais para o protocolo e aplicações, dando-lhes assim uma voz na direção do ecossistema Dopex. Além disso, o DPX acumula taxas e rendimentos em pools de liquidez, cofres e contas de custódia. Os detentores de DPX se beneficiarão do sucesso do protocolo e serão recompensados por sua contribuição.

(Gráfico de Alocação DPX)

rDPX é um token de reembolso projetado para compensar os vendedores de opções por suas perdas. Os reembolsos são calculados com base na porcentagem de perda sofrida pelos vendedores de opções durante cada ciclo semanal e pagos no token de reembolso do protocolo, rDPX. Os participantes do pool de opções recebem rDPX em relação ao valor de sua perda. Através deste sistema de reembolso, os vendedores de opções podem obter retornos mais altos e menores perdas do que com estratégias de hedge.

Além disso, o rDPX pode ser usado para criar ativos sintéticos como fundos de índice e ações, semelhante ao token intermediário no protocolo de ativos sintéticos Synthetix. Embora os ativos sintéticos ainda não tenham sido introduzidos, eles sempre fizeram parte dos planos futuros do projeto.

O fornecimento de rDPX é determinado com base no valor líquido das perdas incorridas pelos vendedores de opções e é cunhado para os vendedores numa proporção decidida pela governança. Como inicialmente não haverá uma curva de emissão fixa para rDPX (o que pode mudar no futuro através de votação da governança), rDPX poderá tornar-se escasso se os compradores não obtiverem lucro líquido.

Marcos na Evolução da Dopex

4 de fevereiro de 2023:O protocolo de opções descentralizadas Dopex anunciou suporte para Polygon, implementando Atlantic Straddles nativamente na cadeia Polygon. Os vendedores de opções de Atlantic Straddles também receberam recompensas adicionais fornecidas pela Polygon.

17 de janeiro de 2023:O protocolo de opções descentralizado Dopex lançou a Pool de Liquidez de Opções (OLP).

10 de janeiro de 2023: O protocolo de opções descentralizadas Dopex, em colaboração com o protocolo de stake de liquidez Lido Finance, introduziu os Vaults de Opções de Stake Único stETH.

20 de setembro de 2022:Thales, o protocolo de opções no ecossistema Synthetix, recebeu aprovação de votação do comitê para implantar a plataforma de mercado Thales na solução de Camada 2 da Ethereum, Arbitrum, e adicionou suporte para o token Dopex, DPX.

23 de agosto de 2021: A plataforma de opções descentralizadas Dopex (DPX) anunciou o lançamento beta na testnet Arbitrum.

17 de maio de 2021: A plataforma de negociação de opções descentralizada Dopex concluiu com sucesso uma rodada de financiamento inicial, liderada pela Debaseonomics.

Dopex é um investimento digno?

Dopex, com o seu inovador modelo de Vaults de Opção Única de Stake (SSOV), redefiniu a gestão convencional de vaults de garantia e vaults de criador de mercado automatizado (AMM). Os vendedores de opções podem depositar ativos no SSOV correspondente, após determinarem o ativo subjacente, a data de vencimento e o preço de exercício. O SSOV então oferece preços com base na volatilidade implícita apropriada (IV) dadas as condições de mercado. Para os vendedores de opções, Dopex oferece uma experiência de usuário intuitiva e sem interrupções. A capacidade de simplificar opções, que são produtos complexos tipicamente utilizados por instituições para cobertura de mercado, em produtos amigáveis para o usuário é uma inovação significativa creditada a Dopex.

Além disso, a Dopex introduz o modelo de ve-staking da Curve, gerando o token veDPX. Os stakers podem exercer direitos de governança e voto, contribuindo para uma gestão eficaz do projeto.

(Dados do DeFiLlama)

Em 11 de abril de 2023, de acordo com a DeFiLlama, a Dopex ocupa o terceiro lugar na categoria de opções em relação ao valor total bloqueado (TVL). Dopex também revelou que a equipe está desenvolvendo produtos orientados para instituições e planeja expandir o ecossistema de stablecoins no futuro.

Conclusão

O ecossistema Dopex está a crescer rapidamente. A sua atual gama de produtos abrangentes para o mercado de criptomoedas pode ser dividida em produtos individuais para opções, contratos perpétuos, empréstimos, troca de stablecoins e volatilidade. Esta diversidade desencadeia mudanças de paradigma em várias magnitudes, tornando Options Finance (OPfi) uma realidade. O mecanismo acessível de proteção de liquidação da Dopex proporcionou-lhe uma vantagem significativa e mais bolsas descentralizadas (DEXs) estão a considerar integrá-lo; a GMX já o fez.

Em conclusão, o Dopex é um produto inovador que pode melhorar o ecossistema DeFi. No entanto, como produto de opções, atualmente opera no modelo de cofres, o que limita a utilização de capital. Assim, há um espaço considerável para melhoria na profundidade do comércio e nos custos de transação.