في الختام، لمحة

الرسوم الجمركية هي الضرائب التي:

1) زيادة الإيرادات للبلد الذي يفرضها على المنتجين الأجانب والمستهلكين المحليين على حد سواء (المبلغ الذي يدفعه كل منهم يعتمد على مرونتهم النسبية)، مما يجعلها ضريبة جذابة

2) تقليل كفاءة الإنتاج العالمية

3) هي تضخمية بالنسبة للعالم بأسره، وأكثر تضخمًا للمنتج المفروض عليه تعريفة جمركية، وأكثر تضخمًا للمستورد الذي يفرض التعريفات

4) جعل الشركات في الدول المستوردة/التعريفية أكثر حمايةً من المنافسة الأجنبية في السوق المحلية، مما يجعلها أقل فعالية ولكن أكثر قدرة على البقاء إذا تم الحفاظ على الطلب المحلي الكلي من خلال السياسة النقدية والمالية

5) في الأوقات الحرجة من الصراع الكبير الدولي لضمان القدرات المحلية على الإنتاج

6) يمكن تقليل العجز في الحسابين الجاري ورأس المال، والذي يعني ببساطة تقليل الاعتماد على الإنتاج الأجنبي ورأس المال الأجنبي، مما يُقدَّر بشكل خاص في أوقات الصراعات والحروب العالمية.

تلك هي العواقب الأولية للطلب.

الكثير مما يحدث من هنا يعتمد على كيفية:

1. الرسوم الجمركية يتم الرد عليها من قبل البلد/البلدان المفروض عليها الرسوم الجمركية
2. تم تغيير أسعار العملات
3. تتغير سياسات النقد وأسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية و
4. السياسات المالية تتغير عن طريق الحكومات المركزية رداً على هذه الضغوط.

تلك هي العواقب الثانوية للأمر.

بالتحديد فيما يتعلق بهذه النقاط:

1) إذا تم الرد على الرسوم الجمركية برسوم جمركية متبادلة، فستكون الآثار أكثر تعميمًا للتضخم مع الركود،

2) إذا تم تخفيف السياسات النقدية، تنخفض أسعار الفائدة الحقيقية، وتتضاءل قيمة العملة في البلدان التي تعاني من أكبر القوى التضخمية (وهو استجابة طبيعية من البنك المركزي) و/أو تُشدد السياسة النقدية، يتم رفع الأسعار الحقيقية، وتتعزز قيمة العملة في البلدان التي تعاني من أكبر القوى التضخمية (وهو استجابة طبيعية من البنك المركزي) و/أو

3) تتم تيسير السياسة المالية في الأماكن التي تشهد ضعفاً في معدل التضخم و/أو يتم تشديد السياسة المالية في الأماكن التي تشهد قوة في معدل التضخم، مع تعويض تلك التغييرات بشكل يحيد بعض الآثار التضخمية أو التضخمية.

لذلك هناك الكثير من العناصر المتحركة وهناك الكثير لقياسه من أجل الحكم على تأثيرات السوق للرسوم الكبيرة. تتجاوز هذه التأثيرات النقدية الأولى الستة التي أشرت إليها حول تأثيرات الأمر الأول من الرسوم الجمركية، التي تتأثر بتأثيرات الأمر الثاني التي أشرت إليها.

ومع ذلك، ما هو واضح كخلفية ومستقبل هو أن:

1) يجب أن تنخفض الإنتاجية والتجارة وعدم التوازن الرأسمالي (والديون بشكل أساسي) بطريقة ما، لأنها غير مستدامة بشكل خطير لأسباب نقدية واقتصادية وجيوسياسية (لذلك يجب تغيير النظام النقدي والاقتصادي والجيوسياسي الحالي)

2) من المحتمل أن يأتوا بتغييرات مفاجئة وغير تقليدية (مثل تلك التي أصفها في كتابي الجديد كيف تفلس الدول: الدورة الكبيرة)

3) ستعتمد الآثار المالية والسياسية والجيوسياسية طويلة الأمد بشكل رئيسي على الثقة في جودة الديون وأسواق رأس المال كمخزن آمن للثروة، ومستويات إنتاجية الدول، والأنظمة السياسية التي تجعل البلدان أماكن جاذبة للعيش والعمل والاستثمار.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك الكثير من الحديث الآن حول ما إذا كان من المفيد أو الضار أن 1) الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الأساسية في العالم و 2) الدولار قوي. من الواضح أنه من الجيد أن الدولار عملة احتياطية (لأنه يخلق طلبا أكبر على ديونه ورأس ماله الآخر مما كان ليوجد إذا لم يكن لدى الولايات المتحدة هذا الامتياز لإساءة الاستخدام عن طريق الإفراط في الاقتراض). على الرغم من أن الأسواق تقود مثل هذه الأشياء ، فإنها تساهم حتما في إساءة استخدام هذا الامتياز والإفراط في الاقتراض ومشاكل الديون التي أوصلتنا إلى ما نحن عليه الآن (أي الحاجة إلى التعامل مع التخفيض الحتمي للسلع والخدمات واختلالات رأس المال ، والحاجة إلى اتخاذ تدابير استثنائية لتقليل أعباء الديون ، وتقليل الاعتماد الأجنبي على هذه الأشياء بسبب الظروف الجيوسياسية). وبشكل أكثر تحديدا ، قيل إنه يجب تقدير الرنمينبي الصيني الذي ربما يمكن الاتفاق عليه بين الأمريكيين والصينيين كجزء من بعض الصفقات التجارية والرأسمالية ، والتي يتم إجراؤها بشكل مثالي عندما يلتقي ترامب وشي. سيكون لهذه التعديلات و / أو غيرها من التعديلات غير السوقية وغير الاقتصادية تأثيرات فريدة وصعبة على البلدان التي تنطبق عليها ، مما سيؤدي إلى حدوث بعض العواقب من الدرجة الثانية التي ذكرتها سابقا لتخفيف الآثار.

سأشاهد ما سيأتي وسأبقيك على اطلاع برأيي فيما سيكون العواقب الأولى والثانوية.

تنصيح:

1. تم نقل هذه المقالة من [GateX]. كل حقوق الطبع والنشر تعود إلى الكاتب الأصلي [@RayDalioإذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمفريق، وسيتصرفون فيها على الفور.

2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. يتم إجراء ترجمات المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو الاستعارة من المقالات المترجمة محظور.