حالة Solana: الأصول الملموسة

رؤى رئيسية

• تبلغ قيمة الأصول الواقعية (RWAs) على سولانا أكثر من 418.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 140.6% منذ بداية العام. تتصدر عملة USDY الخاصة بـ Ondo الفئة بقيمة 175.3 مليون دولار، بحصة سوقية تبلغ 41.9%، تليها أصول أخرى مثل OUSG و ACRED و BUIDL.
• تمتلك Backed أسهمًا رمزية على سولانا، بالشراكة مع Kraken، مع xStocks في 30 يونيو 2025، مما يسمح لأكثر من 40,000 محفظة بحيازة xStock في غضون أسبوع واحد. تخطط Superstate و Ondo و Step Finance لتقديم الأسهم الرمزية في وقت لاحق من هذا العام.
• تخطط R3 لجلب أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول المرمزة من Corda، منصة تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع المصرح بها (DLT)، إلى Solana. تدعم R3 إصدار ونقل الأصول المرمزة للمؤسسات المالية المنظمة.
• لقد ارتفع syrupUSDC من Maple Finance، وهو عملة مستقرة تدر عائدًا، بسرعة إلى قيمة سوقية تبلغ 60.1 مليون دولار. منذ إطلاقه في يونيو 2025، تم إصدار 54.2 توكن من syrupUSDC.
• سولانا هي موطن للأصول الحقيقية الغريبة مثل بلاك روك، أبولو، العقارات المرمزة، السلع المادية الفريدة، والمقتنيات.

مقدمة

تمثل الأصول الحقيقية (RWAs) تحولًا جذريًا في التمويل اللامركزي، حيث تربط بين التمويل التقليدي (TradFi) وبنية البلوكشين من خلال توكن الأصول غير المتصلة بالشبكة مثل السندات الحكومية والائتمان الخاص والأسهم العامة والعقارات وحتى السلع المادية. توفر هذه التحول مستويات جديدة من السيولة والبرمجة والوصول العالمي، لا سيما للأدوات المالية التي كانت تاريخيًا غير سائلة أو مقيدة أو موزعة بشكل غير فعال. على مدار العام الماضي، برزت Solana كمنافس جاد في هذا المجال، حيث أثبتت نفسها كمنصة قابلة للتطبيق للمؤسسات والمستخدمين الأفراد على حد سواء للوصول والتفاعل مع RWAs على السلسلة.

تنبع جاذبية Solana من قدرتها العالية على المعالجة، وانخفاض تكاليف المعاملات، ونظام المطورين القوي. الابتكارات التقنية مثل معيار Token-2022 والنهائية السريعة للكتل تمكّن أدوات الامتثال السلسة، وتوزيع العائدات، ودمج DeFi القابل للبناء. تجعل هذه الصفات Solana مناسبة بشكل فريد لاستضافة مجموعة واسعة من الأصول الحقيقية، من رموز الخزانة المرمزة إلى الأسهم على السلسلة والسلع المرمزة. يتم تكييف بنيتها التحتية بشكل متزايد لتلبية احتياجات مُصدري الأصول، والجهات التنظيمية، والمستخدمين، مما يمهد الطريق لاعتماد الأصول الحقيقية على نطاق مؤسسي ومستويات المجتمع.

توجد الأصول الحقيقية على سولانا عبر أربع فئات رئيسية: (1) الأصول المدرة للعائد، بما في ذلك السندات الحكومية الأمريكية المرمزة، وصناديق المؤسسات، وبروتوكولات الائتمان الخاصة مثل أوندو فاينانس، فرانكلين تمبلتون، ومابل؛ (2) الأسهم العامة المرمزة، مع إطلاقات قادمة من سوبرستيت، كراكن، وأوندو جلوبال ماركتس؛ (3) الأصول غير المدرة للعائد مثل العقارات المرمزة وجمع القطع الفنية من منصات مثل باركل وباكسوس؛ و(4) مقدمي البنية التحتية الناشئين مثل R3 و Securitize الذين يدعمون الامتثال والتشغيل البيني. من خلال هذه العدسة، نقيم مسار سولانا كمركز ناشئ للأصول الحقيقية على السلسلة وما يعنيه ذلك لمستقبل الأسواق المالية العالمية.

أصول ذات عائد

تُعَد الأصول الحقيقية التي تُحقق عوائد (RWAs) أكثر القطاعات أهميةً وسرعةً في النمو في مشهد الأصول الحقيقية في Solana، حيث تستحوذ على الغالبية العظمى من الأصول غير المستقرة.قيمة RWA (USD). توفر هذه الأصول، التي تتراوح بين سندات الخزينة الأمريكية المرمزة إلى الصناديق المؤسسية والائتمان الخاص، للمستثمرين على السلسلة تعرضًا مباشرًا لتيارات العائد خارج السلسلة، غالبًا مع تحسين القابلية للتجميع وإمكانية الوصول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مقارنةً بنظرائها في التمويل التقليدي.

تنبيه: جميع البيانات في هذا التقرير هي حتى 7 يوليو 2025.

السندات الأمريكية الممثلة بالتوكن

تقدم الخزائن المرمزة غلافًا رقميًا لأكثر أدوات العائدات سيولة وثقة في العالم وقد أصبحت ركيزة أساسية لإدارة الأصول على السلسلة، وتوفير ضمانات العملات المستقرة، وعمليات خزينة الـ DAO. نمت سوق الخزائن المرمزة في سولانا من قاعدة صغيرة لتشمل مجموعة من المنتجات من كل من مُصدري الأصول الأصلية وعبر السلاسل.

أوندوا فاينانس - OUSG و USDY (رموز الخزينة والعائد)

OUSG و USDY يمثل أوندوا فاينانسنهجها المزدوج نحو السندات الأمريكية المرمزة.

• OUSG, مقدمةفي يناير 2023، هوصندوق موحدفي البدايةمنظم,-السيولة) حول بلاك روك’s صندوق BUIDL. إنه مخصص بشكل أساسي للمستثمرين المعتمدين. في يوليو 2025، كان OUSG هو ثاني أكبر أصول ذات عائد من حيث القيمة السوقية على Solana، مع سبعة حامليوقيمة سوقية تبلغ 79.6 مليون دولار.
• USDY، تم إطلاقهفي أغسطس 2023، هو رمز مدعوم من الخزائن وودائع البنوك، مصمم للعمل كعملة مستقرة ذات عائد مع إمكانية وصول واسعة. يرتفع سعر USDY مع تراكم الفائدة. يمكن نقل الرمز عبر الشبكات باستخدام LayerZero, مما يجعلها قابلة للتكوين بشكل كبير في تطبيقات DeFi. اعتبارًا من يوليو 2025، كان USDY هو أكبر الأصول الحقيقية ذات العائد من حيث القيمة السوقية على Solana، مع 6,978 حاملاًوقيمة سوقية تبلغ 175.3 مليون دولار.

بلاك روك – بويدل (صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي)

بناء هو صندوق سوق المال بالدولار الأمريكي المرمز الذي تم تطويره بواسطة بلاك روك, الاحتفاظ بالنقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. في البداية أطلق على Ethereum في مارس 2024، فإنه موسع إلى Solana في مارس 2025، مما يمثل إحدى أولى عمليات نشر الأصول الحقيقية المؤسسية الكبرى على الشبكة. يمتلك الصندوق تقييم AAAويحافظ على قيمة مستقرة تبلغ 1 دولار بينما يوزع أرباحًا يوميًا. الوصول محدود للمستثمرين المعتمدين الذين تم التحقق من هويتهم عبر KYC، مستفيدين من قدرات التسوية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ومنخفضة تكاليف المعاملات على شبكة Solana.

تُحوّل BUIDL أداة مالية تقليدية ثابتة إلى أصل عالي الوصول والتشغيل المتداخل. أكدت دخول بلاك روك إلى RWAs المرمزة على Solana على مصداقية و interoperability المتزايدة للبنية التحتية العامة لل blockchain في التمويل المؤسسي. اعتبارًا من يوليو 2025، كانت BUIDL رابع أكبر RWA منتج للعائد من حيث القيمة السوقية على Solana مع ثلاثة حاملي و القيمة السوقية 25.2.3 مليون دولار.

فرانكلين تمبلتون – BENJI (صندوق أموال الحكومة الأمريكية على السلسلة، FOBXX)

BENJIيمثل أسهمفرانكلين تمبلتون’s FOBXXصندوق سوق المال، الذي يستثمر في أوراق الحكومة الأمريكية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء. في الأصلأطلق في عام 2021، BENJI موسعإلى Solana في فبراير 2025 كجزء من طرحها متعدد السلاسل، لتصبح الشبكة المدعومة الثامنة للصندوق. تحافظ على قيمة مستقرة قدرها 1 دولار وتقدم بديلاً يحقق عائدًا عن العملات المستقرة التقليدية، مع تراكم الفوائد يوميًا. تميز BENJI نفسها كواحدة من أول صناديق الاستثمار المشتركة المسجلة لدى SEC المتاحة على السلسلة للمستثمرين الأفراد، القابلة للوصول من خلال تطبيق بنجي المحمول. اعتبارًا من يوليو 2025، كانت BENJI خامس أكبر أصل منتج للعائدات من الأصول الحقيقية حسب القيمة السوقية على سولانا مع حاملين اثنينورأس مال سوقي قدره 25.9 مليون دولار.

OpenEden – TBILL (صندوق T-Bill المميز)

TBILL هو توكن مدعوم بالكامل من خلال سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل، يتم إصداره من خلال هيكل ثقة منظم. منذ عام 2023 الظهور الأول, لقد قامت TBILL بتمكين المستخدمين من سك واسترداد الرموز على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع باستخدام العملات المستقرة مثل USDC، مع زيادة سعر الرمز مع تراكم الفائدة.OpenEdenكانت من بين أوائل المنصات التي قدمت منتج خزانة يمكن الوصول إليه من خلال التمويل اللامركزي، موجهًا إلى المستثمرين غير الأمريكيين.

إن الحواجز المنخفضة للدخول للمنتج، واسترداد الأموال في الوقت الحقيقي، والشفافية العالية قد ساهمت في نجاحه، معاعتمادتتسارع في آسيا وأوروبا. TBILL بارز لكسبتقييم موودي "A" وتستخدم كضمان يحقق عائد في رموز أخرى مثل عملة USDV المستقرة من Velo. اعتبارًا من يوليو 2025، كانت TBILL سابع أكبر أصل حقيقي يحقق عائد من حيث القيمة السوقية على Solana مع ثلاثة حاملي و قيمة سوقية تبلغ 11.7 مليون دولار.

VanEck – VBILL (صندوق الخزينة الأمريكي المرمّز)

VBILL هي نسخة رمزية من فان إيكاستراتيجية الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، التي تم إطلاقها على Solana في مايو 2025 عبرشراكة مع Securitize. على عكس الرموز التي تحقق عائدات والتي تزداد قيمتها مثل OUSG و USDY، تحافظ VBILL على سعر ثابت يبلغ 1 دولار وتوزع العائد من خلال توزيعات يومية للرموز. يتم توفير الحفظ بواسطة ولاية الشارع, ويتم الحفاظ على التسعير في الوقت الحقيقي من خلال ريدستون أوكل

الميزة البارزة لـ VBILL هي استرداده الذري عبرأغورا’s AUSDعملة مستقرة، تتيح للمستثمرين الانتقال بسلاسة بين العائد والسيولة من خلال الاستفادة من تكاملات AUSD مع بروتوكولات DeFi في Solana مثلكامينو. هيكلها يمزج بين ممارسات إدارة الصناديق التقليدية وكفاءة السلسلة لتلبية احتياجات مديري النقد المؤسسيين. اعتبارًا من يوليو 2025، كانت VBILL سادس أكبر RWA يحمل عائدًا من حيث القيمة السوقية على Solana مع خمسة حامليوقيمة سوقية تبلغ 13.6 مليون دولار.

Centrifuge – deRWA & deJTRSY (الخزانة على السلسلة)

Centrifuge, المعروفة بأعمالها المبكرة في توكنينغ القروض الحقيقية على إيثيريوم وبولكادوت، أعلنت عن توسيعها إلى Solana في مايو 2025 مع مقدمة من معيار توكن deRWA الخاص به. أول توكن سيتم نشره تحت هذا الإطار على Solana هو deJTRSY, التي تمثل حصصًا في صندوق الخزانة الأمريكية قصير الأجل بقيمة 400 مليون دولار تديره أنيموي. على عكس الرموز الأمنية التقليدية، ستكون أصول deRWA قابلة للتحويل بحرية وفورًا قابل للاستخدامداخل نظام DeFi الخاص بـ Solana، بما في ذلك على منصات مثل Raydium, كامينو, و لولو.

ستتيح رموز deJTRSY لمستخدمي Solana كسب العائد من سندات الخزانة الأمريكية بطريقة قابلة للتجميع بالكامل، مما يعزز الاستخدام على السلسلة للأدوات المالية التقليدية. تزيل نهج Centrifuge الاحتكاكات المستمرة في حركة رموز الأصول الحقيقية وتمثل استراتيجيتها في ربط الأموال ذات الجودة المؤسسية مع بنية DeFi التحتية عالية السرعة. بخلاف سندات الخزانة، تدعم Centrifugeمجمعات الائتمان الخاصة على Solana، مما يتيح لمديري الأصول ضمان القروض الحقيقية وتقديم شرائح موحدة للمستثمرين على السلسلة. تعمل هذه الصناديق على تنويع مصادر العائدات وتعزيز الوصول إلى الائتمان للمقترضين في الأسواق الناشئة.

الصناديق المؤسسية المرمزة

تمثل الأموال المؤسسية على Solana موجة جديدة من توكنات الأصول الحقيقية، حيث تتجاوز أدوات الدين البسيطة لتشمل استراتيجيات ائتمان خاص متنوعة، والعقارات، والأصول البديلة. ليست هذه المنتجات مصممة فقط للامتثال والشفافية، وقابلية التوافق مع التمويل اللامركزي، بل تقدم أيضًا منتجات أكثر تنوعًا مع إمكانات عائد أعلى من الخزانة المرمزة.

أبولو – ACRED (صندوق أبولو المتنوع للائتمان)

ACRED هو نسخة موحدة من أبولو جلوبال مانجمنتالمتنوع لـصندوق الائتمان الخاص, تم إنشاؤه بالشراكة مع Securitize و أُطلقعلى Solana في مايو 2025. الرمز يمثل مصالح في محفظة من القروض الشركات وغيرها من أدوات الائتمان الخاصة ويتم إصداره كـ sToken منظم بموجب Securitize.إطار الامتثال.

ACRED متاح للمستثمرين المعتمدين ويتكامل مع منصات DeFi الأصلية لـ Solana مثل كامينو و دريفت المؤسسي. تتيح هذه التكاملات للمستخدمين اقتراض العملات المستقرة مقابل حيازاتهم من ACRED وتنفيذ استراتيجيات ذات رافعة مالية، مما يحول فعليًا أصلًا تقليديًا غير سائل إلى ضمانات DeFi قابلة للتكوين. يوفر الصندوق تعرضًا ائتمانيًا على مستوى المؤسسات وكفاءة رأس المال لـ Solana. اعتبارًا من يوليو 2025، كانت ACRED ثالث أكبر أصل حقيقي ذو عائد حسب القيمة السوقية على Solana مع ثمانية حامليوسوق بقيمة 26.9 مليون دولار.

ليبر كابيتال – صناديق بديلة موحدة بالتوكن

ليبر كابيتال هي منصة مدعومة من هاميلتون لين و بريفيان هاوارد, تقدم للمستثمرين المؤسسات تعرضًا للأصول البديلة المرمّزة. في يوليو 2024، Libre أطلقدمجها مع Solana، لتصبح الأولى التي تقدم صناديق الائتمان في الأسواق الخاصة إلى الشبكة. من بين الصناديق المرمزة المتاحة هو صندوق فرص الائتمان الأولية من هاملتون لين.نطاق), الذي يستهدف عائدًا بنسبة 9%، صندوق Brevan Howard Master ( BHM), وصندوق دولار أمريكي قصير الأجل (UMA) تديرها صندوق السيولة بالدولار الأمريكي من بلاك روك ICS.

يعمل Libre كـ "بوابة توكن" لمديري الصناديق من الدرجة الأولى، حيث يجمع مجموعة من استراتيجيات الائتمان الخاص، وصناديق التحوط، والاستراتيجيات البديلة السائلة. يركز المنصة على الوصول المصرح به للمستثمرين المعتمدين وتهدف إلى فتح وظيفة التداول الثانوي على Solana لتمكين السيولة في الوقت الفعلي في هذه الأسواق التي كانت تقليديًا غير سائلة.

الائتمان الخاص المعزز بالرموز

تمتد بروتوكولات الائتمان الخاصة بـ Solana حدود الأصول الحقيقية من خلال تمكين الإقراض المباشر لشركات التكنولوجيا المالية، والشركات الصغيرة والمتوسطة، والمقترضين في الأسواق الناشئة، جميعها مدعومة بشفافية على السلسلة وإدارة المخاطر.

Maple Finance – syrupUSDC (عملة مستقرة ذات عائد)

syrupUSDC هو Maple Financeعملة مستقرة مدرّة للعائدات على السلسلة، تم إطلاقها على Solana في يونيو 2025. تمثل الرموز الودائع في برك ائتمان Maple، التي تضمن القروض لشركات التداول، صانعي السوق، وFintechs. تستهدف syrupUSDC عوائد سنوية تتراوح بين 6-7% وتُصنّف كبديل ذو عائد أعلى للعملات المستقرة التقليدية المدرة للعائد.

المنتج مصمم للاستخدام في تطبيقات DeFi ويستفيد من القدرة على التكوين داخل نظام Solana البيئي، بما في ذلك في DEXs مثل Orca ومنصات الإقراض مثل Kamino. تجمع منهجية Maple بين الشفافية، والتقييم الدقيق، والسيولة في الوقت الحقيقي، مما يحول الائتمان المؤسسي إلى تنسيق عملة مستقرة يمكن تداولها عبر مشهد DeFi الأوسع. اعتبارًا من يوليو 2025، أكثر من 63.6 مليون رمز تم إصدارها مع قيمة سوقية قدرها 70.7 مليون دولار, مع $47 مليونمن ذلك المودع في كامينو.

كريدكس فاينانس - سوق الائتمان الخاص

كريدكس فاينانستدير سوقاً محلياً خاصاً بمشروع Solana للائتمان الخاص، مما يمكن المستثمرين المؤسسيين من تمويل القروض التي تنشئها شركات التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة مثل البرازيل وكولومبيا. منذ ذلك الوقت، إطلاقفي عام 2023، قامت Credix بتسهيل توكين الأصول المستحقة، والقروض المدعومة بالأصول، واتفاقيات مشاركة الإيرادات. وغالبًا ما تكون تجمعاتها مصممة مع شرائح عليا وسفلى لاستيعاب ملفات المخاطر والعوائد المختلفة، وتشمل ميزات مثل التأمين عبر وكالات ائتمان التصدير ووصايا بعيدة عن الإفلاس. في يوليو 2024، كانت المنصة قدمُسَهَّلَةتمويل مئات من الشركات الصغيرة والمتوسطة (SMEs) في البرازيل. تميزت Credix من خلال التركيز على التأثير الواقعي وتدفق الصفقات المحلي، مما يوفر عوائد أعلى وفرص تنويع تتجاوز الأسواق الأمريكية.

هومة مؤسسية - ائتمان خاص لباي فاي

هيما المؤسسيةتعمل بشكل مشابه للإقراض الخاص والمصرح به من Centrifuge و Maple و Credix. تدعم Huma حاليًا 12 برك إقراض نشطةعبر أربعة بروتوكولات مختلفة لـ PayFi، ستة منها نشطة على Solana وتعمل بواسطة أرف. تم إصدار أكثر من 97 مليون دولار في الائتمان من خلال منصة هومنا بين هذه الست برك.

Arf هي منصة سيولة عالمية تقدم تمويلًا قصير الأجل يعتمد على USDC للمدفوعات عبر الحدود، مما يلغي الحاجة إلى حسابات ممولة مسبقًا. من خلال الاستفادة من السيولة على السلسلة، تتيح Arf تسويات سريعة ومنخفضة التكلفة مع تقليل مخاطر الطرف المقابل. في أبريل 2024، ستقوم Arfمُدمَجة مع هُما لتوسيع حلول السيولة الخاصة بها.

بروتوكولات الدين الأخرى

Etherfuse – Stablebonds (سندات سيادية على Solana)

Etherfuse يركز على إدخال ديون السيادة والعملات في الأسواق الناشئة على السلسلة. من خلال منتجات مثل MXNe و خزينة, تقوم المنصة بتوكنة السندات الحكومية المكسيكية والبرازيلية وتقدمها كأصول شبيهة بالستابل كوين على سولانا وشبكات أخرى. على سبيل المثال، MXNe هو ستابل كوين مقوم بالبيزو المكسيكي مدعوم بالكامل من قبل السندات الحكومية قصيرة الأجل.CETESالسندات. يتيح هذا الهيكل للمستخدمين كسب العائد من الدين السيادي أثناء إجراء المعاملات بالعملة المحلية على السلسلة.

Etherfuse أُطلقمنتجات السندات المستقرة الخاصة بها في عام 2024 وقد استهدفت منذ ذلك الحين أسواق التحويلات والمؤسسات المالية المحلية التي تبحث عن أدوات رقمية مقومة بالعملات الأجنبية. من خلال الجمع بين الاستقرار المدعوم بالسندات وسلامة السيولة في التمويل اللامركزي، تقدم Etherfuse فئة جديدة من الأصول ذات العائد المنخفض التقلب، مما يوسع الوصول إلى الأصول الحقيقية (RWA) إلى ما هو أبعد من الأدوات المركزة على الدولار الأمريكي.

الأسهم على السلسلة

تمثل الأسهم المرمزة على Solanaالتطور التاليفي أسواق المال، مما يتيح التداول على مدار الساعة، والملكية الجزئية، والتكامل السلس مع بروتوكولات التمويل اللامركزي. على الرغم من كونها ناشئة، فإن هذا القطاع ينضج بسرعة بفضل التقدم في الامتثال، وتكنولوجيا وكلاء التحويل، والبنية التحتية عبر الشبكات.

Superstate – جرس الافتتاح (منصة الأسهم العامة على السلسلة)

جرس الافتتاح هو منصة لتوكنيزة الأسهم تم تطويرها بواسطة دولة عظمى, شركة إدارة الأصول التي أسسها روبرت ليشner. أُعلنفي مايو 2025، بالشراكة مع ، تم تصميم Opening Bell لتمكين الشركات المسجلة لدى SEC من إصدار وتداول الأسهم العادية مباشرة على بلوكتشينات عامة مثل Solana. يتم تسجيل هذه الأسهم عبر وكيل نقل رقمي متوافق ومن المتوقع أن تكون أوراق مالية منظمة بالكامل بموجب القانون الأمريكي. أيضًا في مايو 2025، قام الفريق بكتابة اقتراح مشترك إلى SEC مع معهد سياسة سولانا و Orca يسمى مشروع مفتوح, توضح كيف يمكن إصدار الأوراق المالية وتداولها على بنية تحتية عامة للبلوك تشين، مما يمكن أن يحقق وسيلة أكثر كفاءة وشفافية وفعالية.

الشركة الأولى المقررة للتداول على المنصة هي استراتيجيات SOL(CYFRF) ، وهي وسيلة خزانة على شبكة Solana بقيمة 280.6 مليون دولار تشارك أيضًا في الشبكة من خلال تشغيل موثق خاص بها. من المتوقع أن يبدأ التداول على السلسلة لـ Opening Bell في وقت لاحق من عام 2025. يهدف المشروع إلى تقليل دورة التسوية التقليدية T+2 إلى تنفيذ شبه فوري وجعل الأسهم قابلة للبرمجة والتكوين بالكامل في DeFi. تعكس هذه المبادرة رؤية أوسع لتحويل البورصات إلى بروتوكولات أصلية على شبكة البلوك تشين وجعل الأسهم المنظمة متاحة على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع لقاعدة مستثمرين عالمية.

مدعوم من & كراكن – xStocks (الأسهم الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة)

xStocksهو مجموعة من الأسهم الأمريكية المتوكنة وصناديق الاستثمار المتداولة التي تقدمهامدعوم, مُصدر سويسري مُنظم، بالشراكة مع Kraken. أُعلن في مايو 2025 و أطلق في 30 يونيو 2025. خط الإنتاج أطلقمع أكثر من 60 منتجًا، تتراوح بين أبل وتسلا إلى صناديق المؤشرات الواسعة، وستكون متاحة للعملاء غير الأمريكيين. سيتم إصدار هذه الرموز على سولانا كتمثيلات مضمونة بالكامل للأسهم الأساسية وتحتفظ بها في الحفظ المنظم. سيتمكن مستخدمو كراكن من تداول الأصول في البورصة أو سحبها لاستخدامها على السلسلة في بروتوكولات التمويل اللامركزي.

تتميز xStocks بهيكل يركز على الامتثال مدعوم بنشرة أوروبية وتكامل سلس مع منصة Kraken والبنية التحتية DeFi الخاصة بـ Solana. تم تصميم المنصة لت democratize الوصول إلى الأسهم الأمريكية، لا سيما للمستخدمين في المناطق التي تفتقر إلى خدمات الوساطة التقليدية.

اعتبارًا من 7 يوليو 2025، هناك أكثر من 45,700 حاملاًمن xStocks، مع إجمالي قيمة سوقية قدرها 51.7 مليون دولار.SPYx, S&P500 xStock هو الأكبر من حيث القيمة مع 9,692 حامل ورأس مال سوقي قدره 6.8 مليون دولار.TSLAx, تسلا xStock، هي الثانية من حيث القيمة مع 9,914 حامل ورأس مال سوقي قدره 6.2 مليون دولار.

أوندوا – منصة الأسواق العالمية

أوندوا جلوبال ماركتس هو مجموعة منتجات قادمة من أوندو فاينانس، مصممة لتقديم وصول مباشر للمستثمرين غير الأمريكيين إلى الأسهم العامة المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة. بدلاً من إصدار أصول أو صناديق استثمار متداولة صناعية، ستعمل منصة أوندو كواجهة وساطة على السلسلة حيث يتم الاحتفاظ بالأسهم الحقيقية في الأمان وترتبط بالمحافظ.onTokensمثل علىTSLA. ستعمل هذه الرموز كممثلين برمجيين للملكية وسيتم استخدامها كضمان أو نقلها بين المستخدمين المصرح لهم.

ستسمح بنية Ond بتنفيذ تعليمات التداول خارج السلسلة في البورصات التقليدية، مع تسوية فورية تظهر على السلسلة. يتم حاليًا تطوير Ondo Global Markets، مع استهداف الإطلاق في أواخر عام 2025. تبرز نهجها في معالجة الرموز كالبنية التحتية للرسائل بدلاً من فئات الأصول الجديدة، مما يمكّن الامتثال والسيولة دون المساومة على قابلية البرمجة على السلسلة. بمجرد أن تصبح نشطة، من المتوقع أن تجلب آلاف الأصول التقليدية للأسهم إلى نظام Solana البيئي.

الجمهورية - رموز المرآة (تعرض الأسهم قبل الاكتتاب العام)

في يونيو 2025، منصة الاستثمار جمهوريةأعلنرموز المرآة، فئة أصول جديدة تقدم تعرضًا اقتصاديًا للشركات الخاصة ذات القيمة العالية، مع أول رمز، rSpaceX, تم سكها على سولانا. تم تصميم هذه الرموز لـ "عكس" أداء أسهم شركة خاصة في حالة حدث سيولة مثل الطرح العام الأولي أو الاستحواذ، دون منح حقوق ملكية مباشرة. تجعل رمز rSpaceX التعرض السابق للطرح العام الأولي متاحًا للمستثمرين غير المعتمدين عالميًا للمرة الأولى، مع حد أدنى يصل إلى 50 دولارًا وحد أقصى للشراء يبلغ 5,000 دولار. تستفيد المبادرة من البنية التحتية عالية الأداء لسولانا لت democratize الوصول إلى الأصول الخاصة التقليدية غير السائلة. تخطط Republic لتوسيع برنامج Mirror Token ليشمل شركات خاصة بارزة أخرى.

Step Finance – Remora Markets (تداول الأسهم المرمزة)

أسواق ريمورا, استحوذ بواسطة خطوة الماليةفي ديسمبر 2024، تخطط لإتاحة الفرصة للمستخدمين لتداول الأسهم المجزأة على Solana. ستتم دمج Remora ضمن واجهة إدارة المحفظة الأوسع لـ Step Finance وستعطي الأولوية لتصميم سهل الاستخدام، وأحجام تداول صغيرة، ورسوم منخفضة. سيتم توجيه جميع الإيرادات الناتجة عن Remora إلى خطوةإعادة شراء الرموز، مما يضمن توافق حوافز البروتوكول مع حاملي الرموز. ستعمل المنصة بموجب تراخيص تنظيمية تم الحصول عليها من خلال استحواذها وتدعم التداول على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع والتسوية الفورية.

ريمارا تتبنى نهجًا يرتكز على التجزئة في الأسهم المرمزة، مما يجعلها بديلاً سهل الوصول مقارنة بالمنصات التي تركز أكثر على المؤسسات مثل Opening Bell و xStocks. لا يزال النظام الأساسي قيد التطوير ويستهدف إطلاقًا كاملًا في وقت لاحق من عام 2025.

أصول غير منتجة للعائد

بينما تهيمن الأصول ذات العائد على القيمة الإجمالية المقفلة للأصول الحقيقية (RWA TVL) في Solana، تلعب المنتجات غير المولدة للعائد دورًا حاسمًا في توسيع عالم الأصول وإظهار مرونة بنية Solana التحتية. تشمل هذه الأصول العقارات المرمزة، والسلع الفريدة، وجمع الأشياء القابلة للتحصيل.

العقارات المرمزة

• باركل: باركل يتيح للمستخدمين الاستثمار في تحركات أسعار أسواق العقارات الجغرافية المحددة، مثل تلك الموجودة في المدن الأمريكية الكبرى, دون امتلاك ممتلكات مادية. من خلال تتبع مؤشرات الأسعار(سعر لكل قدم مربع) وإنشاء أسواق قابلة للتداول لهذه المقاييس، توفر Parcl طريقة سائلة وميسورة ومنخفضة الرسوم للحصول على تعرض لاتجاهات العقارات.
• Homebase: تصدر Homebase رموزًاNFTsيمثل الملكية الجزئية في عقارات الإيجار العائلية في الولايات المتحدة، مع التركيز على الامتثال التنظيمي (اعرف عميلك، الضمان، فترة الإغلاق). يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم.مباشرةعلى منصة Homebase، تقليل الحواجز أمام الدخول وزيادة سيولة السوق مع الحفاظ على قابليتها للتنفيذ قانونياً.
• MetaWealth: ميتاويلث هي منصة استثمار قائمة على سولانا تركز على ملكية العقارات المجزأة عبر الأسواق الأوروبية. منذ إطلاقها، سهلت ميتاويلث أكثر من 36 مليون دولار في استثمارات العقارات المرمزة، مما أدى إلى إدراج الأصول في دول مثل رومانيا، وإسبانيا، واليونان، وإيطاليا، مع قاعدة مستخدمين تضم أكثر من 50,000 حساب مستثمر و138 أصل مرمز.

السلع المادية المرمزة والمقتنيات

• BAXUS: تعمل BAXUS في سوق نظير إلى نظير للمشروبات الروحية الفاخرة والنادرة، حيث يتم توثيق زجاجات المشروبات.المخزن, وتم تحويلها إلى رموز غير قابلة للاستبدال (NFTs) على شبكة Solana. يمكن للمستخدمين تداول وتخزين وتأمين مجموعاتهم، مع NFTsيعمل كـإثبات الملكية وآلية استرداد للأصل المادي.
• CollectorCrypt: CollectorCrypt يجلب المقتنيات الواقعية، مثل بطاقات تداول بوكيمون, إلى Solana، مما يسمح للمستخدمين بإيداع العناصر من أجل المصادقة، والتوكنيز، ودمج DeFi. هذا النموذج يوسع استخدام NFTs كتمثيلات للقيمة المادية.
• AgriDex: يتعامل AgriDex مع توكن السلع الزراعية على Solana، مما يتيح شراء وبيع المحاصيل كـNFTsالتي encapsulate تفاصيل المعاملات الحرجة. من خلال الشراكة مع المنظمات الزراعية واستغلال أدوات DeFi، تهدف AgriDex إلى تحقيق الشفافية والكفاءة في أسواق السلع.

بنية تحتية للأصول الحقيقية

يتم بناء نظام Solana البيئي للأصول الحقيقية من مجموعة تتطور بسرعة من المعايير الفنية، والأوراكل الخاصة بالبيانات، وأدوات الامتثال، وبنية السوق.

R3

R3 هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها المملكة المتحدة تقدم حلول دفتر الأستاذ الموزع من الدرجة المؤسسات للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم. على الرغم من أنها ليست مُصدِرًا مباشرًا أو مستثمرًا في الأصول الحقيقية، تعمل R3 كتمكين تكنولوجي. تقدم برامج وسيطة وأدوات امتثال لدعم إصدار ونقل الأصول المرمزة من البيئات المصرح بها إلى الشبكات العامة ذات الأداء العالي مثل Solana.

منتجها الرائد، Corda, هي منصة تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع المصرح بها (DLT) المستخدمة في الأسواق المالية، والمدفوعات، ومشاريع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC). تم تصميم Corda للبيئات المنظمة، حيث تسهل المعاملات المباشرة مع الخصوصية والامتثال في المقدمة. تشمل عملاء R3 مؤسسات مالية من الدرجة الأولى مثل HSBC، وبنك أمريكا، وبنك إيطاليا. اعتبارًا من يونيو 2025، R3 يدعمأكثر من 10 مليارات دولار في الأصول المرمزة عبر فئات الأصول.

دريفت المؤسسي

دريفت المؤسسيتم الإعلان عنها في مايو 2025 من قبل Drift، وتهدف إلى مساعدة المؤسسات في إدخال الأصول الحقيقية إلى Solana. تقدم الخدمة تبسيطًا لعملية توكنة الأصول التقليدية مثل الائتمان، والعقارات، والسلع من خلال أدوات تعتمد على التمويل اللامركزي، مما يمكّن من الاستفادة والتوافق لاستخدام أكثر كفاءة لرأس المال، واستراتيجيات عائد آلية، وإدارة مخاطر شفافة.

جاء ظهور Drift Institutional من خلال شراكتها مع Securitize لضم صندوق Apollo البالغ قيمته مليار دولار (ACRED) إلى Solana. تتيح هذه التكامل للمستثمرين المؤسسيين المعتمدين إيداع sACRED في برك السيولة المؤسسية (ACRED-USDC/ACRED-USDT) واقتراض العملات المستقرة مقابل مراكزهم.

كامينو فاينانس

كامينو فاينانس هو بروتوكول للإقراض والاقتراض قائم على سولانا يوفر استراتيجيات آلية للمستخدمين للمشاركة في الإقراض والاقتراض وتوفير السيولة. كأحد المواقع الرئيسية لتكامل الأصول الحقيقية، يتيح كامينو للمستثمرين استخدام الأصول الحقيقية المرمزة كضمان على السلسلة. في ملحوظة بارزة حالة الاستخدام, يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون أسهمًا في صندوق الائتمان المرمز (ACRED) التابع لأبولو إيداعها في كامينو لاقتراض العملات المستقرة، مثل USDC، مقابل مركزهم. تفتح هذه الوظيفة السيولة للأصول التي كانت تقليديًا غير سائلة وتعزز تكاملها داخل نظام DeFi البيئي الخاص بـ Solana.

Fiserv

في يونيو 2025، شركة المدفوعات والتكنولوجيا الماليةFiservأعلنشراكة استراتيجية مع Circle لتعزيز قدرات الدفع بالعملات المستقرة لعملائها. تدمج الشراكة بنية USDC التحتية الخاصة بـ Circle مع الشبكة العالمية الواسعة لـ Fiserv، والتي تشمل الآلاف من المؤسسات المالية وملايين مواقع التجار. سيمكن هذا Fiserv من الاستفادة من بلوكتشين Solana لتسويات مدفوعات USDC عالية السرعة ومنخفضة التكلفة، مما يربط بين التجارة التقليدية وأنظمة البنوك مع طبقة مالية حديثة أصلية على الإنترنت. تشير هذه الخطوة إلى خطوة هامة في إدماج المدفوعات المعتمدة على البلوكتشين في البنية التحتية المالية السائدة.

البنية التحتية الأخرى

• معايير الرموز: الرمز SPL و Token-2022توفر المعايير الأساس للأصول القابلة للتبادل وغير القابلة للتبادل على Solana. يقدم Token-2022إضافاتمصمم للأصول الحقيقية، مثل التحويلات السرية، وتراكم الفوائد، وقيود النقل القابلة للبرمجة، ووسائل لفرض الامتثال.
• أوراكلز: شبكة بايثيقدم بيانات أسعار لامركزية عالية التردد للأصول عبر Solana، داعماً كل شيء من مؤشرات العقارات عبر Parcl إلى الخزائن ذات العائد.سويتش بورد و ريدستونتوفير خيارات أوراكل إضافية، مما يعزز من تعدد البيانات ويقلل من مخاطر التلاعب.
• الجسور: Wormhole و Chainlink’s CCIPتسهيل النقل والتسوية السلسة عبر السلاسل للأصول الحقيقية، مما يمكّن من التوافق مع Ethereum وPolygon وAvalanche وغيرها من البيئات. تستفيد مشاريع مثل Centrifuge و Backed من Wormhole لجلب الأصول ذات الجودة المؤسسية إلى مجموعة DeFi في Solana.
• حلول الامتثال والهُوية: Securitizeتقدم خدمات تطبيق KYC/AML، وتسجيل المستثمرين، وخدمات وكيل التحويل، مما يضمن الامتثال التنظيمي للصناديق والأسهم المرمزة.

ملخص الإغلاق

لقد شهد نظام Solana البيئي لرأس المال الحقيقي توسعًا ملحوظًا، حيث تطور من عدد قليل من المشاريع التجريبية إلى قطاع سوقي قوي ومتعدد ومتوافق مع المؤسسات. تشكل المنتجات ذات العائد، وخاصة الخزائن المرمزة والصناديق المؤسسية، أساس هذا النظام البيئي، مع دمج DeFi القابل للتكوين والامتثال القابل للبرمجة الذي يميز Solana. إن الارتفاع المتزامن للأسهم المرمزة، والمشتقات العقارية، والسلع المادية يوضح مرونة الشبكة وقدرتها على الابتكار، مدعومة بالبنية التحتية المتطورة وقائمة متزايدة من الشركاء المؤسسيين.

مع النظر إلى المستقبل، فإن التركيبة الفريدة من السرعة، والتركيب، والابتكار المدفوع من قبل المطورين في سولانا تجعلها منصة قوية للجيل القادم من اعتماد الأصول الحقيقية. مع ظهور فئات أصول جديدة وتعميق الشراكات، فإن سولانا مستعدة ليس فقط لمنافسة إيثريوم في أسواق الأصول الحقيقية المؤسسية، ولكن لتحديد المعايير للتمويل القابل للبرمجة، والعالمي، والديمقراطي في عصر البلوكشين.

دعنا نعرف ما أحببته في التقرير، وما قد يكون مفقودًا، أو شارك أي ملاحظات أخرى من خلال ملء هذا النموذج القصير. جميع الردود تخضع لـسياسة الخصوصية و شروط الخدمة.

تم تكليف هذا التقرير من قبل مؤسسة Solana. تم إنتاج كل المحتوى بشكل مستقل من قبل المؤلفين ولا يعكس بالضرورة آراء Messari, Inc. أو المنظمة التي طلبت التقرير. قد يكون للمنظمة الطالبة مدخلات حول محتوى التقرير، لكن Messari تحتفظ بالتحكم التحريري على التقرير النهائي للحفاظ على دقة البيانات وموضوعيتها. قد يحمل المؤلفون عملات مشفرة مذكورة في هذا التقرير. هذا التقرير مخصص لأغراض المعلومات فقط. لا يُقصد به أن يكون نصيحة استثمارية. يجب عليك إجراء بحثك الخاص واستشارة مستشار مالي أو ضريبي أو قانوني مستقل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. الأداء السابق لأي أصل لا يدل على النتائج المستقبلية. يرجى مراجعةشروط الخدمةلمزيد من المعلومات.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة معاد طباعتها من [ميساري]. جميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [ماثيو ناي] إذا كانت هناك اعتراضات على هذا الطبع، يرجى الاتصال بـ بوابة التعلمفريق، وسيتعاملون مع ذلك على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تتم من قبل فريق Gate Learn. ما لم يتم ذكره، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة محظور.