Với sự xuất hiện của thời đại Trump 2.0, cảm giác như thị trường tiền điện tử đã bị bấm nút “rollercoaster”—các diễn biến chính trị liên tục làm dao động các đường K-line. Giữa làn sóng lo sợ thị trường gần đây, việc bổ nhiệm chủ tịch mới của U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) đã đốt lên hy vọng mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Vào ngày 10 tháng 4, Thượng viện Mỹ đã xác nhận Paul Atkins là Chủ tịch SEC với số phiếu 52 đến 44. Được Tổng thống Trump đề cử, Atkins nổi tiếng với sự ủng hộ nguyên tắc thị trường tự do và sáng tạo, đứng hoàn toàn trái ngược với cách tiếp cận cương quyết của người tiền nhiệm, Gary Gensler. Quan trọng hơn, Atkins có mối liên hệ sâu rộng và phức tạp với ngành công nghiệp tiền điện tử và được xem là khả năng sẽ chấp nhận một quan điểm về tiền điện tử thân thiện hơn.

Dường như để chào đón cơ quan quản lý mới này, thị trường tiền điện tử đã đăng một cuộc tăng giá hiếm khiếp vào ngày ông được xác nhận. Đến ngày 16 tháng 4, Bitcoin đã phục hồi từ mức thấp khoảng 74.500 đô la lên đến mức cao nhất là 86.500 đô la, trước khi quay trở lại khoảng 84.000 đô la. Bài viết này sẽ đi sâu vào Paul Atkins, quá trình công tác chuyên nghiệp của ông, mối liên kết với tiền điện tử, những động thái sớm nhất khi làm Chủ tịch SEC, và cảnh quan quản lý hiện tại về tài sản số tại Hoa Kỳ, để giúp độc giả hiểu rõ hơn về những lực lượng biến đổi dưới bề mặt thị trường tiền điện tử.

Paul Atkins là ai?

Paul Atkins không đến từ một nền tảng nổi bật. Anh sinh ra tại Lillington, Bắc Carolina, và lớn lên tại Tampa, Florida. Năm 1980, Atkins tốt nghiệp Bằng Cử Nhân Nghệ Thuật từ Đại học Wofford và là thành viên của hội danh dự học thuật danh giá Phi Beta Kappa. Năm 1983, anh nhận bằng Luật sư Juris Doctor (JD) từ Trường Luật Đại học Vanderbilt ở Tennessee.

Nguồn: theblock.co

Sau khi hoàn thành hành trình học với thành tích xuất sắc, Atkins bắt đầu sự nghiệp chuyên nghiệp của mình với tư cách là một luật sư. Ban đầu, anh làm việc tại văn phòng luật sư Davis Polk & Wardwell ở New York, nơi anh chủ yếu xử lý các giao dịch doanh nghiệp, bao gồm việc phát hành chứng khoán và sáp nhập và thâu tóm. Sau đó, anh được phân công làm việc tại văn phòng của công ty tại Paris trong hai năm rưỡi và vào năm 1988, anh đã có được bằng tư vấn pháp lý tại Pháp. Sau khi trở về Mỹ, Atkins tập trung vào việc tuân thủ cho các công ty dịch vụ tài chính và đã tham gia sâu vào vụ án lừa đảo theo hệ thống Ponzi của Bennett Funding Group, Inc. Lúc đó, SEC buộc tội công ty đã gian lận khi huy động hàng trăm triệu đô la, dẫn đến thiệt hại lớn cho hơn 20.000 nhà đầu tư. Atkins đã được bổ nhiệm làm giám đốc điều hành khẩn cấp của công ty con duy nhất còn sống sót của Bennett, nơi anh đã xây dựng lại và mở rộng công việc kinh doanh, cuối cùng tăng giá trị cổ phần của nhà đầu tư còn lại lên gần 2.000%. Sự kiện này đã giúp Atkins được công nhận rộng rãi.

Ngoài kinh nghiệm rộng lớn trong lĩnh vực tài chính, Atkins còn có mối quan hệ lâu dài với SEC. Từ năm 1990 đến năm 1994, ông phục vụ dưới hai chủ tịch SEC - Richard C. Breeden và Arthur Levitt - với vai trò là trưởng ban thư ký và cố vấn. Ông trở lại SEC vào tháng 7 năm 2002 khi cựu Tổng thống George W. Bush bổ nhiệm ông làm Ủy viên, vị trí mà ông giữ cho đến tháng 8 năm 2008. Trong thời kỳ phục vụ của mình, Atkins đã ủng hộ việc minh bạch, nhất quán và hiệu quả về chi phí trong SEC.

Sau khi rời SEC, Atkins đã đảm nhận một vai trò mới là một doanh nhân. Vào năm 2009, ông thành lập Patomak Global Partners, một công ty tư vấn cung cấp dịch vụ tư vấn về rủi ro, chiến lược và tuân thủ cho khách hàng, bao gồm ngân hàng, công ty dẫn dắt và các công ty tiền điện tử. Đáng chú ý, FTX là một trong số khách hàng của Patomak - công ty đã đóng vai trò như một cố vấn cho sàn giao dịch vào tháng 1 năm 2022. Theo Reuters, Patomak hiện được định giá giữa 25 triệu và 50 triệu đô la.

Nguồn: patomak.com/team

Ngoài ra, từ năm 2012 đến năm 2015, Atkins đã phục vụ như một giám đốc độc lập và chủ tịch không hành động của Hội đồng Quản trị tại BATS Global Markets, Inc., một nhà điều hành sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu đã được CBOE (Sàn Giao dịch Quyền chọn Chicago) mua lại vào năm 2017.

Atkins và Nguồn Gốc Sâu Rộng của Ông về Tiền Điện Tử

Trong thời gian làm việc tại SEC, Atkins luôn ủng hộ triết lý thị trường tự do. Anh tin rằng quy định không nên làm các nhà đầu tư sợ hãi. Khi Trump đề cử anh vào tháng 12 năm ngoái, ông nhấn mạnh rằng 'Atkins tin rằng các thị trường vốn âm và sáng tạo có thể đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư và tài trợ cho sự lãnh đạo kinh tế tiếp tục của Mỹ. Ông cũng nhận ra rằng tài sản kỹ thuật số và các đổi mới khác là rất quan trọng để làm cho nước Mỹ trở nên vĩ đại hơn bao giờ hết.'

Dưới tư duy mở cửa, thân thiện với sự đổi mới này, Atkins đã trở nên sâu rộng trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Năm 2017, Atkins đã phục vụ làm Phó Chủ tịch của Liên minh Token dưới sự lãnh đạo của Phòng Thương mại Công nghệ số, tập trung vào việc phát triển các tiêu chuẩn ngành công nghiệp. Năm 2020, anh ấy gia nhập Phòng Thương mại Số hóa như là một thành viên của hội đồng tư vấn của nó.

Theo Bloomberg, Atkins hiện đang nắm giữ lên đến $6 triệu trong tài sản liên quan đến tiền điện tử, bao gồm $1 triệu trong cổ phần từ Anchorage Digital (một công ty lưu trữ tiền điện tử) và Securitize (một nền tảng tokenization), và khoảng $5 triệu trong cổ phần của Off the Chain Capital, một công ty đầu tư tiền điện tử. Được thành lập vào năm 2016, Off the Chain Capital khuyến khích chiến lược đầu tư “không sử dụng đòn bẩy, chỉ mua dài hạn”, và danh mục của nó bao gồm các công ty như PolyChain Capital, Digital Currency Group (DCG), Grayscale, Binance và Kraken.

Để tránh xung đột lợi ích, Atkins từ chức làm thành viên hội đồng quản trị của Securitize vào tháng 2 và cam kết rút vốn khỏi Off the Chain Capital sau khi được bổ nhiệm vào SEC. Ông cũng thông báo từ chức giữ vị trí CEO của Patomak và sẽ bán cổ phiếu liên quan. Đồng thời, ông từ chức khỏi các vai trò tại các tổ chức như Phòng Thương mại Thương mại Điện tử.

Nguồn: Gate.io

Ngoài ra, Atkins có mối quan hệ mạnh mẽ với dự án stablecoin Reserve Protocol, nơi ông đã phục vụ như một cố vấn sớm. Đáng chú ý, ngay trước khi Atkins được đề cử làm Chủ tịch SEC vào đầu tháng 12 năm ngoái, token $RSR của Reserve Protocol đã tăng mạnh 200% trong một ngày.

Bước vào một thời đại thân thiện với Tiền điện tử?

Việc bổ nhiệm chính thức Atkins làm Chủ tịch SEC được đánh giá rộng rãi là một bước phát triển tích cực đáng kể đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. So với người tiền nhiệm của ông, Gary Gensler, người luôn hoài nghi về tiền điện tử và áp đặt các quy định nghiêm ngặt, sự lãnh đạo của Atkins đánh dấu một điểm quay lớn trong quy định tiền điện tử tại Mỹ. Thái độ ủng hộ tiền điện tử của ông được kỳ vọng sẽ loại bỏ nhiều rào cản đối với sự phát triển của ngành và tăng cường đáng kể cho sự phát triển của tài sản tiền điện tử.

Dựa vào những diễn biến gần đây, có vẻ như “mùa xuân” của ngành công nghiệp tiền điện tử đến nhanh hơn dự kiến.

Atkins đặt mức độ ưu tiên cao vào sự đổi mới và ủng hộ một khung pháp lý với ít hạn chế hơn—một khung pháp lý đơn giản hóa việc tuân thủ trong khi hỗ trợ sự đổi mới. Vào tháng Ba năm nay, trong cuộc điều trần ủy ban ngân hàng Thượng viện, Atkins tuyên bố: “Thiết lập một khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số là ưu tiên hàng đầu cho năm 2025. Tôi sẽ làm việc cùng các ủy viên khác và Quốc hội để cung cấp một nền tảng pháp lý vững chắc cho tài sản kỹ thuật số thông qua một cách tiếp cận hợp lý, nhất quán và nguyên tắc.

Sự lãnh đạo của Atkins cũng đang mang đến một tông màu mới cho SEC. Cơ quan không chỉ đã rút lui khỏi một số biện pháp thi hành liên quan đến tiền điện tử mà còn đang tạo ra nhiều cơ hội hơn cho sự phát triển của ngành công nghiệp. Ví dụ:

• Ngày 10 tháng 4: Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) chính thức phê duyệt giao dịch tùy chọn cho các quỹ ETF Ethereum thể hiện. Đồng thời, SEC cũng đã phê duyệt việc niêm yết các tùy chọn của Bitwise Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Trust, và Grayscale Ethereum Mini Trust trên Sở giao dịch New York.

(Nguồn: sec.gov/files)

• Ngày 11 tháng 4: Ủy ban giao dịch chứng khoán SEC ban hành hướng dẫn mới không ràng buộc, khuyến nghị cho các công ty tiền điện tử phát hành hoặc xử lý các token có thể được xem xét là chứng khoán cung cấp thông tin chi tiết, chẳng hạn như thông tin kinh doanh, các mốc phát triển, và vai trò của token trong hoạt động kinh doanh.
• Sau khi kết thúc cuộc điều tra về Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap và Kraken, SEC hiện đã rút các cáo buộc của mình đối với Nova Labs (nhà phát triển của Helium), dự án NFT CyberKongz, và tạm ngừng kháng cáo trong vụ Ripple. Ngoài ra, vụ Binance (ban đầu được khởi kiện vào năm 2023 vì vi phạm luật chứng khoán liên bang) đã được hoãn lại thêm 60 ngày.

Những động thái này không chỉ là sự tiếp tục của chính sách trong thời gian đảm nhiệm chức vụ chủ tịch tạm thời của Mark Uyeda mà còn nhấn mạnh sự thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận của SEC đối với quy định về tiền điện tử:

Từ khó khăn đến dung thân, từ hoài nghi đến ủng hộ, từ nghiêm ngặt đến thoải mái.

Cơ hội và thách thức tiềm năng

Mặc dù SEC vẫn chưa thể thiết lập một khung pháp lý rõ ràng và xác định cho ngành tiền điện tử, tư cách bao dung và thân thiện với sự đổi mới của nó đã khuyến khích. Ngoài SEC, một cơ quan quản lý cốt lõi khác của Mỹ - Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai hàng hóa (CFTC) - cũng đã thể hiện thái độ thân thiện với tiền điện tử. Theo sau việc cải cách bộ phận thực thi của mình để tăng cường hiệu quả và tính công bằng của thị trường, tin tức mới nhất cho thấy CFTC đã ngừng quy định ngành công nghiệp tiền điện tử thông qua các vụ kiện.

Dựa trên các hành động và tuyên bố của SEC, CFTC và chính quyền Trump, chúng tôi có thể dự đoán rằng ngành công nghiệp tiền điện tử tại Hoa Kỳ có thể thể hiện tiềm năng lớn hơn trong những lĩnh vực sau:

1) Khuyến khích sáng tạo trong lĩnh vực DeFi và các lĩnh vực khác

Vào ngày 11 tháng 4, Trump đã chính thức ký văn bản Đạo luật xem xét của Quốc hội, hủy bỏ Quy tắc Môi giới DeFi được gọi là của chính phủ Biden, đã bị chỉ trích gay gắt trong ngành công nghiệp. Quy tắc này yêu cầu các nền tảng DeFi báo cáo dữ liệu giao dịch của người dùng cho Cục Thuế Liên bang. Là dự luật liên quan đến tiền điện tử đầu tiên được ký bởi một tổng thống Mỹ trong lịch sử, nó nổi bật sự ủng hộ của chính phủ Trump đối với DeFi và các đổi mới liên quan, mở ra không gian phát triển rộng lớn hơn cho tài chính phi tập trung.

Là một bên liên quan, dự án tiền điện tử WLFI (World Liberty Financial) của gia đình Trump cũng cam kết mở cửa truy cập DeFi cho mọi người. WLFI đã huy động được $550 triệu thông qua việc bán token của mình, $WLFI, và đã hợp tác với một số dự án DeFi, tích luỹ nhiều tài sản tiền điện tử khác nhau, bao gồm $AAVE, $LINK, $ENA và $ONDO.

2) Đẩy nhanh quá trình lập pháp về tiền ổn định

Vào ngày 25 tháng 3, dự án WLFI đã ra mắt một loại stablecoin USD gọi là USD1, được bảo quản bởi BitGo và được hỗ trợ bởi Trái phiếu Mỹ, tiền gửi đô la và tương đương tiền mặt, nhắm vào cả người dùng tổ chức và cá nhân. Đến ngày 16 tháng 4, USD1 đã phát hành hơn 125 triệu token trên BNBChain và Ethereum.

Đằng sau việc ra mắt USD1, Hoa Kỳ đang tích cực đẩy mạnh khung pháp lý cho stablecoin. Hai đề xuất pháp luật lớn đang được tiến hành: Đạo luật STABLE của Hạ viện (Đạo luật minh bạch và chịu trách nhiệm với Stablecoin) và Đạo luật GENIUS của Thượng viện (Hướng dẫn sáng tạo trong ngành Stablecoin tại Hoa Kỳ). Một trong những đạo luật này sẽ cuối cùng trở thành luật.

3) Khuyến khích Phát triển ETF

Với tư cách quy định của SEC giảm đi, một “mùa ETF altcoin” có thể sắp đến. Trong khi hầu hết các ETF tiền điện tử được phê duyệt đến nay tập trung vào BTC và ETH, các tổ chức như Grayscale, 21Shares, Osprey và VanEck đều đệ trình đơn xin ETF dựa trên các loại tiền điện tử khác, như SOL, XRP, DOGE và ADA.

Mặc dù SEC đã trì hoãn một loạt các ETF tiền điện tử trên chỗ vào giữa tháng Ba, nhu cầu thị trường tăng đang gợi ý rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi chúng được phê duyệt. Một loạt rộng hơn các ETF tiền điện tử sẽ cải thiện đáng kể tính thanh khoản của tài sản và thúc đẩy việc áp dụng chính thống.

Tuy nhiên, khi ngành tiền điện tử nhận được sự hỗ trợ quy định rõ ràng hơn, cả Atkins và việc nới lỏng chính sách quy định đã gây ra tranh cãi:

• Atkins nắm giữ lên đến $6 triệu tài sản tiền điện tử. Mặc dù ông đã cam kết sẽ tách chúng ngay lập tức, nhưng mối xung đột tiềm ẩn đã gây ra lo ngại về sự không công bằng của cơ quan quản lý. Mối liên kết tài chính cá nhân của ông có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách và làm suy yếu tính minh bạch của các cơ quan quản lý.
• Hơn nữa, trong khi SEC, CFTC, và chính phủ Trump đều ủng hộ việc tăng cường sáng tạo trong lĩnh vực tiền điện tử, việc quy định quá lỏng lẻo có thể tạo ra hỗn loạn—tạo điều kiện cho gian lận, thao túng, và trùng lấp pháp lý, điều này có thể dẫn đến chiến lược pháp lý và làm suy yếu bảo vệ người tiêu dùng.
• Quan trọng nhất, các cơ quan quản lý phải đạt được sự cân bằng linh hoạt giữa khuyến khích sáng tạo và quản lý rủi ro. Một cách tiếp cận dự đoán và thiết kế tốt có thể hướng dẫn phát triển và thu hút vốn tổ chức. Tuy nhiên, việc thực thi nghiêm ngặt là cần thiết để kiểm soát các hoạt động bất hợp pháp có thể phát sinh trong quá trình tăng trưởng nhanh chóng. Định rõ ranh giới giữa các cơ quan quản lý cũng rất quan trọng để bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng tốt hơn.

Kết luận

Nhìn chung, việc bổ nhiệm Paul Atkins đã tạo đà mới cho ngành công nghiệp tiền điện tử đang gặp khó khăn. Thái độ ủng hộ tiền điện tử của ông, cùng với những tín hiệu thiện chí mới đây từ SEC, CFTC và chính quyền Trump, đã tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển bùng nổ của ngành công nghiệp. Sự thay đổi này trong thái độ quản lý không chỉ có thể tăng tốc dòng vốn tài chính cấp cơ quan mà còn cung cấp một con đường rõ ràng hơn cho các công ty tiền điện tử, mà đã lâu bị ám ảnh bởi các vấn đề tuân thủ.

Tuy nhiên, việc giảm bớt quy định điều tiết được dự kiến trong ngành vẫn nên tiếp cận một cách thận trọng. Việc hỗ trợ chính sách vừa phải có thể thực sự thúc đẩy sự đổi mới và thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trên nhiều lĩnh vực khác nhau. Tuy nhiên, việc điều chỉnh quá lỏng lẻo cũng có thể dẫn đến sự phục hồi của việc đầu cơ, điều này có thể gây tổn thất đáng kể cho lợi ích của nhà đầu tư.

Do đó, việc tìm cân bằng giữa khuyến khích sáng tạo và quản lý rủi ro vẫn là một thách thức cốt lõi đối mặt với Atkins và đồng nghiệp của ông.