أعلنت Hyperliquid أمس عن مقترح جديد يحمل اسم HIP-4.

في الوقت الذي يركز فيه مجتمع العملات الرقمية على رموز البث المباشر وقصص إعادة الشراء، لم يجذب مقترح HIP-4 اهتمامًا كبيرًا. ومع ذلك، يظهر عند التدقيق أن المقترح يلامس اتجاهًا متسارعًا في القطاع: أسواق التنبؤ.

في جوهره، يقدم HIP-4 أداة تداول مبتكرة تدعى "Event Perpetuals".

تسعى Hyperliquid لتطوير منصة تداول العقود الدائمة بإضافة تقنية أسواق التنبؤ الثنائية، حيث يستطيع المستخدمون الرهان على نتائج مثل: "هل سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟" أو "هل سيُدرج رمز معين في Binance هذا الشهر؟"

ما يميز هذا المقترح هو أن فريقه يجمع مستثمرين من Framework Ventures، وأعضاء من منصة Kalshi، إلى جانب مطورين من Felix Protocol وAsula Labs.

من النادر أن يتعاون منافسون على خطة واحدة، خاصة أن Kalshi من كبار اللاعبين في سوق التنبؤ المنظم في الولايات المتحدة.

وهذا يوحي بأن طموحات Hyperliquid في سوق التنبؤ قد تكون تعاونية أو تسعى للتميز، وليس فرض هيمنة.

تراهن Hyperliquid، الرائدة في العقود الدائمة، من خلال HIP-4 على اقتناص فرصة أسواق التنبؤ أو إحياء قصة منظومة HYPE.

امتداد طبيعي

برزت Polymarket أثناء الانتخابات الأمريكية لعام ٢٠٢٤ محققة تداولات بقيمة ٣٫٦ مليار دولار. يتزايد اهتمام المستثمرين بأسواق التنبؤ في ٢٠٢٥: فقد استحوذت Polymarket على QCEX بمبلغ ١٫١٢ مليار دولار للعودة إلى السوق الأمريكية، فيما أبرمت Kalshi شراكة مع Robinhood لإطلاق ميزات التنبؤ بحجم تداول شهري يفوق ٨٠٠ مليون دولار، وقد دخلت مؤسسات مالية تقليدية أيضًا على خط المنافسة.

اختارت مجلة Time شركة Polymarket ضمن قائمة "أكثر ١٠٠ شركة تأثيرًا في ٢٠٢٥"، لأن أسواق التنبؤ تعيد تعريف اكتشاف سعر المعلومات جذريًا.

هل يمكن لـ Hyperliquid تجاوز هذا الزخم؟

لا يزال HIP-4 قيد الطرح بانتظار تصويت المجتمع والمراجعة التقنية، فيما تكشف جودة التوثيق وتنوع الأطراف المشاركة عن جدية التنفيذ.

بدرجة أكبر، يمثل ذلك خطوة انتهازية محتملة لـ Hyperliquid.

أولًا، التداخل التقني كبير.

تشترك أسواق التنبؤ والعقود الدائمة في البنية التحتية: دفاتر الأوامر، محركات المطابقة، أنظمة الهامش. إطلاق Event Perpetuals بالنسبة لـ Hyperliquid قليل التكلفة ومنخفض الخطورة؛ حتى إذا فشلت، سيبقى النشاط الرئيسي للشركة قويًا.

ثانيًا، هناك تداخل واضح في قاعدة المستخدمين.

مضاربو العقود الدائمة وأسواق التنبؤ يتسمون بالسعي وراء التقلبات وتحدي المجهول واتخاذ القرارات الجريئة. مستخدمو Hyperliquid ينتمون لهذا النمط، فلمَ لا يقدم لهم خيارات أوسع؟

ختامًا، منظومة HYPE بحاجة إلى سرديات جديدة.

تعد Hyperliquid واحدة من أفضل DEXs أداءً في ٢٠٢٤، ولديها أعمال متقدمة في العقود الدائمة. لكن السوق يحتاج للنمو، وHYPE بحاجة لفائدة أوسع تعزز قيمتها السوقية. أسواق التنبؤ تقدم نموذج عمل ديناميكي ومبتكر ومتطور.

ليست هذه مناورة استراتيجية بل تجربة منخفضة التكلفة لتوسيع المنتجات. إذا نجحت، تتنوع الأعمال؛ وإذا فشلت، يبقى الأساس متماسكًا.

HIP-4: توسع منتج ذكي

لم لا تُدمج أسواق التنبؤ ضمن منصة Hyperliquid؟

يضرب المقترح مثال توقع نتائج مباريات NFL.

لنفترض أنك تراهن على "هل يفوز Chiefs بلقب Super Bowl؟" يتطلب العقد الدائم تحديثات أوركل مستمرة كل ثلاث ثوانٍ، بينما تتغير احتمالات الرياضة بقفزات. فبعد كل لعبة، قد ترتفع الاحتمالات دفعة واحدة.

يضع بروتوكول HIP-3 الحالي حدًا لحركة السعر بنسبة ١٪ في النقلة الواحدة. وإذا حسمت النتيجة، يتحرك السعر من ٠٫٥ إلى ١٫٠ خلال خمسين دقيقة.

خلال هذا الوقت، يمكن لصاحب المعلومة الداخلية التحكيم بسهولة.

لذلك، Event Perpetuals في HIP-4 ضرورية.

تزيل Event Perpetuals ميزتي العقود الدائمة: تحديث الأوركل المستمر، وأسعار التمويل. تحدد الأسعار بالتداول فقط، وتُحسم النتيجة بواسطة الأوركل النهائي عند انتهاء العقد (٠ أو ١).

تتضمن العناصر الأساسية:

• مزاد افتتاحي لمدة ١٥ دقيقة لتثبيت السعر المبدئي
• هامش معزول بنسبة ١x، بدون رفع مالي، لتقليل مخاطر التصفية
• إعادة استخدام الفتحات: يمكن إعادة طرح الأسواق بعد التسوية مباشرة لتحقيق كفاءة رأسمالية أعلى

من الناحية التقنية، هي ابتكار حقيقي؛ وعلى مستوى الإستراتيجية، هي تجربة رائدة لـ Hyperliquid.

الانتقال من منتج منفرد إلى مجموعة منتجات ملموس. فالعقود الدائمة مهما كانت ناجحة، تظل مجرد قطاع واحد. إذا نجحت Event Perpetuals، ستتيح بنية Hyperliquid تطوير خيارات ومنتجات مركبة إضافية.

استراتيجيًا، تعهد Hyperliquid مهمة إنشاء الأسواق للفرق الخارجية.

بحسب المقترح، أي فريق ("Builder") يرغب في إطلاق سوق تنبؤ على Hyperliquid عليه إيداع مليون رمز HYPE. وتكمن مسؤوليات الفريق في:

• تحديد موضوع السوق (مثل: "هل سيشتري ترامب Bitcoin؟")
• ضبط المعايير (توقيت التسوية، مزود الأوركل، إلخ)
• إدارة العمليات (توفير السيولة، التسويق، إلخ)

ويحصل الفريق على ما يصل إلى ٥٠٪ من رسوم تداول سوقه.

هذا النموذج أنيق: Hyperliquid لا تحتاج لتوقع الأسواق الرابحة – فالفرق تدفع وتتحمل المخاطر. إذا فشل السوق، يخسر الفريق؛ وإذا نجح، يربح الفريق وHyperliquid معًا.

لهذا انضم أعضاء Kalshi لصياغة HIP-4.

يمثلون نوعية الفرق التي تسعى Hyperliquid لاستقطابها. Kalshi لديها خبرة مثبتة في صناعة أسواق سائلة؛ وإذا انتقلت إلى Hyperliquid، ستنقل المعرفة وليس مجرد الأسواق.

وبالنسبة لمنصة DEX بتقييم TVL يفوق ٢ مليار دولار، هذا النموذج التجريبي عملي للغاية.

التحديات والفرص

نظريًا، أسواق التنبؤ مُلائمة لبنية DEX.

دفاتر الأوامر ومحركات المطابقة وأنظمة التسوية والهامش متاحة، وتستخدم منصات التنبؤ نفس البنية.

لكن التطبيق العملي أصعب مما يبدو.

تعتمد ديناميكية الأسواق على ابتكار المستخدمين وتنوعهم الدائم.

تسمح Polymarket لأي مستخدم بإنشاء سوق جديد، ما يُولد ابتكارًا واهتمامًا متواصلين.

من ناحية أخرى، يفرض HIP-4 إيداع مليون رمز HYPE – ما يعادل ملايين الدولارات – كحاجز مرتفع لدخول السوق. هذا يستبعد الأسواق ضعيفة الجودة، لكنه قد يقيد الإبداع والتجريب.

تشتيت السيولة يشكل تحديًا آخر.

العقود الدائمة تشترك في السيولة، كعمق ETH/USD الذي يدعم جميع عمليات ETH، أما أسواق التنبؤ فيتوزع كل سوق على سيولة منفصلة.

حتى مع TVL بقيمة ٢ مليار دولار، قد تُضعف كثرة الأحداث عمق التداول، فتظهر أسواق ضعيفة مما يؤثر سلبًا على المستخدمين بسبب الانزلاق السعري.

كما أن المستخدمين يربطون Polymarket وKalshi بأسواق التنبؤ، بينما Hyperliquid مشهورة بالعقود الدائمة؛ لذا فإن تثقيف المستخدمين والاستقطاب سيكونان أساسيين في حال تطبيق HIP-4.

أين تتفوق Hyperliquid؟

أسواق التنبؤ المرتبطة بأحداث العملات الرقمية وتحديثات البروتوكولات قد تحفز مشاركة فعّالة؛ غالبًا ما يكون مستخدمو Hyperliquid أكثر دراية وحماسة للمراهنة على هذه المواضيع مقارنة بمستخدمي Polymarket.

هل HIP-4 إيجابية لسعر $HYPE؟

لن يكون التأثير قصير الأمد كبيرًا.

حاليًا، الأمر يتعلق بمقترح فقط؛ وحتى بعد الموافقة، سيحتاج الأمر لأشهر قبل الإطلاق وتوليد الإيرادات. قد تحدث تداولات مضاربية، لكن من غير المرجح دعم السعر باستمرارية.

إيرادات المنتج غير واضحة. إذا استحوذت Hyperliquid على ١٠٪ من تداولات Polymarket الشهرية البالغة ٨٠٠ مليون دولار وفرضت رسمًا اعتياديًا ٠٫١٪، يكون العائد ٨٠٫٠٠٠ دولار شهريًا فقط – وهذا قليل أمام مشروع بمليارات الدولارات.

لكن آثار HIP-4 متوسطة وطويلة الأجل قد تتجاوز البعد المالي البحت.

أولًا، يرتفع الطلب على الإيداع.

إذا أُطلقت ١٠–٢٠ سوقًا، سيتم تجميد ١٠–٢٠ مليون رمز HYPE، ويقل العرض المتداول قليلاً.

الأهم أن يُثبت HYPE فائدته كرخصة، ويوفر لحامليه حقوق إدارة وفرص تجارية.

ثانيًا، تتصاعد القيمة المؤسسية للعلامة.

إذا أودع مشغّل مؤسساتي مثل Kalshi رموز HYPE وبنى سوقًا، فهذا بمثابة تصديق مؤسسي قوي يفوق أي أثر للرسوم.

أسواق العملات الرقمية غنية بالسيولة لكنها ترتكز على السرديات. استُهلكت رواية DEX؛ ومع HIP-4، يضاعف كل استخدام جديد إمكانات التقييم السوقي.

دفع حدود DEX

المثير فعلاً في HIP-4 هو اختبار منصات DEX لقدراتها القصوى.

من المقايضات البسيطة للعقود الدائمة وصولًا لأسواق التنبؤ، تنمو DEXs الناجحة بتوظيف الفرص المجاورة لتحفيز النمو.

هذه ليست ضجة إعلامية بل تجربة محسوبة: اختبار للتقنية، وقياس لتفاعل المستخدمين، وتحري للبيئة التنظيمية.

للمتابعين، الاتجاه الاستراتيجي لـ Hyperliquid أهم من أي تفصيل منفرد.

قد ينجح HIP-4 أو يخفق، لكنه يرمز لتحول نحو نماذج المنصات المتكاملة وبناء المنظومات الشاملة ضمن DEX، حيث تحقق المشاريع الرائدة تقييمات أعلى بينما تتلاشى المشاريع الراكدة.

هل تمنح Event Perpetuals منصة Hyperliquid حصة مؤثرة في سوق التنبؤ؟ القرار للسوق نفسه – وهذا رهان يستحق التجربة.

إخلاء مسؤولية:

1. أعيد نشر هذه المقالة من [TechFlow]، ويحتفظ صاحبها الأصلي [David, ShenChao TechFlow] بحقوق النشر. لمزيد من الاستفسارات حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn وسيتم الرد سريعًا وفق السياسات المعتمدة.
2. تنويه: جميع الآراء الواردة تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تُعد نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة الإصدارات الأخرى بواسطة فريق Gate Learn، ولا يسمح بإعادة استخدامها أو توزيعها أو نسخها إلا بذكر Gate صراحة.