تواجه منصات تبادل العملات المشفرة تحولاً نمطياً في ثقة المستخدم بعد قائمة الرموز الجديدة. بينما قد تتحدى مشروع واحد أو اثنان الاتجاه، إلا أن معظمها لا يمكنها الهروب من الجاذبية الساقطة للمسارات الهابطة في اتجاه واحد. إذا استمر هذا التوافق في التقويّة، وتطوّر تدريجياً من ظاهرة تستمر لمدة 2-3 شهور إلى اعتقاد جماعي لدورة كاملة من الثورة والدب، فإن معدلات الاحتفاظ بالمستخدمين وسرعة النمو في منصات تبادل العملات المشفرة قد تتعرض لضربات شديدة.

التناقض الأساسي يكمن في اختلاف توقعات التسعير بين المستخدمين وفرق المشاريع. تحتاج فرق المشاريع إلى استرداد تكاليف المرحلة الابتدائية من المستثمرين التجزئة بينما أصبح ارتفاع قيمة التقييم الأولي في الإطلاق أمرًا قياسيًا بسبب قفل رؤوس الأموال الاستثمارية الكبيرة. تدفع هاتان العاملتان بالضرورة أسعار بيع التوكين خلال TGE إلى ما وراء الحدود النفسية للمستثمر التجزئة.

استراتيجية FDV/ MC المرتفعة/ المنخفضة كانت مقبولة في الدورات السابقة حيث أن توافق "الشراء والاحتفاظ" في النهاية كان يكافئ الأيدي الماسية. ومع ذلك، بدأ هذا التوافق في الضعف بعد موافقة ETF على BTC وانهار تمامًا بفعل جنون عملات الإنترنت في العام الماضي. لقد جعلت التكامل العميق لـ BTC مع الأسهم الأمريكية كأصل احتياطي للدولار يفصله عن الدورات البالغة أربع سنوات أولاً. هاجمته عملات الحيوانات وعملات AI Agent والرموز الشهيرة معًا دفعة واحدة ورفعت عملات الإنترنت إلى مرتبة إلهية قبل أن تنهار بشكل مذهل، مما ترك المستثمرين التجزئة غير قادرين على التكيف مع دورات سوق صنع العملات VC. على الرغم من التغيرات الكبيرة في السوق، لا تزال عملات VC غافلة عن قطارها الميت الانزلاقي. تنبع الانحدار المميت من ثلاثة عوامل:

• الإغلاقات الضخمة لرأس المال الاستثماري ورموز الفريق تجبر على توفير سيولة مبكرة دنيا. قيمة القيمة الدفترية الفائقة تسبب انزعاجا شديدا للمستثمرين التجزئة المعتادين على نماذج تقييم العملات الميمية.
• على الرغم من الإمداد المحدود المتداول، تقوم المشاريع لا تزال بتجميع الرموز من خلال توزيع جوائز الهواء واسترداد الحوافز البيئية غامضة. يؤدي تحقيق عائد الاستثمار السلبي للتوزيع الجوائي إلى تخوف قبل القائمة في المجتمعات.
• تقوم تخصيصات الفريق المقفلة بإجبار استعادة التكلفة من خلال إلقاء المعروض المحدود في الدائرة، مما يستلزم أسعار افتتاحية مرتفعة بغض النظر عن المشاعر السوقية.

إن جوهر دوامة الموت يتلخص في انهيار النزعة الطويلة الأجل التفكك الكامل لإجماع "الشراء والاحتفاظ" على العملات البديلة. بمجرد أن تكسر الأسعار مستويات الدعم الرئيسية ، يصبح الانخفاض حادا. تفتقر القوائم الجديدة إلى الدعم الفني ، مما يجعل الدعم النفسي يعتمد على تقييم المشروع / توقعات التسعير. بالنسبة للمشاريع التي تبلغ قيمتها واقعية 10 ملايين دولار ، فإن الإدراج في 1 مليار دولار FDV يؤدي حتما إلى معدلات تمويل تصل إلى -2٪ عند الإطلاق. لا تحدث معجزات حتى يتماشى الواقع مع التوقعات - وغالبا ما تتجاوز حركة السعر الضعيفة حتى التقييمات المعقولة. مع انتشار مثل هذه المشاريع ، يمكن أن يحافظ بيع عملات VC عند الإطلاق على معدلات ربح بنسبة >50٪ على الرغم من الاستثناءات الانعكاسية العرضية. عندما تموت النزعة طويلة الأجل بينما تخلق النزعة قصيرة الأجل فوضى فراغ تنظيمي، تنفجر الفقاعة تاركة أماكن فارغة.

بالمقارنة مع الصناعات التقليدية، تظل العملات المشفرة في مرحلة مبكرة. ومع ذلك، يشبه تشاؤم الصناعة بالفعل راجناروك لأن التوجه نحو القصير المدى يقضي على الإيمان/القيمة مع تسارع استنزاف حيوية القطاع. وبالتالي، يجب أن نلتزم من جديد بالتوجه نحو الطويل المدى ابتداءً من الآن.

صراع مايشيل في تنفيذ استراتيجيات التسعير على المدى الطويل

العودة إلى الأطروحة الافتتاحية: عندما تتعثر عملات رأس المال الاستثماري، تعاني منصات تبادل العملات المشفرة اللأثر الأكبر. بدأت Binance بإنقاذ نفسها من خلال تجارب مع Myshell - بغض النظر عن النتيجة، فإن هذا يشير إلى أن أفضل منصات التبادل تتقبل التغيير. استمرت التجربة في الحفاظ على الزخم حتى 27 فبراير قبل أن تنخفض بشكل حاد بعد قائمة Binance. فيما يلي نحلل الجداول الزمنية الرئيسية والمشاعر السوقية من لقطة توزيع الهواء في 12 فبراير حتى التطورات بعد القائمة.

انقلبت مشاعر السوق مرتين

تقدمت مشاعر السوق الخاصة بـ Myshell قبل قائمة Binance من خلال ثلاث مراحل: توزيع مجاني، IDO، وقائمة الصرف - كل منها يثير تقلبات عاطفية عنيفة للتجزئة. في البداية، أحدثت شكاوى بعد التقاط الصورة عن توزيعات توزيع مجاني منخفضة (30٪ حوافز المجتمع مع تفاصيل غامضة للتوزيع) تشاؤماً.

أدى مرحلة الإدراج العكسي للمشاعر. من خلال تخصيص 4٪ من الإمداد إلى مستخدمي محفظة Binance بقيمة 20 مليون دولار، وتحقيق الاكتتاب الزائد بنسبة 100 مرة، تناول Myshell الصراع الأساسي في التسعير. ومع ذلك، أدت عدم الثقة المستمرة في توزيع الهبات إلى بيع أكثر من 50٪ من عناوين توزيع الهبات عند الإدراج (كما يظهر ذلك من خلال زيادة عدد حاملي الرموز).

يوم العرض الأول للعملات $SHELLارتفعت إلى 1.64 دولار (حجم 320 مليون، 420 مليون دولار للرأسمالية) في الساعة الأولى على BSC DEXs، ثم انهارت إلى 0.9 دولار (حجم 170 مليون، 240 مليون دولار للرأسمالية) في الساعة الثانية. انخفضت إلى 0.37 دولار (100 مليون دولار للرأسمالية) في 13، وتراوحت بين 0.36 - 0.6 دولار (100 مليون - 160 مليون دولار للرأسمالية) حتى 27. زاد تركيز الرمز الرموزي بواسطة المحافظ الكبيرة خلال هذه الفترة.

التوقعات المبالغ فيها تولد الجري الأمامي

قبل قائمة Binance ، استمتعت Myshell بمشاعر إيجابية باعتبارها "السفينة الرائدة للذكاء الاصطناعي لـ BSC" مع توقعات استثمار البورصة والقوائم الثانوية. ومع ذلك ، أدت قائمة السلسلة بأسعار مضغوطة إلى خلق ظروف مثالية للركض الأمامي. تسبب تواطؤ مستودع الجرذان مع صانعي السوق في انخفاضات ثنائية بعد القائمة ، مبطلة التنازلات لـ IDO.

هذا يجسد آلام النمو التي تواجه عملات رأس المال الاستثماري عند محاولة إعادة توجيه القيمة من خلال التوجه نحو المنتج طويل الأجل. مشكلة التقدم السريع الأصلية للعملات الرقمية، التي يعززها التوجه القصير الأجل، تجتاح الآن بقوة. المشاريع المتوقعة بقوة تنهار بلا شك عند تحقق التوقع - سواء كانت القيمة المدرجة عالية أو منخفضة.

تحقيق التوازن بين خريطة الطريق والتوقعات: التحدي الحالي لـ Myshell

الحوافز المستخدمة للافتتاح المنخفض وإطلاق المجتمعات أمر أساسي ولكن يتطلب توازنًا دقيقًا بين التوقعات وتقديم خريطة الطريق. يجب على المشاريع إدارة أسعار الرموز بين أقصى التوقعات المعقولة وأدنى قيمة منتج.

يتطلب الطويل المدى المزيد من التنازلات في العرض الأولي للعملات. يجب أن تتناول الجهود المستقبلية تضاربات الشفافية بين المشروع ورأس المال الاستثماري. يعزز فتح الرمز القائم على السلسلة الشفافية ويحل الصراعات التاريخية. تعاني منصات الصرف المركزية التقليدية من انهيارات أسعار بعد القوائم وانخفاض الأحجام - قضايا يخففها الشفافية في بيانات السلسلة المتسلسلة التي تمكن التقييم الدقيق للمشروع.

يجب على المشاريع المدرجة على السلسلة أن تستعد لتأخير قوائم CEX الممتدة لتجنب فخ التداول المسبق لـ Myshell. فقط من خلال كسب ثقة المستخدم على السلسلة يمكن للمشاريع البدء في الانتقالات الأسعار الصالحة.

جسور مسار كايتو الأوسط للانتقال في الصناعة

التوزيع الجزئي الطويل: تبعت منحة كايتو التوجيهات الأفضل لعملة رأس المال الاستثمارية: تقليل تخصيصات الحيتان بينما توسعت العناوين المؤهلة من خلال التوزيع الطويل. بينما 96 مليون $KAITOذهب إلى شركاء النظام البيئي / yappers بنسب غير معلنة، نجحت الاستراتيجية في تباطؤ ضغط البيع من خلال توزيعات متناثرة. تسعير عند مستوى $1B FDV النفسي الحرج سمح بتحقيق تداول مستقر للعرض العائم.

آلية تقسيم الحصص كأساس لعجلة الطاقة

صمم كايتو حلقة دوامة إيجابية في مراحل مبكرة تجمع بين NFTs و Yaps و sKAITO. يقيد آليتم تقسيم الحصص أسعار الرموز عند الضرورة. قبل اللقطة ، وصلت NFTs الخاصة بـ Kaito إلى ذروتها عند 11 ETH (~ $ 30k) ، ثم تحطمت إلى 0.58 ETH (~ $ 5.8k) في TGE قبل أن تتعافى إلى 2.5 ETH. تم توزيع 2،620 NFT لكل واحدة$KAITO(~$4.7k بسعر $1.8).

ترتبط مكافآت العقد sKAITO بمقدار/مدة الرهن ونشاط التصويت، متناسبة عكسيا مع قوة تصويت حاملي Yapper/NFT.

قوة التصويت تنبع من Yappers (50٪) والمالكين [sKAITO/NFT] (50٪). حالياً:

• 1 Genesis NFT ≈45,980 تصويت
• 1 sKAITO ≈11.79 أصوات
• قوة التصويت NFT ≈3,935 $KAITOمكافأة
• السلطة الانتخابية الديناميكية تتحول استناداً إلى سيطرة سوق NFT/sKAITO

الحسابات تظهر أن NFTs توفر قدرة تصويت أرخص. المساحة التحكيمية بين NFTs، Yaps، وsKAITO تمكن من تنظيم الأسعار من خلال تعديل سقف سوق NFT.

اختيار استراتيجيات النمو المناسبة لتحديد الموقع القطاعي

تمثل استراتيجية التسعير الخاصة بكايتو مسارًا وسطيًا حكيمًا. العودة إلى الطويل الأمد تتطلب تحقيق قيمة المنتج الشاق. ينطوي نهج كايتو على إخراج القيمة المستمرة مما يتيح التوافق التدريجي بين قيمة المنتج والتكلفة.

بعد انهيار العملة الميموية ، يظهر كايتو إمكانية أن يصبح مركز توزيع الاهتمام الجديد من خلال سيطرة الوعي - وساطة من قبل KOLs كسب اليابان. مع اكتساب الوعي أهمية أكبر ، ستنضم المزيد من المشاريع إلى نظام كايتو ، مما يخلق تأثيرًا دوارًا. يعتمد النجاح على اختراق سوق الوعي.

بقاء قياس اعتماد Mindshare تبقى تحديًا. ولذلك، طوّر Kaito Yapper Launchpad - منتج للمستهلك ومقياس B2B. تشير التقييمات المتزايدة للNFT ومعدلات الرهان sKAITO إلى نمو حصة السوق، مجذبة لمزيد من KOLs من خلال توسيع مكافآت الياب.

استنتاج

سواء كنت تقود التغيير مثل Myshell، أو تعتمد نماذج هجينة بين المجتمع ورأس المال الاستثماري، أو تسعى إلى خلق قيمة طويلة الأمد محددة لقطاع Kaito، تشير هذه الابتكارات إلى نضوج العملات الرقمية نحو النمو المستدام.

العودة إلى الطويل يشبه اعتماد التقشف في صناعة غير منظمة - أمر صعب بشكل مضاعف نظرًا لسجل العمليات المشفر: بينما تظهر DeFi وعودًا، فإن تنفيذات NFT/GameFi/Metaverse قدمت تجارب مستخدم ضعيفة. مع فشل التاريخي للطويل والخلفية والنمر من الانسحابات السريعة في المقدمة، إعادة الالتزام بالطويل يظل المسار الوحيد الممكن للعملات المشفرة - على الرغم من أنه يتعارض مع الطبيعة البشرية. قد يجد الذين لا يثقون في جميع السرد والتكنولوجيا عدم وجود نمو هنا.

يجب علينا الانتظار بصبر للنقلة النوعية في العملات المشفرة - سواء من خلال وكلاء الذكاء الاصطناعي أو قطاعات أخرى. حتى ذلك الحين، يجب علينا تحمل ألم تقطير الجروح الطويلة المتقيحة بينما نحافظ بثبات على الاقتناع طويل المدى.

تنصل المسؤولية:

1. تم نشر هذه المقالة من [ BlockBooster]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [@BlazingKevin_]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النقل، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولى التعامل معه على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن الضرر: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالات إلى لغات أخرى. يُحظر نسخ أو توزيع أو ارتكاب السرقة الأدبية للمقالات المترجمة ما لم يُذكر.