Gate Research: سجلت قيمة الأصول الإجمالية (TVL) في Ethena أعلى مستوى لها على الإطلاق | أطلقت Gate شبكة Gate Layer L2

الملخص

• انخفضت BTC بنسبة 1.99% هذا الأسبوع، وتراجعت ETH بنسبة 7.69%، بينما أظهرت بعض قطاعات DeFi مقاومة للاتجاه الهبوطي.
• أطلقت Gate شبكة Gate Layer Layer-2، مع تحديث شامل لمنظومة GT وآلية التضخم السالبي.
• كشفت مجموعة SUI عن ممتلكات كبيرة من SUI وبرنامج إعادة شراء الأسهم، مؤيدة قوة السيولة وثقة السوق.
• ترقية Ethereum Fusaka: PeerDAS تمهد لتوسعة جديدة للطبقة الأولى.
• شهد سوق العملات الرقمية أكبر عملية تصفية في عام 2024، حيث تم محو 1.8 مليار دولار.
• تجاوز Ethena حجم TVL حاجز 16 مليار دولار، مسجلًا مستوى قياسيًا جديدًا.
• حقق AVNT ارتفاعًا بنسبة 117% خلال الأسبوع الماضي، وبلغ حجم التداول اليومي أكثر من 7 مليارات دولار.

نظرة عامة على السوق

التعليق على السوق

• BTC — تراجعت BTC بنسبة 1.99% هذا الأسبوع. تظهر المتوسطات المتحركة القصيرة إشارات انعكاس نحو الاتجاه الهبوطي، مما يهدد المسار الصاعد السابق. انكمش مؤشر MACD وشكل تقاطعًا سلبيًا في القمة، في دلالة على ضعف الزخم الشرائي. عقب تراجعها من ذروة 115,656 دولار، تتداول BTC الآن أسفل 113,000 دولار. الدعم الفوري يقع في نطاق 112,800 إلى 112,400 دولار. أي كسر لهذا المستوى قد يقود إلى إعادة اختبار 111,000 دولار، بينما يحتاج السعر للارتداد أعلى 113,400 دولار لاستعادة الهيكل الصاعد.
• ETH — انخفضت ETH بنسبة 7.69% هذا الأسبوع، وتعكس ضعفًا مستمرًا. كسرت الأسعار الحد الأدنى لنطاق التماسك، مع تقاطع المتوسطين 10MA و 30MA بشكل سلبي. سجل مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا مع توسع الزخم السلبي، مما يظهر سيطرة البائعين. وتؤكد زيادة حجم التداول قوة الضغط البيعي. الدعم المحوري عند 4,067 دولار؛ وكسره سيفتح مزيدًا من الهبوط إلى النطاق 4,000–3,950 دولار.
• Altcoins — تراجعت العملات البديلة الكبرى، وسجلت قلة منها مكاسب. برز قطاع الملكية الفكرية (IP) والعقود الدائمة، حيث ارتفع الأول بنسبة 14% وقفزت APEX بنسبة 149%، جاذبة انتباه السوق.
• Stablecoins — وصلت القيمة الإجمالية لسوق العملات المستقرة إلى 307.8 مليار دولار، مع تنامي الاهتمام بـ USDC و USDe.
• رسوم الغاز — ارتفعت رسوم الغاز لشبكة Ethereum هذا الأسبوع، حيث بلغ متوسط الرسوم 0.511 Gwei في سبتمبر.

العملات الرائجة

رغم ضعف أداء العملات الرقمية الرئيسية، أظهرت قطاعات DeFi ـ مثل منصات الاستراتيجيات الآلية وبروتوكولات الإقراض وبورصات المشتقات ـ أداءً معاكسًا للاتجاه. وأظهرت بيانات CoinGecko أن هذه البروتوكولات استفادت خلال الأيام السبعة الأخيرة من تطوير المنتجات وبرامج التحفيز وتجدد ثقة القطاع، ما أدى إلى أداء قوي للعملات. فيما يلي مشاريع DeFi التي سجلت مكاسب بارزة مع دوافعها الرئيسية:

IN INFINIT (+71.04%، القيمة السوقية 24.73 مليون دولار)

INFINIT، منصة تنفيذ استراتيجيات DeFi الآلية، قفزت بأكثر من 70% في يوم واحد بدعم إطلاق نسخة V2 التجريبية على Arbitrum، والتي تضمنت ميزة “One-Click Arbitrum DRIP”. تمكن هذه الخاصية المستخدمين من تنفيذ عمليات متعددة في DeFi (اقتراض، إيداع، مقايضة) بضغطة واحدة، مما يقلل حواجز الدخول. ساهم التفاعل القوي وحالات الاستخدام الفعلية في ارتفاع الأسعار السريع.

FLUID (+28.10%، القيمة السوقية 263 مليون دولار)

FLUID، بروتوكول الإقراض وتبادل العملات المستقرة في DeFi، صعد بعد تجاوز القيمة المحتجزة (TVL) 4.6 مليار دولار خلال 18 شهرًا من الانطلاق، ليصبح الأول على مستوى DEX وDAOs للعملات المستقرة والرابع بين بروتوكولات الإقراض. كما أعلن الفريق عن برنامج إعادة شراء $FLUID، ما رفع المزاج الإيجابي. وبدعم إيرادات قوية (نحو 19.5 مليون دولار سنويًا في آخر 7 أيام)، تسارعت تدفقات السيولة.

SNX (+25.26%، القيمة السوقية 295 مليون دولار)

Synthetix، بروتوكول المشتقات الذي يوفر تداول العقود الدائمة والأصول الاصطناعية على السلسلة، ارتفع عقب إعلان قرب إطلاق بورصة العقود الدائمة على الشبكة الرئيسية ومسابقة تداول بقيمة مليون دولار. هذا التحفيز، إلى جانب ضمانات الخصوصية والحوافز للمتداولين، أعاد حماس المجتمع ورفع SNX أكثر من 25% بيوم واحد.

محور الأسبوع

ترقية Ethereum Fusaka: PeerDAS تفتتح فصلًا جديدًا لتوسع الطبقة الأولى

صرّح الشريك المؤسس لـ Ethereum، فيتاليك بوتيرين، أن ترقية Fusaka المقبلة تهدف لمعالجة عنق الزجاجة في توفر البيانات على شبكة الطبقة الأولى. المكون الرئيسي هو تقنية PeerDAS التي تتيح للعقد تحميل أجزاء محدودة من كتل البيانات واستخدام المعاينة الاحتمالية للتحقق من توفر ما يزيد عن نصف البيانات. إذا توافر معظم الكتل، بإمكان العقد إعادة بناء البقية باستخدام التشفير التصحيحي، مما يقلل التكاليف ويساهم في توزيع البيانات بكفاءة ـ ما يمهد لمستويات أعلى من معالجة بيانات الكتل مستقبلًا.

أكّد فيتاليك أن الأمن يبقى في صدارة أولويات Ethereum. في المرحلة الأولى من Fusaka، ستظل العقد ملزمة بالحصول على البيانات كاملة أثناء البث الأولي وإعادة البناء، ضمانًا لأمان الشبكة طالما يوجد مشارك صادق واحد على الأقل. وأوضح أنه على المدى الطويل، ستزيد Ethereum تدريجيًا عدد وحدات البيانات (blobs) حسب الأداء الواقعي، ما يعزز التنسيق بين توسعة الطبقة الأولى والثانية. هذا المسار يترجم فلسفة Ethereum نحو التوسع مع الحفاظ على اللامركزية والأمان.

مجموعة SUI تفصح عن ممتلكات كبيرة من SUI وبرنامج إعادة شراء أسهم، فتثبت قوة السيولة وثقة السوق

كشفت المجموعة في إفصاحها الأخير بتاريخ 23 سبتمبر عن امتلاكها 105,630,660 رمز SUI ضمن خزينتها. بسعر 3.40 دولار للرمز، تقارب القيمة السوقية 359 مليون دولار، ما يجعلها من أكبر حاملي SUI العامين. هذا الحجم الكبير يعكس ارتباط المجموعة العميق بنظام Sui البيئي ويؤكد إيمانها بنمو المشروع على المدى الطويل. في سياق التحركات الهيكلية بسوق العملات الرقمية، تسهم الإفصاحات الشفافة في استقرار السوق وتدعيم الثقة الخارجية برؤية المجموعة الاستراتيجية وحجم احتياطياتها.

إضافة لحيازاتها من العملات الرقمية، أعلنت SUI عن برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 1.2 مليون دولار شمل شراء 276,296 سهمًا عاديًا. عادةً يُنظر لهذه الخطوة على أنها مؤشر لثقة الإدارة في الأرباح المستقبلية والقيمة الداخلية. وفي ظل تقلبات الاقتصاد الكلي وقطاع التقنية، تعكس هذه الاستراتيجية نهجًا مزدوجًا لتعزيز عوائد المساهمين ودعم ثقة السوق. وبهذا، ترسخ المجموعة تموضعها الاستراتيجي عند نقطة التلاقي بين Web3 والتمويل التقليدي عبر مبادرات على السلسلة وفي أسواق رأس المال.

Gate تدشن شبكة Gate Layer L2، وتحدث منظومة GT وآلية التضخم السالبي بالكامل

أطلقت Gate شبكة Gate Layer من الطبقة الثانية عالية الأداء رسميًا، بجانب تحديث شامل لاقتصاد رمز GT. تم بناء Gate Layer على OP Stack، حيث توفر أكثر من 5,700 معاملة بالثانية، وكتل بزمن ثانية واحدة، وتوافق مع EVM، ورسوم غاز منخفضة للغاية، ونظام أمان ثنائي الطبقة، ووظائف عبر الشبكات تدعمها LayerZero. بات رمز GT رمزا حصريًا للغاز ضمن الشبكة، موسعًا فائدته وطلبه على السلسلة.

تعكف Gate أيضًا على إطلاق ثلاثة منتجات رئيسية:

• Perp: منصة تداول عقود دائمة لامركزية توفر سيولة عميقة وأداءً مماثلاً للمنصات المركزية.
• Gate Fun: منصة إطلاق رموز بدون برمجة لصغار المبدعين ومشروعات الميم.
• Meme Go: منصة تجميع وتداول فورية لعملات الميم العابرة للشبكات.
• في نفس الوقت، تواصل آلية التضخم السالبي المزدوجة لـ GT (الحرق المجدول + الحرق على السلسلة بأسلوب EIP-1559) تقليص المعروض، مع حرق أكثر من 180 مليون رمز GT (60.18% من المجموع). التحديث Gate Chain v1.20 يقدم دعمًا لـ EIP-4844، Cancun EVM، وتحسينات بروتوكول عديدة، ليشكل نقطة تحول في استراتيجية Gate الشاملة نحو Web3.

أبرز بيانات السوق

سوق العملات الرقمية يشهد أكبر تصفية سنوية، ومحو 1.8 مليار دولار

بحسب CoinGlass، في 22 سبتمبر، تم تصفية أكثر من 370,000 متداول بإجمالي 1.8 مليار دولار ــ في أكبر حدث تصفية مراكز الشراء المفتوحة منذ سبتمبر 2021. سيطرت تصفيات ETH و BTC على الحدث، حيث بلغت خسائر ETH أكثر من 500 مليون دولار، أي ضعف خسائر مركزات BTC. تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بمقدار 150 مليار دولار إلى مستوى 3.95 تريليون دولار. صاحب التصفية تراجع حاد في الرموز الرئيسية: هبطت BTC دون 112,000 دولار على المنصات الكبرى، ونزلت ETH دون 4,150 دولار، في أكبر تصحيح منذ أغسطس. غالبًا تؤثر التصفيات على عملات كبرى ومشاريع ضخمة، لكن هذا الحدث امتد للأصول التي أظهرت أداءً قويًا مؤخرًا، مثل ASTER الموسع، إلى جانب WLFI وPUMP وغيرهم. أنهت التصفية عمليًا موسم العملات البديلة، إذ تراجع مؤشر موسمها من قمة 100 نقطة الأسبوع السابق إلى 67 نقطة.

وعزا محللو السوق هذا الهبوط إلى تراكم مفرط للرافعات المالية، والتي غالبًا ما تؤدي لتصفية واسعة بعد تعثر محاولات الاختراق. أداء BTC هذا الأسبوع أظهر عوامل تقنية أكثر من ضعف جوهري، وتُعد التصحيحات عملية امتصاص لحالة الشراء المفرط السابقة. رغم الانخفاض، تبقى BTC أقل 9.5% فقط عن قمتها التاريخية، مقارنة بتصحيحات أعمق في دورات الصعود. تاريخيًا، يشهد سبتمبر أداءً سلبيًا لـ BTC في 8 من آخر 13 عامًا، بينما يتميز أكتوبر بنشاط صعودي، حتى عُرف بـ “Uptober”. على المستوى الكلي، تظل السياسات النقدية الداعمة لصالح الأصول عالية المخاطر مثل BTC، ما يوحي بأن التصفية قد تشكل نقطة انطلاق لاتجاهات طويلة الأمد.

قفزة Ethena TVL تتجاوز 16 مليار دولار، رقم قياسي جديد

وفق DeFiLlama، بلغت القيمة الإجمالية المحتجزة (TVL) لعملات Ethena المستقرة USDe وUSDtb أكثر من 16 مليار دولار، مع حصة USDe تتجاوز 14 مليار دولار وUSDtb عند 1.83 مليار دولار. وفي 12 سبتمبر، أطلقت Ethena Labs عملتي USDe وsUSDe المحفوظتين على شبكة Avalanche الطبقة الأولى، في توسع مهم عبر الشبكات.

باتت USDe ثالث أكبر عملة مستقرة متداولة، وتجاوزت قيمتها السوقية 14 مليار دولار، بارتفاع 145% عن 5.7 مليار دولار في يونيو. بين أغسطس 2024 وأغسطس 2025، نما USDe أكثر من 200%، متفوقًا على USDC لـ Circle (+87%) وUSDT لـ Tether (+39.5%) للفترة نفسها.

تحتفظ USDtb الاصطناعية التابعة لـ Ethena Labs بأكثر من 90% من احتياطاتها في صندوق BlackRock BUIDL للأصول الرمزية لسندات الخزينة. وتعد USDtb حاليًا تاسع أكبر عملة مستقرة بقيمة سوقية 1.8 مليار دولار.

ويشير محللون إلى أن توزيع العملات في المنصات، العائدات المرتفعة، واهتمام المؤسسات، يسرّع تبني العملات المستقرة مقارنة بالرموز الأخرى ذات صلاحيات الحوكمة أو الوظائف التقليدية.

AVNT يرتفع بنسبة 117% في الأسبوع الماضي، وبلغ حجم التداول اليومي أكثر من 7 مليارات دولار

تصدر رمز AVNT عناوين السوق خلال الأسبوع الأخير. هبط بنسبة 53.09% في يوم واحد إلى 1.7443 دولار، لكنه ارتفع في نهاية الأسبوع 117.13% من مستوى 1.0141 دولار. على مدار الشهر الماضي، قفز بنسبة 1,060.9%. تعكس التقلبات الأخيرة حدة تأرجح الرمز وازدياد اهتمام السوق به، وقد استمر في اتجاه صاعد قوي عدة أشهر.

وتُظهر التحليلات الفنية أن المتوسطات المتحركة الرئيسية بقيت ثابتة رغم التصحيح الحاد، وتم اختراق مستويات مقاومة مهمة. وبحسب DefiLlama، ارتفع TVL الخاص بـ AVNT من 19.68 مليون دولار في 18 سبتمبر إلى 24.99 مليون دولار في 25 سبتمبر، ما يدل على ودائع واستثمارات جديدة. ويشير ذلك إلى أن حركة الرمز تدعمها السيولة طويلة الأجل وليس مجرد التداول قصير الأجل. وتبين بيانات CoinGlass أن العقود المفتوحة وصلت إلى 291.02 مليون دولار مقارنة بـ 16.63 مليون دولار مطلع سبتمبر. وبينما تصدرت Hyperliquid مع رموزها سوق DEX لفترة طويلة، تظهر منافسات جديدة. وبما أن AVNT منصة DEX رائدة على Base وبدعم قوي، يتم مقارنته مع Aster الذي تجاوز بالفعل 3 مليارات دولار TVL. وتزداد التوقعات بأن يصبح AVNT منافسًا رئيسيًا جديدًا في القطاع.

ملخص التمويل الأسبوعي

بحسب RootData، بين 18–25 سبتمبر 2025، أعلنت 15 مشروعًا في العملات الرقمية عن جولات تمويل أو استحواذ، شملت البنية التحتية وقواعد بيانات Solana وDEX وغيرها. حافظ نشاط التمويل على مستواه العالي، مع استمرار ضخ رأس المال في البنية التحتية والتوكننة. أبرز ثلاث صفقات:

Fnality

أعلنت عن جمع 136 مليون دولار في 23 سبتمبر، للتوسع بنظام التسوية بالجنيه الإسترليني ليشمل أسواق الدولار واليورو، مستهدفة صناعة المدفوعات العابرة للحدود بقيمة 120 مليار دولار.

بدأت Fnality كمبادرة بحثية لاستكشاف دور تقنية دفاتر السجلات الموزعة (DLT) في تطوير الأسواق المالية عبر معالجة بطء وكلفة التسوية. وتولت التنسيق بين مؤسسات مالية تحت مبادرة “Utility Settlement Coin (USC)” لإنشاء أصول رقمية تتيح التسوية النهائية للمعاملات الرمزية.

Zero Hash

أعلنت عن جمع 104 ملايين دولار في 23 سبتمبر، لإطلاق خدمات تداول العملات الرقمية لعملاء E*Trade بالنصف الأول من 2026، وبناء منصة محافظ متكاملة.

Zero Hash عبارة عن منصة بنية تحتية B2B2C تتيح للمؤسسات دمج الأصول الرقمية ضمن تجربة المستخدم، وتوفر للبنوك الرقمية والوسطاء وشركات الدفع حلولًا لتداول العملات الرقمية وحفظها، وبرامج مكافآت وإنفاق تراكمي، ومنتجات staking. تدير المنصة جميع التعقيدات الخلفية والترخيص، مما يسمح بإطلاق منتجات التشفير بسرعة.

GRVT (Gravity)

أعلنت عن جمع 19 مليون دولار في 18 سبتمبر لتعزيز التمويل المؤسسي على السلسلة بالتركيز على الخصوصية، واستغلال فرص بمليارات الدولارات، وتغطية فجوات الصناعة في الخصوصية والأمان وقابلية التوسع وسهولة الوصول.

GRVT هي بورصة لامركزية DEX موجهة للمؤسسات، أسّسها خبراء مال وتقنية، وتستهدف المتداولين المؤسسيين بمنصة تداول خاصة وامتثال KYC/AML وحفظ ذاتي للأصول.

مراقبة الأسبوع المقبل

إطلاقات الرموز

بحسب Tokenomist، ستشهد الأيام السبع المقبلة (25 سبتمبر – 2 أكتوبر 2025) عدة إطلاقات رمزية كبيرة. أهم ثلاثة:

• سيتم إطلاق رموز SUI بقيمة تقارب 146 مليون دولار، تمثل 1.23% من المعروض المتداول.
• سيتم إطلاق رموز EIGEN بقيمة تقارب 65.91 مليون دولار، تمثل 10.89% من المعروض المتداول.
• سيتم إطلاق رموز PARTI بقيمة تقارب 26.62 مليون دولار، تمثل 78.44% من المعروض المتداول.
  
  
  المراجع:

• Gate: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate: https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap: https://coinmarketcap.com/
• jin10: https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap: https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan: https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko: https://www.coingecko.com/en/categories
• Gate: https://www.gate.com/announcements/article/47349
• Businesswire: https://www.businesswire.com/news/home/20250924937314/en/SUI-Group-Repurchases-276296-Shares-Under-Newly-Authorized-%2450-Million-Stock-Repurchase-Program
• Globenewsire: https://www.globenewswire.com/news-release/2025/09/23/3155137/0/en/SOL-Strategies-Inc-Announces-Up-to-C-25-Million-LIFE-Offering-of-Units.html
• Cryptopolitan: https://www.cryptopolitan.com/crypto-liquidations-altcoin-rally-cut-short/
• Coinmarketcap: https://coinmarketcap.com/academy/article/crypto-market-suffers-dollar18b-liquidation-wave-as-bitcoin-tests-support
• 99Bitcons: https://99bitcoins.com/news/presales/is-it-all-over-for-hyperliquid-apx-aster-and-gmx-steal-thunder-next-100x-crypto/
• 99Bitcons: https://99bitcoins.com/news/presales/avnt-crypto-and-linea-skyrocket-ahead-of-monday-new-crypto-to-buy/
• Rootdata: https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist: https://tokenomist.ai/

Gate Research هي منصة بحثية متكاملة في البلوكشين والعملات الرقمية تقدم محتوى تحليلي عميق، من التحليل الفني ورؤى السوق إلى أبحاث الصناعة وتوقع الاتجاهات وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

تنويه
الاستثمار في العملات الرقمية يحمل مخاطر عالية. يرجى إجراء بحثك الخاص وفهم طبيعة الأصول والمنتجات جيدًا قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن تلك القرارات.