تكنولوجيا سلسلة الكتل، على الرغم من أنها في الأسواق لأقل من عقد، لقد شهدت بالفعل ارتفاعاً هائلاً. لقد كانت هذه الانفجارة تذكرنا بالابتكارات الرائدة السابقة مثل الطابعة، والمصباح الكهربائي، والهاتف. ما كانت عليه الإنترنت للمعلومات، فإن سلسلة الكتل هي للقيمة. بينما تهيمن تقلبات الأسعار للعملات المشفرة وال NFTs على العناوين الرئيسية، يكمن الإمكان الحقيقي لسلسلة الكتل في تطبيقها على الأصول الحقيقية والأوراق المالية (RWA).

ومع ذلك، عند التعامل مع RWA والأوراق المالية، لديها الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم العديد من المتطلبات التي يجب الامتثال لها. ولكن كيف نفرض هذه الإرشادات أثناء العمل على بنية تحتية لسلسلة الكتل العامة؟ تحقيق ERC3643 يحل هذه المشكلة.

في هذا الدليل:

• كيف تكون الرياض المالية العملة المشفرة المرحلة التالية في تطور بلوكشين
• التعقيدات وعدم الكفاءة التي توجد في الأسواق الخاصة اليوم
• كيف يعمل تعميم RWA Token؟
• هويات رقمية قابلة للتحقق على السلسلة الرقمية مقترنة بـ ERC3643
• مستقبل التشفير
• الأسئلة المتكررة
• حول الكاتب

كيف تكون RWAs المرحلة التالية في تطور تقنية البلوكشين

في السنوات الأولى لتقنية سلسلة الكتل، كان العديد يعتقدون أن العملات المشفرة والعملات غير القابلة للاستبدال هي أكثر الابتكارات تحولًا التي تخرج من التكنولوجيا اللامركزية.

في الواقع، لا يمكن أن يكون هذا أبعد من الواقع. الواقع هو أنه لا يقترب حتى من سقف السوق العالمي للأصول الزوجية المرتبطة بالمخاطر. وفقًا لـCoinMarketCap، اعتبارًا من الأول من سبتمبر 2023، بلغ إجمالي رأسمال سوق العملات المشفرة 1.09 تريليون دولار.

لو ضعنا ذلك في سياق، وفقًا لـتقريربعنوان: "للأصول الرقمية، تقدم الأسواق الخاصة أكبر الفرص" الذي نشرته Bain and Co، تفوق حجم سوق العقارات العالمي وحده ˜$330 تريليون. حجم سوق العملات الرقمية الشامل حوالي 0.3% من هذا السوق وحده، ناهيك عن السوق الرأسمالي بأكمله.

نسبة السوق الخاص إلى العام: Bain & Co.

عندما يتم الجمع بين جميع الأصول الخاصة والعامة في جميع أنحاء العالم، يتجاوز RWA بشكل كبير القيمة السوقية للعملات المشفرة والعملات غير القابلة للتداول، وغيرها من مجموعات بلوكتشين.

البلوكتشين هي تكنولوجيا محولة بتطبيقات عديدة. إن إمكانياتها هائلة عند تصميمها لـ RWA. السبب الرئيسي الذي لم نفتح قيمة وإمكانات هذه الأصول الهائلة حتى الآن هو طابعها الخاص بشكل رئيسي. الأسواق الخاصة متفتتة وغير شفافة بشكل ملحوظ. وهذا يؤدي إلى عدم كفاءة التشغيل، التي تهدف البلوكتشين إلى القضاء عليها.

التعقيدات وعدم الكفاءة التي تنتشر في الأسواق الخاصة اليوم

تقليديًا، بالنسبة للمستثمرين في القطاع الخاص، تعد معالجة قضية السيولة والعثور على سوق للاستثمارات الخاصة تحديًا حاسمًا على الصعيد العالمي. على الرغم من إمكانية تحقيق عوائد أعلى في القطاع الخاص، يمكن أن تكون الاستثمارات غير السائلة مشكلة بدون سوق نشط أو مشترين مستعدين.

السبب الرئيسي وراء هذا الوخز هو البنية التحتية القديمة والمتشظية للإطار الحالي. نظرًا لهذه البنية التحتية المحدودة، يصبح عملية شراء وبيع الأصول الخاصة غير كفء. وهذا يؤدي إلى خصم سيولة كبير وأحيانًا حتى تجنب الصفقات.

سواء كنت تمتلك ممتلكات عقارية، أو مصلحة شريك محدود (LP) في صندوق، أو حصة في شركة خاصة، يتعين على البائع اتخاذ بعض الخطوات الشاقة من أجل العثور على مشترٍ مستعد.

يتضمن العملية:

1. البحث عن مشترٍ: الشبكات الشخصية، النقل الشفهي، أو من خلال العمل مع وسيط، مثل وسيط السمسرة أو البنك الاستثماري.
2. التفاوض على شروط البيع: يمكن أن ينطوي ذلك على عدة جولات من المناقشات والمراجعات قبل أن توافق كل من الطرفين على شروط البيع.
3. إجراء الاستدقاق: يمكن أن ينطوي ذلك على مراجعة البيانات المالية والوثائق القانونية والعقود وسجلات الشركة الأخرى، فضلاً عن الكشف عن مؤهلات المشتري. يتطلب العملية بأكملها مشاركة المستندات عبر البريد، والرسائل الإلكترونية، وأحيانًا حتى عبر الفاكس.
4. نقل الملكية: هذه هي نهاية دورة الحياة وحيث يتم نقل ملكية الأصل أو أمانيتغير في الواقع من يدي إلى يد في كثير من الحالات، حيث يكون الملكية موجودة في أوراق Excel. وفي حالات أخرى، يكون هناك عملية تسوية؛ حيث يتعين على عهدة المشترين والبائعين التأكد من وصول الدفع قبل تحويل الملكية.

يمكن أن تطول مدة العملية المشاركة في المعاملات الخاصة في السوق. في كثير من الأحيان، يمكن أن تمتد من عدة أسابيع إلى عدة أشهر و، في بعض الحالات، حتى سنوات. إنها عملية مكلفة وتستغرق وقتاً طويلاً وسيتم تحسينها إذا تمت على سلسلة الكتل.

عدم الكفاءة في السوق الخاصة: Tokeny

الخبر السار هو أنه في كل سوق متشظلم، هناك مساحة للابتكار والاضطراب، وهنا تأتي تقنية بلوكشين إلى اللعب. يجب تصميم معيار بلوكشين مناسب بشكل خاص مع العقود الذكيةلتلبية الاحتياجات التنظيمية وإطلاق القيمة الهائلة لهذه الأصول.

عند إجراء نفس الأنشطة على نظام مبني على سلسلة كتل، يتم تحقيق العديد من هذه العمليات بطريقة أسرع بكثير وأكثر كفاءة من الخطوات المذكورة سابقًا.

هنا ما يختلف في الخطوات الأربع المذكورة أعلاه عند استخدام ERC3643:

1. الحصول على مشترٍ: بمجرد نشر الأصول على شبكة البلوكشين، يتم توفيرها للتفاعل مع أي تطبيقات على نفس الشبكة، مما يتيح لحاملي الأصول الوصول المباشر إلى عدد كبير بشكل كبير من الأطراف المحتملة. يمكن أن يكون ذلك على مجموعة من الأسواق، بما في ذلك التبادلات المركزية،تبادلات مركزية, حتى عند استخدام أمانك كوسيلة لـالرهنأو القروض المرتبطة، وأكثر من ذلك.
2. تفاوض شروط البيع: على منصات التداول، التفاوض يعتمد على السوق والعرض والطلب. على المنصة، يبحث المستثمر عن طرف مضاد، ليس بالقدر الكبير من التفاوض مع فرد واحد، مما يجعله عملية أكثر تيسيرًا. بالنسبة لتداول النظير إلى النظير، يمكن أن تحدث تفاوضات على السلسلة أو خارجها للوصول إلى اتفاق.
3. إجراء الاستدقاق: يمكن توفير شهادة استدقاق قابلة للتحقق وتضمينها في الرموز. علاوة على ذلك، يمكن التحقق من أهلية الأطراف الأخرى أيضًا من خلال العقود الذكية مباشرة من خلال أوراق اعتماد قابلة للتحقق. يتم تبسيط العملية برمتها لتحسين الكفاءة مع ضمان الامتثال.
4. نقل الملكية: إذا كانت طريقة الدفع عبارة عن رمز (العملات المستقرة، النقد المشفر، أو العملة المشفرة)، فإن نقل/تبادل الرموز يكون فوريًا دون مخاطر الطرف المقابل. يضمن العقد الذكي ERC3643 أن يتم النقل فقط عندما تتوافق قواعد المستثمر والعرض، مما يتيح النقل بين الأقران، وهو ما كان مستحيلاً في العالم التقليدي.

ERC3643: عملة

كيف يعمل توكن RWA؟

يجب أن نضمن الامتثال لأن RWA الرمزية هي أوراق مالية. في معظم الولايات القضائية ، يجب أن تكون RWA مملوكة لأداة استثمارية ، وسوف يستثمر المستثمرون في المنتجات المالية التي تهيكلها هذه الأداة ، مثل الأسهم أو الديون. هذه المنتجات المالية هي أوراق مالية تتطلب الامتثال القسري بناء على اللوائح الحالية. هذا يعني أن بعض المستثمرين فقط يمكنهم أن يصبحوا مالكي أصول (على سبيل المثال ، المواطنون الأوروبيون في KYC'd). في أوروبا ، تحدد لائحة MiCA بوضوح الرموز الأمنية كأوراق مالية, مما يستلزم الالتزام بتوجيهات MiFID ولوائح الأوراق المالية الحالية.

عملية توكينة RWA: Tokeny

مقارنة ومقارنة المعايير الرئيسية للعملة

عندما يستخدم الشخص مصطلح "المعيار"، فإنه يشير إلى مجموعة محددة مسبقًا من القواعد أو الإرشادات المصممة لغرض معين. تضمن هذه المعايير التناسق والانتظام، مما يسمح لتطبيقات وأصول متنوعة بالتفاعل بسلاسة من خلال التوافقية التي يوفرها شبكة البلوكشين.

ومع ذلك، يمكن أن تجلب المعايير قيود معينة عند محاولة استخدامها لغرض معين أو حالة استخدام. خذ RWA مثلاً. هناك حاجة لمعيار يمكن أن يتعامل بشكل محتمل مع مئات من قوانين الأوراق المالية الاختصاصية المختلفة لجمعية من الأطراف، يمكن تنفيذها تلقائيًا على السلسلة. هذا ليس أمرًا سهلاً للقيام به.

الآن بعد أن يكون لدى الشخص فهم جيد لما هو معيار، دعونا نفكك بعض المعايير المستخدمة بشكل شائع مثل ERC20 و ERC721.

ERC20:

ما هو ERC20؟ هو معيار رمز غير مقيد. إنه الأكثر شهرة واستخدامًا حاليًا ويحدد مجموعة من القواعد البسيطة التي يمكن للمطورين اتباعها لإنشاء رموزهم الخاصة على سلسلة الكتل الإيثيريوم أو أي سلسلة كتلية متوافقة مع EVM. يتعلق هذا المعيار بالرموز المتبادلة، مما يعني أنها متطابقة من حيث النوع والقيمة. تمكن هذه الميزة تبادلها بسهولة على منصات مثل بورصات التداول ولمختلف الوظائف المماثلة. أي رمز ومنصة متوافقة مع ERC20 قابلة للتشغيل معًا.

أمثلة شائعة:

عملات: WETH، BAT، USDC

التبادلات: تبادلات مركزيةأحبيوني سوابأوسوشي سوابمتوافقة مع جميع العملات ERC20

آخرDeFiرموز حكم: Aave, Compound

ERC721:

ما هو؟ ERC721 هو معيار شائع يستخدم في التوكنات غير قابل للاستبدالعملة (NFT) نطاق. على عكس العملات ERC20، التي يمكن تبادلها بين بعضها البعض، تكون العملات ERC721 فريدة من نوعها بشكل طبيعي. كل عملة تم إصدارها من العقد الذكي تمثل ملكية على أصل رقمي محدد. طبيعتها الفريدة تجعلها مثالية لتطبيقات مثل القطع النادرة أو أي عنصر يتطلب تمثيل مميز.

أمثلة شائعة - NFTs: القردة الملل ، Cryptopunks ، إلخ

الأسواق: Opensea, يبدو نادرا

مهم فهمه: ERC721 هو المعيار الخاص المستخدم للأصول الفريدة بشكل فطري على أي سلسلة كتل متوافقة مع EVM.

ERC3643:

ما هو؟ تعد ERC3643 معيارًا مصممًا خصيصًا للعملات المميزة، مما يتيح للمرسلين والمستخدمين تتبع ملكية العملات وبرمجة قواعد إدارة دورة حياة العملات. وهذا ما يجعل هذا المعيار مناسبًا تمامًا للأوراق الماليةتوكينة, web3برامج الولاء، أو أنظمة الدفع الرقمية. نظرًا للتنظيمات المعقدة حول الأوراق المالية، فإن هذا المعيار أمر حاسم لأولئك الذين يهدفون إلى توكينة RWA.

الفارق الرئيسي بين رمو و ERC20/ERC721 هو أنها عملات غير مشروطة ويمكن نقلها إلى أي شخص. علاوة على ذلك، من الصعب التمييز بين هويات مستخدميهم. في مجال الأوراق المالية، يشكل هذا مشكلة لأنها لا يمكن نقلها إلى مستثمرين غير معروفين. يجب على المستخدمين أن يخضعوا لفحوص KYC/AML ويحصلوا على الموافقة من الجهات الصادرة أو وكيل الامتثال قبل الاستثمار كما ينص عليه القانون. علاوة على ذلك، إذا تم تداول RWA بحرية من قبل أي شخص على البلوكشين، فإن ذلك سيسمح بالشراء والبيع غير المقيد على مستوى عالمي، وهو ما لا يسمح به في عالم الأوراق المالية.

تضمن الرموز ERC3643 أن يمكن حدوث التحويلات فقط عندما تتم مطابقة قواعد المستثمر وقواعد العرض.

جهاز التحقق من الامتثال للمعيار ERC3643: Tokeny

ملحوظ أن عملة ERC3643 لا تستخدم فقط للامتثال. بدلاً من ذلك، تضمن حقوق وواجبات أصحاب المصلحة المختلفين عبر الهويات الرقمية. وهذا يتيح للمستثمرين إثبات ملكيتهم وفرض حقوقهم حتى للأصول خارج السلسلة.

علاوة على ذلك، تمتلك الأوراق المالية دورة حياة واسعة، تتطلب العديد من الوظائف أكثر بكثير مما يوفره المعيار ERC20. ومن أجل استيعاب التعقيدات، يوفر المعيار ERC3643 أكثر من 120 وظيفة - 10 مرات أكثر من الرموز ERC20 - لجلب التحكم والتأمين لعمليات ما بعد الإصدار، مثل القدرة على حظر أو استرداد الرموز. تمكن هذه الوظائف الجهات الصادرة من تنفيذ العمليات الضرورية والوفاء بالتزاماتها التنظيمية.

مقارنة معايير العملة: Tokeny

إذا، السؤال هو: ”كيف نجمع أفضل ما في عالمين مختلفين من شبكة بلوكشين مفتوحة ومتكاملة مع الامتثال، مع حماية خصوصية المستخدمين؟”

الإجابة على هذا هي من خلال تضمين هويات رقمية قابلة للتحقق على السلسلة في الرمز عبر ONCHAINID.

هويات رقمية يمكن التحقق منها على السلسلة مقرونة بـ ERC3643

ONCHAINID هو عقد ذكي للهوية الذاتية مفتوح المصدر يتيح للرموز والتطبيقات التعرف على الأفراد والمنظمات، مما يتيح لهم فرض الامتثال التلقائي والوصول إلى الأصول الرقمية على السلسلة دون تدخل وسيط.

يستخدم ERC3643 ONCHAINID للتحقق مما إذا كان المستخدمون يفيون بقواعد الأهلية التي حددها مصدرو الرموز. تربط الرموز ERC3643 أيضًا ملكية الرموز بـ ONCHAINID للمستخدمين بدلاً من محفظة عناوين.

يتم التحقق من قواعد الأهلية من خلال أوراق اعتماد صادرة عن معرف. المصدرين للعملة هم من يقررون أي معرف يثقون به. على سبيل المثال، يمكنهم تعيين مزود خدمة معرف KYC ABC ليكون المعرف لفحص أهلية المستخدمين A.

بمجرد التحقق من وثائق ومعلومات المستثمرين خارج السلسلة الرئيسية بواسطة موفر خدمة التحقق من الهوية KYC ABC، سيتم إصدار إثبات مجهول/مشفر كدليل على أن هذا المستخدم قد استوفى شروط الأهلية A. يُحقق الرمز ERC3643 الذي يستثمر فيه ويقتنيه هذا المستخدم مباشرة من خلال التحقق من دليلهم على السلسلة الرئيسية (الاعتمادات)، محددًا صلاحياتهم.

هذه الأدلة على السلسلة مترابطة مباشرة مع الأمان المشترى. نظرًا لأن كل شيء يعمل على السلسلة، فإن العقد الذكي يحتوي على قواعد مضمنة تُنفذ أو تُرفض تلقائيًا.

Considere three investors:

المستثمر A: أكمل اختبار KYC/AML والمتطلبات الأخرى للانضمام واستثمر في الأمان X

المستثمر ب: نفس المستثمر أ

المستثمر C: لم يكمل عملية التسجيل ولكن يمتلك محفظة عملات ذاتية الحضانة

الآن ننظر إلى ثلاث سيناريوهات:

سيناريو 1: يبحث المستثمر أ عن طرف مضاد على سلسلة كتل عامة ليبيع للمستثمر ج. نظرًا لتكوين العقد الذكي، حيث لم يتم التحقق من المستثمر ج، تم رفض الصفقة

السيناريو 2: يبحث المستثمر "أ" عن طرف مقابل على blockchain عام لبيع الورقة المالية X إلى المستثمر "ب". يتم اعتماد المعاملة وتنفيذها بواسطة blockchain ، حيث يتوافق كل من المستثمر A و B مع إرشادات العقد الذكي

بفضل تضمين قواعد الامتثال على السلسلة في الرمز نفسه، يمكن للمستثمرين القيام بما يشاؤون بأصولهم طالما يلتزمون بالقواعد.

الأوراق المالية القابلة للتشغيل البيني تطلق العنان للسيولة

تخيل متى يمكن استخدام رموز RWA تماما مثل أي ERC20 أخرى مع الامتثال للوائح. يمكن أن يفتح الباب أمام توصيل التوزيع العالمي وإجراء عمليات نقل من نظير إلى نظير طالما أن النظراء هم مستخدمون تم التحقق منهم. ويمكن أيضا أن تستخدم في DeFiلكسب عوائد إضافية أو استعارة الأموال. في نهاية المطاف، سيتم فتح سيولة RWA وتيسير الإدماج المالي.

مستقبل التشفير النقدي

البلوكتشين يدخل عصرًا جديدًا حيث تهيمن التنظيمات، وإذا لم يتبع المرسلون أي إرشادات تنظيمية، فإن الوقت ينفد.

لن يتميز الاتجاه القادم للبلوكتشين بقمم وهبوط مثيرة ولكن بالاستدامة المستمرة. شبكات البلوكتشين العامة مستعدة لتحدث ثورة في الأسواق الرأسمالية العالمية. ستديمكراطية هذه التحول ستشمل المشاركة والاستثمار بينما تضمن للأفراد الحفاظ على السيطرة على بياناتهم وأصولهم.

تنصل:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [beincrypto]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [جواشيم ليبرون، رئيس قسم البلوكشين في Tokeny]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn（gatelearn@gate.io), وسوف يتولون الأمر على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذا المقال هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم الترجمات للمقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يرد غير ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو ارتكاب الانتحال في المقالات المترجمة ممنوع.