流動性ステーキングとは何ですか？

Liquidity Stakingは、ユーザーがEthereum（ETH）やSolana（SOL）などの暗号資産をステーキングし、stETHやmSOLなどのLiquidity Staking Tokens（LSTs）を受け取ることを可能にします。これらのトークンは、ステークされた資産と蓄積された報酬を表し、DeFiアプリケーションでの取引、借入、または流動性マイニングに使用することができます。資産がロックされる従来のステーキングとは異なり、Liquidity Stakingは資本効率を最大化します。2025年現在、グローバルなLiquidity Staking市場の総ロックバリュー（TVL）は250億ドルを超え、その人気の高まりを反映しています。

2025年の流動性に最適なステーキングプロトコル

1. Lidoファイナンス

概要: Lido Financeは2020年12月に立ち上げられ、Ethereumステーキング市場の29%以上のシェアを持つ最大の流動性ステーキングプロトコルです。 EthereumとPolygonでの流動性ステーキングをサポートし、主要な流動性ステーキングトークンとしてstETHを使用しています。
主な特長：

• バリアフリー: ETHの最小ステーキング要件はありません、初心者に適しています。

• APY: ETHステーキングの年間利回り（APR）は最大3％まで提供されます。

• DeFi 統合: stETHはCurve、Aave、UniswapなどのDeFiプラットフォームで広く支持されています。

• ガバナンス: Lido DAOが管理しており、プロトコルのアップグレードはLDOトークン保有者による投票によって決定されます。

利点:

• DeFiエコシステムにおけるstETHの高い流動性。

• 堅牢なセキュリティ、定期的な監査、オープンソースコード。

• マルチチェーンサポートは多様性を高めます。

コンセンサス：

• ステーキング報酬に対する手数料は10%です。

• 主導的な市場シェアと限られたノードオペレーター（30のエンティティ）から生じる中央集権化への懸念。

1. ロケットプール

概要: 2021年11月に立ち上げられたRocket Poolは、Ethereum上で2番目に大きなステーキングプロトコルであり、シェアは2.8%です。分散化を重視し、2,700を超えるノードオペレーターを持っています。そのステーキングトークンはrETHです。
主な特徴:

• 分散化8 ETHを持つユーザーにノードを実行することを許可し、参入障壁を低減する。

• APY: ステーキング参加者には年率2.8％、ノード運営者には最大6.3％の利回りを提供します。

• 最低ステーク: 0.01 ETHの流動性ステーキング。

• ガバナンス: ネットワークのインセンティブやペナルティ保険には、RPLトークンを使用します。

利子:

• 高度に分散化され、イーサリアムネットワークのセキュリティを向上させています。

• Lidoに比べて中央集権化リスクが低いです。

• コミュニティ主導、高信頼、非保管設計。

コンス:

• Lidoより手数料が15%高いです。

• DeFi市場では、rETHの流動性はstETHよりも少ないです。

1. マリネードファイナンス

概要: Marinade Financeは、Solana上の主要なステーキングプロトコルであり、資産を高性能なバリデータにルーティングすることで、ステーキング報酬を最適化しています。ユーザーはステーキングのためにmSOLトークンを受け取ります。
主な特長:

• ステーキング最適化: 自動的にトップの検証者を選択して収益を最大化します。

• APY: 通常、SOLステーキングの変動は5-8%です。

• DeFi 統合: mSOLはSolanaのDeFiプラットフォームOrcaとSaberでサポートされています。

• ガバナンスコミュニティ駆動、投票にMNDEトークンを使用します。

利点：

• Solanaの高速で低コストのエコシステムにカスタマイズされました。

• 柔軟なステーキングの最低要件はありません。

• Solana DeFiとの強力な統合。

欠点:

• Solanaでのみ利用可能であり、クロスチェーンの相互運用性を低減します。

• Solanaネットワークで特定のリスクにさらされています。

1. フラックスファイナンス

概要: Frax Financeは、Frax Etherを通じて流動性ステーキングを提供し、frxETHおよびsfrxETHトークンを発行しています。これは、最先端のサービスに焦点を当てた多機能DeFiエコシステムです。
主な特長:

• APY: 競争は激しく、ETHのステーキングは約3-5%です。

• 柔軟性: sfrxETHは、イールドファーミングやレンディングに利用できます。

• ガバナンス: コミュニティ主導のDAO、積極的に有権者と関わります。

利子:

• 革新的なDeFi統合、追加の収益を提供します。

• 非保管および監査され、セキュリティを確保します。

• 経験豊富なDeFiユーザーを引き寄せる。

コンス:

• LidoやRocket Poolよりも複雑です。

• 特定の資産のロックアップ期間は3-12ヶ月です。

1. ジト

概要: Jitoは2022年11月にローンチされ、Solanaに基づくステーキングプロトコルで、JitoSOLトークンを発行しています。当初、より高いリターンを得るために最大抽出可能価値（MEV）戦略を使用していましたが、2024年にネットワークの問題によりこの機能を停止しました。
主な特長:

• APY: SOLステーキングの年間利回りは約6-8%です。

• ガバナンス: JTOトークン保有者ガバナンスプロトコル。

• DeFi 統合JitoSOLはSolanaのDeFiエコシステムで広く利用されています。

利点:

• Solanaは、リキッドステーキング市場で強い存在感を示しています

• JitoSOLはDeFiアプリケーションで高い流動性を持っています。

コンス:

• 年間管理手数料は4%です。

• MEVに関連する論争は信頼に影響する可能性があります。

流動性ステーキングの利点

• 流動性: LSTs allow users to trade or use staked assets without unstaking.

• 収益を増やすステーキングされたトークンはDeFiで追加の収益を得るために使用できます。

• ネットワークセキュリティPoSブロックチェーンを強化するために、ステーキングを推奨します。

考慮すべきリスク

• スマートコントラクトリスクスマートコントラクトのエラーや脆弱性は損失をもたらす可能性があります。

• 市場の波乱: LSTの価値は基礎資産とともに変動する可能性があります。

• プラットフォームリスク: 第三者プラットフォームの機能障害、ハッカー攻撃などがLSTに影響を与える可能性があります。

適切なプロトコルを選択します

ステーキングプラットフォームを選択する際は、優先考慮事項に応じて選択します:

• アクセシビリティと流動性のためDeFiスペースでの使用の容易さとステーキングの支配力により、Lidoは理想的な選択肢です。

• 分散化するために: Rocket Poolの広範なノードオペレーターネットワークは、Ethereumの原則と一致しています。

• Solana投資家のため: Marinade or Jito provides optimized ステーキング within the Solana ecosystem.

• 上級DeFiユーザー向け: Frax Financeは複雑な収益機会を提供しています。

ステーキング流動性の未来

2025年までに、DeFiの採用が加速することで、流動性ステーキングプロトコルの成長が期待されています。再ステーキング（例：EigenLayer）やマルチチェーンのサポートなどの革新が、それらの有用性を高めるでしょう。投資家は手数料、セキュリティ、ネットワークの整合性を考慮し、プラットフォームに関する包括的な調査を行うべきです。流動性プロトコルを介してステーキングされているETHの15十億ドル以上に及ぶ価値を持つことから、このセクターは分散型ファイナンスの礎となっています。

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